Crónica Trimestral
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
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octubre 12, 2020
Previo – Cemex 3T20
Estimados 3T20
Recuperación Paulatina – La industria venía de un 2019 débil, principalmente en los mercados que más aportan a las ventas siendo EEUU (31.3%) y México (22.2%), esto aunado a la pandemia, daba un panorama complicado para la industria; sin embargo, gracias a la diversificación geográfica y de portafolio de Cemex, así como por sus estrategias en reducción de costos, la compañía ha podido contrarrestar algunos efectos de la crisis, por lo que con la reapertura de las economías esperaríamos un trimestre con mejores volúmenes de venta.
México – Este trimestre podríamos ver un incremento del 8.0% a/a en volúmenes de…
octubre 12, 2020
Previo – Alfa 3T20
Estimados 3T20
Ligera Recuperación Post-Pandemia – Derivado de la reapertura de la economía estimamos un incremento en ventas de +2.5% a/a, principalmente por la reapertura de la industria automotriz, una mejora en volúmenes de venta de Food Service para Sigma y volúmenes en Alpek.
Sigma – Esperaríamos un menor impacto para Food Service comparado con el trimestre anterior, por la apertura paulatina de hoteles y restaurantes en México, así mismo este trimestre se registraron menores precios del cerdo, lo que se vería contrarrestado por un impacto por tipo de cambio, pero con mejores márgenes por incremento en precios.
Alpek –…
octubre 12, 2020
Previo – Nemak 3T20
Estimados 3T20 
Impactos Pandemia – En el segundo trimestre del año, la industria se vio obligada a detener operaciones en Norte América al no ser considerada una industria esencial durante la primera etapa de la pandemia, lo que afectó sus resultados, ya que no pudieron operar por casi dos meses. Por lo anterior, desde la reapertura de sus actividades, hemos podido notar un incremento en ventas trimestre contra trimestre del 35% en EEUU, pero contra la comparativa anual sigue registrando un decremento de 7.5% a/a.
En México continuamos viendo bajas considerables tanto en producción como en venta de autos, el INEGI reportó…
octubre 12, 2020
Previo – Alpek 3T20
Estimados 3T20
Incremento en Volúmenes – La pandemia ha aumentado el consumo en bebidas PET, estos cambios fundamentales nos llevan a esperar un alza en volúmenes de Poliéster, teniendo un posible récord en toneladas para el trimestre.
Poliéster – Esperaríamos niveles de volumen récord, así como márgenes más alineados a los que habían mencionado a principios de año, entre USD$255 y USD$260, hay que recordar que en el primer semestre del año los márgenes estuvieron por arriba de lo esperado, por lo que a pesar de que t/t esperamos un decremento, seguirán en línea con lo que se estimaba.
P&Q – Para este segmento de…
octubre 12, 2020
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). Algunas de las empresas dentro de la BMV han mencionado que están evaluando la posibilidad de suspender el pago de dividendos este año.
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran:
CREAL“*” con un DY de 6.82% (P$0.75) y FEMSA “UBD" con un DY de 1.76% (P$1.55) y AMX “L" con un DY de 1.37% (P$0.19)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
SNP (China) con DY de 2.20%…
octubre 9, 2020
Previo – AC 3T20
Estimados 3T20
Reporte Positivo – Estimamos que Arca presente resultados positivos ante una ligera recuperación en precios que compensaría el menor volumen afectado por la pandemia y bases de comparación. Esperamos un avance de 2.5% a/a en ingresos y 6.3% a/a en EBITDA y 13.5% en utilidad neta.
Afecta base de comparación – De acuerdo con nuestros estimados los resultados de México presentarían un avance marginal en ingresos de 0.5% a/a por un mejor desempeño en precios, lo que compensaría el deterioro en volumen afectado por bases de comparación y el efecto de las medidas restrictivas de la pandemia en bares, restaurantes y eventos…
octubre 8, 2020
Previo – GCC 3T20
Estimados 3T20
Alta Base de Comparación – El primer semestre de 2019 fue complicado para la compañía derivado del mal clima en EEUU, por lo que en el segundo semestre del 2019 se compensó el volumen perdido, reportando volúmenes récord para GCC durante el 3T19, por lo que a pesar de que esperamos mejores resultados comparados contra el trimestral anterior, gracias a que pudo operar de forma normal tanto en EEUU como en México, en su comparativa anual presentaría presiones.
México – Durante el mes de julio la industria de la construcción presentó una caída del 23.5% a/a, por lo que dadas las condiciones macroeconómicas, estimamos una…
octubre 7, 2020
Previo – Bimbo 3T20
Estimados 3T20
Mantiene Dinamismo por Tipo de Cambio – Los resultados seguirían impulsados por la depreciación del peso frente al dólar en el trimestre y el positivo desempeño en EEUU. Estimamos un avance de 13.6% a/a en ingresos, 25.3% a/a en EBITDA y 30.8% a/a en utilidad neta.
Autoservicios impulsa EEUU – Los resultados en EEUU (50% de las ventas) estarían impulsados FX y la demanda adicional que generó en autoservicios el confinamiento de la población por la pandemia, mientras que otras categorías como restaurantes se mantendrán con bajos crecimientos. Esperamos un crecimiento en ingresos de la región de 19% a/a, con un…
octubre 7, 2020
Previo – Autlán 3T20
Estimados 3T20
Presión en Resultados – Esperamos que el trimestre siga viéndose afectado por la baja demanda de acero a nivel nacional, y las complicaciones operacionales en Autlán Metallorum. Estimamos un retroceso en la recuperación de la producción después de que en el 2T20 tuvieron que cerrar operaciones como medida de prevención ante el Covid-19.
Manganeso – Resultado de un menor precio promedio del manganeso, así como una disminución en la demanda de acero, principalmente derivado del debilitamiento de la industria de la construcción en México, esperaríamos un decremento en la demanda local del manganeso; lo que podría…
octubre 7, 2020
Previo – Quálitas 3T20
Estimados 3T20
Moderación en caída en emisión de primas – Luego de que en 2T20 las primas emitidas disminuyeron 14.1% a/a, esperamos que en 3T20 la caída se modere, registrando una disminución de 3.9% a/a. Lo anterior, de la mano con la mejora en venta de automóviles en 3T20 respecto a 2T20.
Buen desempeño a nivel operativo – La siniestralidad, que representa el principal costo para Quálitas, podría seguir viendo un retroceso respecto al año pasado, por lo que estimamos una reducción en costo de siniestralidad de 15.1% a/a, aunque también esperamos un repunte respecto a lo observado el trimestre pasado, debido a una mayor…
octubre 5, 2020
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). Algunas de las empresas dentro de la BMV han mencionado que están evaluando la posibilidad de suspender el pago de dividendos este año.
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran:
CREAL“*” con un DY de 6.87% (P$0.75) y FEMSA “UBD" con un DY de 1.74% (P$1.55) y AMX “L" con un DY de 1.42% (P$0.19)
septiembre 30, 2020
FLASH BX+: FIBRA DAY 2020
El día de hoy, la Amefibra llevó a cabo el Fibra Day, evento donde se tocaron los temas relevantes para el sector, la situación actual y sus perspectivas. Sector cada vez más significativo – Actualmente existen 15 fibras inmobiliarias cotizando en BMV, con operaciones en segmentos variados, siendo los principales el industrial, comercial y oficinas, aunque también mantienen presencia en segmentos como el hotelero, educativo, vivienda y auto almacenamiento. El área bruta de las fibras es de 24 millones de m2, y cuentan con un valor de mercado USD$11,500 millones, cifra cercana al 4% del market cap de la BMV. Cotizan a descuento – El sector de Fibras cotiza a un descuento atractivo respecto al valor neto de sus activos (aprox. 40%), mientras que los dividendos que ofrecen, en promedio de…
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