Actualización revisión PO
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
febrero 3, 2026
Previos Reportes Trimestrales 4T25: Sector Consumo
Último trimestre del 2025 En general, las empresas de consumo básico se enfrentan a los siguientes factores durante el trimestre: Mes de promociones. Durante noviembre, se presentan varias temporadas de ofertas que incentivan el tráfico en las tiendas, sumado al mayor flujo de recursos durante diciembre que reactivan el consumo que había estado presionado durante el año, sin embargo, a comparativo anual se presentan difíciles bases de comparación. Tipo de Cambio. De acuerdo con Banco de México, el tipo de cambio promedió $18.30 pesos por dólar en el 4T25 frente a $20.09 pesos por dólar en el 4T24, esto es una apreciación de 8.9% en dicho lapso, afectando los ingresos en dólares de las empresas con operaciones en EE.UU., pero beneficiando el costo financiero de deuda en dólares. Consumo…
enero 28, 2026
Trimestral – QUALITAS 4T25
Expectativas. Qualitas prevé que la tendencia de crecimiento en primas emitidas continúe durante el 2026, y el cambio fiscal será absorbido por la empresa para no generar mayor sensibilidad al precio, y hacia adelante buscar la normalización en el índice combinado.
Valuación atractiva. La aseguradora cotiza en un múltiplo P/U de 13.4x, acercándose a su promedio de 5 años de 14.2x.
Reacción. Esperamos una reacción negativa ante los impactos observados en los resultados financieros del trimestre.
Sólido crecimiento. Qualitas reportó 6.07 millones de unidades aseguradas al 4T25, (+5.8% a/a), apoyado…
enero 28, 2026
Trimestral – Banco del Bajío 4T25
Contracción de indicadores. El banco presentó contracciones en la mayoría de sus indicadores, reflejando presiones en ingresos por intereses por los ajustes en tasas de interés, sin embargo, reportó caídas menos pronunciadas que lo estimado por el consenso.
Valuación. La emisora cotiza a un múltiplo P/U de 7.2x, por debajo del promedio de 5 años de 7.0x, aunque cotiza a descuento respecto a su promedio, se mantiene una expectativa de contracción en sus utilidades anuales tras su guía 2026.
Debajo del sistema. En el 4T25, la cartera de crédito de Banco del Bajío creció 4.6% a/a, siguiendo la…
enero 27, 2026
Trimestrales- Grupo México 4T25
Reporte positivo. La compañía presentó un 4T25, con avances, gracias a un incremento en el volumen de ventas de subproductos e incremento en precio de los metales.
Dividendo. El 23 de enero se decretó el pago de un dividendo en efectivo de P$1.50 por acción, con un yield de 3.1%.
Implicación. Esperamos una implicación positiva ya que en el resultado fue mejor a lo estimado por el consenso, así mismo mejoraron márgenes, el precio de los metales continua subiendo impulsados por temas de incertidumbre, por lo que podríamos seguir viendo un panorama similar en 2026.
Récord en 2025. La empresa…
enero 27, 2026
Trimestral – Grupo Financiero Banorte 4T25
Mejor de lo esperado. La cartera total y margen financiero se mantuvieron con tasas positivas en el trimestre, pero fueron el resultado operativo y la utilidad neta los indicadores que superaron las expectativas del consenso.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo de 9.1x P/U por arriba de su promedio de 5 años de 8.7x, encarecida ante el difícil comparativo anual en utilidades, las cuales aumentaron apenas 4.6% en 2025.
Expansión en Cartera. En el 4T25, la cartera de crédito de GFNORTE aumentó 8.1% a/a, manteniendo el ritmo de crecimiento de trimestres previos y superando el avance del sector.…
enero 27, 2026
Trimestral- GCC 4T25
Cierre de 2025 positivo. GCC presentó un 4T25 positivo, derivado de mejora en demanda, estabilización de base de comparación en cemento petrolero y disminución en costos.
Perspectiva Positiva. La compañía reportó ligeramente arriba de lo esperado por el consenso, por lo que podemos esperar una reacción favorable para el precio de la acción. Por otro lado, compartieron para 2026 una guía que da una mejor perspectiva, resaltamos el incremento esperado en EBITDA de un dígito medio.
Reporte positivo. La compañía reportó de forma positiva. Las ventas incrementaron 7.3% a/a, como consecuencia de la…
enero 26, 2026
Trimestral – REGIONAL 4T25
Estrategia operativa. Regional reportó mejor a lo esperado en su resultado operativo y neto, manteniendo el crecimiento en su cartera de crédito y con un estable nivel de morosidad, mostrando eficiencias operativas que llevaron a expansiones netas.
Valuación. Regional cotiza en un múltiplo P/U de 7.6x, comparado con el promedio de 5 años de 8.3x, un nivel atractivo, hacia adelante se espera que conforme mejore el dinamismo económico y sea más atractivo adquirir créditos, podamos esperar un repunte en sus fundamentales.
Crecimiento de cartera. La cartera de crédito de Regional al 4T25 fue de $190,842…
enero 26, 2026
Previos Reportes Trimestrales: Sector Industriales, Cemento, Minería y Aeropuertos
Cuarto trimestre de 2025
Cierra 2025 de forma mixta. Consideramos que el 4T25 todavía presentará retos para la industria automotriz como consecuencia de presiones arancelarias, así mismo petroquímicos sigue con complicaciones.
Minería marcó récord. Estimamos un trimestre positivo y un cierre 2025 sobresaliente para este sector, lo anterior como consecuencia de un incremento en el precio en los metales, principalmente oro, plata y cobre.
Aeropuertos se estabilizan. Continúan con una mejora en el tráfico de pasajeros, principalmente los nacionales, lo que contrarrestara la caída de los internacionales. El tema de la revisión de motores se ha estabilizado.
enero 22, 2026
Trimestral – KIMBER 4T25
Supera expectativas. Kimberly superó las expectativas del consenso en EBITDA y en Utilidad neta, mostrando una mejora en sus márgenes operativo y netos. No obstante, a nivel anual terminó reportando contracciones en esos indicadores.
Valuación. Kimberly cotiza a un múltiplo P/U de 14.9x, por arriba de su promedio de 5 años de 15.9x, debido al deterioro en su utilidad neta anual, pese a la mejora en el 4T25, aún podríamos esperar presiones dada la debilidad de la demanda en su negocio.
Crecimiento marginal. Las ventas netas de Kimberly Clark de México mantienen la tendencia del trimestre previo,…
enero 20, 2026
Previos 4T25 Sector Financiero
Desaceleran en la última curva del año En línea con lo que se ha visto en trimestres previos, el último trimestre del 2025 también será débil para el sector financiero, en donde vemos una menor tasa de interés, una elevada base de comparación y enfriamiento económico: Tasa de interés. En el 4T25, Banxico realizó 3 recortes en la tasa de interés, cerrando el año en 7.0%, así el comparativo respecto al cierre del 4T24 de 10.0%, lo que implica una diferencia de 300 pb en la tasa, lo que implica menores ingresos por intereses. No obstante, una menor tasa de interés puede ser un atractivo para contratar crédito y refinanciar deuda, sin embargo, será un proceso paulatino. Enfriamiento económico. El débil crecimiento económico en México, en parte por la debilitad del consumo, han implicado una…
enero 9, 2026
Calendario de Reportes Trimestrales S&P 500 (4T25)
Reúne los periodos de reporte, estimaciones relevantes y referencias clave para el análisis previo y posterior a la publicación. Este calendario permite anticipar eventos que suelen generar volatilidad, preparar escenarios de mercado y dar seguimiento sistemático al desempeño financiero de las emisoras frente a las expectativas del mercado.
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