Previos Trimestrales
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
octubre 23, 2025
Trimestral – Genomma Lab 3T25
Debajo de lo esperado. Los resultados de la Genomma Lab no superaron las expectativas del consenso, reportando contracciones en todos sus indicadores, principalmente ante la debilidad del consumo y efectos cambiarios adversos.
Valuación. La emisora cotiza a un múltiplo P/U de 9.8x, un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 12.2x, mientras que su múltiplo VE/Ebitda se ubica en 5.2x, en línea con su promedio de 5 años de 5.7x.
Contracción en ventas. Durante el 3T25, las ventas de Genomma Lab disminuyeron 12.8% a/a, ante la desaceleración de consumo en México y a una débil temporada de…
octubre 23, 2025
Trimestral – HERDEZ 3T25
Utilidades sorprenden. Los resultados de Herdez fueron mixtos, con ventas que no alcanzaron las expectativas del consenso, aunque las ganancias cambiarias impulsaron su utilidad neta, que superó las estimaciones del consenso.
Valuación. La compañía cotiza en múltiplo precio sobre utilidad (P/U) de 14.1x, aún por debajo de su promedio de 5 años de 14.5x, ante el incremento en utilidades y rally en 2025 (+21.7%).
Caída en Exportaciones. Las ventas netas de Herdez disminuyeron 0.7% a/a en el 3T25 (+0.9% sin considerar la desincorporación de Grupo Nutrisa*). Dicho resultado implica una caída de 13.9%…
octubre 22, 2025
Trimestral – GENTERA 3T25
Supera expectativas. Gentera superó las expectativas del consenso, manteniendo un sólido ritmo de crecimiento en cartera y control en nivel de morosidad, sumado al eficiente manejo en costo de fondeo y expansión a nivel operativo y neto.
Valuación. La entidad financiera cotiza en un múltiplo P/U de 8.6x, un nivel encarecido respecto de su promedio de 5 años de 7.7x, debido al rally de su acción, ya que acumula un rendimiento de 86% en 2025.
Subsidiarias respaldan. La cartera total de Gentera fue de $87,793 mdp en el 3T25, creciendo 16.4% a/a, apoyado por los aumentos en cartera de sus subsidiarias:…
octubre 22, 2025
Trimestral- Grupo Aeroportuario del Sureste
Tráfico de pasajeros estancado. Al 3T25, el tráfico de pasajeros de ASUR se mantuvo estable, creciendo 0.4% a/a, es importante mencionar que el tráfico internacional se está
recuperando.
Reporte mixto, pero por debajo de lo esperado. La compañía reportó por debajo de lo estimado, lo anterior podría tener una implicación negativa para el precio de la acción a corto plazo. No hay que olvidar que al cierre del año se espera concreten su entrada a operaciones comerciales en EE.UU.Crecimiento en ingresos. En el 3T25, los ingresos de ASUR crecieron 17.1% a/a, gracias al ligero incremento en el…
octubre 22, 2025
Trimestral – Becle 3T25
Supera expectativas. Cuervo reportó mejor de lo esperado por el consenso en todos los rubros, mostrando recuperación en volumen y manteniendo su expansión en márgenes.
Valuación. La empresa cotiza en un múltiplo P/U de 8.9x, nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 19.4x, beneficiado por la mejora en utilidad neta. Mientras que su múltiplo EV/Ebitda se ubica en 9.1x frente al promedio de 5 años de 14.1x.
Volumen aumenta. Durante el 3T25, el volumen total aumentó 3.7% a/a, rompiendo la racha de 6 trimestres con contracciones desde el 4T23, ante una base de comparación sencilla y apoyado…
octubre 22, 2025
Trimestral – ALSEA 3T25
En línea con las expectativas. Alsea se mantuvo en línea con las expectativas del consenso en EBITDA y utilidad neta, enfrentando un entorno de consumo retador que ha ralentizado sus ventas, mientras busca eficiencia operativa.
Valuación. Derivado de la mejora en utilidad neta, la emisora cotiza en un múltiplo P/U de 22.8x, mejor respecto del promedio de 5 años de 27.8x, mientras que su múltiplo EV/Ebitda se coloca en 5.0x frente a su promedio de 5.4x.
Crecimiento en ventas. Las ventas de Alsea aumentaron 4.0% a/a en el 3T25, ante un entorno desafiante, con un consumidor cauteloso y sin efecto por…
octubre 22, 2025
Trimestral – Alfa 3T25
Debilidad del consumidor y costos. Los resultados de Sigma se vieron presionados por la debilidad del consumidor en la mayoría de las regiones, sumado a presiones por mayores costos de materias primas, impactando sus márgenes operativos y netos.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo P/U de 14.5x, mejor respecto del promedio de 5 años de 20.5x, mientras que su múltiplo EV/Ebitda se coloca en 6.4x frente a su promedio de 6.6x.
Volumen. Sigma Alimentos reportó un volumen al 3T25 de 463 mil toneladas, una baja de 0.4% a/a, afectado por la debilidad del consumidor en la mayoría de las regiones y…
octubre 22, 2025
Trimestral – Grupo Financiero Inbursa 3T25
Debajo de las expectativas. Los resultados del 3T25 de GFInbursa fueron en su mayoría negativos y por debajo de lo esperado por el consenso, ante a una menor tasa de interés de referencia y elevadas bases de comparación, que se reflejaron en desaceleración de la cartera y menores ingresos por intereses.
Valuación. El grupo financiero cotiza en un múltiplo Precio sobre Utilidad (P/U) de 8.8x, un nivel atractivo frente a su promedio de 5 años de 9.0x.
Crecimiento en cartera. La cartera de Grupo Financiero Inbursa creció 7.5% a/a en el 3T25. Por segmentos en etapa 1 (que representa 97.9% de la cartera…
octubre 22, 2025
Trimestral – Puerto de Liverpool 3T25
Márgenes presionados. Los resultados de Liverpool quedaron por debajo de las expectativas del mercado, con fuertes presiones en los márgenes operativos, ante el incremento en costos y gastos, sin embargo, la utilidad neta resultó mejor a lo estimado por el consenso, aunque acumula tres trimestres de contracciones de doble dígito.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo P/U de 7.0x, aún por debajo de su promedio de tres años de 7.0x. Mientras que su múltiplo VE/Ebitda es de 5.0x, comparado con el promedio de 4.9x de los últimos tres años.
Ingresos desaceleran. Liverpool reportó un crecimiento de…
octubre 21, 2025
Trimestral – Quálitas Controladora 3T25
Supera expectativas. Los resultados trimestrales de la aseguradora superaron las expectativas del consenso en utilidad neta y operativa, aunque ligeramente rezagado en primas emitidas, sin embargo, el desempeño del índice de siniestralidad favoreció el resultado del trimestre.
Valuación atractiva. La aseguradora cotiza en un múltiplo P/U de 9.7x, en un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 12.1x, y hacia adelante se espera que las condiciones climáticas en adelante ya no sean un factor adverso para la empresa. 
Sólido crecimiento histórico. Qualitas reportó 6.14 millones de unidades…
octubre 21, 2025
Trimestral – Bolsa Mexicana de Valores 3T25
Debajo de lo esperado. La entidad financiera reportó por debajo de las expectativas del consenso, ante la desaceleración en volumen de capitales y swaps, con presiones a nivel operativo y neto, principalmente por la apreciación del peso mexicano.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo Precio sobre Utilidad (P/U) de 11.3x, ligeramente mejor respecto al 13.7x del promedio de 5 años.
Volumen operado. Durante el 3T25, Grupo Bolsa reportó un incremento marginal de 0.3% a/a en el volumen operado promedio diario de capitales, un crecimiento de 92.3% en futuros y pero una contracción de 71.2% en swaps.…
octubre 21, 2025
Trimestral- ALPEK 3T25
Volúmenes. El volumen decreció 8.0% a/a, lo anterior afectado principalmente por la persistente sobre oferta en el mercado.
Perspectiva Negativa. Estimamos que la acción presente un comportamiento negativo ya que reportó por debajo de lo esperado por el consenso, es importante mencionar que el panorama de la industria continua complicado.
Expectativa. Derivado del complejo panorama para la industria la compañía revisó su Guía para EBITDA Comparable a USD$500 millones, así mismo estima un 4T25 con baja demanda, pero una recuperación en 2026, impulsados por aranceles recíprocos, lo que ayudaría…
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