Actualización revisión PO
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
octubre 28, 2025
Trimestral- CEMEX 3T25
Resultados mixtos. La compañía reportó un incremento en ventas y EBITDA, cabe mencionar que presentó una caída en Utilidad Neta, las cifras estuvieron prácticamente en línea con el
consenso.
Márgenes. El margen EBITDA presenta un avance de 247 pb , EE.UU. Y Europa registraron margen récord.
Perspectiva Neutral- Positivo. Esperamos una implicación de neutral a positiva, ya que el reporte presentó variaciones en línea con lo estimado y la compañía presenta una mejora en la perspectiva para sus principales mercados.
Reporte MixtoLas Ventas Netas Consolidadas, decrecieron 4.7% a/a, derivado de…
octubre 27, 2025
Trimestral- Controladora Vuela Compañía Aviación 3T25
En línea con lo esperado. Al 3T25, la compañía presentó un reporte débil, reportando retroceso en todos sus rubros, sin embargo la caída fue ligeramente menor a la esperada por el
consenso.
Implicación. Consideramos que el reporte podría ser negativo para el precio de la acción, ya que las expectativas para el año siguen siendo complicadas.
Presión en ingresos. En 3T25, los ingresos decrecieron 3.5% a/a, como consecuencia de un menor ingreso por pasajero. Asimismo, los ingresos totales en términos de asiento por milla disponible crecieron 4.6% a/a. El factor de ocupación bajó 3.0 pp.
Costos y…
octubre 27, 2025
Trimestral – Banco del Bajío 3T25
Supera expectativas. Los resultados financieros de Banco del Bajío superaron las estimaciones del consenso en el resultado operativo y neto, sin embargo, sigue presentando contracciones ante la debilidad económica, elevabas bases de comparación y menores tasas de interés.
Valuación. La emisora cotiza a un múltiplo P/U de 5.7x, por debajo del promedio de 5 años de 6.6x, aunque cotiza a descuento respecto a su promedio, expectativas de contracción en utilidades implicarán un reto para la emisora.
Continúa desaceleración. En el 3T25, la cartera de crédito de Banco del Bajío alcanzó un total de $268,199…
octubre 27, 2025
Trimestral – Regional 3T25
Elevadas bases de comparación. Regional reportó desaceleración en sus indicadores ante elevadas bases de comparación, quedando por debajo de las expectativas del consenso, reportando contracción en ingresos y utilidades.
Valuación. Regional cotiza en un múltiplo P/U de 6.7x, comparado con el promedio de 5 años de 8.1x, sin embargo, el panorama es retador ante la desaceleración en la economía y menores tasas de interés.
Mantiene crecimiento. La cartera de crédito de Regional al 3T25 fue de $188,100 mdp, aumentando 9.8% a/a, manteniendo la tendencia positiva, pero disminuyendo su ritmo ante elevadas…
octubre 24, 2025
Trimestral – Coca-Cola Femsa 3T25
Utilidad supera expectativas. Coca - Colca Femsa reportó utilidades que superaron las expectativas, ya que se esperaba una contracción en el indicador, no obstante, la eficiencia operativa y resiliente desempeño en ventas permitió un favorable 3T25.
Valuación. La emisora se encuentra en un atractivo nivel de múltiplo precio sobre utilidad en 13.8x, por debajo de su promedio de 5 años de 15.2x, lo anterior como resultado del ajuste del mercado en su precio.
Aumento marginal en Volumen. Coca- Cola FEMSA reportó que el volumen disminuyó 0.6% a/a en el 3T25 hasta 1,041.1 millones de cajas unidad, ante…
octubre 23, 2025
Trimestral- VESTA 3T25
Crecimiento en ingresos. En el 3T25 los ingresos de Vetsa incrementaron 13.7% a/a y los costos disminuyeron, lo que ayudó al resultado de la compañía.
Reporte Positivo. Consideramos que la implicación para el precio de la acción será positiva ya que la compañía reportó incrementos en todos sus rubros, así mismo, presenta un escenario más alentador para cierre de año.
Mejora en Ingresos. Vesta incrementó ingresos en 13.7% a/a gracias a un incremento de USD$7.8 millones en nuevos contratos y un beneficio inflacionario de USD$1.9 millones.
Mejor operación del negocio. En el 3T25, el resultado…
octubre 23, 2025
Trimestral- OMA 3T25
Reporte mixto. La compañía reportó Ventas y EBITDA por debajo de lo esperado, en términos de Utilidad neta quedó en línea con el consenso.
Implicación. Las acciones de OMA podrían presentar un impacto de neutral, ya que presentó mejoras a nivel consolidado y el tráfico de pasajeros se recupera considerablemente a/a, pero por debajo de lo estimado y con cierta presión en márgenes.
Tráfico de pasajeros en recuperación. El tráfico de pasajeros de OMA registró un incremento de 7.7% a/a, en donde el tráfico domestico creció 7.2% a/a, mientras que el internacional aumentó 11.2% a/a.
Ingresos…
octubre 23, 2025
Trimestral- Megacable 3T25
Crecimiento en ingresos. En el 3T25 los ingresos incrementaron 8.5% a/a, la expansión continua dando nuevos territorios y un buen ritmo de adiciones.
Conclusión. Consideramos que la implicación para el precio de la acción sería positiva ya que el reporte es positivo y en línea con lo esperado, así mismo sus fundamentales son sólidos.Reporte Positivo. La compañía reportó incremento en ventas de 8.9% a/a gracias a un avance en el segmento masivo de 11.2% por mayor número de suscriptores y la contribución de nuevos territorios. En el segmento empresarial los ingresos cayeron 5.0% a/a y la tasa…
octubre 23, 2025
Trimestral – Kimberly Clark de México 3T25
Debajo de las expectativas. Kimberly reportó por debajo de lo esperado por el consenso, pese a incrementar sus ventas, los márgenes continúan presionados y la utilidad neta mantiene su tendencia negativa.
Valuación. Kimberly cotiza a un múltiplo P/U de 15.1x, por arriba de su promedio de 5 años de 15.9x, ante el deterioro en su utilidad neta anualizada, la debilidad de sus trimestrales continúa suponiendo presiones en el corto plazo.
Crecimiento marginal. Las ventas netas de Kimberly Clark de México crecieron 1.9% a/a en el 3T25, apoyado por el aumento de 5.0% a/a en Productos al Consumidor y…
octubre 23, 2025
Trimestral – La Comer 3T25
En línea con las expectativas. La Comer reportó un 3T25 en línea con las expectativas del consenso en ventas, superando las estimaciones en utilidad neta, manteniendo un sólido crecimiento en todos sus indicadores.
Valuación. La minorista cotiza en un múltiplo P/U de 12.3x un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 16.2x, mientras su múltiplo VE/EBITDA se ubica en 6.8x, comparado con su promedio de 5 años de 9.2x.
Crecimiento en ventas. Las ventas netas de La Comer aumentaron 11.2% a/a en el 3T25, apoyado por el incremento en todos los formatos y categoría que maneja la compañía.…
octubre 23, 2025
Trimestral – Arca Continental 3T25
Por debajo de expectativas. Arca Continental mantuvo crecimiento en ventas y en utilidad neta, sin embargo, sus resultados quedaron por debajo de las expectativas del consenso, ante un entorno de consumo débil y elevadas bases de comparación.
Valuación. La embotelladora cotiza en un múltiplo P/U de 15.0x un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 17.1x, mientras que su múltiplo VE/EBITDA se ubica en 7.2x, frente a su promedio de 5 años de 8.0x.
Caída en volumen. El volumen de ventas consolidado durante el 3T25 disminuyó 1.8% a/a, debido a la caída de 2.5% en refrescos y de 1.7% en agua.…
octubre 23, 2025
Trimestral – Gruma 3T25
Debilidad del consumo en EE.UU. Gruma reportó por debajo de lo esperado por el consenso en el 3T25, ante la debilidad del consumidor estadounidense, no obstante, la mejora en el resto de sus regiones y eficiencias operativas favorecieron sus márgenes.
Valuación. La emisora cotiza a un atractivo nivel de valuación por múltiplo P/U de 11.1x, comparado con su promedio de 5 años de 13.8x, con sólidas estrategias de rentabilidad y siendo de un sector defensivo.
Volumen. En el 3T25, el volumen total de Gruma aumentó marginalmente un 0.9% a/a, con una venta de 1,094 mil toneladas métricas, apoyado por el…
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