Crónica Trimestral
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
abril 23, 2025
Trimestral – ALFA 1T25
Alpek termina proceso de escisión. El proceso de escisión de Alpek concluyó el pasado 4 de abril, por lo que Alfa se quedaría cotizando solo con Sigma.
Perspectiva neutral. La compañía presentó un reporte positivo en pesos mexicanos, pero registró ventas por debajo de lo esperado, así como retrocesos en USD. A pesar de lo anterior considero que los inversionistas tomarán en cuenta sus estimados a largo plazo y que va en línea con la Guía 2025. *Las operaciones de Alpek aparecen como operaciones discontinuas.
Sigma.
En el 1T25, presentó un decremento en ventas en USD de 5.0% a/a afectado principalmente por efectos del tipo…
abril 23, 2025
Trimestral – GENTERA 1T25
Mejor de lo esperado. Gentera presentó un crecimiento de 26.3% a/a en ingresos, apoyado por el incremento de 26.3% a/a en cartera total, y un aumento de 52.3% en utilidad neta superando las expectativas del mercado.
Valuación. La entidad financiera cotiza en un múltiplo P/U de 6.2x, un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 7.8x, favorecido por el crecimiento de su utilidad.
Inercia positiva. La cartera total de Gentera fue de $82,725 mdp en el 1T25, creciendo 26.3% a/a, superando el crecimiento del sector, apoyado por los aumentos en cartera de sus subsidiarias: Banco Compartamos (+27.0%), Compartamos…
abril 23, 2025
Trimestral – NEMAK 1T25
Inicio de año complicado. La compañía continúa viendo sus volúmenes afectados principalmente en Norteamérica y Europa, lo que afectaría los ingresos 1T25, a pesar de los esfuerzos realizados en eficiencias de costos, el EBITDA se vio presionado, asimismo los márgenes.
Perspectiva. Consideramos que la implicación sería de neutral a negativa para el precio de la acción, ya que presentó un reporte en línea con lo esperado por el consenso en ventas y ebitda, cabe mencionar que la pérdida neta fue mayor a lo esperado.
Ventas e Industria. Las ventas presentaron un ligero avance de 0.1% a/a, gracias a mayores precios de aluminio…
abril 22, 2025
Trimestral – Bolsa Mexicana de Valores 1T25
Mejor de lo esperado. La entidad financiera presentó incrementos de doble dígito en sus principales métricas, apoyado por un mayor volumen operado y crecimiento en la mayoría de sus negocios, superando las expectativas del consenso.
Factores macroeconómicos. El resultado positivo de Bolsa fue apoyados por la mejora en volumen que responde a la depreciación del tipo de cambio y los recortes en la tasa de referencia del Banco de México.
Volumen operado. Durante el 1T25, Grupo Bolsa reportó un incremento de 19% a/a en el volumen operado promedio diario de capitales, un crecimiento de 17% en futuros y un alza de 15% en…
abril 22, 2025
Trimestral – ALPEK 1T25
Volúmenes. El volumen decreció 7.0% a/a, de forma secuencial quedó en línea con el trimestre anterior.
Perspectiva Neutral. Estimamos que la acción presente un comportamiento de neutral ya que el consenso estimaba una mayor caída en EBITDA, cabe mencionar que el incremento en ingresos quedo por debajo de lo esperado.
Escisión. El 4 de abril las acciones de Controladora Alpek fueron distribuidas a los accionistas de Alfa, con lo que Alpek termina de escindirse completamente.
Reporte Mixto. A pesar de presentar un incremento de 8.3% a/a, la compañía reportó ligeramente por debajo de lo esperado en ventas, con un retroceso en…
abril 22, 2025
Trimestral – Quálitas Controladora 1T25
Supera expectativas. Los resultados trimestrales de la aseguradora superaron las expectativas del consenso, con crecimientos de doble dígito en todos sus indicadores y siguiendo la tendencia de trimestres previos.
Panorama incierto. La desaceleración en la venta de autos nuevos plantea un escenario retador para la empresa, sumado a elevadas bases de comparación por resultados sobresalientes durante 2024.
Crecimiento sostenido. Qualitas reportó 5.9 millones de unidades aseguradas en el 1T25, (+6.6% a/a), apoyado por el crecimiento de 6.7% a/a de México (que representan el 94.5% del total). La venta de autos nuevos en México…
abril 22, 2025
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Sureste 1T25
Tráfico se recupera . Al 1T25, el tráfico de pasajeros de ASUR creció 0.2% a/a, lo anterior principalmente por una mejora en Puerto Rico y Colombia.
Reporte positivo, en línea con lo esperado. La compañía reportó ligeramente por debajo de lo estimado en ventas, pero en línea en términos de EBITDA y Utilidad Neta.
Implicación. Consideramos que el precio de la acción podría tener un efecto de neutral a positivo.
Crecimiento en ingresos. En el 1T25, los ingresos de ASUR crecieron 18.2% a/a, gracias a un incremento en el tráfico de pasajeros, el tráfico doméstico subió 3.5% a/a y el internacional cayó 4.2% a/a.
Desglose de…
abril 22, 2025
Trimestral – Grupo Financiero Banorte 1T25
Menor a lo esperado. Aunque el grupo sigue reportando cifras positivas, los resultados del 1T25 en su mayoría estuvieron por debajo de lo esperado por el consenso, principalmente en ingresos netos y resultado operativo.
Cartera. La emisora mantiene un sólido desempeño en su expansión de cartera, con una participación de mercado de 15.2% en el sistema financiero mexicano.
Sigue cartera con crecimiento. En el 4T24, la cartera de crédito de GFNORTE aumentó 13.5% a/a, manteniendo la tendencia positiva de trimestres anteriores. Dicho resultado fue respaldado por el crecimiento de las diferentes categorías de crédito:…
abril 22, 2025
Trimestral – GCC 1T25
Trimestre negativo. GCC inició 2025 presionado en ventas, derivado de una desaceleración en los volúmenes en ambas regiones, ocasionado por condiciones climáticas adversas y un entorno global incierto, lo anterior no pudo ser contrarrestado por el incremento en precios y sus esfuerzos en disminución de costos.
Perspectiva Negativa. La compañía reportó por debajo de lo esperado por el consenso, lo anterior podría traer en el corto plazo un efecto negativo en el precio de la acción, sin embargo, confiamos en los fundamentales de largo plazo de la compañía y en que no modifiquen la guía anual.
Reporte negativo.
La compañía…
abril 21, 2025
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: FRAGUA “B” con un DY de 2.73% (P$14.30), KIMBER “A” con un DY de 1.56% (P$0.51) y FEMSA “UBD” con un DY de 1.22% (Ext P$2.53). Dividendos SIC BMV Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: ENGI (China) con DY de 11.73% (EUR$1.48), STLA (España) con DY de 8.24% (EUR$0.68) y AENA (Francia) con DY de 5.54% (EUR$7.9056).
abril 16, 2025
FLASH BX+: Calendario de Reportes 1T25 BMV-SIC
A continuación, se detalla el calendario de reportes del primer trimestre de 2025 para las empresas que forman parte del BMV-SIC.
abril 16, 2025
FLASH BX+: Calendario de Reportes 1T25 BMV
A continuación, se detalla el calendario de reportes del primer trimestre de 2025 para las empresas que forman parte de la BMV.
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