Previos Trimestrales
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
febrero 24, 2021
Trimestral – GAP 4T20
Resultados 4T20
Caída en anual tráfico, aunque mejora secuencial – Los ingresos de GAP, excluyendo construcción (IFRIC 12), disminuyeron 28.4% a/a ante el impacto por la caída en tráfico de pasajeros de 35.5% a/a en el trimestre. A nivel de ingresos totales, la caída de 48.8% a/a, reconoce, además de lo anterior, un impacto negativo de P$329 millones por la cancelación de la provisión de mejoras a bienes concesionados. Esto se debe a un efecto contable que no representa flujo ,ni impacta el resultado operativo.
Incremento en tarifas – El incremento en tarifas máximas durante al año mitigó parcialmente la caída en tráfico de…
febrero 24, 2021
Trimestral – Autlán 4T20
Resultados 4T20
Resultados Mixtos – La empresa reportó ventas en línea con lo estimado, registrando una disminución de -9.4% a/a, a pesar de que en el segundo semestre del 2020 la producción mundial de acero crudo se comenzó a recuperar, y la demanda vio un incremento, lo que ayudó a las exportaciones de ferroaleaciones y nódulos de manganeso. Esto no fue suficiente para contrarrestar los impactos en metallorum y los efectos que ha tenido la pandemia en las industrias en las que participa la empresa.
Utilidad de Operación – La compañía reportó un decremento de -18.5% a/a; sin embargo, hay que recalcar que el costo de ventas se redujo…
febrero 24, 2021
Trimestral – CReal 4T20
Resultados 4T20
Disminución en utilidad neta – La utilidad neta del trimestre se ubicó debajo de nuestra expectativa, registrando una disminución de 73.0% a/a, debido al aumento en provisiones y los menores ingresos por intereses, principalmente.
Crecimiento en cartera refleja cautela – La cartera total, incluyendo arrendamientos y factorajes, aumentó 9.0% a/a, cifra menor a la guía de entre 15% - 20%, mientras que excluyendo estos segmentos creció 1.6% a/a.
Disminución en margen – El margen financiero, antes de provisiones, disminuyó 30.2% a/a, debido a los programas de apoyo a clientes, y también por el efecto de la consolidación de…
febrero 24, 2021
Trimestral – Asur 4T20
Resultados 4T20
Caída en Tráfico – Debido a la crisis sanitaria, se ha afectado al sector turístico por las medidas de confinamiento y restricciones de viajes desde la segunda mitad del mes de marzo, el tráfico sigue impactado durante el 4T, disminuyendo en el total de pasajeros 44.9% a/a, aunque mejoró respecto al trimestre anterior. Por país, la variación fue: México -40.6% a/a, Puerto Rico -43.6% a/a y Colombia -57.0% a/a.
Afectación en Ingresos – Los ingresos, excluyendo construcción, disminuyeron -6.4% a/a, ante la caída en tráfico. Los ingresos totales en México incrementaron 7.6% a/a, y disminuyeron 21.7% a/a en Puerto Rico y…
febrero 24, 2021
Trimestral – Gruma 4T20
Resultados 4T20
Reporte Positivo – Gruma reportó cifras positivas por arriba de nuestros estimados y los del mercado a nivel operativo, con un avance de 12.8% a/a en ingresos, y 23.0% a/a en EBITDA. La utilidad neta creció 14.4% a/a, cifra por debajo de lo esperado.
Mantiene dinamismo en volumen – Los resultados consolidados fueron impulsados por un avance de 2.0% a/a en volumen y por mayores precios en EEUU y México; a lo que se suma el avance por tipo de cambio.
Rentabilidad – El margen bruto se ubicó en 36.6% vs 37.1% en el 4T19, una contracción de 50pb, derivado de mayores costos en EEUU y Gimsa, así como gastos extraordinarios…
febrero 24, 2021
Trimestral – Gentera 4T20
Resultados 4T20
Vuelve a generar utilidad – Luego de las pérdidas observadas en trimestres previos, Gentera registró una utilidad neta trimestral de P$291 millones, cifra mayor a nuestra expectativa (P$210 millones), y también superior a lo esperado por el consenso.
Caída en cartera, aunque en menor grado – La cartera de crédito consolidada disminuyó 2.4% a/a; sin embargo, se mantuvo estable vs 3T20, deteniendo la tendencia a la baja que venía mostrando. Por otro lado, la morosidad se ubicó en 5.4% vs 2.8% en 4T19.
Menor necesidad de provisiones – El principal efecto que apoyó la utilidad fue la menor generación de provisiones (-40.1%…
febrero 23, 2021
Trimestral – Liverpool 4T20
Resultados 4T20
Reporte con mejora secuencial – Liverpool presentó cifras negativas, pero mejor a nuestras expectativas y a las del mercado a nivel operativo y neto. Los resultados muestran un mejor desempeño respecto al trimestre anterior, de manera anual los ingresos bajaron 7.4% a/a, el EBITDA 33.5% y 39.0% la utilidad neta.
Impacto por confinamiento – Las cifras del sector comercial muestran el impacto de las medidas de restricción para controlar la pandemia, con aforos limitados a las tiendas los meses de octubre y noviembre, y el cierre total en diciembre de las unidades de la CDMX y zona metropolitana. Así, los ingresos…
febrero 23, 2021
Previo – Soriana 4T20
Estimados 4T20
Reporte Mixto – Esperamos un reporte mixto con un retroceso en ingresos de 2.1% a/a y de 5.3% a/a en EBITDA, mientras que la utilidad neta tendría un avance de 18.6% a/a, impulsada por menores gastos financieros.
Frena Confinamiento – Consideramos que los ingresos de la división comercial tendrían un retroceso de 1.0% a/a, afectado por un menor desempeño en VMT -0.5% a/a, cifra debajo de lo reportado por la ANTAD de 3.8% a/a en el trimestre, derivado de las medidas de confinamiento de la población, la debilidad en las ventas de mercancías generales y una mayor competencia. Adicionalmente, los ingresos consolidados…
febrero 23, 2021
FLASH BX+: S&P BMV IPyC – Cambios en la muestra 1S21
El pasado 31 de enero es la fecha de referencia para el primer rebalanceo semestral del 2021 del IPyC, los cambios se anunciarán el próximo 5 de marzo entrando en vigor el lunes 22 de marzo. Nuestro escenario base contempla que CHEDRAUI ocupara el lugar de GENTERA y NMK conserva su lugar por LIVERPOOL Resultado – Entra CHEDRAUI Sale GENTERA y LIVERPOOL Según los resultados de nuestro ejercicio GENTERA y LIVERPOOL estarían saliendo del de la muestra del Índice debido a que no alcanzo los 30 millones requeridos para cumplir el criterio de liquidez para los últimos 3 y 6 meses anterior a la fecha de referencia, quedándose en 26 millones para 6 meses y en 24 para tres meses, aunque los volúmenes de operaciones se mantienen la ciada en el precio es lo que la llevo a tener MDTV por debajo…
febrero 22, 2021
Trimestral – LALA 4T20
Resultados 4T20
Reporte Mixto – Lala presentó cifras mixtas con un avance de 7.4% a/a en ingresos y de 32.8% en EBITDA, frente a una perdida neta de P$647mn por el cierre de Costa Rica.
México con buen desempeño – Los resultados continuaron favorecidos por las medidas de confinamiento y el consumo en casa, así como por precios más altos. México presentó el mayor avance en ventas con un crecimiento de 9.5% a/a, seguido de Centroamérica con un 5.4% a/a y Brasil con 1.1% a/a; EEUU por su parte presentó una caída de 3.4% a/a.
Afecta Cargo No Recurrente – El margen bruto aumentó 30 pb impulsado por las mejoras en costos en México. No…
febrero 22, 2021
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran:
CREAL “*” con un DY de 6.60% (P$0.75), GMEICO “B" con un DY de 1.15% (P$1.25) y GRUMA “B” con un DY de 0.61% (P$1.41)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
AZN (Gran Bretaña) con DY de 1.84% (USD$0.93), NWL (Estados Unidos) con DY de 1.25% (USD$0.23) y ING (Holanda) con DY de 1.14% (USD$0.123624)
febrero 22, 2021
Previo – La Comer 4T20
Estimados 4T20
Cierre récord – Esperamos un cierre positivo que marcaría un nivel récord en ventas, como resultado del confinamiento al consumidor. Estimamos un crecimiento en ingresos de 21.2% a/a, de 27.4% a/a en EBITDA y de 25.2% a/a en utilidad neta.
Ventas de doble dígito – Consideramos que los ingresos crecerán 21.2% a/a ante el avance en VMT de 16% a/a, siendo por arriba de las empresas de autoservicio de ANTAD de 3.8% % a/a en el trimestre, adicional al crecimiento en piso de ventas por la apertura de dos unidades. Los resultados estarían impulsados por las ventas en su canal digital “La Comer en su Casa” y la maduración que…
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