Actualización revisión PO
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
julio 25, 2023
Previo – Wal-Mart de México 2T23
Estimados 2T23
Avance Positivo – Estimamos un reporte positivo como resultado de las estrategias promocionales tanto en línea como en tienda. Estimamos un avance en ingresos de 9.2% a/a y de 10.1% a/a en EBITDA.
Apoyan estrategias promocionales – Estimamos que las ventas en México presenten un avance de 9.9% a/a, impulsadas por un crecimiento de 8.5% en ticket por mayores precios, adicional a un mejor tráfico. Estimamos que las estrategias promocionales tanto en línea (Hot Sale) y las de verano como “Ola Walmart”, y “Días Más en Bodega”, enfocadas en reducción de precios y compras por volumen, impulsarían los resultados.
Centroamérica…
julio 24, 2023
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Pacífico 2T23
Resultados 2T23
Tráfico de pasajeros – Durante 2T23 el tráfico de pasajeros incrementó 12.7% a/a, en donde el tráfico doméstico creció 14.8% a/a y el tráfico internacional 10.0% a/a.
Crecimiento en ingresos – Los ingresos totales aumentaron 26.5% a/a, mientras que los ingresos excluyendo servicios por construcción aumentaron 15.2% a/a.
Retroceso en márgenes – La utilidad de operación registró un aumento de 12.4% a/a mientras que el EBITDA aumentó 12.1% a/a. Con lo anterior, los márgenes de rentabilidad operativo y EBITDA retrocedieron 149 pb y 192 pb, respectivamente.
Resultados en línea, ligera revisión al alza en guía – Los…
julio 24, 2023
Trimestral – Regional 2T23
Resultados 2T23
Crece a ritmo alto – La cartera de crédito al 2T23 registró un crecimiento de 19.7% a/a, mientras que la morosidad se ubicó en 1.3%.
Margen financiero, efecto de mayores reservas – El margen antes de reservas creció 29.9% a/a. En reservas se observó un aumento significativo (+413.6% a/a), debido a una baja base de comparación, con lo anterior, el margen ajustado incrementó 18.3% a/a.
Crecimiento en gastos – Los gastos operativos aumentaron 15.7% a/a, y el resultado operativo aumentó 12.2% a/a.
Utilidad neta, reporte en línea – La utilidad neta aumentó 12.6% a/a, ubicándose en P$1,300 millones. Los resultados de…
julio 24, 2023
Trimestral – Grupo Traxión 2T23
Resultados 2T23
Supera Estimados – Los resultados son mixtos, pero por arriba de lo estimado por el consenso de mercado en todos sus rubros. Respecto a nuestras expectativas, se ubica arriba en utilidad operativa y EBITDA, en línea a nivel neto y por debajo en ventas.
Impulsan Adquisiciones – Los ingresos consolidados crecieron 20.9% a/a. En línea con lo reportado los trimestres previos, el segmento de Logística y tecnología reportó el mejor desempeño con un avance de 47.5% a/a, derivado del avance del segmento de servicios 3PL y de las adquisiciones recientes; Movilidad de Personas aumentó 20.0% a/a; y Movilidad de Carga reportó un…
julio 24, 2023
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Sureste 2T23
Resultados 2T23
Industria en estabilización – Durante el trimestre, el tráfico de pasajeros incrementó 3.5% a/; sin embargo, este trimestre los márgenes continúan presentando retrocesos. Cabe mencionar que la industria tuvo trimestres muy altos después de las restricciones derivadas del Covid, por lo que estaríamos viendo una base de comparación complicada, así como una estabilización en el incremento en tráfico de pasajeros.
Incremento en ingresos – Los ingresos totales decrecieron 2.6% a/a, mientras que excluyendo servicios por construcción aumentaron 5.2% a/a.
CAPEX – En el 2T23 las inversiones fueron por P$152.9 millones, de los…
julio 24, 2023
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
ASUR “B” con un DY de 2.13% (P$10.0), KOF “UBL” con un DY de 2.05% (P$2.90) y Q “*” con un DY de 2.02% (P$2.50)
KMI (Estados Unidos) con DY de 1.62% (USD$0.2825), AGNC (Estados Unidos) con DY de 1.17% (USD$0.12) y HAS (Estados Unidos) con DY de 1.11% (USD$0.7)
julio 24, 2023
Previo – Grupo Traxión 2T23
Estimados 2T23
Impulsan Adquisiciones – Esperamos un avance en ingresos a ritmo de doble dígito como resultado de las adquisiciones realizadas en los últimos 12 meses, así como un mejor desempeño en la parte de carga y de personal.
Logística y Tecnología – De acuerdo con nuestras estimaciones, el segmento mantendría un fuerte desempeño en ingresos de 52% a/a, derivado de las adquisiciones recientes (Medistik e Intermodal) e impulsando los servicios 3PL, así como del desempeño de las aplicaciones tecnológicas. A nivel operativo estimamos una contracción en margen por mayores costos de operación por la integración de los nuevos…
julio 21, 2023
FLASH B×+: Conferencia de resultados – GFNORTE 2T23
Esperan mayor crecimiento – Durante la conferencia de resultados GFNORTE actualizó su guía de resultados para 2023. En cartera de crédito, esperan cerrar el año con un crecimiento de entre 10%-12%, la estimación previa era de 6%-8%. Asimismo, el supuesto de crecimiento del PIB de México también se revisó al alza, Banorte espera que la economía mexicana crezca entre 2.3%-2.9% en 2023. Ligera revisión al alza en utilidad – Banorte espera una generación de utilidades de entre P$51.5 – P$53.0 mil millones, lo que representa un crecimiento de entre 13%-17% para todo el año. Con lo anterior el ROE finalizaría entre 20.5%-21.5%. Por otro lado, la estimación de margen de intermediación (MIN) se revisó a la baja. Impacto en MIN, reducen sensibilidad a tasas – Durante 2T23, a nivel de margen…
julio 21, 2023
Trimestral – Arca Continental 2T23
Resultados 2T23
Sólidos Resultados – Arca Continental presentó cifras positivas, ligeramente por debajo de nuestros estimados en ingresos y EBITDA, pero superando nuestro esperado en la utilidad operativa y neta.
Impulso por precio y volumen – Los ingresos consolidados presentaron un avance de 5.0% a/a, y sin efecto de tipo de cambio aumentaron 13.6% a/a. Las ventas en México crecieron 11.6% a/a, por mayor estructura de precio, así como por avance en volumen de 1.9% a/a sin garrafón. En EEUU los ingresos cayeron 1.4% a/a por el efecto de la depreciación del USD en el trimestre y una baja en volumen total de 2.3% a/a. Sudamérica creció…
julio 21, 2023
Trimestral – Fibra Danhos 2T23
Resultados 2T23
Crecimiento en ingresos – En 2T23 los ingresos registraron un aumento de 13.2% a/a, gracias a la mayor afluencia en las propiedades, un incremento en el ABR y aumentos en renta promedio.
Mayor afluencia – En 2T23 la afluencia en las propiedades de Danhos aumentó 26.7% % a/a.
Ocupación estable, crece ABR – La tasa de ocupación total se ubicó 85.9%, nivel ligeramente superior al 85.5% registrado en el 2T22. Por su parte, el Área Bruta Rentable (ABR) se ubicó en 982.5 mil metros cuadrados, lo que representa un aumento de 9.9% a/a, principalmente por la incorporación de Parque Tepeyac al portafolio.
Rendimiento por…
julio 20, 2023
Trimestral – Terrafina 2T23
Resultados 2T23
Ingresos, efecto de tipo de cambio – En 2T23 los ingresos de Terrafina retrocedieron 4.5% a/a; sin embargo, en USD los ingresos aumentaron 8.1% a/a. Cabe considerar que prácticamente la totalidad de los contratos de Terra se denominan en USD.
Ocupación sigue al alza – La ocupación del portafolio de Terrafina se ubicó en 97.3%, un incremento de 100 pb respecto a 2T22.
Generación de Flujo – El flujo (FFO) del trimestre disminuyó 8.1% a/a, debido al efecto del tipo de cambio y un mayor costo financiero.
Distribución – La distribución trimestral será de P$0.44 por CBFI, lo que representa una disminución de 10.3% a/a,…
julio 20, 2023
Trimestral – Quálitas Controladora 2T23
Resultados 2T23
Buen crecimiento en emisión de primas – En el 2T23 la emisión de primas registró un crecimiento de 24.2% a/a. De acuerdo con Quálitas, 60% del incremento se explica por incrementos en tarifas y cerca de 40% por un mayor número de unidades aseguradas.
Aumento en siniestralidad – El índice de siniestralidad continuó registrando un nivel elevado, al ubicarse en 71.9% vs 68.1% en 2T22.
Retrocede resultado técnico – El incremento en el costo de siniestralidad siguió afectando el resultado técnico, que disminuyó 39.3% a/a.
Aumento en RIF – El resultado integral de financiamiento (RIF) registró un crecimiento de 270.7% a/a.…
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