Crónica Trimestral
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
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febrero 22, 2022
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Centro Norte 4T21
Resultados 4T21
Números reflejan la recuperación – Los números del trimestre reflejan la recuperación en tráfico y la baja base de comparación vs 2020. Durante el trimestre, el tráfico aumentó 62.1% a/a, aunque aún sigue un 10.0% por debajo del 4T19.
Incremento en ingresos – Los ingresos vieron un aumento significativo ligado al mayor flujo de pasajeros, el ingreso aeronáutico incrementó 68.9% a/a y el no aeronáutico 55.9% a/a.
Mayor escala favorece margen – Los gastos de operación aumentaron 23.8% a/a, significativamente por debajo del aumento en ingresos, por lo que se observó una dilución de costos que permitió mejoras en márgenes.…
febrero 21, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, se encuentra:
GMXT “*” con un DY de 1.34% (P$0.50), FMYT “14” con un DY de 0.62% (P$0.085) y GRUMA “B” con un DY de 0.47% (P$1.30)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
BHP (Australia) con DY de 4.38% (USD$3), PXD (Estados Unidos) con DY de 1.67% (USD$3.78) y AZN (Gran Bretaña) con DY de 1.60% (USD$0.965)
febrero 18, 2022
Trimestral – Fibra Danhos 4T21
Resultados 4T21
Recuperación en ingresos por menores apoyos e ingresos variables – Los ingresos registraron un aumento de 9.8% a/a, viéndose beneficiados por la mayor afluencia en centros comerciales así como por la menor necesidad de apoyos a inquilinos.
Sube afluencia – En 4T21 la afluencia aumentó 46.7% a/a, ubicándose en 24,361,471, aunque aún se encuentra un 30.7% por debajo de la afluencia de 2019.
Ocupación más estable – La tasa de ocupación total se ubicó en 85.6% desde el nivel de 86.5% registrado en 4T20; sin embargo, la ocupación se mantuvo estable respecto a 3T21. La ocupación comercial se ubicó en 91.5% y en oficinas fue…
febrero 17, 2022
FLASH B×+: Actualización de Precio Objetivo – Banco del Bajío
Actualizamos nuestro precio objetivo (PO) 2022 para Bajío a P$53.9 por acción desde nuestro estimado previo de P$44.0. El nuevo PO representa un rendimiento potencial de 8.2% considerando el último precio de cierre. Con lo anterior, nuestra recomendación es de MANTENER. Si el regulador permite la distribución del dividendo, estaríamos actualizando nuestra recomendación derivado el rendimiento acumulado estimado. Posibilidad de dividendo atractivo – La capitalización de Bajío es alta, a noviembre de 2021 el ICAP era de 18.2%. El pago de dividendos, si el regulador lo aprueba, podría ser de entre P$3.3-4.7 mil millones, en el punto medio el dividendo por acción sería de P$3.4 por acción, que la último precio representaría un rendimiento de 6.8%. Crecimiento en utilidad – La guía 2022 de…
febrero 16, 2022
Trimestral – Wal-Mart de México 4T21
Resultados 4T21
Reporte Positivo – Los resultados fueron positivos en línea con nuestras estimaciones y las del consenso a nivel operativo. Los ingresos avanzaron 9.4% a/a, el EBITDA 5.4% a/a y la utilidad neta 5.1% a/a.
Mantienen crecimiento positivo – En México las ventas crecieron 9.1% a/a, favorecido de un avance de 7.8% en Ventas Mismas Tiendas. En Centroamérica los ingresos crecieron 11.8% a/a, con un avance de 10.9% en VMT. La contribución por tiendas nuevas fue de 1.3% con 51 unidades nuevas en el trimestre. La contribución del canal e-Commerce fue de 1.2% a las ventas totales.
Rentabilidad – El margen bruto se ubicó en 23.2%…
febrero 16, 2022
FLASH BX+: Conferencia de Resultados – ALFA 4T21
Participamos en la llamada de resultados de Alfa luego de su reporte del 4T21, en el cual reportó variaciones en ingresos de +27.8% a/a y en EBITDA de +6.29% a/a. La compañía mostró a nivel acumulado una mejora considerable en los resultados, derivado de un desempeño mejor a lo esperado en Alpek, y a una recuperación de Sigma. También compartieron la guía de resultados para 2022, en donde consideran un recuperación macro sostenida, pero menor a la vista en el 2021. Así mismo se estima una apreciación del MXN y el EUR contra el USD, y un alza en los precios promedio del crudo. Apalancamiento – Derivado de los resultados favorables en la operación de Alpek, la compañía alcanzó a nivel consolidado una razón de Deuda Neta / EBITDA de 2.5x, lo que va alineado a su estrategia de “Liberación de…
febrero 16, 2022
Trimestral – Industrias CH 4T21
Resultados 4T21
Reporte Positivo – La empresa reportó un incremento en ventas de 30.8% a/a, por un incremento en ventas tanto nacionales como extranjeras, gracias a mejores precios promedio. Es importante recalcar que a nivel acumulado 2021, la compañía reportó un incremento en ingresos de 57% a/a, y de 130% a/a en EBITDA, derivado de un mayor numero de toneladas embarcadas y mayores precios promedio, lo que logró neutralizar el efecto negativo de mayores gastos en materias primas durante el año.
Incremento en EBITDA – Derivado de un mejor resultado operativo con un incremento de 132.5% a/a, el EBITDA durante el 4T21 aumentó 89.6%…
febrero 16, 2022
Previo – Genomma Lab Internacional 4T21
Estimados 4T21
Reporte Positivo – Esperamos un reporte positivo ante un mejor dinamismo en ventas tanto por la reapertura, como en cuidados de la salud por la permanencia de la pandemia. Derivado de lo anterior esperamos un avance en ingresos de 10.0% a/a, de 7.4% a/a en EBITDA y de 9.2% a/a a nivel neto.
Mayor Cobertura – Nuestras estimaciones consideran un avance en ingresos de 10% a/a en México como resultado de una mayor cobertura en el canal de venta y lanzamientos de los últimos doce meses. OTC consideramos se mantuvo con una fuerte demanda de antigripales y vitaminas por la precaución que generó nuevamente el incremento de…
febrero 15, 2022
Trimestral – Grupo Comercial Chedraui 4T21
Resultados 4T21
Crece por adquisiciones – Chedraui presentó otro trimestre con altos crecimientos, impulsado por la adquisición de Smart & Final en EEUU y el positivo desempeño de sus otros mercados. Derivado de lo anterior los ingresos crecieron 67.0% a/a, el EBITDA 65.5% y la utilidad neta 25.7% a/a.
Crece arriba de ANTAD – Las ventas en México crecieron 11.8% a/a, favorecido de un crecimiento en VMT de 10.5% a/a, mismo que fue por arriba del +7.0% a/a reportado en el sector autoservicio de ANTAD. En EEUU, con la integración de un trimestre completo de Smart Final, las ventas avanzaron 150.5% a/a. La división inmobiliaria…
febrero 15, 2022
Trimestral – Bolsa Mexicana de Valores 4T21
Resultados 4T21
Reporte positivo – Los números de Bolsa fueron mejor a lo esperado, tanto a nivel de ingresos como a nivel de utilidades, por lo que vemos una implicación positiva.
Crecimiento en ingresos – Los ingresos aumentaron 10.0% a/a. El principal incremento se observó en el Depósito Central de Valores, donde los ingresos aumentaron en P$54.6 millones. Cabe señalar en este segmento se registró un ingreso no recurrente por P$50 millones. Otros segmentos que contribuyeron positivamente al aumento en ingresos fueron OTC (SIF ICAP) (+16% a/a) y Servicios de información (+13% a/a).
Control de gastos; mejora en márgenes – Los gastos…
febrero 15, 2022
Trimestral – Alpek 4T21
Resultados 4T21
2021 Récord – A pesar de haber reportado un trimestre mixto en el 4T21 y del rebrote del Covid durante el cierre del 2021, Alpek reportó récord en ingresos a nivel acumulado y en EBITDA Comparable en el 4T21. Lo anterior gracias a un entorno comercial favorable, mayor demanda, una reducción de la oferta y mejores márgenes de referencia de poliéster. Durante el 4T21 se recuperaron USD$8 millones adicionales por la deuda de M&G.
Poliéster – Registró una disminución en volúmenes debido al mantenimiento de instalaciones; sin embargo, a pesar de lo anterior, gracias a sólidos márgenes, las ventas fueron mejor a las…
febrero 15, 2022
Trimestral – Alfa 4T21
Resultados 4T21
Reporte Mixto – Alfa reportó resultados EBITDA por debajo de nuestro estimado, pero con un incremento en ventas de 27.8% a/a; sin embargo, a nivel acumulado excedieron la Guía 2021 en ambos renglones. Sigma y Alpek presentaron cifras mejores a las esperadas en la Guía, con Sigma impulsada por los resultados en México y Europa durante el 4T21. Alpek fue la que más impulsó los resultados, gracias a un incremento en precios promedio y mejores márgenes a los esperados, mientras que Axtel se vio impactado por la escasez de semiconductores y menores ventas.
EBITDA – Incrementó 6.2% a/a, impulsado principalmente por…
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