Crónica Trimestral
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
octubre 24, 2024
Trimestral – Megacable 3T24
Crecimiento en ingresos. En 3T24 los ingresos incrementaron 9.6% a/a, sin embargo, el dato estuvo ligeramente por debajo de lo esperado.
Conclusión. Consideramos que la implicación para el precio de la acción sería de neutral a negativa ya que reportó por debajo de lo esperado y con presión en márgenes.
Reporte Mixto. La compañía reportó incremento en ventas de 9.68% a/a gracias a un avance en el segmento masivo de 10.4% por mayor número de suscriptores y la contribución de nuevos territorios, asimismo el EBITDA creció 9.1% a/a, pero los márgenes se presionaron y el margen EBITDA se contrajo 23pb. Cabe mencionar que en…
octubre 24, 2024
Trimestral – Arca Continental 3T24
Desempeño positivo. La emisora presentó un positivo 3T24 con incrementos en sus principales indicadores, pese a la caída en volumen y a la elevada base de comparación.
En línea con las expectativas. Los resultados de la embotelladora estuvieron en línea con lo esperado por el consenso. Cabe mencionar que cuenta con un atractivo nivel de valuación actual P/U en 16.4x que se encuentra por debajo de su promedio de 5 años.
Volumen estable. El volumen de ventas consolidado durante el 3T24 disminuyó 4.6% a/a, ya que el volumen de refrescos, agua y garrafón disminuyó 3.6%, 9.7% y 9.7% respectivamente. Por otro lado, todas las…
octubre 24, 2024
Trimestral – Grupo Herdez 3T24
Debajo de los estimados. Grupo Herdez reportó cifras por debajo de lo esperado por el consenso, con contracciones en la mayoría de sus indicadores excepto en ventas que fue compensado por las exportaciones del grupo y el tipo de cambio a favor.
Valuación atractiva. La compañía presenta un atractivo nivel de valuación por múltiplo precio sobre utilidad que se ubica en 12.5x, por debajo de su promedio de 5 años de 16.1x.
Ventas de exportación respaldan. El crecimiento de las ventas netas fue 3.6% a/a en el 3T24, apoyado por el incremento de 37.9% a/a en las ventas de exportación (favorecido por el tipo de cambio) y un…
octubre 24, 2024
Trimestral – Becle 3T24
Bajas bases de comparación. Cuervo reportó crecimientos en sus principales indicadores financieros, aunque sigue mostrando debilidad en el volumen de todas sus categorías, se vio favorecido por tipo de cambio y estrategias operativas.
Debajo de las expectativas. La empresa presentó resultados ligeramente por debajo de las expectativas del mercado, sin embargo, presenta una recuperación sobresaliente en sus indicadores.
Continúa debilidad en volumen. Durante el 3T24, el volumen total disminuyó 7.2% a/a, debido a las caídas en los volúmenes de México (-14.6%) debido a la contracción del mercado y a un ajuste en inventarios…
octubre 24, 2024
Trimestral – Genomma Lab 3T24
Supera expectativas. Los resultados de la emisora fueron positivos y superó ampliamente las expectativas del consenso en cada rubro, manteniendo el ritmo de crecimiento de ventas observado en el trimestre anterior.
Valuación. La emisora registra una tendencia positiva en el precio de su acción, en lo que va del 2024 acumula un alza de 71.2%, por lo que vemos sus principales múltiplos por arriba del promedio.
Sólido crecimiento en ventas. En el 3T24, las ventas de Genomma Lab aumentaron 15.9% a/a, impulsadas por el tipo de cambio favorable y crecimiento en todas las regiones en las que opera: México (+13.3%), Latam (+16.7%)…
octubre 23, 2024
Trimestral – Grupo Comercial Chedraui 3T24
Trimestre complicado. Aunque las ventas creciendo a doble dígito, la utilidad operativa y neta se contrajeron debido a mayores gastos por el nuevo centro de distribución y gastos financieros, impactando sus métricas de rentabilidad.
Reacción negativa. Esperamos que las acciones de Chedraui reaccionen a la baja al quedar por debajo de las expectativas del consenso, sumando a un encarecimiento en su valuación
Efecto cambiario positivo. La empresa reportó un avance de 11.8% a/a en sus ventas en el 3T24, apoyado por el crecimiento de 7.8% del segmento de Autoservicio en México, así como un alza de 15.3% de autoservicios EE.UU.…
octubre 23, 2024
Trimestral – Wal-Mart de México 3T24
Sólido desempeño. WALMEX reportó crecimiento en sus principales indicadores, excepto utilidad neta debido a mayores gastos financieros. Podríamos esperar una reacción entre positiva y neutral en sus acciones debido a que quedó por debajo de las expectativas del consenso del mercado. Valuación atractiva. La emisora presenta un múltiplo P/U de 19.6x muy por debajo de su promedio de cinco años, además de que cuenta con una perspectiva favorable por la solidez de su negocio. Tendencia positiva en ingresos. Durante el 3T24, los ingresos totales de WALMEX crecieron 8.0% a/a hilando 14 trimestres consecutivos de avances, en esta ocasión apoyados por el incremento en los ingresos de México (+6.1%) y Centroamérica (+4.6%). Ecosistema del cliente. La estrategia de la minorista sigue…
octubre 23, 2024
Trimestral – Gruma 3T24
Reporte regular. Gruma entregó un reporte de claroscuros ante la caída de las ventas y contracción de sus utilidades, sin embargo, sus resultados superaron las expectativas del consenso y sus márgenes aumentaron debido a las estrategias de rentabilidad de la empresa.
Reacción positiva. Esperamos que las acciones de Gruma reacciones positivamente ya que los impactos a sus resultados son por factores externos que se esperan se diluyan en trimestres posteriores, sumado a un atractivo nivel de valuación por múltiplo.
Contracción anual. Las ventas netas cayeron 4.2% a/a en el 3T24, luego de una racha de 6 trimestres con…
octubre 22, 2024
Trimestral – El Puerto de Liverpool 3T24
Reporte positivo. La departamental mantiene una sólida tendencia en ingresos, con ligeras presiones en sus márgenes y un aumento en su cartera vencida. Reacción neutral. Aunque los resultados fueron positivos, esperamos una reacción neutral ya que estuvieron en línea con lo esperado por el consenso. Cabe mencionar que se encuentra en línea con sus promedio en sus múltiplos de mercado. Racha positiva en ingresos. La compañía reportó un crecimiento de ingresos de 10.4% a/a, apoyada por el sólido desempeño de todos los segmentos durante el trimestre, hilando 14 trimestres con crecimientos. La división comercial incrementó 9.7% sus ingresos, y el negocio financiero aumentó 16.3% a/a y segmento inmobiliario creció 11.9% a/a. Segmento comercial con tendencia positiva. Los ingresos de…
octubre 22, 2024
Trimestral – Controladora Vuela Compañía Aviación 3T24
Mejor a lo esperado . Al 3T24, la compañía presentó un reporte mejor a lo esperado en todos sus rubros, el consenso estimaba una caída en ventas de 6.5% a/a y en EBITDA un incremento de 49.7% a/a.
Implicación. Consideramos que el reporte podría ser de neutral a positivo para el precio de la acción, ya que, sigue presentando resultados mejor a lo esperado, sin embargo, aún esperamos efectos adversos en lo que resta del año por el tema de los motores.
Presión en ingresos. En 3T24, los ingresos decrecieron 4.1% a/a, como consecuencia de una reducción de doble dígito en la capacidad total como resultado de las aeronaves que…
octubre 22, 2024
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Sureste 3T24
Tráfico a la baja . Al 3T24, el tráfico de pasajeros de ASUR decreció 2.1% a/a, lo anterior principalmente por la disminución en México.
Reporte positivo, pero por debajo de lo esperado. La compañía reportó por debajo de lo esperado en ventas y Ebitda; en Utilidad neta quedó por arriba de lo estimado.
Implicación. Consideramos que el precio de la acción podría tener un efecto de neutral, ya que, aunque reportó por debajo de lo esperado en ventas, reportó cifras positivas.
Crecimiento en ingresos. En el 3T24, los ingresos de ASUR crecieron 18.1% a/a, a pesar un decremento en el tráfico de pasajeros de 2.1% a/a, el tráfico…
octubre 22, 2024
Trimestral – Alsea 3T24
Trimestre regular. Alsea recuperó tracción en ventas, tanto por la resiliencia de México como efecto cambiario en Europa, aunque, por otro lado, el costo de financiamiento deterioró la utilidad neta en el trimestre.
Inversiones de capital. Hasta el tercer trimestre del año, la emisora ha invertido $4,239 mdp en apertura de unidades (167 aperturas acumuladas), mantenimiento, y construcción del centro de operaciones en Guadalajara, así como proyectos de tecnología.
Consumo resiliente en México. Las ventas de Alsea registraron un incremento de 6.5% a/a en el 3T24, apoyado principalmente por crecimiento de 7.9% a/a de México,…
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