Actualización revisión PO
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
marzo 31, 2026
Inicio de cobertura: GCC, S.A.B de C.V: La mezcla ideal de rentabilidad y resiliencia.
Iniciamos Cobertura de GCC (GCC “*”) con un Precio Objetivo de MXN$223 por acción, lo que implica un rendimiento de 18.2% respecto al último cierre, por lo que recomendamos COMPRA.
Modelo de Negocio – GCC es una sociedad controladora que se dedica a la producción y comercialización de cemento, concreto y agregados, así como otros materiales utilizados en la construcción. Cuenta con una capacidad instalada de 6 millones de toneladas anuales y con operaciones tanto en los EE. UU. como en México.
Líder en su zona – En la actualidad la compañía cuenta con una posición de liderazgo en las zonas…
marzo 25, 2026
En tres minutos: Posibilidad de alto al fuego genera optimismo
RESUMEN
+Los principales índices accionarios de EE.UU. terminaron de forma positiva, los inversionistas se encuentran optimistas ante la posibilidad de que el conflicto en Medio Oriente llegue a su fin, ya que Irán se encuentra revisando un propuesta estadounidense. Cabe mencionar que esto daría un gran alivio ya que la guerra ha interrumpido los flujos energéticos mundiales y avivado la preocupación por temas inflacionarios.
+Los sectores que más influyeron en el avance del S&P fueron Tecnología (+0.6%), Consumo Discr. (+1.2%) y Salud (+0.9%).
+En materia corporativa, JD.com y Alibaba…
marzo 2, 2026
Resumen Trimestral 4T25: Sector Consumo
Resumen Trimestral El sector consumo reportó un 4T25 mixto, por un lado, estabilizándose luego de presiones en trimestres previos, pero con afectaciones en EE.UU. y buscando mayor rentabilidad en márgenes y utilidades: Recuperación en México. Se observa la tendencia de recuperación luego de una extendida temporada de lluvias extraordinaria, sumado a ofertas y promociones que incentivaron el consumo a final de año. Por otro lado, en algunos casos se observa la sensibilidad de precios a algunos productos como bebidas. Consumo en EE.UU. El consumidor estadounidense e hispano continúan afectados por políticas migratorias y por el cierre de gobierno en octubre y noviembre, que detuvo la entrega de recursos de programas de gobierno, sumado a la incertidumbre política que mantiene la cautela…
marzo 2, 2026
Resumen Trimestral 4T25: Sector Financiero
El sector financiero presentó un 4T25 presionado, ante la debilidad económica y elevadas bases de comparación. Los principales factores que observamos en el trimestre fueron: Debilidad económica. Ante cautela en los consumidores, ligeras presiones en nivel de empleo, disminución en remesas y tensiones comerciales, en sentimiento generalizado implicó una desaceleración en la economía que se reflejó en los resultados financieros del sector. Cartera de crédito. El crecimiento de la cartera de crédito total de la banca múltiple fue de 6.6% a diciembre de 2025, reflejando la desaceleración ante elevadas bases de comparación y enfriamiento económico. Tasa de interés. Este 4T25, la tasa de interés de Banxico pasó de 10.0% en el 4T24 a 7.00% al final del trimestre, una diferencia de 300 pb, lo…
febrero 26, 2026
Trimestral – FIBRA UNO 4T25
Crecimiento en ingresos. En 4T25 los ingresos de Funo aumentaron 6.4% a/a, mientras que el Flujo operativo (FFO) incrementó 1.5% a/a, cabe mencionar que el reporte fue mejor a lo esperado.
Perspectiva. Se espera que con el inicio de la renegociación del TMEC, México se vea beneficiado en el reacomodo de las cadenas de suministro.
Ocupación Estable. La ocupación a nivel consolidado cerró el trimestre en 95.5%, lo anterior a pesar de la apreciación del tipo de cambio impulsado principalmente por el segmento industrial 97.7% a/a, seguido del comercial 93.7% a/a. Los ingresos incrementaron 6.4%…
febrero 26, 2026
Trimestral – CUERVO 4T25
Debajo de las expectativas. Cuervo reportó por debajo de lo esperado por el consenso con contracciones en volumen y afectaciones cambiarias, aunque mantiene la tendencia de expansión en márgenes.
Valuación. La empresa cotiza en un múltiplo P/U de 7.5x, nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 19.1x, apoyado por la mejora en utilidad neta anual.
Volumen disminuye. Durante el 4T25, el volumen total disminuyó 8.8% a/a, aunque recuperándose de forma secuencial afectado por las presiones en volumen de EE.UU. y Canadá (-11.6%) y de México (-11.9%), mientras que Resto del Mundo aumentó 3.9%.…
febrero 26, 2026
Trimestral – LACOMER 4T25
Supera expectativas. La Comer reportó un 4T25 que superó las expectativas del consenso, con crecimiento en todos sus indicadores, mejorando márgenes y superando la tendencia de la industria.
Valuación. La minorista cotiza en un múltiplo P/U de 11.3x un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 16.0x, mientras su múltiplo VE/EBITDA se ubica en 6.3x, comparado con su promedio de 5 años de 9.1x.
Tendencia positiva. Los Ingresos netos de La Comer aumentaron 9.5% a/a en el 4T25, apoyado por el incremento en todos los formatos y categoría que maneja la compañía. Destaca que las ventas mismas…
febrero 26, 2026
Trimestral – Genomma Labb 4T25
Debajo de lo esperado. Los resultados de la Genomma Lab quedaron por debajo del estimado del consenso, ante las contracciones en todos sus indicadores, afectado por un entorno de consumo débil y efectos cambiarios adversos.
Valuación. La emisora cotiza a un múltiplo P/U de 10.7x, un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 12.4x, mientras que su múltiplo VE/Ebitda se ubica en 5.4x, ligeramente debajo de su promedio de 5 años de 5.7x.
Desempeño negativo. Durante el 4T25, las ventas de Genomma Lab disminuyeron 13.9% a/a, reflejando un entorno de consumo desafiante, presiones al consumidor…
febrero 25, 2026
Trimestral – Grupo Bimbo 4T25
Supera expectativas. Los resultados de Bimbo superaron las expectativas del consenso, aunque la debilidad del consumo en EE.UU. sigue presionando el crecimiento de ventas, no obstante, la eficiencia operativa permitió la expansión en márgenes.
Valuación. El múltiplo P/U se ubica en 24.4x, encarecido respecto de su promedio de 5 años de 20.2x, debido al deterioro de la utilidad neta anual.
Contracción en ventas. Grupo Bimbo reportó una caída de 1.5% a/a en sus ventas netas, presionado ante el desempeño en Norteamérica (-11.3%, o -2.9% excluyendo el efecto cambiario), ya que representa el 44.6% de sus…
febrero 25, 2026
Trimestral – GENTERA 4T25
Supera expectativas. Gentera sigue superando las expectativas del consenso, manteniendo un sólido ritmo de crecimiento en cartera por arriba del sistema financiero, sumado al eficiente manejo en costo de fondeo y expansión a nivel operativo y neto.
Valuación. La entidad financiera cotiza en un múltiplo P/U de 10.4x, un nivel encarecido respecto de su promedio de 5 años de 8.2x, sin embargo, el sólido desempeño de sus cifras anuales aún le permite un margen de crecimiento en el precio de su acción.
Subsidiarias respaldan. La cartera total de Gentera fue de $93,599 mdp en el 4T25, creciendo 13.1% a/a,…
Spanish