BURSATRIS 2T16: UNIFIN: Otra Sorpresa Positiva

RESULTADOS
Unifin dio a conocer sus resultados financieros del 2T16. Los Ingresos totales y la Utilidad Neta presentaron crecimientos de 55.4% y 27.4%, respectivamente. Respecto de los estimados, los Ingresos resultaron muy por encima, mientras que la Utilidad Neta se mantuvo en línea con nuestras estimaciones y de acuerdo a la guía anual de la emisora. Unifin es una emisora FAVORITA, nuestro PO’16 es de P$66.0 que implica un potencial de 37.8% vs. 4.5% esperado del IPyC. Estaremos participando de la Conferencia Telefónica de resultados y luego de ello publicaremos una nota con mayor detalle de las perspectivas para el resto del año.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El fuerte crecimiento mencionado se explica por una mayor generación de créditos (105.9%) lo cual derivó en un incremento de la Cartera Total de 60.8%. Es especialmente destacable que este extraordinario desempeño no fue a costa de un deterioro de los activos, ya que si bien el IMOR subió ligeramente (ver tabla 2) se ubica en niveles sumamente sanos y muy por debajo del promedio del Sector Financiero en México.

Utilidad Neta El menor crecimiento respecto de la variación en los Ingresos Totales se explica principalmente por una base de comparación extraordinariamente alta debido a un ingreso no recurrente de P$ 95.1mn por ganancias derivadas de la valuación de mercado de instrumentos de cobertura. Si excluimos este efecto el incremento en este renglón es de 77.6%.

Note: Information can be given in English by calling the analyst.

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