Actualización revisión PO
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
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octubre 18, 2022
Trimestral – El Puerto de Liverpool 3T22
Resultados 3T22
Nuevamente Supera Expectativas – Liverpool superó las expectativas del consenso en todos sus rubros y en resultó línea con nuestros estimados.
Crecen Ventas – Durante este trimestre el segmento comercio siguió creciendo a tasas de doble dígito donde el formato de Liverpool reportó un avance de 20.3% a/a, y un avance en ventas a unidades iguales de 19.3% a/a, frente al avance de 15.9% a/a de Suburbia y de 16.1% a/a en VMT. Arrendamiento avanzó 17.1% a/a y el segmento de intereses avanzó 18.6% a/a.
EBITDA – El EBITDA creció 18.3% a/a con un retroceso en margen de 17.4 pb. Lo anterior como resultado de mayores…
octubre 18, 2022
Trimestral – Nemak 3T22
Resultados 3T22
Resiliencia – La compañía reportó mejor a nuestro estimado, con un incremento de 43.2% a/a en ventas, mientras que el EBITDA presentó un incremento de 41.7% a/a, lo anterior principalmente apoyado por una mayor producción de clientes, lanzamiento de nuevos productos en VE/CE y a una mejora en las cadenas de suministro. En EEUU la producción incrementó 24.5% a/a y la venta de autos 0.1% a/a. En Europa el incremento fue de 19.8% a/a en producción, mientras que las ventas no presentaron variación a/a.
Márgenes – A pesar de un mejor desempeño observamos una caída en margen EBITDA de 14 pb. Por otro lado, gracias al mejor…
octubre 18, 2022
Previo – Gentera 3T22
Estimados 3T22
Seguirá reflejando ritmo alto de crecimiento – Estimamos un crecimiento en cartera de crédito de 26.1% a/a, impulsado por el desempeño de las operaciones en México y en Perú. La guía para 2022, que fue actualizada a mediados de año, es de un crecimiento de entre 15%-17%.
Crecimiento en margen financiero – Esperamos que el margen financiero aumentará 24.9% a/a, viendo impulso por el crecimiento en cartera de la compañía, aunque también se reconocerían presiones en gastos por intereses debido al mayor costo de fondeo. El margen financiero después de provisione crecería 22.2% a/a.
Evolución del fondeo – En el 2T22 el…
octubre 18, 2022
Previo – Industrias Bachoco 3T22
Estimados 3T22
Precios – Estimamos un reporte positivo, impulsado por precios y un avance en volumen. A nivel operativo estimamos que el desempeño en ventas compensaría el alza en precios de los insumos.
México Impulso por precios – Los ingresos en México crecerían 17% a/a, por el alza en precios que ha realizado en los últimos doce meses, así como un mejor desempeño en volumen como resultado de la reactivación de la demanda en canales institucionales, así como el beneficio de la adquisición de RCY de alimentos. En línea con el desempeño que ha mostrado en los últimos trimestres, estimamos que la categoría de otros negocios…
octubre 18, 2022
Previo – Coca-Cola Femsa 3T22
Estimados 3T22
Impulsarían Precios y Volumen – Esperamos un reporte con crecimiento de doble dígito en ingresos como resultado del aumento en precios en cada uno de sus mercados y de un mejor desempeño en volumen por la reactivación económica.
México reactivación eventos – Estimamos un avance en ingresos de 13.3% a/a por mayores precios (+8.0% a/a), y de un mejor avance en volumen (+5.3% a/a), como resultado de la reactivación de eventos masivos y reactivación económica. En Centroamérica, se observa la misma dinámica de recuperación, con un mejor desempeño estimado en mercados como Panamá, Costa Rica y Nicaragua.
Sudamérica apoyo…
octubre 18, 2022
Previo – Compañía Minera Autlán 3T22
Estimados 3T22
Resultados Mixtos – A pesar de que las ventas continúan fuertes, la industria siderúrgica durante el trimestre comenzó a ajustarse tanto en términos de precios como de producción, y esperaríamos que en el primer semestre del año 2023 se normalice esta situación y regresen a números similares a prepandemia. Cabe mencionar que este trimestre estaríamos viendo variaciones importantes derivado de incremento en inflación, costos de energía, inventarios más caros, entre otros.
Manganeso – Esperaríamos una menor demanda a la vista en el 2T22, derivado del panorama para la industria siderúrgica a nivel mundial, ya que…
octubre 18, 2022
Previo – Organización Soriana 3T22
Estimados 3T22
Reporte Positivo – Estimamos un reporte positivo con un mejor desempeño en ventas por la estrategia promocional, así mismo el uso de marcas propias puede generar un mayor tráfico en un escenario inflacionario.
Apoya base de comparación – De acuerdo con nuestros estimados, los ingresos crecerían 8.67% a/a, con un crecimiento de 8% en VMT, a lo que se suma un mejor desempeño en el ticket de compra. Las VMT estarían por debajo del promedio reportado por ANTAD para el sector autoservicio en el mismo periodo de 10.7% a/a. La empresa dio continuidad a las promociones de “Julio Regalado”, y mantuvo su estrategia en precios…
octubre 17, 2022
Previo – Gruma 3T22
Estimados 3T22
Apoyo en Precios – Impulsado por mayores precios y volúmenes, esperamos un reporte con avance en ingresos de 15.2% a/a, pero con un retroceso en rentabilidad por presión en materias primas
Estados Unidos – Nuestras expectativas contemplan un avance de 18.8% a/a en ingresos, apoyado por un alza en precios de 10% a/a, y un mejor desempeño en volumen ante una mayor recuperación en la economía. Estimamos que tanto el segmento minorista como institucional tendrían un sólido desempeño.
México – Las operaciones en México presentarían un avance de 11% a/a, impulsadas por los incrementos de precio que realizó en el…
octubre 17, 2022
Previo – Regional 3T22
Estimados 3T22
Crecimiento en cartera – De acuerdo con las cifras de CNBV a agosto de 2022, la cartera de crédito de Regional crecía a una tasa de 8.3% a/a, por lo que esperamos que el cierre del 3T22 registre un incremento en línea con la tendencia observada a agosto. Para 2022, la guía de Regional contempla un crecimiento de entre 8%-12%.
Beneficios por mezcla de fondeo – A agosto de 2022, la captación de Regional crecía a tasa de 14.7% a/a, en donde los depósitos a la vista aumentaron 20.4% a/a, y los depósitos a plazo 11.6 a/a. Lo anterior seguiría favoreciendo el costo de fondeo y el margen del Banco.
Crecimiento en margen –…
octubre 17, 2022
Previo -Alfa 3T22
Estimados 3T22
Resultados Positivos – Esperamos un incrementó en ventas del 13.9% a/a con un aumento en EBITDA de 35.9% a/a, a pesar de los impactos y problemas en las cadenas de distribución, principalmente en Sigma. Cabe mencionar que esperamos un desempeño favorable de Alpek gracias a mejores márgenes promedio y un incremento en volúmenes, lo que estaría contrarrestando algunos incrementos en costos.
Sigma – Estaríamos viendo impactos por incrementos en precios de materias primas, energía y problemas en las cadenas de distribución, principalmente en Europa, aunque lo anterior podría ser parcialmente contrarrestado con un…
octubre 17, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
Q “*” con un DY de 3.02% (P$2.50), KOF “UBL” con un DY de 2.29% (P$2.72) y KIMBER “A” con un DY de 1.58% (P$0.41).
PG (Estados Unidos) con DY de 0.73% (USD$0.9133), WSM (Estados Unidos) con DY de 0.65% (USD$0.78) y CAT (Estados Unidos) con DY de 0.65% (USD$1.2)
octubre 14, 2022
Previo – Grupo Financiero Banorte 3T22
Estimados 3T22
Crecimiento arriba de guía – Con cifras a agosto de 2022, la cartera de crédito de Banorte crecía a tasa de 8.5% a/a, mientras que para el cierre de 3T22 estimamos se presente un aumento de 8.7%. La guía de Banorte para el año es de un crecimiento de entre 5%-7%, por lo que esperamos que esta expectativa se revise al alza, dada la tendencia de crecimiento en cartera de crédito observada para el sector.
Crecimiento en margen financiero – Para el margen financiero estimamos un crecimiento de 28.6% a/a, impulsado por el crecimiento en cartera y la sensibilidad positiva a tasas de interés. Asimismo, con datos a agosto,…
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