BURSATRIS: TLEVISA: Aún Más Regulaciones

TELEVISA SUMA NUEVAS OBLIGACIONES EN SU NEGOCIO DE RADIODIFUSIÓN
Televisa anunció en la mañana, a través de un comunicado, que el Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT) le ha notificado la adición de nuevas obligaciones en el negocio de radiodifusión debido a su preponderancia en el mercado. El PO’17 del consenso de P$96.1 implica un decremento del 5.4% vs. el potencial del 12.7% para IPyC en el mismo periodo.

IMPACTO LIGERAMENTE NEGATIVO: MÁS REGULACIONES QUE AFECTARÍAN LOS INGRESOS
Nuestra lectura de la noticia es ligeramente negativa. Ello debido a que estas nuevas regulaciones modificarían la estructura de negociación para la compañía, afectando los ingresos pero no de manera importante. Las principales afectaciones las podríamos ver a través de dos puntos importantes: 1) una mayor competencia por parte de nuevos jugadores (destacando Grupo Imagen) y 2) menores ingresos debido a la estandarización de negociaciones y al decremento de contenidos exclusivos. Por todo lo anterior, reiteramos nuestra postura conservadora respecto a la emisora. Finalmente, la compañía está evaluando alguna medida para minimizar el impacto de esta resolución por lo que estaríamos viendo efectos hacia el segundo semestre de 2017.

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