Actualización revisión PO
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
marzo 14, 2025
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Perspectiva
+Señales de un enfriamiento económico y la incertidumbre sobre el efecto de la política comercial en los EE. UU. han deteriorado la confianza recientemente. Sin embargo, no descartamos que esta mañana el apetito por riesgo sea favorecido, primero, por la alta posibilidad de que se evite un cierre del gobierno federal…
marzo 13, 2025
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Si bien los datos de inflación al consumidor (ayer) y al productor (hoy) por debajo de lo esperado refuerzan la expectativa de que el Fed cuente con algo más de margen para retomar su ciclo de bajas en la tasa de interés a mediados de año, prevalece la incertidumbre asociada a las tensiones comerciales. En este…
marzo 12, 2025
CLIMA DE APERTURA: Brillante…
Perspectiva 
+Anticipamos que las cifras de inflación debajo de lo previsto en los EE. UU. refuercen la expectativa de que el Fed contará con espacio para retomar los ajustes en su postura monetaria a mediados de año. Por otro lado, continúa parte de la atención en el tema comercial: hoy entró en vigor en los EE. UU. el arancel…
marzo 11, 2025
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Aparentemente, el arranque de la sesión será más estable después de la fuerte corrección que presentaron ayer los mercados financieros, en respuesta al temor de un enfriamiento económico mayor a lo esperado en los EE. UU. y en un contexto de incertidumbre por los efectos de algunas políticas económicas de la…
marzo 10, 2025
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Perspectiva 
+Anticipamos que prevalezca la preocupación en torno a una desaceleración económica en los EE. UU., tomando en cuenta que algunos indicadores revelados en las últimas semanas quedaron debajo de lo esperado, además de la incertidumbre asociada a los efectos de un mayor proteccionismo comercial (esta semana entrarían…
marzo 7, 2025
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva +Aunque ayer el Presidente Trump suspendió hasta el 2 de abril la tarifa a bienes de México y Canadá cubiertos bajo el T-MEC, los vaivenes en la política comercial generan incertidumbre. Por otro lado, las cifras de hoy en los EE. UU. mostraron que el empleo se mantiene algo firme, si bien se enfría gradualmente. Ello, aunado a algunas cifras económicas decepcionantes en días pasados, supondría que el Fed no tardará mucho en volver a ajustar el objetivo de los fondos federales. En…
marzo 6, 2025
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Perspectiva +No descartamos un sentimiento de aversión al riesgo inducida en gran parte por decepcionantes reportes corporativos de algunas empresas de tecnología, y porque se avivaron los temores de que las empresas chinas compitan en el mercado de la IA (Alibaba presentó su plataforma Qwen, la cual, asegura, que funciona tan bien como DeepSeek, pero con menores recursos). Finalmente, el frente comercial sigue siendo un foco de atención, luego de que D. Trump suspendiera por un mes, la…
marzo 5, 2025
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+En principio, estimamos que se modere la aversión al riesgo ante los comentarios del Srio. de Comercio estadounidense respecto a la posibilidad de que esta tarde se anuncie un plan que incluya la disminución de los aranceles a bienes de México y Canadá. No obstante, ello sería en parte contrapesado por los débiles…
marzo 4, 2025
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Prevemos que el tema comercial detone un entorno de aversión al riesgo en la sesión. El Presidente estadounidense firmó los decretos para imponer tarifas de 25% a importaciones de bienes de Canadá y México, así como un 20% a productos chinos. Dependiendo de cuánto tiempo estén vigentes, se teme que las tarifas no…
marzo 3, 2025
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+El tema comercial es uno de los principales focos de atención, ante la posibilidad de que mañana en los EE. UU. entren en vigor tarifas de 25% contra México y Canadá. No obstante, el Srio. del Comercio estadounidense señaló que estas pueden ser menores ante el avance en materia de seguridad fronteriza. Por otro lado,…
febrero 28, 2025
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+En principio, estimamos que la ausencia de sorpresas en la métrica de inflación favorita del Fed (i. e. el deflactor del gasto personal) evite que se deteriore más el apetito por riesgo. No obstante, el tema comercial podría limitar el ánimo, después de que China advirtiera que respondería a la amenaza lanzada por…
febrero 27, 2025
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Perspectiva 
+Inicialmente podría haber una reacción favorable al reporte corporativo de Nvidia y por la expectativa de que el Fed retome su ciclo de bajas en la tasa de interés (probabilidad implícita ya apunta dos recortes de 25 pbs este año vs sólo uno la semana pasada), aunque no descartamos que se vea acotada más adelante…
febrero 26, 2025
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+A la espera del reporte de Nvidia, hoy al cierre, estimamos que la atención se centre en: i) el tema comercial, después de que D. Trump firmara un decreto para estudiar posibles aranceles al cobre; ii) el avance en los planes del republicano para bajar impuestos (la Casa de Representantes aprobó un primer…
febrero 25, 2025
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Consideramos que es posible que la incertidumbre comercial limite el apetito por riesgo en la sesión. En particular, reportes aseguran que la administración Trump busca endurecer los controles sobre la venta de microprocesadores a China; además, el Presidente estadounidense comentó ayer que siguen en pie los planes…
febrero 24, 2025
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Perspectiva 
+No descartamos un mayor apetito por riesgo al inicio de la sesión, en la medida en la que se dejan atrás los datos negativos del PMI servicios y la confianza del consumidor del viernes en los EE. UU., se asimilan favorablemente los resultados de la elección del fin de semana en Alemania, y a la espera de que Nvidia…
febrero 21, 2025
CLIMA DE APERTUURA: Nublado…
Perspectiva 
+Por un lado, no descartamos que algunos reportes de compañías del sector tecnológico en Asia renueven cierto optimismo por la inteligencia artificial. Por el otro, se mantiene la atención en el tema comercial, pues el Viceprimer Ministro chino expresó preocupación por las tarifas en una llamada con el Secretario…
febrero 20, 2025
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+No descartamos que prevalezca un entorno de aversión al riesgo, inducida principalmente por la expectativa de que el Fed retrasaría los recortes en el referencial por más tiempo, alimentada por el tono restrictivo de las últimas minutas del Fed y por las declaraciones cautelosas del Vicepresidente del Instituto,…
febrero 19, 2025
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Prevemos que el factor comercial induzca cautela a lo largo de la sesión. El Presidente Trump amenazó con anunciar, tan pronto como el 2 de abril, tarifas de 25% a autos, semiconductores y farmacéuticos. Asimismo, después de que unos funcionarios del Fed se inclinaran en favor de mantener una pausa monetaria en el…
febrero 18, 2025
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Hoy reabren los mercados estadounidenses tras el feriado por el ´Día del Presidente. Prevemos que el apetito por riesgo se vea en principio soportado por las pláticas por la paz en Ucrania, sostenidas entre funcionarios de EE. UU. y de Rusia en A. Saudita. Por otro lado, la atención iría girando hacia las futuras…
febrero 17, 2025
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva +Hoy permanecerán cerrados los mercados estadounidenses por el feriado del Día del Presidente, lo que sugeriría un entorno de reducida liquidez en el ámbito local. A la espera de que las minutas de la última reunión del Fed (miércoles) ofrezcan más pistas sobre el rumbo de la política monetaria, estimamos que los mayores catalizadores para la sesión de hoy sean: i) la expectativa de que la Unión Europea eleve el gasto en defensa, presionada por los EE. UU. y la situación en Ucrania;…
febrero 14, 2025
CLIMA DE APERTURA: Nublado..
Perspectiva 
+La expectativa de que el Fed tardará en retomar el ciclo de bajas en el objetivo de los fondos federales – alentada por las cifras de inflación de hace unos días en los EE. UU. – pudiera ser contrapesada parcialmente por la lectura decepcionante de ventas minoristas de hoy. Por otro lado, continúa la incertidumbre…
febrero 13, 2025
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Prevemos que las últimas cifras de inflación en los EE. UU. y los mensajes de J. Powell refuercen la expectativa de que el Fed mantendrá las tasas de interés en su nivel actual por más tiempo. Además, D. Trump adelantó que anunciará hoy “aranceles recíprocos”, sin dar más detalles de la medida, lo cual eclipsaría…
febrero 12, 2025
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Perspectiva 
+Prevemos que prevalezca un contexto de cautela, debido a que, tanto el testimonio del Presidente del Fed ante el Congreso, como el dato de inflación al consumidor en los EE. UU. arriba de lo esperado, alimentan la expectativa de que el Fed mantendría las tasas de interés en su nivel actual por más tiempo a lo…
febrero 11, 2025
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Prevemos que, si bien el tema comercial se mantenga al frente de la atención, esta vaya girando también hacia el ámbito monetario. El Presidente Trump firmó ayer el decreto para imponer aranceles del 25% al acero y aluminio, a lo que la Unión Europea prometió responder. Además, el Presidente Trump amenazó con…
febrero 10, 2025
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Perspectiva
+Prevemos que el tema de aranceles se mantenga como uno de los principales catalizadores. El Presidente D. Trump comentó el fin de semana que hoy anunciaría tarifas de 25% al acero y al aluminio, y, posteriormente, aranceles “recíprocos” a sus socios comerciales. Además, hoy entran en vigor las tarifas retaliatorias…
febrero 7, 2025
En tres minutos: Temores arancelarios lastran mercados…
RESUMEN +Los principales índices accionarios de EE.UU. Finalizaron en negativo ante nuevos temores arancelarios que se detonaron ras declaraciones del presidente D. Trump y el impacto inflacionario que podría tener. Así, el S&P 500 hiló su segunda semana en negativo. +De los sectores del S&P 500 que más arrastraron al índice fueron: Tecnología de la Información (-1.02%), Consumo Discrecional (-2.56%) y Servicios de Comunicación (-1.22%). +En materia corporativa, Expedia registró…
febrero 7, 2025
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Prevemos que el dato de empleo de hoy en los EE. UU. de soporte a la expectativa de que el Fed no tendría prisa por reanudar los recortes en el objetivo de los fondos federales. En el ámbito corporativo, se estarían asimilando todavía los resultados de compañías como Amazon. En el ámbito local, no descartamos…
febrero 6, 2025
En tres minutos: A la espera del Informe de empleo…
RESUMEN +Los principales índices accionarios de EE.UU. terminaron de forma mixta, el S&P 500 y Nasdaq suben, mientras los inversionistas estarían analizando los informes trimestrales y a la espera del informe de empleo de mañana. +Los sectores que más influyeron en el avance del S&P fueron Tecnología +0.6%, Finanzas +0.8% y Consumo Discr +0.4%. +En materia corporativa, Amazon reportó mejor a lo esperado en ingresos y utilidades (USD$1.86 por acción), sin embargo dio una guía por debajo…
febrero 6, 2025
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+En un entorno de escasa información económica programada para hoy y a la espera de los datos laborales de EE. UU. que se conocerán mañana, estimamos que los mayores catalizadores para la sesión sean: la temporada de resultados corporativos (Amazon reporta al cierre); los comentarios de funcionarios del Fed y del…
febrero 5, 2025
En tres minutos: Atentos a la temporada de reportes…
RESUMEN +Al finalizar la sesión, los principales índices accionarios cerraron de forma positiva, con el promedio industrial Dow Jones a la cabeza (+0.7%), seguido por el S&P 500 (+0.2%), y por último, el Nasdaq (+0.2%), ignorando así el nerviosismo generado por los reportes decepcionantes de algunas tecnológicas y por las tensiones comerciales. +En materia corporativa lo más importante es que MicroStrategy anunció su cambio de nombre previo a la presentación de sus resultados……
febrero 5, 2025
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+No descartamos que prevalezca un entorno de aversión al riesgo durante la jornada, marcada por: i) el nerviosismo por la guerra comercial, particularmente entre China y los EE. UU.; ii) la expectativa de que el Fed tenga un margen de acción limitado, alimentada por el dato de empleo ADP arriba de lo esperado y…
febrero 4, 2025
En tres minutos: Mercados optimistas ante pausa de aranceles…
RESUMEN +Los principales índices accionarios de EE.UU. cerraron positivos ante un regreso del optimismo debido a la pausa a los aranceles hacia México y Canadá, así como a una positiva temporada de reportes trimestrales en los Estados Unidos. +De los sectores del S&P 500 que más impulsaron el alza del índice fueron: Tecnología de la Información (+1.47%), Consumo Discrecional (+1.43%) y Servicios de Comunicación (+1.48%). +En materia corporativa, destaca la caída de 7% de las acciones de…
febrero 4, 2025
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Prevemos que se modere parcialmente el temor a una exacerbada guerra comercial, después de que ayer el presidente de los EE. UU. suspendiera por 30 días los aranceles de 25% a productos a bienes mexicanos y canadienses. No obstante, sí impuso tarifas adicionales de 10% a productos chinos, a lo que el país asiático…
enero 31, 2025
En tres minutos: Mercados despiden enero en rojo….
RESUMEN 
+Al finalizar la sesión, los principales índices accionarios de EE. UU. retrocedieron de forma generalizada, posiblemente reflejando el temor sobre la imposición de aranceles por parte de EE. UU. a China, Canadá y México.
+En materia corporativa lo que más destacó fueron los resultados trimestrales de ExxonMobil, los…
enero 31, 2025
CLIMA DE APERTURA: Despejado… (Errata: valores de tabla)
Perspectiva 
+Anticipamos que inicialmente se asimilen positivamente algunos reportes corporativos del sector tecnológico estadounidense. También la atención estará sobre la publicación del deflactor del gasto personal (métrica favorita de inflación del Fed). En el ámbito local, se mantiene la expectativa de un posible anuncio…
enero 30, 2025
En tres minutos: Mercados sobreviven al ‘tiroteo’ de información…
RESUMEN 
+Los principales índices accionarios de EE.UU. finalizaron al alza, en una jornada de elevada volatilidad por los datos económicos que se publicaron y aún reaccionando al anuncio del Fed de ayer, así como asimilando los resultados trimestrales de las empresas. Además, hacia el cierre de la sesión, el presidente D. Trump…
enero 30, 2025
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+No descartamos que el optimismo sea limitado en la medida en la que se evalúa el tono algo más restrictivo en el anuncio del Fed de ayer, así como una lectura debajo de lo esperado para el PIB 4T24 en los EE. UU. En México, también se terminará se asimilar el dato del PIB.
+Los índices de los futuros accionarios…
enero 29, 2025
En tres minutos: Mercados negativos después del anuncio del Fed…
RESUMEN +Al finalizar la sesión, los principales índices accionarios de EE. UU. cerraron de forma negativa, los rendimientos de los bonos suben después de que el Fed anunciara que las tasas se mantenían sin cambios. Los inversionistas se encuentran cautelosos ante las amenazas de aranceles por parte de Trump a otras economías. Por otro lado, las tecnológicas se recuperan paulatinamente después de su caída por la aparición de DeepSeek. +En materia corporativa, Tesla reportó utilidades de…
enero 29, 2025
ECO B×+: Anuncio Fed: Sin progreso en precios, empleo estable…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal mantuvo el rango del objetivo de los fondos federales en 4.25- 4.50%, en línea con lo previsto por nosotros y el consenso.
Relevante: La decisión de mantener sin cambios el objetivo de los fondos federales fue unánime. El comunicado resaltó que el empleo se ha estabilizado y que…
enero 29, 2025
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Uno de los mayores catalizadores de la sesión será el anuncio del Fed, donde se prevé que el Instituto mantenga sin cambios el objetivo de los fondos federales. Por otro lado, continuará la atención en el sector tecnológico estadounidense, particularmente en los resultados de Microsoft, Meta y Tesla, al cierre del…
enero 28, 2025
En tres minutos: Optimismo previo al anuncio del Fed…
RESUMEN 
+Al finalizar la sesión, los principales índices accionarios de EE. UU. cerraron de forma positiva, especialmente el Nasdaq, que rebotó tras su fuerte caída de ayer, registrando, incluso, su mayor avance en casi dos semanas. Es probable que las compras de oportunidad de las empresas de megacapitalización hayan impulsado…
enero 28, 2025
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+En principio, es probable que la aversión al riesgo se modere conforme se terminan de asimilar los últimos eventos que afectaron al sector tecnológico estadounidense (la empresa china DeepSeek anunció modelos de inteligencia artificial a una fracción del costo de sus pares americanas) y algunos inversionistas…
enero 27, 2025
En tres minutos: “Virus” chino amenaza mercado de IA…
RESUMEN 
+Los principales índices accionarios de EE.UU. cerraron con rendimientos mixtos, el Nasdaq marcó su mayor caída intradía en un mes, arrastrado por el sector tecnológico, que cayó debido a preocupaciones por competencia en IA en China.
+Los sectores del S&P 500 que más pesaron el rendimiento del índice fueron:…
enero 27, 2025
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Perspectiva 
+Si bien todavía es posible que parte de la atención esté puesta en las acciones de D. Trump (amenazó con imponer aranceles a Colombia para presionar negociaciones en temas migratorios), prevemos que el principal catalizador de la sesión sean los cuestionamientos sobre las altas valuaciones del sector tecnológico…
enero 24, 2025
En tres minutos: Cautela antes de anuncio del Fed…
RESUMEN 
+Los principales índices accionarios de EE.UU. terminaron de forma negativa, los inversionistas se encuentran cautelosos antes del anuncio del Fed la próxima semana y de reportes corporativos.
+Los sectores que más influyeron en el retroceso del S&P fueron Tecnología -1.1%, Consumo Discr. -0.5% e Industriales -0.4.…
enero 24, 2025
ECO B×+: Inflación 1Q enero: Frutas y verduras, alivio a ‘cuesta’…
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de enero creció 3.69% a/a, ligeramente debajo de nuestro pronóstico de 3.74% y el 3.72% del consenso. El índice subyacente* se expandió 3.72%, superando nuestra predicción (3.66%)
Relevante: La inflación interanual se moderó de nuevo conforme se fueron disipando parte de las…
enero 24, 2025
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+El tono menos drástico en materia comercial por parte de D. Trump se mantendría como un catalizador positivo para la sesión de hoy, si bien no descartamos que se presenten tomas de utilidades. El Presidente estadounidense señaló que las tarifas representan un “poder” sobre China, pero preferiría no implementarlas.…
enero 23, 2025
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+No descartamos que los mercados operen con cierta cautela a lo largo del día, a la espera de las declaraciones del Presidente D. Trump en el Foro Económico Mundial, las cuales podrían reafirmar su postura comercial proteccionista. A nivel local, se seguirá evaluando el dato de inflación al consumidor de la 1Q Ene.…
enero 22, 2025
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Perspectiva 
+Prevemos que lo que aparentemente sería una postura comercial menos agresiva a la esperada por parte de D. Trump continúe dando tranquilidad a los mercados, si bien el presidente estadounidense el martes amenazó con aranceles de 25% a México y Canadá, y, ayer, con tarifas de 10% a productos chinos. Por otro lado,…
enero 21, 2025
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Hoy reabren los mercados estadounidenses tras el feriado de ayer. Prevemos que continúen asimilándose los mensajes que envío ayer D. Trump, en el marco del inicio de su segundo mandato. En particular, habría una respuesta positiva a que el Presidente se haya abstenido, por el momento, de anunciar aranceles…
enero 20, 2025
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Hoy permanecerán cerrados los mercados en los EE. UU. por el feriado de Martin L. King, mientras que la agenda estará dominada por el tono del discurso de inauguración de D. Trump (11 h). Este último prometió que en el primer día de su segundo mandato presidencial firmaría diversos decretos en temas como…
enero 17, 2025
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Perspectiva 
+Anticipamos que, tras las cifras de precios al consumidor y ventas al menudeo de esta semana en los EE. UU., continúen mitigándose parcialmente los temores de que la inflación se reacelere, y que ello evite que el Fed flexibilice su postura monetaria este año. Por otro lado, se está a la espera del discurso de…
enero 16, 2025
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Es probable que inicialmente persista algo del optimismo de ayer, si bien en menor medida. Las cifras de inflación conocidas la jornada previa en los EE. UU. impulsaron la expectativa de que el Fed tendría margen para retomar su ciclo de recortes más adelante en el año; y, hoy, esta se nutre por los datos de ventas…
enero 15, 2025
CLIMA DE APERTURA: Brillante…
Perspectiva 
+Prevemos una respuesta positiva a las cifras de inflación al consumidor en los EE. UU. de esta mañana, pues paliarían parte de los temores en cuanto al estrecho margen con el que contaría el Fed para seguir flexibilizando su postura monetaria. En el Reino Unido también resaltó una lectura favorable de inflación al…
enero 14, 2025
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Perspectiva 
+Inicialmente, las cifras de inflación al productor por debajo de lo anticipado en los EE. UU. ayudarían a paliar los temores inflacionarios y la presión en rendimientos, si bien todavía se está a la expectativa de que mañana se publique el índice de precios al consumidor. El apetito por riesgo también puede ser…
enero 13, 2025
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Prevemos que se mantenga la preocupación en torno a que se materialice un entrono renuencia a bajar en la inflación en los EE. UU. y menor espacio para que el Fed flexibilice su postura monetaria. Esto, tras los sólidos datos de empleo del viernes, así como ante los altos precios del petróleo, impulsados por las…
enero 10, 2025
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Prevemos que las sólidas cifras de empleo en los EE. UU. contribuyan al sentimiento de cautela y mantengan la presión de los últimos días en los rendimientos. Esto, dado que, si bien subrayan la robustez en la economía, también confirman las expectativas de que la inflación se niegue a bajar y, asimismo, el Fed…
enero 9, 2025
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Hoy el mercado accionario en EE. UU. permanecerá cerrado y el de dinero cerrará temprano por el día de conmemoración del expresidente J. Carter, por lo que prevalecerá un entorno de escaso volumen de operaciones en el ámbito local. Al mismo tiempo, se sigue asimilando el tono más restrictivo de las últimas minutas…
enero 8, 2025
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Prevemos que continúe predominando el temor de una política agresiva en materia de aranceles por parte de la administración Trump, ejerciendo presión sobre las expectativas de inflación y los rendimientos. Reportes en medios aseguran que el presidente electo está considerando declarar una emergencia nacional para…
enero 7, 2025
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Prevemos que se mantenga la incertidumbre sobre la política comercial que adoptará D. Trump en su segundo mandato, después de que este negara los reportes que aseguraban ayer que aplicaría aranceles solamente en sectores “críticos”. Por otro lado, la atención también se centrará hoy en la publicación de cifras de…
enero 6, 2025
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Perspectiva 
+Anticipamos que se asimilen favorablemente los reportes en medios que aseguran que la administración Trump consideraría hacer un cambio esencial a sus planes de emplear tarifas universales, aplicando estas solo a las importaciones en sectores “críticos” para la economía y la seguridad nacional. También prevemos una…
diciembre 20, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Anticipamos una sesión volátil. Esto, en un contexto donde se termina de asimilar la expectativa de un menor ritmo de flexibilización monetaria por parte del Fed y, además, crece el temor de que en las próximas horas se materialice un cierre del gobierno federal, si no se logra un acuerdo para elevar el techo de la…
diciembre 19, 2024
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Perspectiva 
+Estimamos probable que el día de hoy se vaya dejando atrás la asimilación del anuncio del Fed de ayer, donde, si bien recortó las tasas de interés, adelantó que la política monetaria se flexibilizará menos en adelante. Por su parte, también destacaron los anuncios del BoJ y del BoE. Por último, en el ámbito local,…
diciembre 18, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+No descartamos que los mercados financieros operen con algo más de cautela, pues, si bien ya está prácticamente descontado un recorte de 25 pb. en la tasa de interés por parte del Fed, la guía futura y sus nuevos pronósticos podrían sugerir que la flexibilización monetaria en 2025 sería más gradual a lo previsto…
diciembre 17, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva +Anticipamos que las cifras de ventas al menudeo de esta mañana en los EE. UU. refuercen la posibilidad de que el Fed mañana, si bien anunciaría un recorte de 25 pb. en el objetivo de los fondos federales, imprima en su comunicado un tono más cauteloso en cuanto a las próximas acciones de política monetaria. +Los futuros de los índices accionarios en los EE. UU. operan a la baja, a la espera de la decisión de mañana del Fed. El rendimiento del treasury a 10 años se coloca en su…
diciembre 16, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Las débiles cifras económicas en China y un contexto de inestabilidad política en Europa (Moody’s rebajó la calificación crediticia de Francia de “Aa2” a “Aa3”; el PM alemán se someterá a un voto parlamentario de confianza) podrían frenar el apetito por riesgo. Sin embargo, ello sería contrapesado por la confianza…
diciembre 13, 2024
En 3 Minutos: Séptima caída al hilo para el Dow Jones…
RESUMEN +Los principales índices accionarios de EE.UU. concluyeron mixtos, con el Dow Jones hilando su séptima jornada negativa, mientras el índice Nasdaq subió 0.11% apoyado por el sector de semiconductores, mientras el resto del mercado parece nervioso por la decisión del Fed la próxima semana. +Los sectores del S&P 500 que más pesaron el rendimiento del índice fueron: Servicios de Comunicación (-1.12%), Financiero (-0.28%) e Industrial (-0.27%). +En materia corporativa, resaltó el alza…
diciembre 13, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+No descartamos que inicialmente prevalezca un contexto de mayor apetito por riesgo, en buena medida, soportado por el optimismo en el sector tecnológico, particularmente en materia de microprocesadores asociados relacionados con la inteligencia artificial. Asimismo, se descuenta con alta probabilidad que la próxima…
diciembre 11, 2024
CLIMA DE APERTRUA: Despejado…
Perspectiva 
+Dado que el dato de inflación al consumidor en los EE. UU. no presentó sorpresas, es probable que se reafirme la expectativa de que el Fed recortará el objetivo de los fondos federales la próxima semana. Así, la atención girará hacia el anuncio de política monetaria del BCE de mañana.
+Los futuros de los principales…
diciembre 10, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Estimamos altamente probable que inicialmente los mercados no presenten una clara dirección, a la expectativa de que mañana se publiquen las cifras de inflación en los EE. UU., las cuales serían de las últimas piezas de información con las que contará el Fed para determinar si existen condiciones para volver a…
diciembre 9, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Si bien el apetito por riesgo podría ser inicialmente soportado por la expectativa de más estímulos económicos en China (se asumiría una postura monetaria "moderadamente relajada", el miércoles se revelarían medidas fiscales), prevemos que este se vea frenado por el nerviosismo derivado de los eventos en Siria…
diciembre 6, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+El reporte de empleo en los EE. UU. presentó una lectura de mixta a positiva, lo que mantendría la expectativa de que el Fed vuelva a anunciar otro ajuste en el rango de los fondos federales para la reunión del 17-18 diciembre. Por otro lado, destaca un alivio parcial a las tensiones políticas en Francia, gracias a…
diciembre 5, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Previo a la publicación de las nóminas no agrícolas el día de mañana, es probable que los mercados sigan asimilando las señales relativamente cautelosas que emitió el Presidente del Fed al referirse a futuras acciones de política monetaria. Al mismo tiempo, se está a la expectativa de la evolución de ciertos riesgos…
diciembre 4, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+No descartamos que los mercados reaccionen a las declaraciones que hará el Presidente del Fed más adelante, pues proporcionaría pistas sobre la última decisión de política monetaria del año. Así mismo, la atención seguirá puesta en el desarrollo de las tensiones políticas en diferentes frentes (Francia, Corea).
+Los…
diciembre 3, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Consideramos altamente probable que los principales mercados no presenten una dirección clara, a la espera de que el discurso de J. Powell de mañana y las cifras de empleo del viernes ofrezcan señales sobre el rumbo que podría tomar la política monetaria en los EE. UU. Asimismo, el apetito por riesgo puede verse…
diciembre 2, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Es probable que el apetito por riesgo sea contenido parcialmente mientras se esperan las declaraciones del Presidente del Fed y la publicación de las nóminas no agrícolas en los EE. UU., más adelante en la semana. Asimismo, el entorno continúa afectado por la incertidumbre política en Francia, detonada por la falta de…
noviembre 29, 2024
CLIMA DE APERTURA: Depejado…
Perspectiva 
+Hoy reabren los mercados financieros estadounidense tras el feriado de ayer, pero cerrarán temprano. Estimamos que se asimile positivamente la expectativa de que D. Trump, presidente electo estadounidense, modere algunas de sus propuestas más extremas (e. g. aranceles). Ello, conforme se asimilan las recientes…
noviembre 28, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Prevemos un entorno de poca liquidez por el feriado del Día de Acción de Gracias en los EE. UU. A nivel local, el tono más conciliador en un mensaje enviado ayer por el Presidente electo de EE. UU., D. Trump, donde señaló un mayor entendimiento con la Presidente de México, C. Sheinbaum, en temas migratorios, podría…
noviembre 27, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+No descartamos algo de cautela a la espera de que se publiquen en los EE. UU. las cifras del gasto personal y su deflactor (métrica favorita de inflación del Fed), previo al feriado de mañana, y, al mismo tiempo se evalúan las recientes nominaciones para el gabinete de D. Trump. Todo ello, en medio tensiones…
noviembre 26, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Anticipamos un entorno relativamente volátil en respuesta a las amenazas que lanzó D. Trump ayer en materia de tarifas contra Canadá, China y México. Sin embargo, se disiparía parte del nerviosismo después de que D. Trump nominara como su Secretario del tesoro a S. Bessent, con un perfil familiarizado con los…
noviembre 25, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+En un entorno de escasa información económica, los mercados financieros siguen reaccionando a los nuevos perfiles que se suman al nuevo gabinete del Presidente electo en los EE. UU., especialmente al nombramiento de S. Bessent como Secretario del Tesoro, quien se espera que matice algunas propuestas inflacionarias…
noviembre 22, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Tras la débil lectura en la Eurozona, parte de la atención estará sobre las cifras del PMI en los EE. UU. a publicarse más adelante en la sesión, especialmente en un contexto donde la resiliencia en la actividad económica ha generado que se cuestione con qué tanto espacio cuenta el Fed para continuar flexibilizando…
noviembre 21, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+No descartamos que los mercados muestren cierta cautela más adelante en la sesión debido a la intensificación de la guerra en Ucrania (Rusia empleó un misil balístico intercontinental sobre Ucrania durante la noche), por un lado, y por otro, la expectativa de que el Fed tenga poco margen para seguir flexibilizando…
noviembre 20, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Anticipamos que inicialmente se asimile favorablemente una aparente moderación en las tensiones geopolíticas, después de que funcionarios rusos señalaran estar abiertos a dialogar con D. Trump sobre un posible alto al fuego con Ucrania, si bien las declaraciones pueden tomarse con algo de escepticismo. Por otro…
noviembre 19, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Prevemos que predomine un entorno de cautela. En primer lugar, todavía puede asimilarse la advertencia que lanzó el Presidente del Fed la semana pasada sobre que no apresurarán los recortes en las tasas de interés. Además, esta mañana creció la preocupación en torno un posible escalamiento en los conflictos…
noviembre 15, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+No descartamos que los mercados financieros operen con cierta cautela a lo largo de la sesión, afectados, por un lado, por el dato de ventas al menudeo de EE. UU., el cual, si bien creció poco más de lo esperado, fortalece la expectativa de que el Fed tiene un margen limitado para seguir flexibilizando su postura.…
noviembre 14, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+No descartamos que los mercados operen con cierta cautela el día de hoy, inducida, por un lado, por el dato de inflación al productor que se conocieron esta mañana, el cual, si bien creció en línea con lo esperado, confirma que se presionó respecto al mes previo, y por otro, por las declaraciones restrictivas de…
noviembre 13, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Prevemos que se asimilen positivamente las cifras de inflación al consumidor de esta mañana en los EE. UU., después de que, en respuesta al resultado de las elecciones de la semana pasada, se pusiera en duda hasta dónde el Fed continuaría flexibilizando su postura monetaria. La atención también se centrará en las…
noviembre 12, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Es posible que todavía persista parte del efecto del resultado de las elecciones de la semana pasada en los EE. UU., ya que, por ejemplo, se ha comenzado a especular sobre futuros miembros del gabinete de D. Trump. Sin embargo, este efecto podría irse diluyendo conforme la atención comienza a girar hacia las cifras…
noviembre 11, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+No descartamos que todavía se mantengan en vigor los llamados Trump trades (i. e. movimientos asociados con los efectos de la política económica que implemente la siguiente administración), mientras que, por otro lado, se está a la espera de las cifras de inflación al consumidor de este miércoles en los EE. UU. Hoy…
noviembre 8, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+En un contexto de escasa información económica programada para hoy, es posible que siga asimilándose el anuncio de la decisión del Fed de ayer y, además, vaya desvaneciéndose parte del llamado Trump trade. En menor magnitud, no descartamos cierta decepción ante los últimos estímulos económicos revelados en China…
noviembre 7, 2024
CLIMA DE APERUTRA: Despejado…
Perspectiva 
+Es probable que los mercados financieros sigan asimilando los resultados electorales en los EE. UU. Al mismo tiempo, también se encuentran a la espera del anuncio de política monetaria del Fed, donde se espera que la autoridad monetaria recorte en 25 pb. la tasa de los fondos federales.
+Los futuros de los índices…
noviembre 6, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Anticipamos que se asimilen los resultados de las elecciones en los EE. UU., que apuntan a un regreso de D. Trump a la Casa Blanca, si bien en las semanas pasadas se había comenzado a incorporar la posibilidad de este escenario. Por otro lado, se está a la espera del anuncio de política monetaria del Fed, el día de…
noviembre 5, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Si bien no descartamos algo de volatilidad durante la sesión, no descartamos que inicialmente se observen movimientos acotados en la mayoría de los mercados. Ello, mientras se está a la espera de que se conozcan los resultados de las elecciones de hoy en los EE. UU., y, en menor medida, previo al anuncio de la…
noviembre 4, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+No descartamos que, inicialmente, se revierta parte del llamado Trump trade de cara a las elecciones de mañana en los EE. UU., después de que un par de encuestas le dieran una ligera ventaja a la candidata demócrata, K. Harris. Por otro lado, se está a la espera de los anuncios de las decisiones de política…
noviembre 1, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Anticipamos que el débil dato de nóminas no agrícolas en los EE. UU. inicialmente imprima algo más de confianza en que el Fed continuará recortando el objetivo de los fondos federales, de cara a su anuncio de la siguiente semana. Por otro lado, estarían asimilándose las lecturas mixtas de los últimos reportes de…
octubre 31, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+No descartamos que los mercados operen con cierta cautela, inducida, por un lado, por los reportes corporativos decepcionantes de Microsoft y Meta, y, por el otro, ante la expectativa de que el Fed tenga poco margen para seguir relajando su postura monetaria, misma que se reforzó con los datos del gasto personal de…
octubre 30, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Prevemos que las cifras de crecimiento y empleo en los EE. UU. confirmen la solidez en la economía norteamericana, al mismo tiempo que mantienen moderadas las expectativas sobre el ritmo al cual el Fed seguirá flexibilizando su postura monetaria. Las lecturas del PIB en la Eurozona (Alemania evitó caer en recesión)…
octubre 29, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Anticipamos que predomine algo de cautela a la espera de importantes datos económicos en los próximos días en los EE. UU. (PIB, nóminas no agrícolas) previo a la reunión de la siguiente semana del Fed. Así mismo, la expectativa se centrará en los reportes de cinco de las “siete magníficas”, destacando el de…
octubre 28, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Inicialmente, el apetito por riesgo podría verse soportado por la respuesta militar relativamente moderada de Israel a los ataques de Irán de inicios de mes. Por otro lado, la atención estará puesta en la publicación en los próximos días de las cifras del PIB y empleo en los EE. UU., además de la publicación de los…
julio 1, 2026
Calendario de Dividendos: Julio
Calendario de Dividendos: Julio
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV:
Dividendos SIC BMV
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas del Mercado Global (SIC) de la BMV:
mayo 5, 2026
Resumen Trimestral 1T26: Sector Consumo
Resumen Trimestral El sector consumo reportó un 1T26 débil, ante un entorno de consumo retador, la apreciación del peso mexicano y bajos niveles de tráfico en tiendas, y ajustes financieros, así los factores que observamos en el trimestre fueron: Debilidad económica. Las empresas de consumo se enfrentaron a un débil dinamismo económico, en donde el tráfico en tiendas sigue débil y la cautela del consumidor sigue siendo un reto para las compañías. Consumo EE.UU. Además del ya afectado consumidor hispano, las tensiones geopolíticas han generado incertidumbre en el consumidor estadounidense en general, sumado al repunte en inflación y el efecto cambiario ($17.56 vs $20.43 al 1T). Resultado financiero. Durante el trimestre se observaron diferentes condiciones en el resultado integral de…
mayo 4, 2026
Resumen Trimestral 1T26: Financiero
Resumen Trimestral: Sector Financiero El sector financiero presentó un 1T26 mixto, con las emisoras enfrentando diversos factores adversos, entre los más relevantes se encuentran. Debilidad económica. Fue un primer trimestre ralentizado, donde la economía mexicana creció apenas 0.1% a/a con cifras oportunas del Inegi. Lo que se vio reflejado en la colocación de cartera, no obstante, algunos bancos lograron ser resilientes. Cartera. La banca múltiple registró un crecimiento de 5.6% hasta febrero, mientras que los bancos lograron superar este nivel en su mayoría, apoyados por el sector empresarial, consumo y gubernamental, lo que puede implicar el atractivo que está generando el diferencial anual de tasas de interés en México. Tasa de interés. Este trimestre la tasa de interés se comparó…
abril 30, 2026
Trimestral – Grupo Financiero Inbursa 1T26
Debajo de las expectativas. Los resultados GFINBUR estuvieron por debajo de lo estimado por el consenso, ante difíciles bases de comparación y el ajuste en la tasa de interés, sumado a un entorno económico débil, por otro lado, la firma reportó un deterioro en cartera etapa 2 que implicó un mayor monto de previsiones.
Valuación. El grupo financiero cotiza en un múltiplo Precio sobre Utilidad (P/U) de 8.7x, sobre su promedio de 5 años de 8.8x, ante el deterioro en sus utilidades anuales.
Ritmo constante. La cartera de Grupo Financiero Inbursa creció 5.3% a/a en el 1T26, manteniendo un ritmo…
abril 30, 2026
Perspectiva Trimestral 1T26: Industriales, Cemento, Teleco, Aeropuertos y Minería.
Resumen Trimestral Durante el 1T26, observamos reportes mixtos, en un entorno marcado por volatilidad, tensiones geopolíticas, ajustes monetarios restrictivos y presiones en costos. No obstante, algunos sectores comenzaron a mostrar señales de estabilización y recuperación secuencial, apoyados en mejores precios, eficiencias operativas y una menor base de comparación. Hacia el resto de 2026, anticipamos un entorno de crecimiento moderado, en donde los sectores ligados a infraestructura, minería y telecomunicaciones podrían mantener un desempeño estable, mientras que industrias intensivas en costos energéticos y financieros podrían continuar enfrentando retos. Cabe mencionar que por el inicio de la renegociación del TMEC, se podrían favorecer sectores ligados a exportación y manufactura.…
abril 30, 2026
Trimestral – Banco del Bajío 1T26
Debajo de lo esperado. El banco presentó contracciones en la mayoría de sus indicadores, reflejando presiones en ingresos por intereses por los ajustes en tasas de interés, terminando con cifras por debajo de lo estimado por el consenso.
Valuación. La emisora cotiza a un múltiplo P/U de 7.7x, por debajo del promedio de 5 años de 6.6x, aunque cotiza a descuento respecto a su promedio, se mantiene una expectativa de contracción en sus utilidades anuales tras su guía 2026.
Debajo del sistema. En el 1T26, la cartera de crédito de Banco del Bajío creció 6.9% a/a, siguiendo la tendencia que se ha…
abril 30, 2026
Trimestral – Fomento Económico Mexicano 1T26
Supera expectativas. Los resultados de Femsa estuvieron por arriba de lo esperado, mostrando un sólido desempeño en sus negocios, resiliencia operativa, y expansión en utilidad neta por fusiones y adquisiciones.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo P/U de 14.8x, aún por debajo de su promedio de 5 años de 17.7x, mientras que su múltiplo VE/Ebitda es de 6.1x, respecto de su promedio de 5 años de 7.0x.
Negocios al alza. Durante el 1T26, los ingresos de Femsa aumentaron 6.1% a/a, apoyado por el crecimiento en todas sus líneas de negocio: Oxxo México (+6.1%), Américas y Movilidad…
abril 29, 2026
Trimestral – LACOMER 1T26
Debajo de expectativas. La Comer reportó por debajo de las expectativas del consenso, con crecimiento en ingresos en línea con la tendencia de trimestres previos, sin embargo, el incremento de costos y gastos deterioró los márgenes operativos y netos.
Valuación. La minorista cotiza en un múltiplo P/U de 7.7x un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 13.2x, mientras su múltiplo VE/EBITDA se ubica en 4.5x, comparado con su promedio de 5 años de 7.4x.
Crecimiento en ingresos. Los Ingresos netos de La Comer aumentaron 8.4% a/a en el 1T26, apoyado por el incremento en todos los…
abril 29, 2026
Trimestral – FIBRA UNO 1T26
Crecimiento en ingresos. En 1T26 los ingresos de Funo aumentaron 6.4% a/a, mientras que el Flujo operativo (FFO) incrementó 3.9% a/a, cabe mencionar que el reporte estuvo en línea con lo esperado.
Perspectiva. Se espera que con el inicio de la renegociación del TMEC, México se vea beneficiado en el reacomodo de las cadenas de suministro. Cabe mencionar que este trimestre refleja el efecto de la internalización del asesor.
Ocupación Estable. La ocupación a nivel consolidado cerró el trimestre en 95.7%, lo anterior impulsado principalmente por el segmento industrial 97.8% a/a, seguido del…
abril 29, 2026
Trimestral – Becle 1T26
Debajo de las expectativas. Cuervo reportó por debajo de lo esperado por el consenso con efectos adversos que profundizaron la debilidad de trimestres previos en volumen y el efecto cambiario negativo.
Valuación. La empresa cotiza en un múltiplo P/U de 6.7x, nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 14.3x, ante el deterioro de la utilidad neta.
Volumen. Durante el 1T26, el volumen total disminuyó 13.4% a/a, o -10.9% excluyendo el efecto de la marca b:oost, aunque igualmente afectado por la transición de distribuidores en EE.UU. Por regiones, el volumen de EE.UU. y Canadá se…
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