Previo -Gruma 1T23

Estimados 1T23

Impulsan Precios – Estimamos que la compañía presente un trimestre positivo en ventas, impulsado por precios y por la reactivación económica. A nivel operativo estimamos un retroceso en márgenes por mayores costos de insumos y gastos operativos.

Estados Unidos – Deberíamos tener estabilidad en los volúmenes de venta en esta región; no obstante, dado el incremento en precios de los últimos doce meses, los ingresos se mantendrían con un avance de doble dígito. Los canales de venta al menudeo e institucional mantendrían un sólido desempeño ligado a la reactivación económica.

México – Esperamos un avance en precio y un ligero incremento en volumen, dada la mayor actividad de la población y el retorno a oficinas y escuelas. A nivel operativo esperamos contracción en margen por las presiones en gastos en comisiones, publicad y de personal.

Desempeño Mixto en otros mercados – Para las operaciones de Centroamérica estimamos un reporte con debilidad en volumen e ingresos, mientras que en los mercados de Europa y Asia esperamos un avance en promedio de 3% a/a en ingresos, como resultado de una mayor actividad económica.

Retroceso en Márgenes – Derivado del incremento en costos de los principales insumos y de mayores gastos operativos, como salarios, energía y de logística, esperamos una caída de 78 pb en margen EBITDA.

Utilidad Neta – Esperamos un avance de 19% a/a en la utilidad neta, como resultado del desempeño operativo y un menor costo financiero por menor deuda.

Gruma reportará el 19 de abril al cierre de mercado.