Previos Trimestrales
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
abril 27, 2016
BURSATRIS 1T16: WALMEX: Más Fuerte de lo Esperado
RESULTADOS
WALMEX dio a conocer sus resultados al 1T16. Los ingresos totales aumentaron 13.2% mientras que el Ebitda creció 24.6%. En este último caso la cifra superó considerablemente el estimado del consenso. WALMEX no forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas. El Precio Objetivo de Consenso es de P$46.2 que implica un potencial de 14.9% vs. 9.2% esperado del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El crecimiento en ventas se debió a un alza de VMT en México (9.3%, ~85% de las Ventas totales) superando las cifras del ANTAD autoservicio por 370 bps (9.4% vs. 5.7% en el 1T16). Lo anterior se apoyó en un aumento del ticket…
abril 27, 2016
BURSATRIS 1T16: BIMBO: Superando Expectativas
RESULTADOS
BIMBO dio a conocer sus resultados al 1T16. Las ventas totales aumentaron 13.2% mientras que el Ebitda creció 35.4%. De acuerdo con las cifras reportadas, el Ebitda superó las expectativas del consenso. BIMBO forma parte de nuestro portafolio Insitucional BX+ Cap. El PO’16 del Consenso es de P$56 que implica un potencial de 11.4% vs. 9.2% del IPyC para el mismo periodo. Cabe mencionar que al superar de tal manera las expectativas podremos observar revisiones del PO’16 al alta.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: La variación se explica principalmente por el aumento en las operaciones en Norteamérica (+21.0% a/a) y Europa (+13.3% a/a) las cuales…
abril 27, 2016
BURSATRIS 1T16: IENOVA: Supera Ebitda
RESULTADOS
Ienova presentó sus resultados financieros del 1T16. La compañía reportó variaciones nominales en Ingresos y Ebitda ajustado de -14% y 19% respectivamente. El Ebitda ajustado superó nuestra expectativa y consideramos dicha métrica como la más representativa de los resultados ya que refleja la capacidad de la compañía para desarrollar y ejecutar nuevos proyectos por lo que vemos un reporte positivo. Ienova forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas y/o Comodines. Nuestro PO’16 es de P$85.0, implica un potencial de 23.9% vs. 9.2% del IPyC para el mismo periodo.
CON LA MIRA EN NUEVOS PROYECTOS Y GdC
Más allá de las cifras reportadas,…
abril 27, 2016
BRUSATRIS 1T16: GFINTER: Impulsa Ahorro en Gastos
RESULTADOS
GFINTER dio a conocer sus resultados financieros del 1T16. En éstos mostró un crecimiento de 1.8% en sus Ingresos Totales y un incremento de 24.2% en su Utilidad Neta. Recordamos que GFINTER NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso para 2016 de P$110.1, implica un potencial de 13.0% vs. 9.0% del IPC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
La expansión de 5.2% en su Margen Financiero, se explica por un incremento en los Ingresos por Intereses (+31.5% a/a), impulsado por un crecimiento de 10.7% a/a en su Cartera Total, el cual más que compensó los mayores Gastos por…
abril 26, 2016
BURSATRIS 1T16: LIVEPOL: En Línea con lo Estimado
RESULTADOS
LIVEPOL dio a conocer sus resultados al 1T16. Los ingresos totales aumentaron 12.4% mientras que el Ebitda creció 9.2%. Las cifras reportadas resultaron en línea con los estimados del consenso. LIVEPOL no forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas. El Precio Objetivo de Consenso es de P$227.4 que implica un potencial de 19.6% vs. 9.2% esperado del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: Apoyada por el comportamiento positivo de las variables macroeconómicas mexicanas en el trimestre, la variación se explica principalmente por un incremento en los ingresos comerciales de 13.7% y en los ingresos por intereses de 8.4%…
abril 26, 2016
BURSATRIS 1T16: OMA: Gran Ebitda Aunque en Línea
RESULTADOS
Grupo Aeroportuario del Centro Norte (OMA) presentó sus resultados financieros del 1T16. La empresa reportó un crecimiento de 19.8% en Ingresos mientras que el EBITDA aumentó 31.5%. Respecto de los estimados de consenso el Ebitda estuvo en línea y los Ingresos por debajo. OMA NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas. El PO’16 de consenso de P$102.5 implica un potencial de 4.6% vs. 9.2% del IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos (excluye ingresos por construcción): El crecimiento registrado en el periodo se…
abril 26, 2016
BURSATRIS 1T16: PINFRA: Mejor Ebitda
RESULTADOS
Pinfra presentó sus resultados financieros del 1T16. La compañía reportó crecimientos nominales en Ingresos y Ebitda de 32% y 31% respectivamente. Pinfra NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas y/o Comodines. El PO’16 de consenso de P$225.0 implica un potencial de 4.4% vs. 9.2% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos. El portafolio de Concesiones (negocio base, ~50% s/ingresos totales) mostró un sólido desempeño al registrar un crecimiento de 12.2%. Esto fue impulsado por incrementos en tráfico (TPDV) de 12.9% que compensó una caída en la tarifa consolidada (-1%a/a). De igual forma, el negocio de…
abril 26, 2016
BURSATRIS 1T16: AEROMEX: Bien Ebitdar, Cae UT Neta
RESULTADOS
Aeromex presentó sus resultados financieros del 1T16. La empresa reportó un crecimiento de 12.9% en Ingresos mientras que el EBITDAR aumentó 27.2%. Respecto de los estimados de consenso ambos rubros resultaron superiores. Aeromex NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas. El PO’16 de consenso de P$41.5 implica un potencial de 3.4 vs. 9.2% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El incremento se explica principalmente por el aumento registrado en los ingresos por pasaje de 13.5% (89% del periodo) y en ingresos por otros servicios (11% del periodo) de 8.4% como se detalla en la tabla siguiente:
Ebitdar: Resultado de una…
abril 26, 2016
BURSATRIS 1T16: ASUR: Supera en Ingresos
RESULTADOS
Asur presentó sus resultados financieros del 1T16. La empresa reportó un crecimiento de 20.6% en Ingresos mientras que el EBITDA aumentó 23.8%. Respecto de los estimados los ingresos resultaron por encima y el ebita en línea. Asur NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas. El PO’16 de consenso de P$281.5 implica un potencial de 9.6% vs. 9.2% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos (excluye ingresos por construcción): El crecimiento registrado en el periodo se explica por el aumento en las divisiones de ingresos Aeronáuticos y No Aeronáuticos. A continuación mayor detalle:
Ingresos Aeronáuticos (59% del…
abril 26, 2016
BURSATRIS 1T16: ELEKTRA: Baja en Costos, Salva Ebitda
RESULTADOS
ELEKTRA dio a conocer sus resultados al 1T16. Los ingresos totales disminuyeron 3.0% mientras que el Ebitda creció 10.5%. ELEKTRA no forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas. El Precio Objetivo de Consenso es de P$460 que implica una incremento de 43.1% vs. un avance de 6.1% del IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: La variación se explica principalmente por un decremento en los ingresos financieros afectados principalmente por una reducción de 13% en los ingresos de Banco Azteca. Lo anterior fue parcialmente contrarestado por un aumento de 7% en ventas comerciales y una disminución en la provisión para riesgos crediticios de su…
abril 26, 2016
BURSATRIS 1T16: GFREGIO: Más Crecimiento, Cae Reporto
RESULTADOS
GFREGIO dio a conocer sus resultados financieros del 1T16. En estos mostró un crecimiento de 25.3% en sus Ingresos Totales y un incremento de 15.7% en su Utilidad Neta. Recordamos que GFREGIO forma parte de nuestro grupo de emisoras Comodines. El Precio Objetivo para 2016 es de P$106.0, implica un potencial de 4.8% vs. 8.6% del IPC para el mismo periodo.
NEUTRAL; TENDENCIAS OPERATIVAS MIXTAS
Consideramos este reporte como neutral, dado que en el lado positivo observamos un buen crecimiento en su Cartera (+26.6% a/a), así como mejores resultados de segmentos complementarios, un buen control en Gastos (Índice de Eficiencia 47.3%, + 5 pbs t/t)…
abril 26, 2016
BURSATRIS 1T16: MEGA: Crecen Suscriptores
RESULTADOS
MEGA dio a conocer sus resultados financieros del 1T16, en donde mostró un crecimiento de 21.6% en sus Ingresos y una expansión de 16.3% en su Ebitda. En el caso de Ingresos se mantuvieron en línea con lo esperado por Consenso, mientras que el Ebitda resultó superior a las expectativas. MEGA NO forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas, comodines y/o en el radar. El Precio Objetivo 2016 de Consenso es de P$73.9, implica un potencial de -2.3% vs. 8.6% esperado del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El crecimiento en los ingresos de la compañía es consecuencia de una mayor base de suscriptores en todos sus…
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