Actualización revisión PO
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
agosto 5, 2024
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: Q “*” con un DY de 2.41% (P$4.00), FUNO “11” con un DY de 2.24% (P$0.52) y AMX “B” con un DY de 1.53% (P$0.24). Dividendos SIC BMV Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: ING(Estados Unidos) con DY de 2.52% (USD$0.3218088), OMF(Estados Unidos) con DY de 2.41% (USD$1.04) y F(Estados Unidos) con DY de 1.53% (USD$0.15).
julio 29, 2024
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: Q “*” con un DY de 2.41% (P$4.00), FUNO “11” con un DY de 2.20% (P$0.52) y AMX “B” con un DY de 1.54% (P$0.24). Dividendos SIC BMV Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: VALE(Estados Unidos) con DY de 2.89% (USD$0.309355), LYG(Estados Unidos) con DY de 2.02% (USD$0.053544) y KMI(Estados Unidos) con DY de 1.38% (USD$0.2875).
julio 26, 2024
Trimestral – Fibra Macquarie 2T24
Crecimiento en ingresos; presión en flujo. En 2T24 los ingresos de Fibra Macquarie incrementaron, mientras que el Flujo operativo (FFO) disminuyó. Las variaciones fueron +5.0% en ingresos y -0.8% en FFO. Reporte Mixto, con implicación negativa. El reporte se ubicó ligeramente por debajo de lo esperado, por lo que la implicación es de neutral a negativa. Mantiene ocupación alta. La ocupación a nivel consolidado cerró el trimestre en 96.9%, lo que ayudaría al incremento en ingresos, sin embargo, los márgenes NOI y FFO presentaron presiones. Segmento industrial impulsa resultados. El desempeño del portafolio industrial se mantiene sólido, con incrementos tanto en ocupación +64 pb como en tasas de renta promedio. Los ingresos netos operativos en USD del portafolio industrial de Macquarie…
julio 26, 2024
Trimestral – FIBRA UNO 2T24
Crecimiento en ingresos; presión en flujo. En 2T24 los ingresos de Funo aumentaron 7.4% a/a, mientras que el Flujo operativo (FFO) incrementó marginalmente 0.5% a/a. Reporte Mixto. A nivel de ingresos el reporte se ubicó mejor que lo esperado. A nivel de flujo (FFO), el reporte estuvo por debajo de lo esperado por el consenso. Mejora ocupación. La ocupación a nivel consolidado cerró el trimestre en 95.2%. Los ingresos incrementaron 7.4$ a/a tras la aplicación de apoyos a inquilinos afectados por el huracán Otis. Cabe mencionar que se presentaron incrementos en los contratos renovados 1,190 pb para industrial y 790 pb en comercial. Industrial mantiene sólido desempeño. En el portafolio industrial la ocupación se ha mantenido estable, en niveles altos (98.3%) mientras que los incrementos…
julio 25, 2024
Trimestral – OMA 2T24
Caída en tráfico . Al 2T24, el tráfico de pasajeros de OMA decreció ligeramente 2.4% a/a, afectando los resultados de la compañía. Reporte por debajo de lo esperado. La compañía reportó EBITDA por debajo de lo esperado por el consenso, aunque en Utilidad neta superó el estimado. Reporte mixto. Las acciones de OMA podrían presentar un impacto derivado a menores márgenes y un reporte mixto. Tráfico Cae. El tráfico de pasajeros de OMA registró un decremento de 2.4% a/a, en donde el tráfico domestico cayó 4.3% a/a, mientras que el internacional aumentó 12.4% a/a. Ingresos aeronáuticos. Los ingresos aeronáuticos cayeron 2.5% a/a debido a la caída en el tráfico de pasajeros. Ingresos no aeronáuticos. Los ingresos no aeronáuticos, que comprenden ingresos comerciales y diversificación,…
julio 25, 2024
Trimestral – Megacable 2T24
Crecimiento en ingresos. En 2T24 los ingresos incrementaron 10.33% a/a, en línea con lo esperado. Conclusión. Consideramos que la implicación para el precio de la acción sería de neutral a negativa ya que reportó por debajo de lo esperado en Ebitda y con presión en márgenes. Reporte Mixto. La compañía reportó incremento en ventas de 10.3% a/a gracias a una sólida adición de suscriptores, asimismo el EBITDA creció 6.9% a/a, pero los márgenes se presionaron y el margen EBITDA se contrajo 142pb. Cabe mencionar que en ventas reportó en línea con lo esperado. Suscriptores. Al cierre del 2T24 la compañía registró más de 5 millones de suscriptores, respecto al 2T23 incrementó 10.4% a/a. En el comparativo trimestral también observamos una tendencia de crecimiento gracias al proyecto de…
julio 25, 2024
Trimestral – Genomma Lab 2T24
Supera expectativas. Los resultados de la emisora fueron positivos y superó ampliamente las expectativas del consenso en cada rubro, recuperando el ritmo en crecimiento de ventas y manteniendo una sólida demanda por sus productos principales. Valuación. La emisora registra una tendencia positiva en el precio de su acción, en lo que va del 2024 acumula un alza de 26%, por lo que vemos sus principales múltiplos por arriba del promedio. Recupera ritmo. En el 2T24, las ventas de Genomma Lab tuvieron un incremento de 6.4% a/a, impulsadas por el crecimiento en todas las regiones en las que opera: México (+5.7%), Latam (+1.5%), Argentina (+17.0%) y Estados Unidos (+6.2%). Además, por categoría destaca el crecimiento de bebidas isotónicas (+21.7%) y Gastro (+13.0%). Expansión en márgenes. La…
julio 25, 2024
Trimestral – Grupo Herdez 2T24
Crecimiento de doble dígito. Grupo Herdez reportó crecimiento de doble dígito en sus indicadores operativos y netos, apoyado por el crecimiento en sus ventas, la mayoría de sus resultados fueron mejores a los esperado por el consenso. Valuación atractiva. La compañía se ubica en un múltiplo precio sobre utilidad de 12.9x, por debajo de su promedio de 5 años de 16.2x. Ventas de exportación respaldan. El crecimiento de las ventas netas fue 6.2% a/a en el segundo trimestre, apoyado por el incremento de 21.4% a/a en las ventas de exportación, un aumento de 17.0% a/a en ventas del segmento Impulso y el alza de 2.9% a/a de las ventas en Conservas. Dichos resultados fueron debido a introducción de una nueva presentación de salsas en los Estados Unidos, así como el buen desempeño de Helados…
julio 25, 2024
Trimestral – Grupo Comercial Chedraui 2T24
Recupera tracción. Luego de que la apreciación del peso mexicano mantuviera presionadas las ventas de EE.UU., este trimestre observamos un menor ajuste y por tanto un mejor desempeño en ventas consolidadas. Márgenes estables. La empresa ha logrado compensar los efectos negativos de mayores costos laborales mediante eficiencias operativas, principalmente por mejor control de inventarios en tiendas. Crecimiento en ventas. La empresa reportó un avance de 4.5% a/a en sus ventas en el 2T24, apoyado por el crecimiento de 7.6% del segmento de Autoservicio en México, así como un alza de 1.8% de autoservicios EE.UU., prácticamente sin afectaciones por tipo de cambio, y un aumento de 9.6% de ingresos por la división inmobiliaria. Eficiencia operativa. La minorista reportó un incremento de 5.9% en…
julio 25, 2024
Trimestral – Cemex 2T24
Resultados mixtos, ligeramente debajo de estimados. La compañía reportó un ligero incremento en ventas y EBITDA, sin embargo, quedaría ligeramente por debajo de lo que esperaba el consenso. Márgenes. El margen EBITDA avanzó 27 pb gracias a la estrategia de precios. Perspectiva Neutral. Esperamos una implicación neutral, ya que el reporte fue mixto y estuvo ligeramente por debajo de lo esperado. En términos de múltiplos cotiza por debajo del promedio a 5 años en PU y EV/EBITDA. Marginal Mejora en Ventas Las Ventas Netas Consolidadas prácticamente estuvieron en línea con el 2T23,precios más altos en moneda local compensarían los menores volúmenes. Así mismo vemos un avance del EBITDA de 1.5% a/a, en términos comparables el incremento sería de 1.0% a/a. El incremento en precios continúa…
julio 24, 2024
Trimestral – Becle 2T24
EE.UU. resiliente. Nuevamente EE.UU. fue la única región con incremento en su volumen de ventas, lo que apoyó el avance en ventas netas. Debajo de las expectativas. La empresa presentó resultado por debajo de las expectativas del mercado, sobre todo por la contracción en utilidad neta. Persisten caídas en volumen. Durante el 2T24, el volumen total registró una contracción de 4.2% a/a, debido a las caídas en los volúmenes de México (-15.0%) debido a la contracción del mercado y a la reducción de inventarios comerciales, mientras que el Resto del Mundo que cayó 16.1%, únicamente la región de EE.UU. y Canadá tuvieron un incremento de 5.1% a/a. Por categorías, los volúmenes de José Cuervo cayeron 6.8% a/a, así como otros tequilas y espirituosos, únicamente bebidas no alcohólicas tuvieron…
julio 24, 2024
Trimestral – Grupo Bimbo 2T24
Continúa la debilidad. El grupo continúa presentando contracciones en sus principales indicadores, debido a elevadas bases de comparación, en menor medida el efecto del tipo de cambio y la debilidad en las ventas principalmente en Norteamérica. Debajo de lo esperado. La empresa reportó cifras por debajo de lo esperado en ingresos y utilidad neta, mientras que en Ebitda permaneció en línea con lo esperado por el consenso. Racha negativa continúa. La panificadora reportó una contracción de 1.9% a/a en sus ventas netas, su cuarta caída al hilo. Dicho resultado fue derivado de una elevada base de comparación, así como las caídas de 6.6% y 1.6% en las ventas de Norteamérica y Latinoamérica respectivamente, mientras que en México y EEA registraron aumentos de 4.4% y 4.3% respectivamente.…
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