Actualización revisión PO
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
febrero 12, 2026
Trimestral – Arca Continental 4T25
Supera expectativas. Arca Continental reportó mejor de lo esperado en ventas y en EBITDA, apoyado por la recuperación secuencial del volumen y eficiencias operativas, sin embargo, la utilidad neta decepcionó respecto al consenso.
Valuación. La embotelladora cotiza en un múltiplo P/U de 17.8x en línea con su promedio de 5 años, al igual que su múltiplo VE/EBITDA se ubica en 8.2x.
Panorama favorable. Hacia adelante, la sencilla base de comparación y mejor dinamismo económico compensarán las presiones en volumen por aumento de precio por efecto de IEPS.
Volumen débil. El volumen de ventas consolidado…
febrero 11, 2026
Trimestral – Sigma Foods 4T25
Mejora rentabilidad. Los resultados de Sigma fueron positivos, con recuperación en volumen y mejora de márgenes, sin embargo, la debilidad del consumidor estadounidense podría seguir presionando, además, la volatilidad cambiaria será un factor relevante para la empresa hacia adelante.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo P/U de 15.5x, mejor respecto del promedio de 5 años de 21.6x, mientras que su múltiplo EV/Ebitda se coloca en 7.7x frente a su promedio de 7.0x.
Volumen. Sigma reportó un volumen de 458 mil toneladas al 4T25, un aumento de 0.9% a/a, debido a un desempeño mixto en las…
febrero 10, 2026
Trimestral- América Móvil 4T25
Reporte positivo. La compañía presentó un reporte de estable a positivo, con sus mercados principales presentando beneficios.
Conclusión. Consideramos que la implicación en el precio de la acción es de neutral a positiva ya que reporto ligeramente mejor a lo esperado por el consenso en términos de ventas y EBITDA.
Resultados. En el 4T25, los ingresos totales crecieron +3.4% a/a reflejando la apreciación del peso mexicano frente al dólar. A tipo de cambio constante los ingresos aumentaron 6.2% a/a impulsados por un crecimiento de 5.3% en ingresos por servicios, principalmente apoyado por los…
febrero 10, 2026
Trimestral – Bolsa Mexicana de Valores 4T25
Rentabilidad presionada. Aunque los resultados de Grupo Bolsa en ingresos y EBITDA fueron mejores a lo estimado por el consenso, la utilidad neta se contrajo y quedó por debajo de las expectativas, además de las presiones en márgenes que podrían generar dudas sobre la eficiencia operativa del grupo.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo Precio sobre Utilidad (P/U) de 12.5x, en línea con el promedio de 5 años, podríamos esperar que su valuación se mantenga ligeramente encarecida dado el deterioro en sus utilidades anuales.
Volumen trimestral crece. Durante el 4T25, Grupo Bolsa reportó un…
febrero 10, 2026
Trimestral- Alpek 4T25
Volúmenes. El volumen decreció 9.0% a/a, lo anterior afectado principalmente por la persistente sobreoferta en el mercado.
Perspectiva Negativa. Estimamos que la acción presente un comportamiento negativo ya que reportó por debajo de lo esperado por el consenso y ligeramente por debajo de la Guía compartida por la compañía. Es importante mencionar que el panorama de la industria continua complicado.
Expectativa. Así mismo para 2026 se espera que persista una dinámica compleja en la industria, su guía 2026 presenta una perspectiva cautelosa. Cabe mencionar que suspenderán un sitio de…
febrero 10, 2026
Trimestral – Grupo Financiero Inbursa 4T25
Debajo de las expectativas. Los resultados del 4T25 del grupo estuvieron por debajo de lo esperado por el consenso, aunque las difíciles bases de comparación ya estaban descontadas por el consenso.
Valuación. El grupo financiero cotiza en un múltiplo Precio sobre Utilidad (P/U) de 8.8x, ligeramente encarecido frente a su promedio de 5 años de 8.6x.
Perspectiva. Aunque en la primera mitad del año aún hay un difícil comparativo anual, la mejora en la actividad económica podría beneficiar los resultados del sector.
Crecimiento en cartera. La cartera de Grupo Financiero Inbursa creció 4.5% a/a en el…
febrero 5, 2026
Trimestral- CEMEX 4T25
Resultados mixtos. La compañía reportó un incremento en ventas y EBITDA, cabe mencionar que presentó una caída en Utilidad Neta.
Márgenes. El margen EBITDA presenta un avance de 82 pb , gracias a las eficiencias en costos y a que todas las regiones reportaron márgenes EBITDA estables.
Perspectiva Neutral. Esperamos una implicación de neutral a positiva, ya que el reporte presentó cifras mixtas, pero la guía 2026 presenta un incremento de un dígito alto en EBITDA.
Reporte Mixto. Las Ventas Netas Consolidadas, crecieron 10.6% a/a, derivado de una dinámica positiva en las regiones de EMEA y México. Así…
febrero 3, 2026
Previos Reportes Trimestrales 4T25: Sector Consumo
Último trimestre del 2025 En general, las empresas de consumo básico se enfrentan a los siguientes factores durante el trimestre: Mes de promociones. Durante noviembre, se presentan varias temporadas de ofertas que incentivan el tráfico en las tiendas, sumado al mayor flujo de recursos durante diciembre que reactivan el consumo que había estado presionado durante el año, sin embargo, a comparativo anual se presentan difíciles bases de comparación. Tipo de Cambio. De acuerdo con Banco de México, el tipo de cambio promedió $18.30 pesos por dólar en el 4T25 frente a $20.09 pesos por dólar en el 4T24, esto es una apreciación de 8.9% en dicho lapso, afectando los ingresos en dólares de las empresas con operaciones en EE.UU., pero beneficiando el costo financiero de deuda en dólares. Consumo…
enero 28, 2026
Trimestral – QUALITAS 4T25
Expectativas. Qualitas prevé que la tendencia de crecimiento en primas emitidas continúe durante el 2026, y el cambio fiscal será absorbido por la empresa para no generar mayor sensibilidad al precio, y hacia adelante buscar la normalización en el índice combinado.
Valuación atractiva. La aseguradora cotiza en un múltiplo P/U de 13.4x, acercándose a su promedio de 5 años de 14.2x.
Reacción. Esperamos una reacción negativa ante los impactos observados en los resultados financieros del trimestre.
Sólido crecimiento. Qualitas reportó 6.07 millones de unidades aseguradas al 4T25, (+5.8% a/a), apoyado…
enero 28, 2026
Trimestral – Banco del Bajío 4T25
Contracción de indicadores. El banco presentó contracciones en la mayoría de sus indicadores, reflejando presiones en ingresos por intereses por los ajustes en tasas de interés, sin embargo, reportó caídas menos pronunciadas que lo estimado por el consenso.
Valuación. La emisora cotiza a un múltiplo P/U de 7.2x, por debajo del promedio de 5 años de 7.0x, aunque cotiza a descuento respecto a su promedio, se mantiene una expectativa de contracción en sus utilidades anuales tras su guía 2026.
Debajo del sistema. En el 4T25, la cartera de crédito de Banco del Bajío creció 4.6% a/a, siguiendo la…
enero 27, 2026
Trimestrales- Grupo México 4T25
Reporte positivo. La compañía presentó un 4T25, con avances, gracias a un incremento en el volumen de ventas de subproductos e incremento en precio de los metales.
Dividendo. El 23 de enero se decretó el pago de un dividendo en efectivo de P$1.50 por acción, con un yield de 3.1%.
Implicación. Esperamos una implicación positiva ya que en el resultado fue mejor a lo estimado por el consenso, así mismo mejoraron márgenes, el precio de los metales continua subiendo impulsados por temas de incertidumbre, por lo que podríamos seguir viendo un panorama similar en 2026.
Récord en 2025. La empresa…
enero 27, 2026
Trimestral – Grupo Financiero Banorte 4T25
Mejor de lo esperado. La cartera total y margen financiero se mantuvieron con tasas positivas en el trimestre, pero fueron el resultado operativo y la utilidad neta los indicadores que superaron las expectativas del consenso.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo de 9.1x P/U por arriba de su promedio de 5 años de 8.7x, encarecida ante el difícil comparativo anual en utilidades, las cuales aumentaron apenas 4.6% en 2025.
Expansión en Cartera. En el 4T25, la cartera de crédito de GFNORTE aumentó 8.1% a/a, manteniendo el ritmo de crecimiento de trimestres previos y superando el avance del sector.…
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