Actualización revisión PO
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
Nothing found.
julio 28, 2016
BURSATRIS 2T16: VESTA: Cumple Expectativa
RESULTADOS
Los resultados de Vesta estuvieron en línea con las expectativas al mostrar crecimientos en Ingresos y NOI de 14.8% y 15.4%, respectivamente. Vesta no forma parte de nuestra estrategia. El Precio Objetivo 2016 de Consenso de P$30.2 implica un potencial de 10.5% vs. 5.7% esperado del IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
En general los resultados de Vesta reflejaron la capacidad de la compañía para mantener un sólido ritmo de arrendamientos. Las métricas del portafolio de activos continúan estables y el portafolio en desarrollo alcanzó 241 metros cuadrados con una inversión de US$124 millones. Lo anterior se encuentra en línea con…
julio 28, 2016
BURSATRIS 2T16: IENOVA: En Línea. Menor Utilidad JVs
RESULTADOS
Ienova registró variaciones nominales en Ventas y Ebitda de -2.8% y 0.5% (cifras en dólares), respectivamente. Las Ventas superaron nuestras expectativas mientras que el Ebitda se mantuvo en línea. Ienova es una de nuestras emisoras FAVORITAS. Nuestro Precio Objetivo 2016 de de P$85.0 implica un potencial de 9.8% vs. 5.7% esperado del IPyC en el mismo periodo.
FAVORITA. ATRACTIVO VEHÍCULO DE CRECIMIENTO
Seguimos manteniendo nuestra recomendación de Favorita ya que prevemos un crecimiento significativo (24% 2016e) para la emisora dadas las oportunidades en el marco de mayor apertura del sector energético. De corto plazo, el segmento de…
julio 27, 2016
REPORTES TRIMESTRALES: ¿Cómo Van? 2T16
ÚLTIMOS REPORTES
Se dieron a conocer los resultados del ejercicio 2T16 de Cemex, Creal, Femsa, Gfinbur, Kof, Sanmex y Soriana. Cemex presentó sus cifras en línea de acuerdo a lo esperado. Soriana por su parte, presentó cifras por encima del consenso. El resto de las emisoras reportaron resultados mixtos respecto a lo esperado.
RESUMEN DE RESULTADOS
De acuerdo a lo esperado, los resultados de las emisoras que han reportado hasta el día de hoy, 66% han sido en “En línea” a nivel Ventas y el 44% en EBITDA. Por parte de la Utilidad Neta un 38% ha reportado “Mejor”.
julio 27, 2016
BURSATRIS 2T16: KOF: En Línea con Estimados
RESULTADOS
Coca Cola FEMSA (KOF) dio a conocer sus resultados financieros del 2T16. Las Ventas Totales y el Ebitda incrementaron en 9.3% y 11.8% respectivamente, ambas cifras reportadas están en línea con lo estimado. KOF NO es una emisora favorita. El PO’16 de consenso de P$149.9 implica una potencial de 0.7% vs. 4.2% esperado del IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El incremento en Ventas Totales se explica principalmente por aumento de 11.7% en los ingresos en la división México y Centroamérica (se incluye a Filipinas en esta región) que representa el 58.1% de las Ventas totales. La división de Sudamérica (38.4% de las VT) presentó un crecimiento más…
julio 27, 2016
BURSATRIS 2T16: SORIANA: Supera Expectativas
RESULTADOS
Soriana dio a conocer sus resultados financieros del 2T16, donde reportó un crecimiento de 36.9% en Ventas, mientras que el Ebitda aumentó 72.0%. Ambos rubros superaron los estimados por lo que esperamos un impacto positivo. Soriana no forma parte de nuestras emisoras favoritas. El PO’16 del consenso de P$41.8 implica un decremento del 7.5% vs. el potencial de 4.8% esperado del IPyC para el mismo periodo. Cabe mencionar que este PO’16 no incluye esta agradable sorpresa por lo que esperariamos ver modificaciones al alza.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El incremento fue una combinación de factores:
1) La consolidación de las operaciones…
julio 27, 2016
BURSATRIS 2T16: CEMEX: Sólida Expansión de Márgenes
RESULTADOS
CEMEX registró variaciones nominales (en dólares) en Ventas y Ebitda de -0.7% y 6.3% respectivamente. Las cifras al 2T16 estuvieron en línea con las expectativas de consenso. Cemex no forma parte de nuestra estrategia. El Precio Objetivo 2016 de Consenso de P$13.6 implica un potencial de -1.9% vs. 4.3% esperado del IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos. México y EUA fueron los principales impulsores con mayores volúmenes (12% y 5% respectivamente) así como sólidos incrementos en precios, destacando un brinco de 18% en México. El resto de las regiones también mostraron incrementos en volúmenes con excepción de Asia.
julio 27, 2016
BURSATRIS 2T16: FEMSA: Crecimientos Inorgánicos
RESULTADOS
Femsa dio a conocer sus resultados financieros del 2T16, donde reportó un crecimiento de 25.9% en Ventas mientras que el Ebitda aumentó 10.2%. Los Ingresos resultaron en línea aunque el Ebitda, ligeramente por debajo. Femsa no forma parte de nuestras emisoras favoritas. El PO’16 del consenso de P$176 implica un decremento del 1.0% vs. el potencial de 4.3% esperado del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El incremento fue una combinación de sólidos crecimientos en sus cuatro divisiones de negocio:
1) KOF (44% de Ventas) creció 9.3% explicado por el aumento en el precio promedio por caja unidad y en el volumen. Este…
julio 26, 2016
BURSATRIS 2T16: BIMBO: Vuelve a Superar Ebitda
RESULTADOS
Bimbo dio a conocer sus resultados financieros del 2T16. Las Ventas Totales y el Ebitda incrementaron en 14.2% y 21.2% respectivamente. Las cifras reportadas en ingresos resultaron en línea con los estimados de consenso, mientras que el Ebitda superó las expectativas. Bimbo NO es una emisora favorita. El PO’16 de consenso de P$54.9 implica una disminución de 2.7% vs. 5.5% esperado del IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
La variación en las Ventas Totales se explica por un aumento en los ingresos en todas las regiones geográficas de negocio (sobresale Norteamérica), como se detalla a continuación:
julio 26, 2016
REPORTES TRIMESTRALES: ¿Cómo Van? 2T16
ÚLTIMOS REPORTES
Se dieron a conocer los resultados del ejercicio 2T16 de Ara, Bimbo, Gentera, Oma, Pinfra y Walmex. Walmex presentó sus cifras en línea de acuerdo a lo esperado. El resto de las emisoras reportaron resultados mixtos de acuerdo con el consenso. Cabe destacar un mejor desempeño en el EBITDA por parte de Bimbo, Oma y Pinfra.
RESUMEN DE RESULTADOS
De acuerdo a lo esperado, los resultados de las emisoras que han reportado hasta el día de hoy, 67.44% han sido en “En línea” a nivel Ventas y el 46.51% en EBITDA. Por parte de la Utilidad Neta un 39.53% ha reportado “Mejor”.
julio 26, 2016
BURSATRIS 2T16: GFREGIO: Super Reporte
RESULTADOS
Gfregio dio a conocer sus resultados financieros del 2T16. Los Ingresos y la Utilidad Neta presentaron crecimientos de 24.3% y 39.8% respectivamente. Ambos resultados terminaron por encima de lo esperado destacando la Utilidad Neta. Gfregio no es una emisora favorita, el PO’16 de consenso es de P$107.9 que implica un potencial de -1.4% vs. 5.1% esperado del IPyC. Cabe destacar que estos mejores resultados (vs. lo esperado) seguramente generarán mejoras en estimados y/o Precios Objetivos.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El fuerte crecimiento mencionado se explica básicamente por un aumento en la cartera vigente de 27.3% producto de un…
julio 26, 2016
BURSATRIS 2T16: BACHOCO: Supera Estimados en Ebitda
RESULTADOS
Bachoco dio a conocer sus resultados financieros del 2T16. Las Ventas Totales y el Ebitda incrementaron en 12.9% y 11.9% respectivamente. Las cifras reportadas en Ventas totales resultaron en línea con los estimados de consenso, mientras que el Ebitda superó ampliamente las expectativas. Bachoco NO es una emisora favorita. El PO’16 de consenso de P$83.0 implica una potencial de 1.6% vs. 5.0% esperado del IPyC. Es importante destacar que el actual precio objetivo del consenso no incluye el positivo resultado al 2T16 por lo que probablemente veamos revisiones al alza en los próximos días.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El incremento en Ventas Totales…
julio 26, 2016
BURSATRIS 2T16: LIVEPOL: Reporte en Lìnea
RESULTADOS
Livepol dio a conocer sus resultados financieros del 2T16, donde reportó un crecimiento de 10.0% en Ventas mientras que el Ebitda aumentó 10.8%. Ambos rubros se mantuvieron en línea con los estimados por lo que esperamos un impacto neutral. Livepol no forma parte de nuestras emisoras favoritas. El PO’16 del consenso de P$213 implica un potencial de 14.3% vs. 5.0% esperado del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El incremento fue una combinación de sus tres principales divisiones de negocio:
1) La venta de mercancía (86% de Ventas) creció 12.3% derivado principalmente de un aumento de 8.7% impulsado por las…
Spanish