Actualización revisión PO
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
agosto 5, 2025
FLASH B×+: Perspectiva Trimestral 2T25: Industriales, Cemento, Teleco, Aeropuertos y Minería. (Errata: corrección cifras nemak)
Resumen Trimestral En el 2T25, observamos reportes mixtos, derivado de la desaceleración en algunas industrias y bases de comparación altas. A lo anterior hay que sumarle factores macroeconómicos como, tipo de cambio, decisiones de política monetaria del Fed y aranceles por parte del presidente Trump a ciertos países y productos, en este trimestre comenzamos a ver aunque de forma indirecta afectaciones por el tema arancelario en donde la incertidumbre estaría afectando la toma de decisiones e inversión. En lo que resta de 2025, estaríamos esperando que los temas comerciales continúen causando volatilidad y los efectos de estos dependerá de su duración en el mediano plazo y las negociaciones que se llevarán a cabo en los próximos meses, así mismo podríamos ver un avance en las…
agosto 4, 2025
FLASH B×+: Perspectiva Trimestral 2T25: Industriales, Cemento, Teleco, Aeropuertos y Minería.
Resumen Trimestral En el 2T25, observamos reportes mixtos, derivado de la desaceleración en algunas industrias y bases de comparación altas. A lo anterior hay que sumarle factores macroeconómicos como, tipo de cambio, decisiones de política monetaria del Fed y aranceles por parte del presidente Trump a ciertos países y productos, en este trimestre comenzamos a ver aunque de forma indirecta afectaciones por el tema arancelario en donde la incertidumbre estaría afectando la toma de decisiones e inversión. En lo que resta de 2025, estaríamos esperando que los temas comerciales continúen causando volatilidad y los efectos de estos dependerá de su duración en el mediano plazo y las negociaciones que se llevarán a cabo en los próximos meses, así mismo podríamos ver un avance en las…
agosto 4, 2025
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: Q “*” con un DY de 2.97% (P$5.00), ASUR “B” con un DY de 2.61% (P$15.0) y FUNO “11” con un DY de 2.14% (P$0.57). Dividendos SIC BMV Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: ING (Brasil) con DY de 2.59% (USD$0.340139), GRFP (Estados Unidos) con DY de 2.09% (EUR$0.1215) y F (Estados Unidos) con DY de 1.38% (USD$0.15).
agosto 1, 2025
FLASH B×+: Resumen Trimestral 2T25: Consumo
Resumen Trimestral El sector consumo presentó resultados financieros al 2T25 débiles, aunque ya se esperaba un escenario retador, los resultados fueron afectados por el clima, y una menor brecha de tipo de cambio, además de presiones operativas y elevadas bases de comparación en utilidades. Entre los principales factores del trimestre observamos: Efecto Calendario. Las empresas vieron un incremento en el consumo debido a las vacaciones de Semana Santa en abril de este año, comparado con el año previo que fue en marzo. Clima. Durante el mes de junio se registró una temporada de lluvias extraordinaria que se compara con una temporada de calor el año previo, lo cual afectó principalmente la venta de bebidas y mitigó el efecto positivo de calendario. Tipo de cambio. Efecto de la depreciación…
julio 31, 2025
FLASH B×+: Resumen Trimestral 2T25: Financiero
Resumen Trimestral: Sector Financiero
El sector financiero presentó un 2T25 débil en términos generales, aunque los bancos siguen reportando crecimiento en su cartera de crédito, con un estable nivel de morosidad, se enfrenta a presiones a nivel operativa por los recortes en tasas y elevadas bases de comparación:
Crecimiento en cartera. Se mantiene la colocación de crédito impulsando el crecimiento de las carteras de los grupos financieros, sumado al control de cartera vencida, que también está respaldado por un estable nivel de empleo en México y el alza del salario mínimo.
Tasa de interés. Durante el periodo observado, la…
julio 29, 2025
Trimestral – Grupo México 2T25
Reporte mixto. La compañía presentó un 2T25, con retrocesos en Ventas y Ebitda pero gracias a un ingreso por fluctuación cambiaria, incrementó en Utilidad neta, también disminuyeron costos lo que ayudó a conservar márgenes.
Dividendo. El 25 de julio se decretó el pago de un dividendo en efectivo de P$1.30 por acción, con un yield de 4.4%.
Implicación. Esperamos una implicación neutral ya que en el resultado fue: en ventas ligeramente menor al esperado, en EBITDA y Utilidad neta superó lo estimado por el consenso.
Resultados Mixtos. La empresa reportó un decremento en ventas de 3.7% a/a principalmente por una disminución…
julio 29, 2025
Trimestral – El Puerto de Liverpool 2T25
Debajo de las expectativas. Los resultados de Liverpool quedaron muy por debajo de las expectativas del mercado, con agresivas contracciones en márgenes y deterioro en utilidad neta.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo P/U de 6.8x, aún por debajo de su promedio de 5 años de 7.5x. Mientras que su múltiplo VE/Ebitda es de 4.8x, comparado con el promedio de 4.9x de los últimos 5 años.
Resiliencia en ingresos. Liverpool reportó un crecimiento de ingresos de 8.0% a/a el 2T25, respaldado por el desempeño de todos los segmentos durante el trimestre. La división comercial incrementó 7.3% sus ingresos, el negocio financiero…
julio 28, 2025
Trimestral – Regional 2T25
Debajo de las expectativas. Los resultados de Regional quedaron por debajo de las expectativas del consenso, aunque mantiene el crecimiento en sus cartera de crédito, y estable nivel de morosidad, sin embargo, se enfrenta a elevadas bases de comparación.
Valuación. Regional cotiza en un múltiplo P/U de 7.2x, comparado con el promedio de 5 años de 8.2x, sin embargo, el panorama es retador ante desaceleración en sus indicadores y menores tasas de interés.
Mantiene crecimiento. La cartera de crédito de Regional al 2T25 fue de $183,722 mdp, aumentando 10.5% a/a, manteniendo la tendencia positiva de trimestres previos. Dicho…
julio 28, 2025
Trimestral – Grupo Comercial Chedraui 2T25
Debajo de las expectativas. Los resultados trimestrales de la minorista quedaron por debajo de las expectativas del consenso, aunque mostrando resiliencia en ventas y recuperación a nivel operativo y neto.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo P/U de 21.9x por arriba de su promedio de 5 años de 16.4x, también como consecuencia del deterioro de su utilidad neta anual. No obstante, para trimestre próximos se espera la recuperación de sus cifras.
Ventas récord. Chedraui reportó un avance de 9.5% a/a en sus ventas en el 2T25, cifra récord, apoyado por el crecimiento en autoservicios de ambas regiones: México (+7.1%) y…
julio 28, 2025
Trimestral – OMA 2T25 (Errata: Corrección tráfico de pasajeros)
Reporte positivo. La compañía reportó Ventas mejor a lo esperado, en EBITDA quedó en línea y Utilidad neta quedó por debajo del consenso.
Implicación. Las acciones de OMA podrían presentar un impacto de neutral a positivo, ya que presentó mejoras a nivel consolidado y el tráfico de pasajeros se recupera considerablemente a/a.
Tráfico de pasajeros en recuperación. El tráfico de pasajeros de OMA registró un incremento de 11.3% a/a, en donde el tráfico domestico creció 10.1% a/a, mientras que el internacional aumentó 19.0% a/a.
Ingresos aeronáuticos. Los ingresos aeronáuticos avanzaron 17.0% a/a debido a la mejora en el…
julio 28, 2025
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: Q “*” con un DY de 2.89% (P$5.00), ASUR “B” con un DY de 2.65% (P$15.0) y FUNO “11” con un DY de 2.14% (P$0.57). Dividendos SIC BMV Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: OMF (Holanda) con DY de 2.34% (USD$1.04), AES (Estados Unidos) con DY de 1.58% (USD$0.17595) y LYG (Estados Unidos) con DY de 1.47% (USD$0.064194)
julio 28, 2025
Trimestral – Fomento Económico Mexicano 2T25
Debajo de las expectativas. Aunque el consenso anticipaba una contracción en utilidad neta por una elevada base de comparación, los resultados de Femsa estuvieron por debajo de lo esperado, ante presiones por una consumo débil y el clima.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo P/U de 17.2x, aún por debajo de su promedio de 5 años de 19.3x, mientras que su múltiplo VE/Ebitda es de 6.6x, respecto de su promedio de 5 años de 7.7x.
Resiliencia del negocio. Durante el 2T25, los ingresos de Femsa aumentaron 6.3% a/a, apoyado por el crecimiento en todas sus líneas de negocio: Proximidad América (+6.9%), Proximidad Europa…
Spanish