Crónica Trimestral
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
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julio 21, 2021
Previo – Genomma Lab 2T21
Estimados 2T21
Reporte Presionado – De acuerdo con nuestros estimados LAB estaría reportando cifras negativas por el impacto de bases de comparación elevadas y el efecto del tipo de cambio en sus operaciones de EEUU. Esperamos un retroceso en ingresos de 1.1% a/a en ingresos, 4.8% a/a en EBITDA y de 9.3% a/a a nivel neto.
Afecta base de comparación – Nuestros cálculos consideran un avance marginal en los ingresos de México, impulsados por nuevas categorías en productos de cuidado personal y mayores estrategias de mercadotecnia que compensaría menores volúmenes en OTC, afectados por bases de comparación elevadas ante la demanda…
julio 21, 2021
Previo – Liverpool 2T21
Estimados 2T21
Impulso por reapertura – Las cifras presentarían un crecimiento en ingresos de 135.3% a/a, con un EBITDA de P$4,315mn y un margen de 12.4%, así como con una utilidad neta de P$1,611mn, frente a las pérdidas del 2T20.
Ingresos Comerciales – Estimamos que los ingresos de la división comercial presenten una importante recuperación por la reapertura de las unidades y el mayor aforo permitido a las mismas, a lo que se suman el desempeño de las ventas por canales digitales. Estimamos que los ingresos crecerían 160% a/a, con un avance en VMT de 155%, por arriba del estimado para ANTAD en tiendas departamentales de 150% en el…
julio 21, 2021
Previo – Alsea 2T21
Estimados 2T21
Avance Secuencial – Alsea estaría presentando un reporte favorecido por la baja base de comparación del 2T20 cuando sus unidades permanecieron cerradas por la pandemia. Estimamos un crecimiento en ingresos de 114.2 a/a en ingresos, con ganancias a nivel de EBITDA y crecimiento en margen.
Impulsa reapertura – De acuerdo con nuestras estimaciones los resultados en México presentarían un avance de 130% a/a en ingresos, como resultado del cierre de unidades que se registró en el 2T20 como medida para frenar la pandemia. Durante este trimestre las unidades operaron de manera parcial, por lo que estimamos una mejora en el…
julio 20, 2021
Trimestral – Quálitas 2T21
Resultados 2T21
Normalización en siniestralidad afecta utilidad – Quálitas registró una caída en utilidad de 56.4% a/a. El retroceso era previsible ante el efecto que la mayor movilidad en 2021 vs 2020 tiene en el número de siniestros atendidos por la compañía.
Aumento en Primas – De forma positiva, destacamos el incremento en primas emitidas de 28.4% a/a, ante una base de comparación baja y la mejora paulatina en ventas de autos.
Mayor siniestralidad – De acuerdo con Quálitas, el número de vehículos en circulación se ha recuperado, llegando a niveles incluso superiores a los pre-pandemia, lo que llevó a un incremento de 60% en los…
julio 20, 2021
Trimestral – FibraPL 2T21
Resultados 2T21
Mantiene desempeño sólido – Los indicadores operativos de Fibra Prologis siguieron reflejando el buen momento en la demanda de bienes raíces industriales en México, sobre todo en mercados fronterizos y relacionados con la logística.
Ocupación alta – La ocupación total del portafolio de Prologis cerró el trimestre en 96.4%, un aumento desde el nivel de 95.5% de hace un año. Por su parte, la renta neta efectiva aumentó 7.7% a/a.
Efecto por tipo de cambio – Los ingresos totales, en pesos, disminuyeron 1.7% a/a. En dólares, se observó un aumento de 14.7% a/a. Los ingresos denominados en USD representan un 62.9% de la renta…
julio 20, 2021
Previo – Femsa 2T21
Estimados 2T21
Positivo – Estimamos un reporte positivo impulsado por bases de comparación y por la contribución de los nuevos negocios adquiridos de distribución, logística, consumibles y soluciones, dentro de los últimos doce meses. De acuerdo con nuestros estimados los ingresos crecerían 18.2% a/ay el EBITDA 119.8% a/a, con una utilidad neta de PS$3,515mn.
Impulsa apertura y comparativos. – Estimamos que la división comercial presente un avance en ingresos de 15% a/a. En el 2T20 las VMT retrocedieron 12.4%, por lo que tiene una baja base, a lo que sumamos un mayor dinamismo en aperturas (180e) y el mejor desempeño en zonas de mayor…
julio 20, 2021
Conferencia de Resultados 2T21 – NEMAK
Participamos en la llamada de resultados de Nemak luego de su reporte del 2T21, en el cual reportó variaciones en ingresos de +108% a/a y en EBITDA de +424% a/a. Fusión – La compañía estaría por proponer en la siguiente Asamblea General Extraordinaria de Accionistas el próximo 29 de julio, la fusión de Controladora Nemak en Nemak, lo cual vemos como un punto positivo para la valuación y bursatilidad de la compañía. Adicionalmente mencionaron que se podría proponer un dividendo, una vez que al situación se encuentre más estable. Apalancamiento – Gracias a priorizar el desapalancamiento, así como por las emisiones de bonos realizados durante el 2T21, se pudieron extender el vencimiento de su deuda de 3.95 a 7.34 años , así mismo decreció el costo de financiamiento en USD$11 millones.…
julio 20, 2021
Previo – Bimbo 2T21
Estimados 2T21
Reporte Negativo – Estimamos un reporte afectado por el impacto del tipo de cambio y de bases de comparación elevadas. Derivado de lo anterior nuestros estimados consideran un retroceso en ingresos de 8.2% a/a, de 7.8% a/a en EBITDA y de 6.7 a/a en utilidad neta.
Impacta Tipo de Cambio – Paras las operaciones de EEUU (50% de las ventas) estimamos un retroceso en ingresos de 18% a/a, afectado por la caída de 14.1% en el tipo de cambio dólar peso y por la alta base de comparación. En el 2T20 las ventas crecieron 11.5% en dólares impulsado por la demanda incremental relacionada con la pandemia. A nivel operativo estimamos…
julio 19, 2021
Trimestral – Nemak 2T21
Resultados 2T21
Baja Base de Comparación – La compañía reportó ventas y EBITDA mejor a lo estimado, con un incremento en ventas de 108.7% a/a, así como un incremento en EBITDA de 424.3% a/a, principalmente por una baja base de comparación ya que en el 2T20 derivado de la pandemia la industria se vio obligada a cerrar temporalmente sus operaciones. Así mismo la recuperación de las economías, incremento en el precio del aluminio y la demanda acumulada de los consumidores contrarrestaron el impacto negativo de la escasez de semiconductores.
Márgenes – Observamos una mejora considerable en márgenes con un alza de 3,661 pb en el margen…
julio 19, 2021
Previo – KOF 2T21
Estimados 2T21
Recupera Volumen – Estimamos un mejor desempeño impulsado por bases de comparación y la reapertura, por lo que nuestros estimados contemplan un avance de 8.4% a/a en ingresos, con un crecimiento de 10.3% a/a en EBITDA y de 26.9% a/a en utilidad neta.
México – Estimamos un avance en ingresos de 8% a/a, apoyado por precios y una base baja de comparación. El volumen del trimestre del año anterior fue afectado por las medidas de movilidad por la pandemia. A nivel operativo, esperamos avance en margen de 50 pb como resultado de un mejor desempeño en volumen, lo que compensaría las presiones de mayores costos por coberturas e…
julio 19, 2021
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, el dividend yield mas atractivo se encuentra en:
KOF “UBL” con un DY de 2.38% (P$5.04) , ASUR “B" con un DY de 2.26% (P$8.21) y AMX “L" con un DY de 1.25% (P$0.20)
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
MFGP (Gran Bretaña) con DY de 0.97% (USD$0.068), RY (Canadá) con DY de 0.88% (CAD$1.08) y COP (Estados Unidos) con DY de 0.81% (USD$0.43)
julio 16, 2021
Previo – Gruma 2T21
Estimados 2T21
Resultados Negativos – Esperamos un reporte negativo principalmente afectados por el impacto de la depreciación del peso frente al dólar en el comparativo a/a. Nuestras estimaciones contemplan un retroceso en ingresos de 5.2% a/a, de 4.8% a/a en EBITDA y de 24.5% a nivel neto.
Estados Unidos – Los resultados en Gruma Corp estarían afectados por el impacto de la depreciación del dólar de 14.1% a/a. Consideramos que el volumen creció 1.0% a/a a pesar de una base comparativa alta, luego de que el trimestre anterior se observó una mayor demanda por la pandemia. En este trimestre estimamos un mejor desempeño del canal…
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