Previos Trimestrales
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
octubre 24, 2014
BURSATRIS 3T14: KIMBER: Impacta Débil Consumo
RESULTADOS
Kimber dio a conocer sus resultados al 3T14. La emisora mostró disminuciones nominales en Ventas y Ebitda de 4.3% y 20.7% respectivamente. Estos resultados fueron menores con respecto a lo estimado por el consenso (ver tabla). Kimber no forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP. El precio objetivo 2015 de consenso de P$35.7 implica un potencial de 19.5% vs. el 14.7% esperado para el IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: La caída de 4.3% se explica principalmente por una disminución de 6.0% en los precios como parte de una estrategia a fin de incentivar la demanda tras una débil dinámica de consumo durante el periodo. Con ello pudo incrementar…
octubre 24, 2014
BURSATRIS 3T14: AMX: En Línea, Ruido UT. Neta
RESULTADOS
América Móvil (BMV: AMX) presentó sus resultados financieros del 3T14, en donde se observaron variaciones nominales en Ventas y EBITDA de 13.7% y 9.3% respectivamente. Estas cifras estuvieron en línea con los estimados de consenso aunque en el caso de la Utilidad Neta que presentó una caída de 38.2%. Destacamos este dato debido a la importancia que distintos inversionistas internacionales le dan, a pesar de ser un indicador poco representativo. AMX no forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP. El PO15 de Consenso es de P$ 16.65 que implica un potencial de 3.2% vs 14.9% del IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El crecimiento en Ventas se explica por…
octubre 24, 2014
BURSATRIS 3T14: MAXCOM: Genera UT. Operativa
RESULTADOS
Maxcom Telecomunicaciones (BMV: MAXCOM) presentó sus resultados financieros del 3T14. Los Ingresos Totales se incrementaron 10.1% mientras que el Ebitda cayó de 12.5%. Estas cifras estuvieron por arriba de nuestras estimaciones. MAXCOM no forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP, sin embargo se mantiene como una emisora Comodín. El Precio Objetivo para 2015 se encuentra bajo revisión, y después de participar en la llamada de resultados el día de hoy, estaremos publicando nuestra opinión al respecto.
NUEVAMENTE PRESENTA UT. OPERATIVA POSITIVA
El crecimiento en las Ventas se debió al efecto neto entre los distintos segmentos de la compañía.…
octubre 23, 2014
BURSATRIS 3T14: GFNORTE: UT. Supera Estimado
RESULTADOS
Grupo Financiero Banorte (BMV: GFNORTE) dio a conocer sus resultados financieros del 3T14. Los Ingresos Totales y la Utilidad Neta del periodo mostraron incrementos de 18.6% y 14.6%, respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas con un sesgo positivo respecto de nuestros estimados, en donde los ingresos estuvieron en línea y la Utilidad Neta por arriba. GFNORTE forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP como una emisora FAVORITA y tiene un Precio Objetivo para 2015 de P$ 108.0, que implica un rendimiento del 29.8% vs 14.9% del IPyC para el mismo periodo.
SE ACELERA EL CRECIMIENTO EN CARTERA
Independientemente de que el resultado en la…
octubre 23, 2014
BURSATRIS 3T14: ARA: Apoyan Subsidios
RESULTADOS
Consorcio ARA (BMV: ARA) dio a conocer sus resultados financieros del 3T14. Los ingresos totales y Ebitda del periodo mostraron incrementos de 24% y 23%. El reporte superó los estimados de consenso. Ara NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de Consenso 2015 de P$5.81, que implica un rendimiento del -6.6% vs 15% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
ARA superó los estimados de consenso de la mano de la aceleración en la escrituración de viviendas ligadas a subsidios federales. Vale la pena destacar que al 3T14, la inversión en subsidios otorgados por la Conavi para la adquisición de vivienda…
octubre 23, 2014
BURSATRIS 3T14: CEMEX: Conforme a lo Esperado
RESULTADOS
Cemex (BMV: CEMEXCPO) dio a conocer sus resultados financieros del 3T14. Los ingresos totales y Ebitda del periodo mostraron incrementos de 3%. El reporte estuvo en línea con las expectativas del consenso. Cemex NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de Consenso 2015 de P$20, que implica un rendimiento del 27% vs 15.5% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El volumen consolidado de cemento aumentó 4%, en línea con la guía de la compañía para 2014. Todas las regiones, exceptuando el Mediterráneo, presentaron alzas vs. el 3T13. El mayor incremento se dio en EUA (+8%a/a) por un buen desempeño en…
octubre 23, 2014
BURSATRIS 3T14: GAP: Mejora en Márgenes
RESULTADOS
Gap dio a conocer sus resultados financieros del 3T14 en donde la compañía registró incrementos nominales en Ventas y Ebitda del 3.8% y 8.1%, respectivamente. Estas cifras estuvieron en línea respecto de los estimados del consenso. Recordamos que Gap NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de Consenso para 2015 de P$ 95.8, que implica un rendimiento del 1.2% vs 14.9% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
La variación en las Ventas se explica por un crecimiento del 6.4% en los ingresos aeronáuticos (71% del total) y del 11.5% en los ingresos no aeronáuticos (23% del total) que compensaron una…
octubre 23, 2014
BURSATRIS 3T14: CULTIBA: Presiones Operativas
RESULTADOS
Cultiba dio a conocer sus resultados al 3T14 en donde se registraron variaciones nominales en Ventas y Ebitda de +17.6% y -15.6% respectivamente. Estos resultados son mixtos con respecto a los estimados de consenso (Ventas por arriba, Ebitda por debajo). Cultiba no forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP. El precio objetivo 2015 de consenso de P$28.0 implica un potencial de 34.6% vs. el 14.6% esperado para el IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El crecimiento se explica por un aumento en el precio de venta promedio derivado de la implementación del IEPS (impuesto adicional a bebidas endulzadas) a partir de 2014, así como un…
octubre 23, 2014
BURSATRIS 3T14: IENOVA: Mayores Precios
RESULTADOS
Ienova dio a conocer sus resultados financieros del 3T14 en donde la compañía registró incrementos nominales en Ventas y Ebitda del 27.6% y 32.1%, respectivamente. Estas cifras estuvieron por encima respecto de nuestros estimados. Recordamos que Ienova NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo para 2015 de P$ 80.5, que implica una disminución del 0.3% vs 14.9% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El incremento en los ingresos se explica principalmente por un aumento del 24.4% en el segmento de gas (69% del total) y del 24.4% en el segmento de electricidad (31% del total). Lo anterior se debe a…
octubre 23, 2014
BURSATRIS 3T14: OMA: Mejor Guía, Descontada
RESULTADOS
Oma dio a conocer sus resultados financieros del 3T14 en donde la compañía registró incrementos nominales en Ventas y Ebitda del 15.3% y 25.0%, respectivamente. Estas cifras fueron mixtas respecto de los estimados del consenso ya que las Ventas estuvieron en línea y el Ebitda por encima. Recordamos que Oma NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de Consenso para 2015 de P$ 57.6, que implica una disminución del 11.0% vs 14.9% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
La variación en las Ventas se explica por un crecimiento del 12.8% en los ingresos aeronáuticos (69% del total) y del 8.1% en los…
octubre 23, 2014
BURSATRIS 3T14: QC: Trimestre Complicado
RESULTADOS
Quálitas Controladora (BMV: QC) dio a conocer sus resultados al 3T14. La empresa presentó variaciones nominales en Ingresos Totales y Utilidad Neta de 13.4% y -10.4% respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas respecto de nuestros estimados, en donde los ingresos estuvieron en línea y la Utilidad Neta por debajo. Recordamos que Qc NO forma parte de nuestro Portafolio BX+ CAP. El Precio Objetivo para 2015 es de P$ 47.20 que un potencial de 36.1% vs 14.7% del IPyC.
TORMENTA PERFECTA: CAMBIOS ESTRUCTURALES Y COYUNTURALES EN 2014…
A pesar de que los ingresos han estado creciendo, la Utilidad Neta ha sufrido el impacto negativo de efectos…
octubre 23, 2014
BURSATRIS 3T14: FIHO: Se Acelera Rev Par
RESULTADOS
Fibra Hotel (BMV: FIHO12) dio a conocer sus resultados financieros del 3T14. Los ingresos totales y Ebitda del periodo mostraron incrementos de 34% y 36%, respectivamente. Los resultados estuvieron en línea con nuestras expectativas. Fiho es uno de nuestros Comodines con un Precio Objetivo 2015 de P$29, que implica un rendimiento del 29% vs 15% del IPyC para el mismo periodo. La emisora NO forma parte del Portafolio BX+CAP.
JUGADOR DISCIPLINADO Y RENTABLE
En lo que va del año, la emisora ha anunciado17 proyectos de inversión (10 hoteles en operación y 7 en desarrollo) que representan 2,900 habitaciones adicionales (+36% sobre la base de…
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