Crónica Trimestral
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
octubre 27, 2014
BURSATRIS 3T14: GFAMSA: ¡Crece el Ebitda!
RESULTADOS
Gfamsa dio a conocer sus resultados financieros del 3T14 en donde la compañía registró una disminución en Ventas del 0.3% y un incremento en el Ebitda del 3.9%. Estas cifras fueron mixtas respecto de los estimados del consenso ya que las Ventas estuvieron en línea y el Ebitda por encima. Recordamos que Gfamsa NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de Consenso para 2015 de P$ 18.1, que implica un rendimiento del 36.3% vs 15.0% del IPyC para el mismo periodo.
BANCO FAMSA COMIENZA A RECUPERARSE
Consideramos como positivo el reporte de la compañía ya que si bien las Ventas se cayeron, el Ebitda volvió a terreno…
octubre 24, 2014
BURSATRIS 3T14: BIMBO: Apoya Canada Bread
RESULTADOS
Bimbo dio a conocer sus resultados al 3T14. La emisora mostró crecimientos nominales en Ventas y Ebitda de 11.1% y 14.7% respectivamente. Estos resultados estuvieron en línea con respecto a los estimados de consenso (ver tabla). Bimbo no forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP. El precio objetivo 2015 de consenso de P$43.5 implica un potencial de 7.6% vs. el 14.9% esperado para el IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El incremento de 11.1% se explica por el efecto neto entre:
1) Una caída de 3.1% en México (35.4% de las Ventas del periodo) a causa de un entorno complicado en el consumo por mayores precios (impuestos).
2) Un aumento de…
octubre 24, 2014
BURSATRIS 3T14: FUNO: Mantiene Dinamismo
RESULTADOS
Fibra Uno (BMV: FUNO11) dio a conocer sus resultados financieros del 3T14. Los ingresos totales y NOI del periodo mostraron incrementos de 90% y 79%, respectivamente. Los resultados fueron mixtos respecto a nuestros estimados, en línea y por debajo, respectivamente. Funo es uno de nuestras emisoras Favoritas con un Precio Objetivo 2015 de P$56, que implica un rendimiento del 24% vs 15% del IPyC para el mismo periodo. La emisora tiene una sobre ponderación en el Portafolio BX+CAP.
PREPARÁNDOSE PARA UN BUEN CIERRE DE 2014
Confirmamos nuestra visión positiva de la Compañía ya que cuenta con el programa de adquisiciones más atractivo dentro…
octubre 24, 2014
BURSATRIS 3T14: SORIANA: Caída en VMT
RESULTADOS
Soriana dio a conocer sus resultados financieros del 3T14 en donde la compañía registró disminuciones nominales en Ventas y Ebitda del 4.0% y 12.1%, respectivamente. Estas cifras fueron mixtas respecto de los estimados del consenso ya que las Ventas estuvieron en línea y el Ebitda por debajo. Recordamos que Soriana NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de Consenso para 2015 de P$ 42.4, que implica una disminución del 3.7% vs 14.9% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
La variación en las Ventas se explica por el cierre temporal tanto de las tiendas que se encuentran en proceso de…
octubre 24, 2014
BURSATRIS 3T14: PINFRA: ¡Trimestre Récord!
RESULTADOS
Pinfra dio a conocer sus resultados financieros del 3T14. Los ingresos totales y el Ebitda del periodo mostraron incrementos de 23% y 11%, respectivamente. Los ingresos superaron nuestras expectativas y el Ebitda se mantuvo en línea. Pinfra es uno de nuestras emisoras Favoritas con un Precio Objetivo 2015 de P$225, que implica un rendimiento del 25% vs 15% del IPyC para el mismo periodo. La emisora tiene una sobre ponderación en el Portafolio BX+CAP.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Pinfra registró ventas récord en el 3T14 de la mano de un incremento en los ingresos por construcción (+89.6% a/a) y un sólido desempeño del portafolio de activos en…
octubre 24, 2014
BURSATRIS 3T14: AZTECA: Sube Ebitda, Cae U. Neta
RESULTADOS
T.V. Azteca (BMV: AZTECA) dio a conocer sus resultados financieros del 3T14, en donde se observaron crecimientos nominales de 8.7% y 11.1% en Ventas y EBITDA respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas respecto de las estimaciones de Consenso, en donde las Ventas estuvieron en línea y el EBITDA por arriba. AZTECA no forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP, y el Precio Objetivo de Consenso para 2015 es de P$ 9.06 que implica un potencial de 32.8% vs 14.8% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Consideramos Neutral el impacto de este reporte debido a que si bien el crecimiento del EBITDA se ubicó por arriba de lo…
octubre 24, 2014
BURSATRIS 3T14: AC: Beneficia Sudamérica
RESULTADOS
AC dio a conocer sus resultados al 3T14. La emisora mostró crecimientos nominales en Ventas y Ebitda de 3.6% y 10.5% respectivamente. Estos resultados estuvieron en línea con respecto a los estimados de consenso (ver tabla). AC no forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP. El precio objetivo 2015 de consenso de P$96.4 implica un potencial de 7.3% vs. el 14.9% esperado para el IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: En términos generales el resultado en las Ventas consolidadas se explica principalmente por la división de Sudamérica que reflejó los resultados de la última adquisición (Holding Tonicorp en Ecuador abril 2014).
Por división de…
octubre 24, 2014
BURSATRIS 3T14: TLEVISA: Pérdida Sin Salida Flujo
RESULTADOS
Grupo Televisa (BMV: TLEVISA) dio a conocer sus resultados financieros del 3T14, en donde se observaron variaciones nominales de 5.7% y -54.9% en Ventas y EBITDA respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas respecto de las estimaciones de Consenso al presentar ingresos en línea y EBITDA por debajo. TLEVISA no forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP, y el Precio Objetivo de Consenso para 2015 es de P$ 98.24 que implica un potencial de 6.4% vs 14.7% del IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El crecimiento de las Ventas se explica por un incremento en todos los segmentos de negocio de la compañía, destacando el segmento de Cable y…
octubre 24, 2014
BURSATRIS 3T14: HERDEZ: Positivo Trimestre
RESULTADOS
Herdez dio a conocer sus resultados al 3T14. La emisora mostró crecimientos nominales en Ventas y Ebitda de 11.3% y 19.0% respectivamente. Estos resultados estuvieron por arriba con respecto a los estimados de consenso (ver tabla). Herdez no forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP. El precio objetivo 2015 de consenso de P$41.9 implica un potencial de 17.8% vs. el 14.8% esperado para el IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El crecimiento en las Ventas se explica por el efecto combinado de: 1) Un incremento de 11.9% en los ingresos en México (84.1% de Ventas del periodo) que se sumó a un destacable crecimiento en las operaciones…
octubre 24, 2014
BURSATRIS 3T14: GSANBORNS: Mayores Gastos
RESULTADOS
GSanborns dio a conocer sus resultados al 3T14. La emisora mostró variaciones nominales en Ventas y Ebitda de 1.1% y -10.5% respectivamente. Estos resultados son mixtos con respecto a los estimados de consenso (Ventas en línea, Ebitda por arriba). GSanborns no forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP. El precio objetivo 2015 de consenso de P$25.5 implica un potencial de 19.3% vs. el 14.8% esperado para el IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: La variación en las Ventas consolidadas de 1.1% se explica principalmente por los crecimientos de Sears (2.9%) y iShop/Mixup (11.3%) que debido a su peso en los ingresos totales (54.4%) pudo compensar la…
octubre 24, 2014
BURSATRIS 3T14: ELEKTRA: Caída en Márgenes
RESULTADOS
Elektra dio a conocer sus resultados financieros del 3T14 en donde la compañía registró un incremento en Ventas del 6.7% y una disminución en el Ebitda del 10.1%. Estas cifras fueron mixtas respecto de los estimados del consenso ya que las Ventas estuvieron en línea y el Ebitda por encima. Recordamos que Elektra NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de Consenso para 2015 de P$ 415.0, que implica un rendimiento del 5.2% vs 14.9% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
La variación en las Ventas se explica por un incremento del 1% en los ingresos financieros (70% del total) y del 24% en los…
octubre 24, 2014
BURSATRIS 3T14: GCARSO: Afecta Cicsa
RESULTADOS
Gcarso dio a conocer sus resultados financieros del 3T14 en donde la compañía registró disminuciones nominales en Ventas y Ebitda del 6.6% y 78.4%, respectivamente. Estas cifras fueron mixtas respecto de los estimados del consenso ya que las Ventas estuvieron en línea y el Ebitda por debajo. Recordamos que Gcarso NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de Consenso para 2015 de P$ 70.0, que implica una disminución del 10.8% vs 14.8% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
La variación en las Ventas se explica por un efecto neto entre:
1) Un incremento del 1.1% en el segmento comercial “Grupo…
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