Previo – La Comer 2T21

Estimados 2T21

Pesa comparativo – Estimamos que los resultados del 2T21 de La Comer sean débiles, afectados por una alta base comparativa. De acuerdo con nuestras expectativas esperamos un crecimiento en ingresos de 2.0% a/a, con un avance de 1.5% a/a en EBITDA y 5.1% a/a en utilidad neta.

Apoyan Ofertas de Verano y tráfico – A pesar de la alta base comparativa del 2T20, donde La Comer presentó un avance de 22.7% en VMT, estimamos un crecimiento de 2% a/a en ingresos para este trimestre como resultado del efecto positivo de las estrategias de venta de verano y la recuperación en tráfico a las unidades, lo que motivo un mayor desplazamiento de productos de mayor rentabilidad. Asimismo, estimamos que los meses de abril y mayo se mantuvieron con buen desempeño en las ventas en línea a través del formato “La Comer en Tu casa”.

Inmobiliario – Par el segmento de ingresos inmobiliarios, esperamos que se mantenga en terreno negativo pero con una menor caída ante el proceso de reapertura de las plazas comerciales.

Rentabilidad Estable – Estimamos que el margen bruto presente un avance de 10 pb, por eficiencias en costos y un mejor volumen, lo anterior compasarían el incremento en gastos relacionados con aperturas y los servicios de agregadores (Uber y Corner Shop), así como los sueldos y los gastos realizados para el control de la pandemia. Derivado de lo anterior esperamos que el EBITDA avance 1.5% a/a y el margen EBITDA presente una baja de 4 pb.

Utilidad Neta – A nivel neto estimamos un avance de 5.1% a/a como resultados de menores costos financieros e impuestos.

La Comer reportara el 2T21 el 21 de julio al cierre de mercado