Actualización revisión PO
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
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agosto 3, 2020
FLASH BX+: Propuesta de Escisión – NEMAK
Alfa anunció que ha convocado una Asamblea Extraordinaria de Accionistas para presentar una propuesta de escisión de NEMAK, su subsidiaria dedicada a la producción de piezas para la industria automotriz. La Asamblea Extraordinaria se llevará a cabo el día 17 de agosto de 2020, y esta propuesta espera constituir una Sociedad Anónima Bursátil de capital variable “Controladora Nemak”, la cual estaría listada en la BMV. La actual controladora “ Alfa” haría la transferencia del total de su participación a “Controladora Nemak”. En tema de acciones, los accionistas de Alfa recibirían una acción de “Controladora Nemak” por cada acción de Alfa y seguirían conservando su participación en Alfa. Nemak buscará en un futuro que todas sus acciones se encuentren entre en público inversionista. El proceso…
abril 28, 2017
BURSATRIS 1T17: VESTA: Mejoran Ocupaciones
RESULTADOS
Vesta dio a conocer sus resultados financieros del 1T17, donde reportó incrementos en Ingresos y NOI de 22 y 21% respectivamente. Dichas cifras estuvieron en línea con las expectativas de consenso. Vesta NO forma parte de nuestras Mejores Ideas 2017; el PO’17 de consenso de P$29.4 implica un potencial de 11.7% vs. 7.6% esperado para el IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos Totales. La tasa de ocupación a unidades constantes aumentó 1.8ppt a 97.7%, la región centro, principal mercado de la compañía, reflejó una ocupación al 100%. La superficie rentable alcanzó 2.2 millones de metros cuadrados en 143 propiedades, es decir,…
abril 27, 2017
BURSATRIS 1T17: TERRA: ¡Súper Dividendo!
RESULTADOS
Terra dio a conocer sus resultados financieros del 1T17, donde reportó incrementos en Ingresos y NOI de 39 y 40% respectivamente. Los ingresos superaron las expectativas mientras que el NOI se mantuvo en línea. Terra NO forma parte de nuestras Mejores Ideas 2017; el PO’17 de consenso de P$38.4 implica un potencial de 21.3% vs. 7.6% esperado para el IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos Totales. Destacó el brinco en la ocupación de las propiedades (+1.6ppt a/a) que alcanzó 94.9%, su nivel más alto de los últimos cuatro trimestres. La superficie rentable alcanzó 3.4 millones metros cuadrados, reflejando las adquisiciones…
abril 27, 2017
BURSATRIS 1T17: GSANBOR: Resultados en Línea
RESULTADOS
GSanbor dio a conocer sus resultados financieros del 1T17, donde reportó un crecimiento 8.7% y 8.1% en Ingresos y Ebitda respectivamente; ambos rubros en línea con las expectativas. GSanbor NO forma parte de nuestras Mejores Ideas 2017; el PO’17 de consenso de P$24.4 implica un potencial de 13.2% vs 7.6% esperado para el IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El incremento fue una combinación de dos factores:
1) Los Ingresos Comerciales (91.9% de los Ingresos Totales): (Sears, Sanborns, Promotora Musical, Sanborns Café, Tiendas DAX, Saks Fifth Avenue y Boutiques) crecieron 8.1%, impulsados principalmente por el…
abril 27, 2017
BURSATRIS 1T17: BACHOCO: Proteína en Línea
RESULTADOS
Bachoco dio a conocer sus resultados financieros del 1T17. Las Ventas Netas y el Ebitda incrementaron en 15.6% y 30.1% respectivamente, donde ambas cifras estuvieron en línea con los estimados. Bachoco no forma parte de nuestras Mejores Ideas 2017; el PO’17 de consenso de P$91.5 implica una potencial de 10.1% vs. 7.6% esperado para el IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El incremento en Ventas Netas se explica por un crecimiento en los volúmenes en el orden del 1.3%, complementado por un incremento en precios en México y el fortalecimiento del dólar en las ventas en Estados Unidos. A continuación un desglose por segmento:
abril 27, 2017
BURSATRIS 1T17: AUTLÁN: Muy Superior
RESULTADOS
Minera Autlán reportó sus resultados financieros del 1T17. La empresa presentó crecimientos nominales en Ventas y Ebitda de 85.4% y 412.1%, respectivamente. Calificamos el reporte como positivo dado que ambos resultados fueron muy por encima de los estimados. Autlán NO forma parte de nuestro grupo de “Mejores Ideas 2017”. El PO´17 de consenso de P$ 19.3 implica un potencial de 5.6% vs. 7.6% del IPyC para el mismo periodo. Es muy probable que luego de estos resultados se den revisiones al alza del PO 2017.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El incremento se explica principalmente por un mayor volumen de venta de ferroaleaciones, sumado a una…
abril 27, 2017
REPORTES TRIMESTRALES: ¿Cómo Van? 1T17
ÚLTIMOS REPORTES
Se dieron a conocer los resultados del ejercicio 1T17 de Autlan, Bachoco, Cemex, Gap, Gcarso, Gfinbur, Gfinter, Gfnorte, Gsanbor, Ich, Maxcom, Pinfra, Simec, Soriana, Tlevisa, Unifin, Vesta y Walmex. Bachoco, Cemex, Gcarso, Gsanbor, Soriana, Tlevisa y Walmex presentan cifras en línea respecto a sus estimados en Ventas y EBITDA. Gap, Ich y Maxcom reporta por encima a lo esperado en EBITDA. Destacan Autlan, Gfinbur, Gfinter y Simec con cifras mejores respecto a sus estimados. El resto de las emisoras presentan resultados mixtos.
RESUMEN DE RESULTADOS
De acuerdo a lo esperado, los resultados de las emisoras que han reportado hasta el día de hoy, 61.82%…
abril 27, 2017
BURSATRIS 1T17: WALMEX: Carrito Cumplidor
RESULTADOS
Walmex dio a conocer sus resultados financieros del 1T17, con un crecimiento en Ingresos y Ebitda de 7.3% y 7.6% respectivamente; ambas cifras en línea con la expectativa del consenso. Walmex no forma parte de nuestras Mejores Ideas 2017; el PO’17 del consenso de P$43.3 implica un potencial de 4.9% vs. 7.6% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos Totales. Destaca Ticket. El resultado se debió principalmente al crecimiento en Ventas Mismas Tiendas (VMT) de 4.1% de México y de 2.1% de Centroamérica durante el trimestre. El desempeño de las VMT de México, fue superior al 3.2% de ANTAD Autoservicios al 1T17.…
abril 27, 2017
BURSATRIS 1T17: UNIFIN: Cumple con Expectativas
RESULTADOS
Unifin dio a conocer sus resultados financieros del 4T16, donde reportó un aumento en ingresos y utilidad neta de 44.4% y 23.9% respectivamente. Los primeros superaron nuestros estimados mientras que el último estuvo en línea. Nuestro PO’17 de P$61.0 implica un potencial del 28.3% vs. el 7.6% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Vemos el reporte como positivo debido a que pese el contexto actual de alza en tasas (que incrementa el costo de fondeo), continuamos observando un importante ritmo de originación (+37.6% a/a). En el mismo sentido, si bien vemos deterioros (esperados) en los márgenes, su ROA y ROE de 3.3% y 24.5%…
abril 27, 2017
BURSATRIS 1T17: CREAL: Reitera Guía 2017
RESULTADOS
CReal dio a conocer sus resultados financieros del 1T17, donde reportó un aumento en ingresos de 50.5% (en línea) y un decremento en utilidad neta de 2.2% (por debajo). Asimismo, la compañía reiteró su guía 2017 (detalle párrafo guía). CReal NO forma parte de nuestras mejores ideas 2017, nuestro PO´17 de P$30.0 implica un potencial de 12.3% vs. 7.6% del IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El incremento se explica principalmente por el crecimiento inorgánico debido a la adquisición de Instacredit (17.4% de la cartera) y del fuerte aumento en la cartera de Nómina (ver tabla a continuación).
abril 27, 2017
BURSATRIS 1T17: PINFRA: Sólidas Concesiones
RESULTADOS
Pinfra registró una caída en Ventas de 17% y un incremento en Ebitda de 3%, respectivamente. Excluyendo Construcción, los ingresos aumentaron 20% y el Ebitda 26%. La cifra en Ventas resultó menor a nuestro estimado por el segmento de Construcción, mientras que el Ebitda se mantuvo en línea. Pinfra es una de nuestras mejores ideas, mantenemos nuestro PO 2017 de P$230.5, con un potencial de 12.6% vs. 7.6% para el IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas. A nivel consolidado, la caída obedece a menores ingresos por Construcción a medida que la compañía ha culminado la inversión en obras como La Marquesa-Lerma y Viaducto Elevado de Puebla.…
abril 27, 2017
BURSATRIS 1T17: GAP: Despega Ebitda Más de lo Esperado
RESULTADOS
GAP dio a conocer sus resultados financieros del 1T17. Los Ingresos totales y el Ebitda del periodo mostraron incrementos de 14.6% y 24.0%, respectivamente. Los Ingresos resultaron en línea respecto de lo esperado por el consenso, mientras que el Ebitda superó las expectativas. GAP NO es parte de nuestras Mejores Ideas 2017. El PO’17 de consenso de P$191.5 implica un potencial de 0.8% vs. 7.6% esperado para el IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El crecimiento es el efecto neto entre sus tres divisiones de negocio como se detalla en la siguiente tabla. Cabe destacar que en el periodo el volumen de pasajeros incrementó…
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