Previos Trimestrales
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
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octubre 13, 2021
Previo – Fomento Económico Mexicano 3T21
Estimados 3T21
Impulsarían nuevos negocios – De acuerdo con nuestras estimaciones los resultados serían positivos, impulsados por un mejor desempeño del segmento comercial y de la contribución de los nuevos negocios adquiridos en los últimos 12 meses. Derivado de lo anterior estimamos un avance en ingresos de 13.9% a/a, de 25.2% a/a en el EBITDA y de 12.3% a/a a nivel neto.
Oxxo apoya regreso a la normalidad. Para la unidad Comercial (Oxxo) estimamos un avance en ingresos de 12% a/a, con un crecimiento en VMT de 10% a/a vs -9.1% del 3T21, a lo que sumamos la apertura de unidades, y el mejor desempeño en las ventas por la normalización…
octubre 13, 2021
Previo – Autlán 3T21
Estimados 3T21
Resultados Positivos – A pesar de complicaciones en las cadenas de suministro, gracias a la reapertura de la economía tanto en México como en EEUU, la industria comenzó a recuperarse, este trimestre esperaríamos ver un impulso en el mercado internacional gracias a un incremento en demanda y con mayores precios, aunque se estima un impacto negativo por incremento en costos. Cabe mencionar que la pandemia afectó considerablemente los resultados en el 2020 por lo que la base de comparación es baja.
Manganeso – Esperaríamos un impulso en la demanda por un mejor panorama para la industria siderúrgica a nivel mundial, viendo que…
octubre 13, 2021
Previo – GFNorte 3T21
Estimados 3T21
Lenta recuperación en cartera – En línea con lo observado a agosto, creemos que al cierre de 3T21 no observaremos un crecimiento en la cartera de crédito, ante la lenta recuperación en demanda que se ha observado para el sector; sin embargo, por el efecto de una base de comparación baja en 4T21, Banorte podría cerrar el año con un crecimiento de un digito bajo o medio. La guía contempla un aumento de 5%-7% para 2021.
Margen Financiero – Esperamos que el margen financiero antes de provisiones y de seguros, disminuya 1.9%. El impacto por los aumentos en tasas empezarían a ser más notorios hacia adelante.
Normalización de…
octubre 12, 2021
Previo – Grupo México 3T21
Estimados 3T21
Esperamos un Reporte en línea – A pesar de la volatilidad generada en los mercados durante el trimestre derivado de interrupciones en las cadenas de distribución, restricciones de producción en Asia y un incremento de contagios por la variante Delta, estaríamos viendo un impulso en los resultados por mejores precios promedio de algunos metales industriales como molibdeno, el cual estaría incrementando durante el trimestre más del 60% contra el mismo periodo del 2020. Estos incrementos estarían compensando una menor producción de metales a nivel general, pero con resultados en línea con la guía.
Minería – Esperamos un…
octubre 12, 2021
Previo – Quálitas 3T21
Estimados 3T21
Crecimiento en primas – En el 3T21 la venta de automóviles nuevos en México registró un aumento de 4.2% a/a, aunque comparado con 2T21 se observó un menor dinamismo. Con lo anterior, esperamos que las primas emitidas de la compañía aumenten 7.4% a/a.
Efectos de la normalización de costos – En línea con la tendencia observada en el año, el nivel del índice de siniestralidad de Quálitas seguiría registrando una normalización, luego de los niveles atípicamente bajos observados en 2020. Esperamos que el efecto de la mayor movilidad de automóviles se refleje en un incremento de 28.6% a/a en el costo de siniestralidad.
Otros…
octubre 12, 2021
Previo – Crédito Real 3T21
Estimados 3T21
Cautela en crecimiento – En línea con lo que ha comentado la compañía, esperamos ver un buen crecimiento en la cartera de nómina, aunque lo anterior sería parcialmente contrarrestado por una menor originación en segmentos como PyMes.
Disminución en margen antes de reservas –
Esperamos una disminución en margen financiero de 4.3% a/a. Aunque los ingresos por intereses se recuperarían secuencialmente, lo anterior se vería contrarrestado por el aumento en gastos por intereses explicado por el mayor volumen de deuda y también por un mayor costo de fondeo, el cual creemos se ubicaría en 10.5% vs 8.4% en 3T20.
Costo de riesgo…
octubre 12, 2021
Previo – GCC 3T21
Estimados 3T21
Reporte en Línea – Para este trimestre esperamos incrementos en línea con la guía, con un aumento en Ventas de +5.6% a/a y de 13.4% a/a en EBITDA, con un incremento en margen operativo de 155 pb y en margen EBITDA de 244 pb. Esto derivado de mayores ahorros a los estimados, por su plan de reducción de costos de la pandemia.
México – Esperaríamos incrementos en volúmenes, aunque estaríamos viendo una desaceleración en los volúmenes de saco, lo anterior sería compensado por un repunte en proyectos mineros. El escenario de precios es positivo.
EEUU – Hoy en día la industria se encuentra produciendo a su capacidad máxima para…
octubre 11, 2021
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, el dividend yield más atractivo se encuentra en:
KOF “UBL” con un DY de 2.24% (P$5.04), WALMEX “*“con un DY de 1.15% (P$0.81) y VESTA “*" con un DY de 1.19% (P$0.42)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
ABBV (Estados Unidos) con DY de 1.15% (USD$1.3), CASH (España) con DY de 1.06% (EUR$0.007857) y TRN (Estados Unidos) con DY de 0.78%…
octubre 7, 2021
FLASH B×+: Calendario de Reportes 3T21 SIC
A continuación mostramos el calendario de reportes del 3T21 para las empresas del SIC de la BMV.
octubre 7, 2021
Previo – Alpek 3T21
Estimados 3T21
Trimestre Positivo – Esperaríamos que el volumen de Poliéster se mantenga fuerte en línea con la Guía 2021, mientras que en P&Q estimamos una mejora en los volúmenes de EPS. Así mismo, estimamos un incremento en márgenes para ambos segmentos, derivado de mayores costos marítimos, lo que puede mejorar la demanda de la compañía. Cabe mencionar que el precio promedio del Brent incrementó 70.6% a/a y 6.1% t/t.
Poliéster – Esperaríamos seguir viendo volúmenes sólidos similares a los vistos en el 2T21, pero afectados al principio del trimestre por un efecto climatológico adverso en Tamaulipas derivado de una sequía, así…
octubre 7, 2021
FLASH B×+: Conferencia– Cemex Day 2021
Prioridades y Propósitos – La compañía compartió durante la llamada el desglose por región en términos de expectativas y prioridades, pero sobre todo dio un énfasis especial a la evolución y metas ESG, así como su exitosa transición hacia un canal digital. EEUU – Los puntos importantes a mencionar respecto al camino de la compañía en EEUU serían: 1) En el corto plazo se podría ver un impacto derivado del incremento en la inflación y problemas en la cadena de suministro; sin embargo, 2) en el mediano plazo la compañía podría capitalizar el incremento en gastos de distribución, ya que esto vuelve las importaciones más caras, lo que le permitiría incrementar precios y buscar una mayor participación de mercado. Respecto a la demanda se esperaría un impulso con la reanudación de proyectos…
octubre 7, 2021
Previo – Alfa 3T21
Estimados 3T21
Resultados mixtos – Esperamos un incrementó en ventas del 5.7% a/a, con un ligero incremento en EBITDA de 1.6% a/a, lo que resulta en un deterioro en márgenes. A pesar de esperar resultados positivos en Alpek gracias a volúmenes sólidos y márgenes mejor a lo esperado, Sigma se vería afectada por incremento en precios de materias primas.
Sigma – A pesar de un buena tendencia de recuperación en el segmento “Foodservice” estaríamos viendo presión en resultados derivado del incremento en materias primas, principalmente en los precios del puerco en EEUU lo que mermaría el EBITDA y sus márgenes operativos. Así mismo en Europa…
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