Crónica Trimestral
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
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abril 17, 2023
Previo – Fibra UNO 1T23
Estimados 1T23
Crecimiento en ingresos – Estimamos un crecimiento en ingresos de 7.7% a/a impulsado por el desempeño del segmento industrial.
Segmento industrial – Este segmento, que representa 34% de los ingresos totales de Funo, seguiría registrando altas tasas de ocupación y crecimientos en rentas, gracias al buen momento en la demanda de bienes raíces industriales. El año pasado Funo cerró con una ocupación de 98% en su portafolio industrial, y creemos que esos niveles serían sostenibles.
Comercial – Para el segmento comercial, esperamos ver una ligera alza en la ocupación, que en los últimos meses se ha ubicado en niveles…
abril 17, 2023
Previo – Grupo Bimbo 1T23
Estimados 1T23
Mantiene Avance – Estimamos un reporte con crecimientos positivos por el alza en precios y un mejor desempeño en el consumo, lo anterior a pesar del impacto en los ingresos en USD por la depreciación frente al MXN. A nivel EBITDA estimamos un retroceso en margen por el impacto de mayores precios de materias primas.
Norteamérica crece por precios – Estimamos un crecimiento de 5% a/a en MXN, beneficiado del alza en precios en los últimos doce meses, que compensaría el efecto negativo de la depreciación del USD frente al peso en el trimestre de 8.6%. Por segmento, estimamos crecimiento tanto en el segmento tradicional como…
abril 17, 2023
Previo – CEMEX 1T23
Estimados 1T23
Reporte Mixto – Esperamos seguir viendo complicaciones por incrementos en costos, inflación, cadenas de suministro, entre otros. Sin embargo, esperaríamos que el escenario de precios continue siendo favorecedor en todas las regiones, por lo que las ventas podrían presentar un incremento del 4.9% a/a.
México – Este trimestre continuaríamos viendo una normalización en volúmenes de cemento en saco, lo que podría ser contrarrestado con el impulso que continúa dando el tema de nearshoring en la frontera. Aunado a lo anterior, y a pesar de que el escenario de precios sigue siendo favorecedor, el incremento en la inflación y…
abril 17, 2023
FLASH BX+: Cifras del Sistema Bancario – Febrero 2023
Crecimiento en cartera – De acuerdo con las cifras de la CNBV, la cartera de crédito de la banca múltiple, en términos nominales, registró una variación de 11.8% a/a en febrero de 2023. Por su parte, la morosidad fue de 2.09% vs el 2.54% de febrero de 2022. Empresarial mantiene buena tendencia – La cartera de crédito empresarial aumentó 11.5% a/a, mientras que el IMOR del segmento fue de 1.99% vs 2.84% en febrero de 2022. Consumo, creciendo a tasas altas – El crédito al consumo aumentó 18.2% a/a. Por segmento tuvimos las siguientes variaciones a/a: Tarjeta de crédito +22.8%, Nómina +17.7% y Personales +14.0%. Hipotecario mantiene tendencia – Incrementó 11.3% a/a, manteniendo el ritmo crecimiento que se observa desde meses atrás. Crecimiento menor en Gobierno – El crédito a entidades…
abril 13, 2023
Previo -Grupo Comercial Chedraui 1T23
Estimados 1T23
Reporte Positivo – De acuerdo con nuestras estimaciones Chedraui mantendría un sólido ritmo de crecimiento a pesar de una fuerte base de comparación en México y de la afectación por la depreciación del USD en sus operaciones de EEUU.
Consumo Sólido – Esperamos para las ventas en México un avance de 19% a/a, impulsadas por el desempeño de 10.5% a/a en el crecimiento de Ventas Mismas Tiendas, y de la incorporación de las 36 tiendas Arteli que adquirió a fines de diciembre con presencia en Tamaulipas. Consideramos un consumo que mantuvo una fuerte demanda, atraído por la estrategia en precios que implemento para confrontar…
abril 13, 2023
Previo – La Comer 1T23
Estimados 1T23
Desempeño Positivo – Prevemos un primer trimestre positivo, como resultado una fuerte estrategia en precios, mayor participación de mercado y fortaleza del consumo.
Crecimiento ligeramente arriba del sector – Estimamos un crecimiento de 10.3% a/a, derivado del avance de 9% a/a en VMT, que estimamos sería por arriba del desempeño del sector autoservicios. Lo anterior en un entorno competitivo más agresivo, con el fin de mantener el tráfico.
Crece Tráfico – Estimamos que presente crecimiento en ticket y en tráfico como resultado de las estrategias que impulso en cada uno de sus segmentos, destacando productos básicos,…
abril 13, 2023
Previo -GCC 1T23
Estimados 1T23
Presión en Margen EBITDA – Esperamos un trimestre con un aumento en ventas de 9.23% a/a, pero con presión en márgenes t/t derivado de incremento en costos de combustibles y energía en EEUU. En términos anuales el margen operativo podría aumentar 32 pb, pero margen el EBITDA estaría disminuyendo 56 pb. Por estacionalidad el 1T presenta menores resultados en el año derivado de las nevadas y clima en EEUU; sin embargo, podríamos seguir viendo un avance gracias al buen escenario de precios, aunque los impactos por el clima en EEUU si estarían causando estragos en los resultados de la región.
México – Esperamos incremento en…
abril 13, 2023
Previo – Nemak 1T23
Estimados 1T23
Mejora Secuencial – Durante el primer trimestre del 2023 podríamos ver una mejora secuencial, derivado de un mayor relajamiento en las cadenas de distribución. Hay que recordar que el 2021 fue complicado y en 2022 se comenzó a presentar un avance. En el primer trimestre de 2023 estimamos avances en todas las regiones gracias a nuevos lanzamientos. Por otro lado, el tipo de cambio podría traer un impacto en el resultado en MXN, ya que las ventas están en USD; sin embargo, no consideramos que este efecto contrarreste las mejoras en los resultados operativos.
EEUU – A pesar de que las cadenas de distribución no se…
abril 13, 2023
Previo – Bolsa Mexicana de Valores 1T23
Estimados 1T23
Efecto por ingreso no recurrente – La base de comparación en ingresos para el trimestre es alta, debido a los ingresos no recurrentes que Bolsa registró en el 1T22 por un monto de P$129 millones. Nuestra expectativa es que los ingresos registren una variación de -12.7% a/a, y de -1.7% a/a si excluimos los ingresos no recurrentes del 1T22.
Custodia de activos – De acuerdo con el reporte operativo a marzo, en 1T23 el valor de los activos bajo custodia (AUC) en el mercado local aumentó 7.0% a/a, mientras que en el mercado global disminuyó 9.6% a/a. En total, los AUC aumentaron 6.1% a/a.
Intermediación de capitales – En el…
abril 12, 2023
Previo – Grupo México 1T23
Estimados 1T23
Inicia Año con Presiones – Derivado del incremento en costos y presiones inflacionarias en el 1T23, la compañía presentaría un reporte mixto y con disminución en márgenes. Adicionalmente estimamos una baja en producción, con precios del cobre que cayeron durante el trimestre -10.3% a/a. En Transportes presentarían una recuperación en volúmenes y pricing, así como márgenes favorables. En Infraestructura el año comenzaría de forma positivo al ir en línea con los proyectos de la compañía y recuperar flujo en autopistas.
Minería – Esperamos un ligero incremento en ingresos a pesar de menores precios promedio del cobre año…
abril 10, 2023
FLASH BX+: Calendario de Reportes 1T23 BMV
A continuación mostramos el calendario de reportes del 1T23 para las empresas de la BMV.
abril 10, 2023
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
FEMSA “UBD” con un DY de 2.14% (P$3.66), AC “*” con un DY de 2.12% (P$3.50) y KOF “UBL” con un DY de 1.95% (P$2.90).
LYG (Gran Bretaña) con DY de 3.09% (USD$0.075964), SACH (Estados Unidos) con DY de 2.37% (USD$0.13) y YY (Singapur) con DY de 1.80% (USD$0.5075).
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