Previos Trimestrales
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
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abril 21, 2022
Previo – Grupo Bimbo 1T22
Estimados 1T22
Resultados Mixtos – Estimamos ingresos creciendo a doble digito por mejores precios, pero con presión en la parte operativa por el alza en materias primas. Esperamos que el EBITDA crezca 4.2% a/a, con un retroceso de 147 pb en margen.
Apoya precios – Para las operaciones de Estados Unidos, estimamos avance de 8% a/a en ingresos impulsado por mayores precios, compensando menores volúmenes. La reapertura económica impulsaría una recuperación en tiendas de conveniencia y canales institucionales. A nivel operativo estimamos una contracción en margen por mayores costos de materias primas, laborales; sin embargo, podemos ver…
abril 20, 2022
Trimestral – Fibra Prologis 1T22
Resultados 1T22
Ocupación alta – La ocupación en el portafolio de Prologis finalizó 1T22 en 97.6%, mientras que en 1T21 fue de 96.7%, con lo que los niveles de ocupación permanecen altos, confirmando el desempeño positivo del sector de bienes raíces industriales y logística.
Crecimiento en ingresos – Los ingresos aumentaron 14.7% a/a, gracias al aumento en Área Bruta Rentable (ABR), la mayor ocupación y aumentos en rentas.
Distribución – La distribución del trimestre será de P$0.60 por CBFI, un crecimiento de 12.9% a/a, gracias al mayor flujo. El rendimiento de la distribución al último precio es de 1.1%, con fecha de pago el 29 de…
abril 20, 2022
Previo – Grupo México 1T22
Estimados 1T22
Reporte en línea – A pesar de la volatilidad generada en los mercados durante el primer trimestre del año derivado de la pandemia, inflación, interrupciones en las cadenas de distribución y el conflicto en Europa, estaríamos viendo un impulso en los resultados por mejores precios promedio de algunos metales industriales como molibdeno, el cual estaría incrementando durante el trimestre más del 70% a/a. Estos incrementos estarían compensando una menor producción de algunos metales como el cobre. Cabe mencionar que en Perú una mina se encuentra sin operaciones por complicaciones con las comunidades.
Minería – Esperamos un…
abril 20, 2022
Previo – Fibra Terrafina 1T22
Estimados 1T22
Segmento Industrial seguiría con buen momento – Esperamos que los números de Terrafina sigan reflejando la tendencia positiva en la demanda de espacio industrial en el norte del país.
Ocupación alta – Esperamos una ocupación de 94.5%, la guía de Terrafina para el cierre 2022 es de entre 94-95%. En ese sentido, mercados como Cd. Juárez (20% del ABR de Terrafina) registraría niveles de ocupación cercanos al 99%. En el mercado que comprende la CDMX y Edo. Méx. (16% del ABR), se registrarían niveles de ocupación alrededor de 96%, mientras que el Bajío (21% del ABR) seguiría teniendo ocupaciones más bajas.
Evolución de…
abril 20, 2022
Previo – Fibra UNO 1T22
Estimados 1T22
Seguiría la recuperación en ingresos – Para 1T22 estimamos un crecimiento en ingresos de 11.3% a/a, reflejando la recuperación en ingresos en el segmento comercial y el buen desempeño que ha mostrado el segmento industrial, lo que contrarrestaría la presión en los ingresos del segmento de oficinas.
Segmento comercial en recuperación – Esperamos seguir viendo niveles de ocupación cercanos a 90%. El segmento se ha beneficiado del incremento en rentas variables por la mayor afluencia a centros comerciales.
Industrial mantendría tendencia – Estimamos que los niveles de ocupación seguirán arriba de 95%, además de que los…
abril 20, 2022
Trimestral – Gruma 1T22
Resultados 1T22
Reporte Débil – Los ingresos fueron por arriba de nuestros estimados y los del consenso de mercado, impulsado por mejores precios y volumen. No obstante, los resultados operativos y neto fueron menor a lo esperado.
Incrementa precios en todos sus mercados – Los ingresos consolidados crecieron impulsado por mayores precios en y un mejor desempeño en ventas en todas las regiones. Por mercado los ingresos de Europa avanzaron 28% a/a, seguido de Gimsa +20% a/a, Gruma Corp +17% a/a, Centroamérica +16% a/a, y Asia y Oceanía +2% a/a.
Rentabilidad – El margen EBITDA presentó una contracción de 262 pb, como resultado de mayores…
abril 20, 2022
Previo – Fomento Económico Mexicano 1T22
Estimados 1T22
Reporte Positivo – Estimamos un sólido trimestre a nivel de ingresos en cada una de sus unidades, lo que compensaría la presión en materias primas de la división de bebidas. Estimamos un avance en ingresos de 16.0% a/a y de 15.1% a/a en el EBITDA. A nivel neto esperamos alza de 40.5% a/a.
Oxxo impulsa reapertura – Para la unidad Comercial (Oxxo) estimamos un avance en ingresos de 13% a/a, con un crecimiento en VMT de 12.0% a/a, cifra por arriba de ANTAD en el segmento de especializadas de 10.7% a/a en el trimestre, a lo que sumamos la apertura de 80 unidades. Estimamos avance en margen bruto por el avance en ventas…
abril 20, 2022
Previo – Alfa 1T22
Estimados 1T22
Resultados Positivos – Esperamos un incrementó en ventas del 16.5% a/a, con un aumento en EBITDA de 14.1% a/a. A pesar de los impactos y problemas en las cadenas de distribución, principalmente en Sigma. Cabe mencionar que esperamos que el desempeño favorable de Alpek, gracias a mejores márgenes promedio, contrarresten algunos incrementos en costos.
Sigma – Esperamos continuar con una tendencia positiva en el segmento Foodservice. Por otro lado, estaríamos viendo impactos por incrementos en precios de materias primas, energía y problemas en las cadenas de distribución, principalmente en Europa. Lo anterior podría ser…
abril 20, 2022
Previo – Alpek 1T22
Estimados 1T22
Resultados Positivos – Esperaríamos que la compañía presente resultados favorables, ya que derivado del incremento en el precio del Brent de 63.8% a/a y 25.2% t/t esperamos un incremento en ventas del 26.2% a/a, pero aun con impactos por incrementos en inflación y costos. Estimamos que el volumen de Poliéster se mantendría fuerte, mientras que en P&Q veríamos una ligera disminución en los volúmenes. Así mismo, estimamos un incremento en márgenes Poliéster, en este caso el margen en Norte América presentaría una mejora contra el margen en Asia.
Poliéster – Esperaríamos seguir viendo volúmenes sólidos, ya que este…
abril 20, 2022
Previo – Coca-Cola Femsa 1T22
Estimados 1T22
Recuperación en Volumen – Esperamos un reporte positivo con recuperación en volumen ante el retorno a la normalidad y menores restricciones. Derivado de lo anterior los ingresos crecería 6.6% a/a, el EBITDA 3.2% a/a y la utilidad neta 11.4%
México apoya precios – Estimamos un avance en ingresos de 10% a/a, por mayores precios (+7.0% a/a), y de un mejor avance en volumen por la bases de comparación y el mayor desplazamiento en los centros de mayor consumo (bares, restaurantes y zonas turísticas), así como el retorno de eventos deportivos, conciertos y reuniones familiares. En Centroamérica, el menor crecimiento…
abril 19, 2022
Trimestral – Bolsa Mexicana de Valores 1T22
Resultados 1T22
Reporte positivo – Bolsa registró un buen inicio de año al reportar cifras mejores a lo esperado, por lo que vemos una implicación positiva del reporte.
Crecimiento en ingresos, efectos no recurrentes – Los ingresos aumentaron 17.0% a/a. Para el trimestre se reconoció un ingreso no recurrente por P$97 millones en el Depósito Central de Valores, así mismo, en SIF ICAP Chile se reconoció un efecto no recurrente por P$32 millones. Excluyendo ambos efectos, el crecimiento en ingresos hubiera sido de 3.9% a/a.
Disminución en gastos – Un elemento positivo en los resultados de Bolsa sigue siendo la reducción en gastos, los…
abril 19, 2022
Previo – Gruma 1T22
Estimados 1T22
Resultados Mixto – Como resultado un mejor desempeño en las ventas de sus principales mercados por precio y volúmenes, estimamos un reporte positivo. Cabe señalar que por primera vez los resultados serán presentados en USD. Nuestras estimaciones contemplan un avance de 6.1% a/a en ingresos, y un retroceso de 4.3% a en EBITDA.
Estados Unidos – Gruma Corp presentaría de acuerdo con nuestras estimaciones un avance en ingresos de 10% a/a como resultado de mayores precios y de una paulatina recuperación en volumen. Consideramos un mejor desempeño tanto para el canal minorista como institucional por la reactivación de la…
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