Crónica Trimestral
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
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octubre 23, 2015
BURSATRIS 3T15: HOTEL: Sólido Trimestre
RESULTADOS
Grupo Hotelero Santa Fe (Hotel*) reportó sólidas cifras al 3T15 con incrementos en Ventas y Ebitda de 37% y 49%, respectivamente. Las cifras superaron nuestros estimados y los de consenso por lo cual esperamos una reaccion favorable para la emisora. Hotel NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines. El Precio Objetivo de Consenso de P$9.1 implica un potencial de 28.0% vs 14.1% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas. El principal catalizador de los resultados fue la sólida ejecución del plan de crecimiento vía adquisiciones y desarrollo que se tradujo en un incremento del 18% a/a en el número de…
octubre 23, 2015
BURSATRIS 3T15: VESTA: Mejor Ocupación
RESULTADOS
Vesta registró un trimestre estable con incrementos en Ventas y NOI de 15% y 16% respectivamente. Las cifras estuvieron en línea con las expectativas de consenso. En ese sentido, esperamos una reacción neutral para la emisora. Vesta NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines. El Precio Objetivo de Consenso de P$ 33.3 implica un potencial de 23.9% vs 14.1% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos. El portafolio mostró tendencias favorables ya que la tasa ocupación aumentó 3.2% respecto al 2T15 a 88.3% debido a que la Compañía logró arrendar cerca de 46mil m2 (~3% del SBA en operación). Al cierre…
octubre 23, 2015
BURSATRIS 3T15: GAP: Supera en Todo, Aumenta Guía 2015
RESULTADOS:
GAP presentó sus resultados financieros del 3T15. La empresa reportó un crecimiento de 57.7% en Ingresos mientras que el EBITDA aumentó 70.5%. Estas cifras resultaron superiores respecto de las expectativas del consenso por lo que esperamos un impacto positivo. Gap NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas y/o Comodines. El PO’16 de consenso de P$170 implica un potencial de 10.8% vs. 13.3% del IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El crecimiento registrado en el periodo se explica en sus tres divisiones de negocio a continuación:
Ingresos aeronáuticos (66% del total): El incremento de 45.8% se debe a la…
octubre 23, 2015
BURSATRIS 3T15: ASUR: Confirma Estimados
RESULTADOS:
Asur presentó sus resultados financieros del 3T15. La empresa reportó un crecimiento de 47.8% en Ingresos mientras que el EBITDA aumentó 29.9%. Estas cifras resultaron en líea respecto de las expectativas del consenso por lo que esperamos un impacto neutral. Asur NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas y/o Comodines. El PO’16 de consenso de P$264.4 implica una disminución de 3.2% vs. 13.3% del IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El crecimiento registrado en el periodo se explica por el aumento en sus tres divisiones de negocio como se explica a continuación:
Ingresos aeronáuticos (46% del total del…
octubre 22, 2015
BURSATRIS 3T15: GRUMA: EUA Impulsa Cifras
RESULTADOS
Gruma dio a conocer sus resultados al 3T15. En donde la emisora presentó variaciones nominales en Ventas y Ebitda de 20.9% y 25.0% respectivamente. Es un reporte con impacto neutral, dado que las cifras estuvieron en línea con los estimados de consenso. Recordamos que Gruma No forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas y/o Comodines. El Precio Objetivo de Consenso de $P262.3 implica un potencial de 1.3% vs 13.9% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: de forma consolidada, las ventas presentaron un incremento de 21% en donde la causa principal se debe a: 1) la apreciación del dólar vs. el peso en la subsidiaria…
octubre 22, 2015
BURSATRIS 3T15: FIHO: Trimestre Estable
RESULTADOS
Fibra Hotel dio a conocer sus resultados al 3T15 con incrementos en ingresos totales y NOI de 27% y 25% respectivamente. Los resultados estuvieron en línea con las estimados del consenso. Teniendo en cuenta lo anterior consideramos el reporte como neutral. FIHO NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines. El Precio Objetivo de Consenso de P$19.0 implica un potencial de 15.0% vs 14.6% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos. En general, el portafolio de la Fibra mostró un desempeño favorable con un incremento en el ingreso por habitación disponible (RevPAR) de 7.0%, un ritmo similar al registrado…
octubre 22, 2015
PRÓLOGO 3T15: Termina Base Fácil de Comparación
“PRÓLÓGOS 74” Los reportes “Prólogo”, ofrecen con anticipación la perspectiva de los resultados financieros trimestrales de las 69 empresas de mayor bursatilidad en el mercado accionario mexicano. Congruentes con un enfoque breve y puntual, el documento se concentra únicamente en el crecimiento nominal del resultado operativo (Ebitda) esperado en comparación al mismo trimestre del año anterior. Independientemente del origen de dicho crecimiento (mayores ventas, menores costos, fusiones, adquisiciones, etc.), las mayores variaciones disminuyen de inmediato los múltiplos FV/Ebitda. TRADING FUNDAMENTAL TEMPORAL Al momento de la publicación del resultado, los inversionistas suelen reaccionar en mayor medida a la comparación entre el resultado conocido vs. el anticipado. Las mayores…
octubre 22, 2015
BURSATRIS 3T15: CREAL: Mejor Mezcla en Cartera
RESULTADOS
Crédito Real dio a conocer sus resultados del 3T15, donde mostró variaciones nominales en Ingresos por Intereses y Utilidad Neta de 44.8% y 20.3% respectivamente, Estas cifras resultaron positivas respecto a nuestros estimados, ya que el crecimiento en los ingresos fue por encima de lo que esperabamos, mientras que la utilidad se mantuvo en linea. CREAL forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas. Nuestro Precio Objetivo para 2016 de P$ 44.0 implica un potencial de 20.5% vs 14.6% del IPyC para el mismo periodo. Destacamos que estas cifras no estan incorporados en nuestro Precio Objetivo.
CONCLUSIÓN: ORIGINACIÓN SUPERIOR A LA……
octubre 22, 2015
BURSATRIS 3T15: CEMEX: El Dólar Pasa Factura
RESULTADOS
Cemex presentó sus resultados al 3T15 mostrando una caída en Ventas y Ebitda de 9% y 10%, respectivamente.
Las cifras fueron mixtas respecto a las expectatvas del consenso, dado que las Ventas reultaron en línea mientras que el Ebitda estuvo por debajo. Cemex NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines. El Precio Objetivo de Consenso de P$ 16.5 lo que implica un potencial de 31.3% vs 14.6% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos. Cabe destacar que las cifras (expresadas en dólares) de Cemex se vieron afectadas por las fluctuaciones cambiarias (Peso -25% a/a, Peso colombiano -56%). Excluyendo…
octubre 21, 2015
BURSATRIS 3T15: NEMAK: Supera en Ebitda
RESULTADOS:
Nemak presentó sus resultados financieros del 3T15. La empresa reportó un crecimiento de 20.1% en Ingresos mientras que el EBITDA aumentó 49.5%. El Ebitda resultó superior respecto de la expectativa del consenso (Ventas en línea). Nemak NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas y/o Comodines. El PO’16 de consenso de P$26.2 implica un potencial de 19.7% vs. 13.1% del IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El incremento derivó de la apreciación del dólar vs. el peso de 25% A/A. Cabe destacar que en dólares (moneda con la que la emisora opera) la compañía registró una disminución de 4.2% por el efecto siguiente:…
octubre 21, 2015
BURSATRIS 3T15: ALPEK: Cumpliendo Expectativas
RESULTADOS:
Alpek presentó sus resultados financieros del 3T15. La empresa reportó un crecimiento de 3.0% en Ingresos mientras que el EBITDA aumentó 47.5%. Estas cifras resultaron en línea respecto de los estimados de consenso confirmando las expectativas por lo que esperamos un impacto neutral. Alpek NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas y/o Comodines. El PO’16 de consenso de P$28.0 que implica un potencial de 17.9% vs. 13.3% del IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: EL incremento derivó de la apreciación del dólar vs. el peso de 25% A/A. Cabe destacar que en dólares (moneda con la que la emisora opera) la compañía…
octubre 21, 2015
BURSATRIS 3T15: FUNO: Impulsan Adquisiciones
RESULTADOS FUNO dio a conocer sus resultados al 3T15. Los ingresos totales y NOI de la Fibra mostraron incrementos de 42% y 43%, respectivamente. Las cifras se encuentran por encima de las expectativas del consenso por lo cual consideramos el reporte como positivo. Funo NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines. El Precio Objetivo de Consenso de P$ 48.7 lo que implica un potencial de 34.2% vs 14.0% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS Ingresos. Funo presentó un sólido 3T15 respaldado principalmente por la integración de las adquisiciones que realizó en los U12M. Los portafolios Kansas, Indiana y Oregon (~8% del SBA) contribuyeron a los ingresos de forma completa en el trimestre. A unidades constantes, los ingresos aumentaron 15.8%, destacando…
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