Actualización revisión PO
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
octubre 18, 2023
Trimestral – NEMAK 3T23
Volúmenes. El volumen presentó un incremento en todas las regiones. Relevante en el Trimestre. El precio del aluminio experimentó un decremento, compensado por un alza en la producción de clientes. La huelga automotriz no estaría causando impactos durante el 3T23. Conclusión. Consideramos que la implicación sería positiva para el precio de la acción, ya que presentó un reporte mejor a lo esperado y la industria se ha recuperado secuencialmente. Es importante seguir atentos al desarrollo de la huelga en EE. UU. Reporte Positivo La compañía reportó mejor a lo esperado en EBITDA. Cabe mencionar que, en el trimestre, aseguró negocios por un valor de USD$230 millones. Las ventas presentaron un incremento de 4.3% a/a, mientras que el EBITDA avanzó 4.5% a/a. En EE. UU., la producción creció…
octubre 18, 2023
FLASH B×+: Calendario de Reportes 3T23
A continuación, mostramos el calendario de reportes del 3T23 de las emisoras que cotizan en la BMV.
octubre 18, 2023
Previos Reportes Trimestrales – Sector Alimentos y Bebidas 3T23
Sector Consumo; México compensa debilidad cambiaria en EEUU y Latam Precio y Volumen impulsan resultados. Nuestra perspectiva para los reportes de las empresas del sector alimentos y bebidas al 3T23 es positiva en México, donde estimamos que los ingresos estarán impulsados por la estrategia de alza en precios realizada en los últimos doce meses, avance en volumen y las estrategias desarrolladas por cada compañía. Consideramos que el consumidor se ha mantenido resiliente a un entorno de mayores precios, como resultado de una mayor Confianza del Consumidor, la estabilidad en el empleo y avance en remesas. No obstante, los resultados consolidados se verán opacados para las emisoras que tienen operaciones en otros mercados como EEUU y Latinoamérica, ya que los ingresos en MXN estarán…
octubre 18, 2023
Trimestral -América Móvil 3T23
Decremento en ingresos. Los ingresos reportados disminuyeron 3.3% a/a durante el 3T23 Principales Mercados vs Tipo de Cambio. A pesar de que en los principales mercados, como México, Brasil y Austria el resultado fue positivo, los impactos por tipo de cambio contrarrestaron los avances. Conclusión. Consideramos que la implicación sería negativa para el precio de la acción ya que el tc podría seguir afectando los resultados para cierre de año. Presión en Resultados En el 3T23, los ingresos totales disminuyeron 3.3% a/a, lo anterior derivado de la apreciación del peso mexicano. A tipo de cambio constante los ingresos incrementaron 3.8% a/a. Los servicios móviles incrementaron 4.8% a/a y del 2.2% en líneas. Decremento en EBITDA y margen El EBITDA consolidado disminuyó 3.5% a/a en MXN,…
octubre 17, 2023
Trimestral – Bolsa Mexicana de Valores 3T23
Bolsa reportó resultados correspondientes al 3T23. Los ingresos disminuyeron 4.6% mientras que el EBITDA disminuyó 11.5% a/a. Los ingresos se vieron afectados por una menor operación en los negocios transaccionales y por el efecto de la apreciación del peso vs el dólar en los servicios dolarizados. Debajo de lo esperado. Los resultados se ubicaron por debajo nuestros estimados y los del consenso, tanto a nivel de ingresos como de utilidades. Persiste retroceso en ingresos. Los ingresos trimestrales de Bolsa vieron una disminución de 4.6% a/a. De acuerdo con el reporte, los factores que explican el retroceso son: 1) menor operación, 2) una disminución en la conversión y liquidación de valores del mercado global y 3) efecto cambiario desfavorable. En Indeval, (~30% de los ingresos…
octubre 17, 2023
Previos Reportes Trimestrales – Sector FIBRAS 3T23
Sector industrial mantendrá sólidos resultados En 3T23, resultados de las Fibras en BMV mantendrán las tendencias que se han presentado a lo largo del año, esperamos seguir observando altos niveles de ocupación e incrementos en rentas en el segmento industrial, mejoras graduales en el segmento comercial y una ligera mejor ocupación en oficinas, aunque aún con los efectos por el exceso de oferta. Industrial. La relocalización de cadenas productivas (nearshoring) seguirá siendo el principal impulso para este segmento, en donde algunos mercados fronterizos registran niveles de ocupación de prácticamente 100%, además de incrementos en rentas promedio de hasta doble digito. El sector seguirá enfrentando retos como la falta de infraestructura en algunas zonas, lo que limita el potencial de…
octubre 17, 2023
Previos Reportes Trimestrales – Sector Cemento 3T23
Desempeño Negativo Continua el Buen Momentum en precios. Estimamos un trimestre positivo para el sector, ya que a pesar de que los volúmenes de cemento seguirían presentando decrementos a/a, el incremento en precios a nivel generalizado estaría contrarrestando el tema, así mismo estaríamos viendo una mejora en márgenes de rentabilidad gracias a menores precios de combustibles y fletes. Nearshoring. A pesar de que el tema de nearshoring lleva ya varios trimestres en el foco, esta industria se estaría beneficiando considerablemente del impulso que este ha dado en el norte del país. Aparentemente este efecto podría continuar por lo menos los próximos tres años, estabilizándose paulatinamente, ya que no solo se vería impulsada infraestructura o la construcción de plantas industriales, si no…
octubre 17, 2023
Previos Reportes Trimestrales – Sector Industriales 3T23
Desempeño Negativo Trimestre complicado. Específicamente, la industria de petroquímicos estaría siendo impactada por su correlación con Asia y, especialmente, de China. Ello afectaría principalmente los márgenes. Cabe resaltar que el 2022 fue récord, no sólo para Alpek, si no para la industria, por lo que la base de comparación es compleja. Asimismo, los menores costos logísticos entre China y EE. UU. hace más fácil la exportación de bienes, lo que estaría presionando márgenes y rentabilidad. Huelga Automotriz. En el mes de Septiembre se dio a conocer que tres plantas ubicadas en EE.UU. entrarían a huelga tras no haber concretado un acuerdo con las automotrices para reanudar contratos laborales, hoy en día la misma continua y se ha extendido por diferentes estados de EEUU y Canadá, por el…
octubre 16, 2023
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
ASUR “B” con un DY de 2.58% (P$10.0), KOF “UBL” con un DY de 2.19% (P$2.90) y Q “*” con un DY de 1.82% (P$2.50).
OPIUSA(España) con DY de 4.08% (USD$0.25), ACOF(Suecia) con DY de 0.84% (SEK$1.15) y BSBR(Irlanda) con DY de 0.84% (USD$0.044591).
octubre 16, 2023
Previos Reportes Trimestrales – Sector Financiero 3T23
Fundamentales sólidos; perspectiva de tasas elevadas por más tiempo Bancos, buen crecimiento y rentabilidad alta. De acuerdo con cifras de CNBV, a agosto de 2023 la cartera de crédito de la banca múltiple en México crecía a tasa de 10.5% a/a, mientras que la utilidad neta del sector crece 19.2% a/a. Respecto a los bancos en BMV, para 3T23 consideramos que los indicadores de rentabilidad (MIN,ROE) permanecerán en niveles altos, siendo superiores a lo observado en 2022; sin embargo, se mantendrían estables respecto a 2T23. Si bien las altas tasas y el crecimiento en cartera han favorecido los ingresos, hemos observado que el mayor crecimiento de depósitos a plazo y las mayores tasas de interés han presionado el costo de fondeo, en términos generales. El mercado estará atento a las…
octubre 9, 2023
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
GFNORTE “O” con un DY de 3.60% (P$1.00), ASUR “B” con un DY de 2.61% (P$10.0) y KOF “UBL” con un DY de 2.13% (P$2.90).
FL(Estados Unidos) con DY de 2.84% (USD$0.4), PNC(Irlanda) con DY de 1.33% (USD$1.55) y TRN(Estados Unidos) con DY de 1.10% (USD$0.26).
octubre 2, 2023
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
ASUR “B” con un DY de 2.34% (P$10.0), KOF “UBL” con un DY de 2.12% (P$2.90) y Q“*” con un DY de 1.91% (P$2.50).
VZ(Estados Unidos) con DY de 2.06% (USD$0.665), T(Estados Unidos) con DY de 1.86% (USD$0.2775) y GPS(Estados Unidos) con DY de 1.43% (USD$0.15)
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