Previos Trimestrales
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
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abril 16, 2021
Previo – Alsea 1T21
Estimados 1T21
Remontando – Alsea estaría presentando un reporte mixto, afectado en ingresos por la permanencia de las medidas restrictivas de la pandemia, no obstante seguiría observando avance secuencial. Estimamos una caída de 13.5% a/a en ingresos, con un avance de 16.2% a/a en EBITDA.
Mejora en tráfico – Los resultados en México presentarían un retroceso de 20% a/a en ingresos, como resultado del cierre de unidades que se tuvo las primeras semanas de enero como medida para frenar la pandemia, y las limitaciones en aforo que se mantienen hasta la fecha. Consideramos que ha habido una mejora en tráfico en cada uno de sus formatos,…
abril 15, 2021
Previo – AC 1T21
Estimados 1T21
Con ligero avance – Arca presentaría un reporte positivo con un avance en ingresos de 3.7% a/a, impulsado por precios ante la debilidad en el volumen generado por las restricciones de la pandemia. A nivel EBITDA esperamos un avance de 6.6% a/a en EBITDA con avance en margen de 45 pb.
México afecta calendario y base – Estimamos un avance en ingresos de 0.7% a/a, que estaría impulsado por precios más que por volumen, ya que este presentaría un retroceso por un efecto comparativo alto por un día menos de venta y la debilidad en volumen por las medidas restrictivas que mantiene limitadas las operaciones en bares…
abril 15, 2021
Previo – Alfa 1T21
Estimados 1T21
Recuperación – Esperamos un incrementó en ventas del 9.7% a/a, con un aumento en el EBITDA de 35.5% a/a y una mejora en su margen EBITDA de 295 pb.
Sigma – Estaríamos viendo resultados en línea con la Guía proporcionada por la compañía; sin embargo, podríamos seguir viendo un impacto en Food Service, pero menor al observado en trimestres anteriores derivado de la reapertura de algunos comercios en México, el impulso principal vendría de EEUU, así mismo, en términos de tipo de cambio podríamos ver un efecto a favor de la empresa.
Alpek – Deberíamos de seguir viendo sólidos volúmenes por los cambios en los patrones de…
abril 14, 2021
FLASH B×+: Propuesta Sempra Energy – IEnova Actualización
El día de hoy IEnova informó que el Consejo de Administración de la compañía ha emitido su opinión sobre la contraprestación definitiva no vinculante propuesta el día 12 de abril por Sempra Energy. Después de una sesión extraordinaria por parte del Consejo de Administración, a la cual asistieron todos los miembros de dicho organismo, se aprobó por unanimidad (con excepción de aquellos que se abstuvieron de votar por conflictos de interés) el factor de intercambio incluido en la carta del día 12, el cual sería de 0.0323 acciones de Sempra por una acción de IEnova, esto sería aplicado a un 29.83% de las acciones representativas de capital social de IEnova, las cuales representa lo que esta en manos del público inversionista. Hay que recordar que el paso anterior va en línea con la…
abril 14, 2021
Previo – La Comer 1T21
Estimados 1T21
Reporte Positivo – Estimamos que los resultados de La Comer serán positivos y superiores a los del sector. Esperamos un crecimiento en ingresos de 7.5% a/a, con un avance de 10.3% a/a en EBITDA y 6.1% a/a en utilidad neta.
Superaría comparativos elevados – La Comer tiene un comparativo de 16.9% en VMT del 1T20, a pesar de ello esperamos un avance de 6.0% en VMT para este trimestre, como resultado de un buen desempeño en enero por la demanda incremental del consumo en casa ocasionado por el confinamiento para controlar la pandemia, y la apertura paulatina que se observó en los siguientes meses, aunado al lento avance en…
abril 14, 2021
Previo – Cemex 1T21
Estimados 1T21
Continuaría Recuperación – Derivado de la diversificación geográfica de la empresa, la pandemia no cerró por completo sus operaciones, así mismo dentro de los mercados más importantes en los que opera EEUU (31.3% de ventas ), y México (22.2% de ventas) fue considerada industria esencial, lo que le permitió una recuperación gracias a la reapertura de las economías, principalmente en México en el 3T20. Para el 1T21 esperaríamos una tendencia similar, estimando un crecimiento en ventas de 2.7% a/a.
México – Este trimestre podríamos seguir viendo volúmenes fuertes de cemento en saco, y una ligera mejora en el sector formal,…
abril 14, 2021
Previo – GCC 1T21
Estimados 1T21
Alta Base de Comparación – Derivado de que en 2020 vimos una temporada de construcción extendida en EEUU que benefició al primer trimestre, para el 1T21 estaríamos teniendo una alta base de comparación que podría presionar las ventas en esta región, por lo que esperamos una disminución en ventas consolidadas de 2.52% a/a.
México – A pesar de que construcción sigue siendo uno de los sectores más rezagados, presentando una caída en enero de -10.0% a/a, se ha visto mejoras en los últimos meses. Este impulso al cemento ha venido principalmente por la autoconstrucción, lo que habría incrementando la producción de cemento en…
abril 14, 2021
Previo – Quálitas 1T21
Estimados 1T21
Estabilidad en primas – Esperamos que el monto de primas emitidas registre un nivel muy similar al observado en 1T20, con un incremento 1.0% a/a, lo que representaría un menor nivel al observado en 4T20. Aunque las ventas de automóviles nuevos han visto mejores secuenciales desde los niveles mínimos que observaron por la pandemia, los descuentos que la aseguradora ha implementado para apoyar y mantener clientes seguirán impactando este rubro.
Mayor índice de costos – Esperamos un repunte en el indicador de costos de Quálitas, que se ubicaría en 85.3%, en donde el índice de siniestralidad repuntaría a 58.3%. Para este…
abril 14, 2021
Previo – GFNorte 1T21
Estimados 1T21
Base de comparación alta en cartera – Esperamos observar un aumento en cartera de crédito de 2.7% a/a, lo cual es una menor tasa de crecimiento a la observada a febrero (5.4% a/a), debido a que en marzo de 2020 se observaron disposiciones importantes de líneas de crédito en el segmento de corporativos, por lo que la base de comparación es alta. Esperamos que segmentos como hipotecario y automotriz sigan creciendo a buen ritmo. Para todo el año, la guía de Banorte es de un crecimiento de entre 6%-8%, por lo que esperaríamos ver mayor crecimiento hacia adelante.
Morosidad aún baja – El índice de morosidad se ubicaría en…
abril 14, 2021
Previo – Walmex 1T21
Estimados 1T21
Crecimiento Débil – Esperamos que Walmex presente un crecimiento bajo de 0.1% a/a en ingresos, 1.2% a/a en EBITDA y de 4.4% a/a a nivel neto.
Comparativo Difícil – De acuerdo con nuestros estimados los ingresos en México presentarían un retroceso de 1.1% a/a, afectados por una caída en VMT de 1.8% a/a, como resultado del efecto calendario de un día menos en febrero, el año anterior fue bisiesto, y la alta base de comparación que representó marzo de 2020, que creció cerca de 20% por el inició de la pandemia y las compras de pánico de la población. En Centroamérica estimamos un avance de 3.0% a/a en ingresos este mercado…
abril 14, 2021
Previo – Chedraui 1T21
Estimados 1T21
Trimestre Débil – Esperamos un trimestre débil en ingresos con un avance de 2.0% a/a por el efecto calendario de un día menos en febrero y una base alta de comparación, que sería compensada paulatinamente por las ventas en EEUU y el efecto por tipo de cambio. A nivel operativo estimamos un avance de 2.3% a/a en EBITDA con avance en margen de 2 pb y un crecimiento de 31.7% a/a en la utilidad neta.
Afecta Base de Comparación – En México esperamos que las VMT en el trimestre presenten un retroceso de 1.0% a/a, por el efecto calendario de un día menos en febrero y la base de marzo del año anterior, que presentó un…
abril 13, 2021
FLASH BX+: Propuesta Sempra Energy – IEnova
El pasado 2 de diciembre de 2020, Sempra anunció su intención de formar una nueva plataforma de infraestructura, lo que le ayudaría a simplificar sus inversiones en infraestructura energética. Estrategia - Como parte de la estrategia, la compañía lanzó una oferta de intercambio de acciones por las acciones que cotizan en la BMV de IEnova, la tasa de canje sería de 0.0313 acciones de Sempra por cada acción de IEnova. Así mismo se anunció la intención de vender una participación no controladora, lo que ayudaría a financiar el crecimiento de la plataforma. Venta - El 5 de abril Sempra anunció que había llegado a un acuerdo para vender el 20% de la participación en el capital social de Sempra Infraestructure Partners a KKR por USD$3,370 millones, esperando que la transacción sea completada a…
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