Crónica Trimestral
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
febrero 24, 2025
Trimestral – Controladora Vuela Compañía Aviación 4T24
Por debajo de lo esperado . Al 4T24, la compañía presentó un reporte en línea en términos de ingresos y menor a lo esperado en EBITDA con una caída de 5.5% a/a mientras que se esperaba un ligero incremento.
Implicación. Consideramos que el reporte podría ser de neutral a negativo para el precio de la acción, ya que, tanto en la comparativa anual como trimestral presentó retrocesos.
Presión en ingresos. En 4T24, los ingresos decrecieron 7.1% a/a, como consecuencia de depreciación del peso mexicano y la reducción de capacidad, lo anterior fue parcialmente compensado por mayores ingresos por servicios. Por otro lado, los…
febrero 21, 2025
Trimestral – Coca-Cola Femsa 4T24
Positivo 4T24 y 2024. Coca - Colca Femsa reportó crecimientos en sus principales rubros, principalmente favorecido por el alza de precios por arriba de la inflación, y resiliencia del consumidor a dicho aumento de precios.
Atractivo nivel de valuación. La emisora se encuentra en un atractivo nivel de múltiplo precio sobre utilidad en 15.3x, por debajo de su promedio de 5 años de 17.2x.
Récord de ingresos. Durante el 4T24, los ingresos de KOF aumentaron 14.3% a/a, apoyado por un alza de 2.2% en volumen total y un aumento de 12.0% en el precio promedio por caja unidad. Excluyendo los efectos de conversión de moneda, los…
febrero 20, 2025
Trimestral – Megacable 4T24
Crecimiento en ingresos. En 4T24 los ingresos incrementaron 8.29% a/a, la expansión continua dando nuevos territorios y un buen ritmo de adiciones.
Conclusión. Consideramos que la implicación para el precio de la acción sería de neutral a positiva ya que en ventas reportó en línea con el estimado y en términos de Ebitda y Utilidad neta mejor a lo esperado.
Reporte Mixto. La compañía reportó incremento en ventas de 8.29% a/a gracias a un avance en el segmento masivo de 10.1% por mayor número de suscriptores y la contribución de nuevos territorios. En el segmento empresarial los ingresos permanecieron sin cambios…
febrero 19, 2025
Trimestral – Grupo Herdez 4T24
Reporte débil. Las ventas de Herdez crecieron marginalmente, con una caída de 10.2% a/a en utilidad de operación por mayores costos y gastos, de tal forma que los márgenes se presionaron en el 4T24.
Valuación atractiva. La compañía presenta un atractivo nivel de valuación por múltiplo precio sobre utilidad que se ubica en 12.5x, por debajo de su promedio de 5 años de 16.1x.
Crecimiento marginal. Las ventas netas de Herdez aumentaron marginalmente un 0.9% a/a en el 4T24, debido al incremento de 19.8% a/a en las ventas de exportación (favorecido por la depreciación de 14.6% del tipo de cambio) y un aumento de 2.8% a/a en…
febrero 19, 2025
Trimestral – Gruma 4T24
Supera expectativas. Aunque presentó contracciones en ventas, principalmente por la depreciación del peso mexicano, Gruma superó las expectativas en Ebitda y Utilidad neta debido a sus estrategias de rentabilidad.
Valuación. Gruma cotiza a un atractivo nivel de valuación por múltiplo P/U de 11.7x, comparado con su promedio de 5 años de 15.6x y con un panorama positivo para futuros trimestres ante la recuperación del volumen y sólidas estrategias de rentabilidad.
Volumen. En el 4T24, el volumen total de Gruma disminuyó 0.2% a/a, ante una base difícil de superar, la mayoría de las regiones aumentaron su volumen, solamente…
febrero 19, 2025
Trimestral – NEMAK 4T24
Acumulado 2024. La compañía continúa viendo sus volúmenes afectados principalmente en Norteamérica y Europa, lo que afectaría los ingresos del 2024, pero la optimización de costos apoyaría el crecimiento de Ebitda.
Perspectiva. Consideramos que la implicación sería negativa para el precio de la acción, ya que presentó un reporte por debajo de lo esperado por el consenso en ebitda y utilidad neta. Asimismo quedaría ligeramente por debajo de la guía que compartieron en términos de Ebitda.
Ventas y volúmenes
La compañía presentó cifras positivas en ventas, sin embargo quedó por debajo de lo esperado en términos de Ebitda y…
febrero 18, 2025
Trimestral – ALFA 4T24
Alpek será escindida. El proceso de escisión de Alpek continua, por el momento se encuentran a la espera de permisos para la distribución de acciones de controladora Alpek.
Sigma. Presentó resultados anuales mejores a los esperados, con un pago de dividendo récord en 2024.
Perspectiva Estable. La compañía presentó un reporte mixto, consideramos que la acción podría tener una implicación de neutral a positiva, pero dependerá de la expectativa de crecimientos que compartan mañana en su guía 2025.
Escisión de Alpek
Como resultado de la escisión, Alfa presentará como operación discontinua los números de Alpek. El proceso de…
febrero 18, 2025
Trimestral – ALPEK 4T24
Volúmenes. El volumen incrementó 2.0% a/a, sin embargo por temas estacionales cae 8.0% de forma secuencial.
Perspectiva Neutral a Positiva. Estimamos que la acción presente un comportamiento de neutral a positivo, ya que reportó cifras positivas, pero ligeramente por debajo del estimado del conceso, cabe mencionar que viene de años muy complejos por lo que considero que la mejora secuencial será favorable y el Flujo anual superó la Guía 2024.
Perspectiva 2025. Condiciones desafiantes, niveles de demanda y márgenes en línea con 2024, costos de fletes normalizados.
Reporte Positivo, recuperación secuencial.
La compañía…
febrero 18, 2025
Trimestral – Grupo Comercial Chedraui 4T24
Debajo de las expectativas. Los resultados trimestrales de la minorista quedaron por debajo de las expectativas del consenso, encontrando factores adiciones que impactaron tanto a nivel operativo como neto, además del centro de distribución.
Encarecimiento. Asimismo, se observa un encarecimiento en su múltiplo P/U, ya que se ubica en 17.5x frente a su promedio de 5 años de 13.4x.
Ventas récord. La empresa reportó un avance de 11.2% a/a en sus ventas en el 4T24, alcanzando una cifra récord, apoyado por el crecimiento de 3.6% del segmento de Autoservicio en México, así como un alza de 18.7% de Autoservicios EE.UU. favorecido…
febrero 17, 2025
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: GMXT “*” con un DY de 1.57% y (P$0.50) y GMEXICO “B” con un DY de 1.05% (P$1.10) Dividendos SIC BMV Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: ITUB (Estados Unidos) con DY de 3.81% (USD$0.197161), OGN (Estados Unidos) con DY de 1.78% (USD$0.28) y SHL (Estados Unidos) con DY de 1.63% (EUR$0.95).
febrero 14, 2025
FLASH B×+: Rebalanceo S&P/BMV IPyC 1S25
El pasado 31 de enero fue el ultimo día del rango de fechas de referencia para el primer rebalanceo semestral del S&P/BMV IPyC del 2025. Los cambios se anunciarán el próximo viernes 7 de marzo, entrando en vigor al cierre de operaciones del viernes 21 del mismo mes. En nuestro ejercicio de rebalanceo obtuvimos como resultado que las acciones de Volaris estarían entrando mientras que saldrían las acciones de La Comer. Volaris aterriza en el IPyC; sale La Comer. Durante el 2024, las acciones de Volaris tuvieron un rendimiento del -2.31%, mientras que el IPyC cerro el 2024 con una caída del 13.71%. Para el segundo semestre del 2024, Volar tuvo un rendimiento del 35.67%, mientras que el IPyC perdió el 6.37% de su valor en este mismo periodo. Con este rendimiento las acciones de Volaris en…
febrero 13, 2025
Trimestral – Wal-Mart de México 4T24
Supera expectativas. WALMEX reportó crecimiento en sus principales indicadores, aunque aún con ligeras presiones en sus márgenes operativos y netos.
Valuación atractiva. La emisora presenta un múltiplo P/U de 18.8x muy por debajo de su promedio de cinco años, además de que cuenta con una perspectiva favorable por la solidez de su negocio.
Tendencia positiva en ingresos. Durante el 4T24, los ingresos totales de WALMEX aumentaron 8.3% a/a hilando 15 trimestres consecutivos de avances, apoyados por el incremento en los ingresos de México (+5.7%) y Centroamérica (+22.1%, o 4.6% sin efecto cambiario). Durante el trimestre, en…
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