Crónica Trimestral
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
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abril 29, 2021
Trimestral – Funo 1T21
Resultados 1T21
Mejoría en ingresos – Los ingresos totales aumentaron 3.9% a/a antes del impacto por las ayudas a arrendatarios, sin esto, el incremento hubiera sido marginalmente mayor en 4.0% a/a. Aunque aún resiente los efectos de la pandemia, vemos de forma positiva la mejora secuencial que Funo ha venido registrando en los últimos trimestres.
Mayor distribución– La distribución del trimestre será de P$0.32 por CBFI, 5.3% mayor a lo distribuido en 4T20 y 13.1% por arriba de la distribución de hace un año, ante un mayor payout y un menor número de CBFI´s luego de las recompras. El dividend yield al último precio es de 1.3%.
Menor…
abril 29, 2021
Trimestral – Alsea 1T21
Resultados 1T21
Mejora secuencial – Alsea presentó cifras en línea con el nuestras expectativas a nivel operativo. La utilidad fue por debajo de nuestras estimaciones, pero igual a mercado. Los ingresos retrocedieron 15.6% a/a, el EBITDA cayó 18.0% a/a con una pérdida de P$312 mn.
Restricciones siguen frenando ventas – Las ventas retrocedieron 15.6%, como resultado del recrudecimiento de las medidas restrictivas para controlar la pandemia en el mes de enero en la CDMX y área metropolitana, así como la apertura parcial que se ha dado en todos los mercados donde la empresa tiene presencia.
EBITDA – El EBITDA reportado presentó un…
abril 29, 2021
Trimestral – Terra 1T21
Resultados 1T21
Resultados positivos – Los resultados de Terrafina estuvieron en línea con nuestras exceptivas a nivel de ingreso, con un retroceso de 3.9% a/a. En flujo, el resultado fue mejor a lo esperado, con aumentos en FFO de 4.3% a/a y en AFFO de 8.9% a/a.
Buen dividendo– La distribución correspondiente al 1T21 será de P$0.60 por CBFI, cantidad que al último precio representa un rendimiento de 1.9%.
Efecto positivo por tipo de cambio – Durante el trimestre, en promedio el peso registró una depreciación de 2.4% vs el dólar, lo que beneficia los números de la empresa, ya que prácticamente la totalidad de sus contratos son en…
abril 29, 2021
En 3 Minutos: S&P Registra Nuevo Récord
BOLSA Los mercados accionarios de EEUU finalizaron la jornada en terreno positivo gracias al optimismo surgido como consecuencia de reportes de tecnológicas mejor a lo esperado como en el caso de Facebook, Apple, Amazon, entre otras. Los sectores que presentaron un mejor desempeño fueron: Comunicaciones (+2.7%), Finanzas (+1.8%) y Consumo Básico (+1.1%). En la parte corporativa las acciones de Amazon suben (+3.4%) en operaciones al cierre de mercado, tras informar que sus utilidades fueron de USD$15.79 por acción, superando el estimado de USD$9.54, lo anterior derivado de un incremento de las compras en línea. En México, el IPC finalizó al alza, las acciones que más avanzaron fueron: CEMEX (+5.7%), REGIONAL (+4.1%) y ELEKTRA (+3.7%). ECONOMÍA La economía de EEUU creció 6.4% t/t a. en…
abril 29, 2021
FLASH B×+: Conferencia de resultados – BBAJIO 1T21
Podrían superar la guía, aunque por ahora la mantienen – A principios de año, la guía de Bajío contemplaba un crecimiento de la economía mexicana de 3.8% y dos recortes en la tasa de interés. Considerando que las expectativas han cambiado, con un mayor crecimiento económico esperado y estabilidad en tasas, los resultados del banco podrían terminar en la parte alta de la guía o incluso, desde nuestro punto de vista, por arriba. Por ahora la empresa mantiene la guía y esperan actualizarla a finales del segundo trimestre. Dividendos y capitalización – Bajío realizará una distribución en línea con lo recomendado por la CNBV, (25% de la utilidad generada en 2019 y 2020), lo que representa un dividendo de P$1.9 por acción y un dividend yield de 6.0% al último precio. La capitalización del banco…
abril 29, 2021
Trimestral – FEMSA 1T21
Resultados 1T21
Reporte Mixto – Femsa está presentando cifras mixtas, en línea con nuestras estimaciones y las del mercado a nivel operativo pero mejor a nivel neto. Los ingresos crecieron 1.7% a/a y el EBITDA 1.0% a/a, frente a una caída de 41.3% a/a en utilidad neta.
Ingresos – Por Segmento de negocio: La división proximidad Oxxo, retrocedió 4.8% a/a en ingresos con una caída en VMT de 6.5% a/a; Combustibles cayó 21.4% a/a en ingresos y 22.4% en ventas mismas estaciones; Salud incrementó sus ingresos en 16.0 a/a, con un avance de 15.5% a/a en VMT; KOF retrocedió 1.5% a/a; y Logística y Distribución aportó P$10,809mn, este segmento…
abril 29, 2021
Trimestral – Cemex 1T21
Resultados 1T21
Resultados Positivos – Reportó mejor a lo esperado con un incremento en ventas consolidadas del 10.9% a/a, derivado de un mayor volumen de cemento consolidado, junto con precios más altos en moneda local en México, Europa y Centro, Sudamérica y el Caribe.
Márgenes EBITDA – El EBITDA registró un incremento de 28.4% a/a, por lo que el margen EBITDA fue mejor al registrado en el 1T20 por 274 pb.
Utilidad Neta – La compañía reportó una utilidad de USD$665 millones, derivado de un efecto extraordinario por otros ingresos de USD$570 millones, incluyendo la venta de derechos de emisiones de CO2 en la Unión Europea,…
abril 28, 2021
Trimestral – LAB 1T21
Resultados 1T21
Reporte Mixto – Los resultados son mixtos y menores a nuestras estimaciones y las del mercado a nivel operativo y neto. Los ingresos crecieron 6.3% a/a, el EBITDA 6.9% a/a y la utilidad neta retrocedió 14.5% a/a.
Afecta Comparativos – Durante el trimestre el avance en ingresos fue de 6.9% a/a como resultado del incremento en ventas por nuevos lanzamientos y la mejor ejecución en el punto de venta, lo que compensó la base de comparación retadora por las altas bases de comparación del año anterior. Por mercado Latam presentó el mejor avance al crecer 11.6% a/a, seguido de México 4.2% a/a, mientras que EEUU retrocedió…
abril 28, 2021
Trimestral – CReal 1T21
Resultados 1T21 
Disminución en utilidad neta – La utilidad neta del trimestre se ubicó debajo de nuestra expectativa, registrando una disminución de 70.7% a/a.
Inicio de año lento – La cartera de crédito registró un crecimiento de 4.4%, a/a, cifra baja respecto a los crecimientos de los últimos años, aunque de acuerdo con lo comentado por la compañía anteriormente.
Repunte en morosidad – El IMOR se ubicó en 3.9% desde 1.5% hace un año y superior al 1.8% al cierre de diciembre, resintiendo el efecto de la pandemia en la actividad económica.
Incremento en costo de riesgo – Las estimaciones preventivas aumentaron 34.6% a/a, con lo que…
abril 28, 2021
Trimestral – GAP 1T21
Resultados 1T21
Caída en tráfico – Durante el trimestre el tráfico de pasajeros disminuyó 36.8% a/a, derivado de una disminución de 4,318 miles de pasajeros totales. Lo que a su vez ocasionó una caída en ingresos excluyendo construcción de 34.7% a/a, esto como consecuencia de las medidas de confinamiento y los efectos de la pandemia que aún siguen afectando al sector.
Presión en márgenes operativos – A pesar del decremento de 9.3% a/a en gastos de operación, derivado de la disminución de derechos sobre bienes concesionados y asistencia técnica, el margen EBITDA disminuyó contra el 1T20 1,018 pb.
Utilidad Neta – Respecto al 1T20 este…
abril 28, 2021
Trimestral – Bimbo 1T21
Resultados 1T21
Buen avance general – Bimbo reporta buenos resultados a nivel operativo y neto, por cargos no monetarios relativo a los Planes de Pensiones Multipatronales en EEUU. Los ingresos crecieron 6.5% a/a, el EBITDA 126.9% a/a y la utilidad neta más de 116 veces.
Volumen estable – Los ingresos consolidados crecieron 6.5% a/a, ante un buen desempeño en volumen, así como estrategias de precios y el beneficio de tipo de cambio. Por mercado los ingresos crecieron 19.1% a/a en EAA, 8.1% a/a en Norteamérica, 6.6% a/a en Latinoamérica, y 1.6% a/a en México.
Rentabilidad – Como resultado de menores costos de ventas el margen bruto se…
abril 28, 2021
Trimestral – IEnova 1T21
Resultados 1T21
Resultados Mixtos – En el primer trimestre del 2021 la compañía reportó mejor a lo estimado, pero con cifras mixtas, las ventas presentaron un incremento de 16.7% a/a, principalmente por mejores márgenes en el segmento Gas, así como por el inicio de operaciones de algunas plantas de energía solar, lo que ayudó a contrarrestar el menor desempeño de la Termoeléctrica de Mexicali.
A nivel operativo – La compañía registra un decremento en utilidad operativa de 0.2% a/a. Lo anterior es consecuencia de un incremento en costo de ventas del 71.3% a/a. En EBITDA ajustada se presentó un incremento de 3.9% a/a.
Utilidad Neta – A…
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