Previos Trimestrales
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
julio 18, 2016
BURSATRIS 2T16: AC: Crece en Línea con Estimados
RESULTADOS
Arca Continental dio a conocer sus resultados financieros del 2T16. Las ventas totales y el Ebitda en el periodo mostraron incrementos del 27.9% y 23.6%, respectivamente. Los resultados están en línea con los estimados de consenso. En términos generales el reporte obedece a los efectos de la integración de Lindley, en Perú, a la operación de la compañía. Arca Continental forma parte de nuestra estrategia. El Precio Objetivo 2016 de Consenso de P$127.1 implica una disminución de -0.7% vs 5.3% esperado del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El aumento en Ventas fue del 27.9%, impulsado en mayor medida por el fuerte incremento…
julio 14, 2016
CORRECCIÓN: PRÓLOGO 2T16: Mejora Moderada
“PRÓLOGOS 66” Los reportes “Prólogo”, ofrecen con anticipación la perspectiva de los resultados financieros trimestrales de las 66 empresas de mayor bursatilidad en el mercado accionario mexicano. Congruentes con un enfoque breve y puntual, el documento se concentra únicamente en el crecimiento nominal del resultado operativo (Ebitda) esperado en comparación al mismo trimestre del año anterior. Independientemente del origen de dicho crecimiento (mayores ventas, menores costos, fusiones, adquisiciones, etc.), las mayores variaciones disminuyen de inmediato los múltiplos FV/Ebitda. RESULTADO GENERAL: +10.6% EN VENTAS y +6.6% EN EBITDA PARA EL IPyC Para el 2T16 se estima que la muestra del IPyC registrará crecimientos (A/A) en Ventas y Ebitda de 10.4% y 6.6% c/u, mientras que nuestra…
julio 13, 2016
PRÓLOGO 2T16: Mejora Moderada
“PRÓLOGOS 74” Los reportes “Prólogo”, ofrecen con anticipación la perspectiva de los resultados financieros trimestrales de las 74 empresas de mayor bursatilidad en el mercado accionario mexicano. Congruentes con un enfoque breve y puntual, el documento se concentra únicamente en el crecimiento nominal del resultado operativo (Ebitda) esperado en comparación al mismo trimestre del año anterior. Independientemente del origen de dicho crecimiento (mayores ventas, menores costos, fusiones, adquisiciones, etc.), las mayores variaciones disminuyen de inmediato los múltiplos FV/Ebitda. RESULTADO GENERAL: +10.4% EN VENTAS y +5.9% EN EBITDA PARA EL IPyC Para el 2T16 se estima que la muestra del IPyC registrará crecimientos (A/A) en Ventas y Ebitda de 10.4% y 5.9% c/u, mientras que nuestra…
julio 6, 2016
BURSATRIS 2T16: TELEVISA: Apoyado por el apagón
RESULTADOS
Televisa dio a conocer sus resultados financieros del 2T16, en donde mostró un crecimiento de 12.1% en sus Ventas Netas y una expansión de 7.6% en su Ebitda. En ambos casos, se mantuvieron en línea con las expectativas del consenso por lo que esperamos un impacto neutral. Televisa no forma parte de nuestras emisoras favoritas. El PO’16 del consenso es de P$102.1 que implica un potencial de 7.7% vs. 9.5% esperado del IPyC para el mismo periodo
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El incremento en los ingresos de la compañía fue una combinación de factores:
1) un aumento de 18.1% en SKY (23% de las Venta totales-VT), y de 12.9% en Cable (32.2% de…
mayo 4, 2016
CONCLUSIÓN 1T16: Favoritas con Mayor Crecimiento
REPORTES CORPORATIVOS TRIMESTRALES El pasado viernes 29 de abril concluyó el periodo de reportes financieros trimestrales de las empresas en Bolsa al 1T16. Se trata de un evento importante pues únicamente cuatro veces en el año los participantes tenemos la oportunidad de validar y/o modificar las estimaciones y en consecuencia algunos Precios Objetivos. La revisión es una práctica común internacional. En EUA por ejemplo, se registran por año cerca de 180,000 revisiones de estimaciones de utilidades de más de 3,500 analistas. CRECIMIENTO DE 39.5% EN FAVORITAS VS. 7.7% DEL IPyC Para el 1T16 el IPyC presentó crecimientos en Ventas y Ebitda 8.8% y 7.7%, respectivamente. Estas resultaron mixtas vs. los incrementos esperados de 9.7% y 5.7%, en los mismos rubros. Claramente el impacto del tipo…
mayo 3, 2016
BOLETA BX+1T16: Muy BIen… Pero
¿CÓMO LES FUE?
Nuestra “Boleta BX+”, permite evaluar a través de una gráfica, la condición fundamental actual de un grupo de 100 empresas en Bolsa, una vez terminada la temporada de envío de información al 1T16. Nuestra Boleta compara siete importantes indicadores actuales respecto a sus propios niveles máximos, mínimos y promedios de los últimos cinco años.
GRAN MEJORA… AYUDA EL TIPO DE CAMBIO
La “Boleta BX+” avaló un crecimiento nominal sobresaliente en los resultados promedio de una muestra amplia de empresas que cotizan en la BMV. Las Ventas y Ebitda promedio de las 100 empresas creció 10.8% y 9.6% respectivamente vs. un promedio de 5 años de 8.86% y 6.47%. El…
abril 29, 2016
BURSATRIS 1T16: FUNO: Cumple Expectativa
RESULTADOS
FUNO presentó sus resultados financieros del 1T16. La Fibra reportó crecimientos nominales en Ingresos y Ebitda de 43% y 53% respectivamente. Las cifras fueron menores a las estimadas por el consenso. FUNO NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas y/o Comodines. El PO’16 de consenso es de P$44.3, implica un potencial de 9.5% vs. 8.7% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas. Los numeros de Funo continúan reflejando favorablemente la integración de adquisiciones al portafolio consolidado de propiedades (portafolio Indiana, Puerta de Hierro, etc.). La supeficie rentable alcanzó un total de 7.1mm de metros…
abril 29, 2016
BURSATRIS 1T16: TELEVISA: Presionan Gastos
RESULTADOS
Grupo Televisa dio a conocer sus resultados financieros del 1T16, en donde mostró un crecimiento de 9.5% en sus Ingresos y una reducción de 10.2% en su Ebitda. En ambos casos se mantuvieron en línea con las expectativas del Consenso, sin embargo no podemos ignorar la gran exposición de la emisora a los inversionistas internacionales, por lo que al considerar la reducción de 58.7% en su Utilidad Neta esperaríamos un impacto negativo. Televisa NO forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas, comodines y/o en el radar. El Precio Objetivo 2016 de Consenso es de P$ 101.3, implica un potencial de 9.2% vs. 8.7% esperado del IPyC para el…
abril 29, 2016
BURSATRIS 1T16: OHLMEX: Incremento de Garantías
RESULTADOS
Ohlmex presentó sus resultados financieros del 1T16. La compañía reportó crecimientos nominales en Ingresos y Ebitda de 19% y 22% respectivamente. Ohlmex NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas y/o Comodines. El PO’16 de consenso es de P$27.0, implica un potencial de -6.4% vs. 8.7% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos. Durante el trimestre, los otros ingresos de operación (~70% de los ingresos) aumentaron 34% ante un mayor reconocimiento del esquema de garantías (diferencia entre retorno real vs. retorno garantizado) de algunas de las autopistas. En lo que respecta a Ingresos en efectivo (~30% de los…
abril 29, 2016
BURSATRIS 1T16: ALSEA: Cumpliendo a Doble Dígito
RESULTADOS
Alsea dio a conocer sus resultados al 1T16. La empresa reportó crecimientos en Ventas y Ebitda de 16.2% y 21.8% respectivamente. Ambas cifras estuvieron en línea respecto de nuestras expectativas. Alsea es una emisora Favorita y nuestro PO’16 es de P$76.0, implica un potencial de 13.5% vs. 8.7% del IPyC para el mismo periodo.
CONCLUSIÓN: SÓLIDOS RESULTADOS REFLEJAN EXITOSA EJECUCIÓN
Alsea continúa registrando sólidos resultados que reflejan la exitosa ejecución de su estrategia, pudiendo aprovechar el positivo dinamismo en el consumo. Lo anterior queda muy en claro al registrar crecimientos de doble dígito de manera orgánica a pesar de los…
abril 29, 2016
BURSATRIS 1T16: SPORT: Mejoran Indicadores Clave
RESULTADOS:
Sports presentó sus resultados financieros del 1T16. La empresa reportó un crecimiento de 17.4% en Ingresos mientras que el EBITDA aumentó 32.9%. Respecto de los estimados de consenso, ambas cifras resultaron en línea. Sports NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas. El PO’ 2016 es de P$27.4, implica un potencial de 38.5% vs. 7.7% del IPyC para el mismo periodo.Estaremos participando de la conferencia telefónica de resultados a fin de conocer más sobre las expectativas de la empresa para 2016.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El aumento es el resultado neto entre:
Ingresos por cuotas de mantenimiento y membresías (89% de…
abril 29, 2016
BURSATRIS 1T16: FEMSA: En línea con los estimados
RESULTADOS
FEMSA dio a conocer sus resultados al 1T16. Las ventas totales aumentaron 31.7% mientras que el Ebitda creció 17.7%. Las cifras reportadas resultaron en línea con los estimados. FEMSA no forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas. El Precio Objetivo de Consenso es de P$179.3, que implica un potencial de 11.3% vs. un potencial de 8.7% esperado del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: La variación se explica principalmente por sólidos crecimientos en ingresos de los segmentos Comercial (15.6% a/a; 38.6% de VT; soportada por la apertura de nuevas tiendas y un crecimiento de VMT de 8.8% en OXXO), Salud (P$9,512m vs.…
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