Previos Trimestrales
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
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abril 27, 2023
Trimestral – Arca Continental 1T23
Resultados 1T23
Sólidos Resultados – Arca Continental presentó cifras positivas arriba de nuestras expectativas, y a las del consenso a nivel operativo y neto.
Impulso por precio y volumen – Las ventas en México crecieron 18.4% a/a, impulsadas por avance en volumen de 5.0% a/a, sin garrafón y una mayor estructura de precios. En EEUU los ingresos crecieron 5.5% a/a, por el traspaso en precios de los últimos 12 meses, lo que compensó un menor volumen (-0.9%) y el efecto de la depreciación del USD en el trimestre. Sudamérica creció 2.8% a/a en ingresos con un avance en volumen total de 6.4% a/a.
Rentabilidad – El margen bruto consolidado…
abril 27, 2023
Trimestral – Coca-Cola Femsa 1T23
Resultados 1T23
Por debajo de Estimados – Los resultados de KOF se ubicaron por debajo de nuestras expectativas y del mercado en ingresos y EBITDA. La utilidad neta fue superior a nuestras expectativas, pero debajo del consenso.
Crece volumen – Los ingresos consolidados crecieron 12.0% a/a, por mayores precios y un mejor desempeño en volumen (+6.6% a/a). En México y CA los ingresos crecieron 16.2% a/a, con un aumento en volumen de 8.8% a/a, que contempla la adquisición del negocio de garrafón Cristal. En Sudamérica las ventas crecieron 6.6% a/a en MXN, y 27.5% a/a sin efectos de conversión de cambios.
Retrocede Rentabilidad – El margen…
abril 26, 2023
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Centro Norte 1T23
Resultados 1T23
Crecimiento en tráfico – El tráfico de pasajeros durante 1T23 incrementó 29.9% a/a, con un total de 5.9 millones de pasajeros, los aeropuertos con el mayor crecimiento fueron Monterrey, Ciudad Juárez y Chihuahua.
Incremento en ingresos – Los ingresos vieron un aumento de 45.9% a/a, y de 36.3% a/a si excluimos ingresos por construcción. Por tipo de ingreso, los ingresos aeronáuticos aumentaron 40.0% a/a y los no aeronáuticos 25.7% a/a.
Mejora en márgenes de rentabilidad operativa – El total de costos y gastos de operación aumentó 45.3% a/a; sin embargo, a pesar de lo anterior, el margen operativo registró una expansión…
abril 26, 2023
Trimestral – Banco del Bajío 1T23
Resultados 1T23
Crecimiento en cartera – Al 1T23 el crecimiento en cartera de crédito de Bajío fue de 10.5%, mientras que la morosidad se mantuvo estable en un nivel de 1.1%.
Margen financiero, crecimiento en reservas – El margen financiero antes de reservas incrementó 63.7% a/a, mientras que las estimaciones preventivas aumentaron 112.2% a/a, con lo que el margen ajustado creció 62.2% a/a.
Crecimiento en gastos – Los gastos operativos vieron un repunte al crecer 21.8% a/a, aunque siguen creciendo por debajo de los ingresos totales, que aumentaron 55.5% a/a, por lo que seguimos observando una mejora en eficiencia.
Alto crecimiento en…
abril 26, 2023
Trimestral – Wal – Mart de México 1T23
Resultados 1T23
Reporte por debajo de estimados – Walmart reportó ingresos y EBITDA ligeramente menor a nuestras expectativas, no así la utilidad neta que presentó una baja mayor a la esperada.
VMT crecen abajo de Antad – Las ventas mismas tiendas tuvieron un avance de 8.7% a/a (vs 9.0% de la ANTAD) y las totales 10% a/a. El segmento de eCommerce aportó 0.8% a/a a las ventas totales. Centroamérica reportó un crecimiento de 8.4% a/a en MXN y 13.5% a/a sin efectos cambiarios, en este mercado las ventas a unidades iguales crecieron 12.4% a/a.
Cae Margen – El margen bruto consolidado presentó una expansión de 20 pb. Los gastos aumentaron…
abril 26, 2023
Trimestral – Fibra UNO 1T23
Resultados 1T23
Crecimiento en ingresos – En 1T23 los ingresos totales aumentaron 9.0% a/a.
Incrementa ocupación – La ocupación de portafolio cerró 1T23 en 93.8%, mientras que en el 1T22 era de 92.6%. Por segmento, la ocupación cerró del siguiente modo: Industrial 97.9%; Comercial 90.3% y Oficinas 77.7%.
Disminución en flujo – El Ingreso Neto Operativo (NOI) aumentó 8.3% a/a, mientras que el flujo (FFO) disminuyó 6.9 a/a, viendo presión por el mayor gasto por intereses debido al efecto de las alzas en tasas de interés en la porción a tasa variable de la deuda. El AFFO se ubicó en el mismo nivel que el FFO debido a que no hubo venta de…
abril 26, 2023
Trimestral – Grupo México 1T23
Resultados 1T23
Resultados Mixtos – La empresa reportó mejor a lo esperado con las ventas impulsadas por mejores resultados en la división de transportes e Infraestructura. La división minera reportó un decremento de -1.1% a/a en ventas, por menores precios promedio del cobre, Zinc y Plata. En transportes los ingresos aumentaron 18.3% a/a y en Infraestructura avanzaron 6.7% a/a.
Utilidad de Operación y EBITDA – Derivado de menores precios promedio en algunos metales, volúmenes más bajos y un incremento generalizado en costos de ventas, la utilidad operativa retrocedió 10.3% a/a y el EBITDA 8.1% a/a, cabe mencionar que los márgenes…
abril 26, 2023
Trimestral – La Comer 1T23
Resultados 1T23
Sólido crecimiento – Nuevamente la Comer presentó resultados financieros por arriba de nuestras expectativas y las del consenso en todos sus rubros.
Fortaleza del Consumo – Durante los tres primeros meses del año las ventas crecieron 14.5% a/a, el crecimiento fue resultado del desempeño de 11.6% a/a en ventas mismas tiendas, ante un consumidor que se ha mantenido resiliente al entorno de mayor presión en su gasto por el alza de precios.
Rentabilidad – El margen bruto creció 56 pb, debido al desempeño en ventas y una mejor mezcla de productos. Los gastos crecieron por el alza en sueldos y salarios, publicidad y empaque,…
abril 26, 2023
Trimestral – GENTERA 1T23
Resultados 1T23
Reporte positivo – Los resultados de Gentera fueron mejor a lo esperado a nivel de utilidades, por lo que consideramos que el reporte tiene una implicación positiva.
Crecimiento en cartera – La cartera de crédito registró un crecimiento de 10.1% a/a y la morosidad se ubicó en 3.6%.
Margen financiero, impacto de mayores provisiones – El margen financiero antes de provisiones creció 6.2% a/a, mientras que el margen ajustado creció 2.1% a/a.
Crecimientos en comisiones – Las comisiones cobradas aumentaron 85.1% a/a, mientras que las comisiones pagadas disminuyeron 5.4% a/a. El buen desempeño en comisiones netas apoyó el…
abril 26, 2023
Previo – Organización Soriana 1T23
Estimados 1T23
Estrategia Promocional – Consideramos que Soriana presentará un trimestre positivo con crecimiento en ventas, como resultado de su estrategia promocional enfocada en precios; a nivel operativo estimamos avance en rentabilidad.
Recuperación de mercado – Esperamos un crecimiento en ingresos totales de 7.0% a/a como resultado de un avance en ventas mismas tiendas de 6.4% a/a, derivado de la recuperación en tráfico y ticket. El entorno competitivo en el sector se mantiene enfocado en precios, para lo cual la empresa ofrece un lista de productos a precios atractivos, y un amplio portafolio de productos con marcas propias,…
abril 26, 2023
Previo – Fomento Económico Mexicano 1T23
Estimados 1T23
Reporte Positivo – Nuevamente estimamos un sólido crecimiento en cada una sus divisiones como resultado de bases de comparación, y reactivación económica. A nivel operativo esperamos retroceso en rentabilidad por el resultado en el segmento de bebidas y logística.
Oxxo – Esperamos un avance de 12% a/a en ingresos como resultado de un avance en VMT de 11% a/a ante una recuperación en tráfico y un mayor ticket de compra. Calculamos un avance en rentabilidad por un mejor desempeño en ventas y un mayor control de gastos. Esperamos que la contribución de las operaciones de Valora, las nuevas tiendas en Europa, para su primer…
abril 25, 2023
Trimestral – América Móvil 1T23
Resultados 1T23
Ingresos, efectos por fortaleza del MXN – En 1T23 los ingresos totales aumentaron 1.7% a/a, mientras que los ingresos por servicios disminuyeron 2.2%. En tipo de cambio constante, los ingresos por servicios aumentaron 6.3% a/a.
Crecimiento en EBITDA, mejora en margen – El EBITDA consolidado aumentó 3.2% a/a en MXN, mientras que a tipos de cambio constantes el incremento fue de 12.6% a/a, incluyendo el efecto de la venta de torres de telecomunicaciones en Perú y República Dominicana. Sin considerar lo anterior, el EBITIDA incrementó 5.8% a tipos de cambio constantes.
Utilidad neta – La utilidad neta registró una…
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