Crónica Trimestral
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
octubre 29, 2024
Trimestral – Grupo Bimbo 3T24
Debajo de lo esperado. La empresa reportó cifras por debajo de lo esperado en ingresos y utilidad neta, aunque es positiva el repunte en sus ventas netas durante el trimestre. Valuación. El múltiplo P/U se ubica en 22.2x, ligeramente por arriba de su promedio de 5 años de 19.9x, esto como resultado de su deterioro en utilidades. Rompe racha negativa. Grupo Bimbo reportó una expansión de 7.4% a/a en sus ventas netas, rompiendo la racha de cuatro contracciones al hilo, y registrando cifra récord. Dicho resultado se vio beneficiado por un tipo de cambio favorable, contribución inorgánica y crecimiento en todas las regiones en que opera: Norteamérica (+5.7%), México (+6.6%), EAA (+20.1%) y Latinoamérica (+12.7%). Contracciones a nivel operativo. La utilidad operativa registró una…
octubre 29, 2024
Trimestral – FIBRA UNO 3T24
Crecimiento en ingresos; presión en flujo. En 3T24 los ingresos de Funo aumentaron 12.3% a/a, mientras que el Flujo operativo (FFO) incrementó 2.8% a/a. Reporte Mixto. A nivel de ingresos el reporte se ubicó mejor que lo esperado. A nivel de flujo (FFO), el reporte estuvo por debajo de lo esperado por el consenso. Mejora ocupación. La ocupación a nivel consolidado cerró el trimestre en 95.3%. Los ingresos incrementaron 12.% a/a derivado de un incremento en el área bruta rentable, efecto de incrementos en renovaciones de contratos y depreciación del tipo de cambio. Industrial mantiene sólido desempeño. En el portafolio industrial la ocupación se ha mantenido estable, en niveles altos (98.4%), en este segmento el incremento en contratos renovados en pesos fue de 900 pb. Segmento…
octubre 29, 2024
Trimestral – Regional 3T24
Reporte positivo. Mantiene crecimiento en cartera, principalmente la cartera comercial, sumando a menores gastos por intereses y control de carteras en etapa 3, cabe mencionar que el grupo se enfrenta a elevadas bases de comparación.
Valuación atractiva. Las acciones de Regional han caído un 28.7% en lo que va del año, debido a la volatilidad generalizada del mercado, por lo que su múltiplo P/U se ubica en 6.0x, comparado con el promedio de 5 años de 8.7x.
Cartera saludable. La cartera de crédito finalizó el 3T24 en $171,259 mdp, aumentando 12.8% a/a, continuando con la tendencia positiva de trimestre anteriores. Por otro…
octubre 28, 2024
Trimestral – ALFA 3T24
Alpek será escindidaLos accionistas de Alfa aprobaron la escisión de Alpek, por lo que se presenta como operación discontinua.
Sigma. Presentó un incremento en ventas de 11.2% a/A y en ebitda de 144.3% a/a.
Perspectiva Positiva. La compañía presentó un reporte mixto, pero con mejoras secuenciales, consideramos que la acción podría tener una implicación positiva.
Escisión de Alpek
Como resultado de la escisión, Alfa presentará como operación discontinua los números de Alpek. Así mismo en el trimestre se presentó un incremento de capital por P$7,952 millones, es decir USD$450 millones los que junto con dividendos…
octubre 28, 2024
Trimestral – ALPEK 3T24
Volúmenes. El volumen incrementó tanto en la comparativa anual como de forma secuencial, lo anterior gracias a una mejor demanda en todos sus segmentos
Industria. La industria en lo que resta de 2024 continuará en un panorama complicado, pero se siguen viendo mejoras secuenciales.
Perspectiva Neutral a Positiva. Estimamos que la acción presente un comportamiento de neutral a positivo, ya que reportó mejor a lo esperado en términos de ventas. Revisaron al alza la guía en Ebitda comparable a USD$675 millones y Capex se actualizó a USD$150 millones.
Reporte Mixto, recuperación secuencial.
La compañía reportó mejor a lo…
octubre 28, 2024
Trimestral – Fomento Económico Mexicano 3T24
Negocios respaldan crecimiento. El crecimiento en ingresos en todas las líneas de negocio impulsaron un trimestre positivo para FEMSA.
Debajo de lo esperado. En ingresos y utilidad neta la empresa reportó cifras por debajo de lo esperado por el consenso, sin embargo, la tendencia es positiva.
Mantiene tendencia positiva en ingresos. Durante el 3T24, los ingresos de la empresa aumentaron 8.3% a/a, impulsado por el crecimiento en todas sus líneas de negocio: Proximidad América (+4.8%), Proximidad Europa (+20.4%), Salud (+12.5%), Combustibles (+8.2%) y Coca-Cola Femsa (+10.7%). Este trimestre, las condiciones climáticas…
octubre 28, 2024
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: Q “*” con un DY de 2.82% (P$4.00), FIHO “12” con un DY de 1.68% (P$0.14) y KIMBER “A” con un DY de 1.61% y (P$0.47). Dividendos SIC BMV Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: AGNC(Estados Unidos) con DY de 1.20% (USD$0.12), KMI(Holanda) con DY de 1.15% (USD$0.2875) y CFG(Holanda) con DY de 0.98% (USD$0.42).
octubre 28, 2024
Trimestral – Cemex 3T24
Resultados mixtos, debajo de estimados. La compañía reportó un decremento en ventas y EBITDA, cabe mencionar que quedó por debajo de lo que esperaba el consenso.
Márgenes. El margen EBITDA retrocedió 147 pb gracias a la estrategia de precios, derivado de menor margen en México principalmente.
Perspectiva Negativa. Esperamos una implicación negativa, ya que el reporte estuvo por debajo de lo esperado. En términos de múltiplos cotiza por debajo del promedio a 5 años en PU y EV/EBITDA.
Retrocede en Ventas
Las Ventas Netas Consolidadas, decrecieron 6.3%, debido a que los precios más altos en moneda local no lograron compensar…
octubre 25, 2024
Trimestral – Coca-Cola Femsa 3T24
Crecimiento de doble dígito. Coca - Colca Femsa reportó crecimientos de doble dígito en su utilidad operativa y neta, sin embargo, el desempeño por volumen será el reto de la emisora para futuros trimestres.
Atractivo nivel de valuación. La emisora se encuentra en un atractivo nivel de múltiplo precio sobre utilidad en 16.2x, por debajo de su promedio de 5 años de 17.6x.
Ingresos sólidos. Los ingresos totales de KOF aumentaron 10.7% a/a, impulsado principalmente gestión de ingresos y efectos favorables de mezcla, ante un crecimiento de volumen de 0.8%. Excluyendo los efectos de conversión de moneda, los ingresos totales…
octubre 24, 2024
Trimestral – Fibra Macquarie 3T24
Crecimiento en ingresos. En 3T24 tanto los ingresos como el FFO de Fibra Macquarie incrementaron. Las variaciones fueron +19.0% en ingresos y +13.4% en FFO. Reporte Positivo. El reporte fue mejor a lo esperado por el consenso, por lo que la implicación es de neutral a positiva. Mantiene ocupación alta. La ocupación a nivel consolidado cerró el trimestre en 96.%, lo que ayudaría al incremento en ingresos, sin embargo, los márgenes NOI y FFO continúan presentando presiones. Segmento industrial impulsa resultados. El desempeño del portafolio industrial se mantiene sólido, con incrementos tanto en ocupación +90 pb como en tasas de renta promedio. Los ingresos netos operativos en USD del portafolio industrial de Macquarie aumentaron 21.8% a/a incluyendo rentas, asimismo presentó un…
octubre 24, 2024
Trimestral – OMA 3T24
Caída en tráfico . Al 3T24, el tráfico de pasajeros de OMA decreció 5.3% a/a, afectando los resultados de la compañía.
Reporte por debajo de lo esperado. La compañía reportó Ventas y EBITDA ligeramente por debajo de lo esperado por el consenso, aunque en Utilidad neta superó el estimado.
Reporte negativo. Las acciones de OMA podrían presentar un impacto derivado a menores márgenes y un reporte por debajo de lo esperado.
Tráfico Cae. El tráfico de pasajeros de OMA registró un decremento de 5.3% a/a, en donde el tráfico domestico cayó 7.4% a/a, mientras que el internacional aumentó 10.8% a/a.
Ingresos aeronáuticos. Los…
octubre 24, 2024
Trimestral – Megacable 3T24
Crecimiento en ingresos. En 3T24 los ingresos incrementaron 9.6% a/a, sin embargo, el dato estuvo ligeramente por debajo de lo esperado.
Conclusión. Consideramos que la implicación para el precio de la acción sería de neutral a negativa ya que reportó por debajo de lo esperado y con presión en márgenes.
Reporte Mixto. La compañía reportó incremento en ventas de 9.68% a/a gracias a un avance en el segmento masivo de 10.4% por mayor número de suscriptores y la contribución de nuevos territorios, asimismo el EBITDA creció 9.1% a/a, pero los márgenes se presionaron y el margen EBITDA se contrajo 23pb. Cabe mencionar que en…
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