Previo – Wal-Mart de México 3T22

Estimados 3T22

Dinamismo en Consumo – Estimamos que las ventas se mantendrán al alza como resultado de la estrategia promocional en precios y el aumento en ticket. A nivel operativo esperamos retroceso en margen por presión en gastos.

Impulso por precios bajos – Consideramos un aumento en el tráfico a las tiendas por la estrategia de precios bajos, ante un consumidor que enfrenta un escenario inflacionario. Nuestras expectativas consideran un avance en México de 11.5% a/a en ingresos, como resultado de un avance de 10.5% a/a en VMT, cifra menor al estimado para ANTAD en el segmento de autoservicios de 10.7% a/a en el mismo periodo. Estimamos que los formatos de Sam’s y Bodega seguirían reportando un mejor desempeño como resultado de la búsqueda del consumidor por mejor precio.

Centroamérica – Para este mercado consideramos que se mantendría un avance en VMT de 9.8% a/a, ante el desempeño positivo de las estrategias de precios que ha puesto en marcha en los diferentes formatos, así como un avance en ticket de compra.

Otros Negocios – Estimamos que telefonía seguiría avanzando con la adición de 800 a 900 mil nuevos usuarios, y sumar cerca de 5 millones de usuarios. Esperamos un mejor desempeño de Cashi y de los programas de crédito. En la parte de e-commerce la empresa ha logrado ampliar el catalogó manteniendo un buen ritmo de crecimiento.

Presión en Márgenes – A nivel operativo estimamos un retroceso en margen EBITDA de 98 pb como resultado de mayores gastos de personal y logística. Adicionalmente se tiene el efecto comparativo por el registro extraordinario del deterioro de activos en el 3T21.

Utilidad Neta – Estimamos un avance de 13.9% a/a a nivel neto derivado por un menor costo financiero.

Walmart reportará el 20 de octubre al cierre de mercado.