Reportes Trimestrales
Resumen claro del desempeño reciente de cada compañía. Destacamos los principales cambios en sus resultados, así como los factores que explican su evolución, para ayudarte a entender de forma sencilla cómo se está comportando cada emisora y qué podría implicar para tus decisiones de inversión.
Resumen claro del desempeño reciente de cada compañía. Destacamos los principales cambios en sus resultados, así como los factores que explican su evolución, para ayudarte a entender de forma sencilla cómo se está comportando cada emisora y qué podría implicar para tus decisiones de inversión.
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octubre 20, 2022
Trimestral – Grupo Financiero Banorte 3T22
Resultados 3T22
Buen reporte, de acuerdo a lo esperado – En 3T22, GFNorte registró un crecimiento en cartera de 7.5% a/a, mientras que la utilidad aumentó 30.1% a/a, cifras en línea con lo esperado.
Crecimiento en cartera, destaca consumo – El segmento de consumo (+12.1% a/a) registró el mayor crecimiento dentro del portafolio de Banorte, en donde destacan crédito de nómina +18.9% y tarjetas de crédito +15.0%. El menor crecimiento se observó en gobierno +1.5% a/a.
Mejora en eficiencia – El índice de eficiencia del trimestre fue de 37.8% mientras que en 3T21 fue de 41.7%.
Revisión al alza en guía 2022; mayor crecimiento y mayor…
octubre 20, 2022
Trimestral – Wal-Mart de México 3T22
Resultados 3T22
Reporte Positivo – Los resultados fueron positivos por arriba de nuestras estimaciones y las del consenso a nivel de utilidades. A nivel de EBITDA menor al consenso y arriba de nuestras estimaciones.
Recupera crecimiento arriba de ANTAD – Los ingresos en México crecieron 12.3% a/a, impulsadas por un avance de VMT de 11.1% a/a, cifra que fue por arriba en 10.7% pb de las ventas de ANTAD. La contribución de las ventas a través de e-Commerce fue de 0.8%. En Centroamérica los ingresos crecieron 15.0% a/a, impulsadas por un avance de 14.4% en VMT. Durante este trimestre la contribución de tiendas nuevas en el…
octubre 20, 2022
Trimestral – Alpek 3T22
Resultados 3T22
Reporte Positivo – La compañía reportó cifras positivas, pero por mixtas en relación con nuestros estimado. El volumen incrementó 14.0% a/a en parte por el negocio de PET incorporado recientemente, mientras que el Flujo Comparable fue récord en el segmento de P&Q. Los márgenes fueron mejores a los esperados en Poliéster y EPS. Cabe mencionar que durante el trimestre se presentó un entorno macroeconómico complejo y que los precios, tanto del crudo, como del Paraxileno, comenzaron a disminuir.
Poliéster – Registró un incremento en volúmenes del 21.0% a/a, lo que adicional a sólidos márgenes, contribuyó a un…
octubre 20, 2022
Previo – Industrias Peñoles 3T22
Estimados 3T22
Trimestre Complicado – Esperamos un reporte negativo, ya que estimamos seguir viendo presiones por complicaciones en las cadenas de distribución, incremento en costos, precios de energéticos y materias primas, lo que estaría mermando márgenes. Los metales industriales continúan presentando una estabilización en precios promedios, en el caso de metales preciosos el precio promedio del oro presentó un retroceso del 3.5% a/a y la plata de -20.8% a/a.
Márgenes – Derivado de presiones ocasionadas por incrementos en costos y gastos por energéticos, estimamos una disminución en márgenes, tanto en operativo como en EBITDA, en…
octubre 20, 2022
Previo – Fomento Económico Mexicano 3T22
Estimados 3T22
Reporte Positivo – Estimamos un trimestre con un buen crecimiento a nivel de ingresos, impulsado por el desempeño en cada una de sus divisiones de negocio. A nivel operativo estimamos una contracción en margen EBITDA por alza en materias primas de la división de bebidas.
Oxxo – Para la unidad Comercial (Oxxo), los ingresos crecerían 16% a/a, con un crecimiento en VMT de 15.0% a/a, por un mejor desempeño en tráfico y ticket, con el avance en la categoría de reuniones.
Salud presión por tipo de cambio – La división salud debería presentar un avance en ingresos de 2% a/a, afectada por el por efecto cambiario de…
octubre 19, 2022
Trimestral – Fibra Prologis 3T22
Resultados 3T22
Indicadores operativos sólidos – La ocupación en el portafolio de Prologis finalizó 3T22 en 98.5%, mientras que en 3T21 fue de 97.0%, por lo que seguimos observando niveles máximos para este indicador.
Crecimiento en ingresos – Los ingresos aumentaron 14.4% a/a, gracias al aumento en Área Bruta Rentable (ABR) de 6.9% a/a, la mayor ocupación y aumentos en rentas promedio.
Distribución – La distribución del trimestre será de P$0.5997 por CBFI, un aumento de 10.3% a/a y que representa un rendimiento de 1.3% al último precio de cierre.
Ligera revisión a la baja en guía 2022 – Prologis revisó a la baja su expectativa de…
octubre 19, 2022
Trimestral – Gruma 3T22
Resultados 3T22
Reporte – Los resultados fueron por arriba de nuestras estimaciones y las del consenso del mercado a nivel de ingresos y resultado operativo.
Mantiene tendencia al alza en ventas – Los ingresos consolidados crecieron 21.2% a/a ante un mejor desempeño en precios en cada uno de sus mercados, lo que compensó el crecimiento de 4% a/a en volumen. El mejor desempeño en ventas se presentó en EEUU (+25% a/a) seguido de Centroamérica (+24% a/a), México (+18% a/a) y Europa (+18% a/a).
Rentabilidad – El margen EBITDA presentó una contracción de 98 pb, afectado por una mayor inflación en las materias primas, mayores costos de…
octubre 19, 2022
Previo – Fibra UNO 3T22
Estimados 3T22
Seguirá el buen crecimiento – Para el 3T22 estimamos un crecimiento en ingresos de 8.1% a/a, gracias al desempeño de los segmentos comercial e industrial, que contrarrestarían el desempeño del segmento de oficinas.
Segmento comercial, con alzas en ingresos – El segmento ha seguido recuperándose, ante la mayor afluencia en centros comerciales. Esperamos un nivel de ocupación cercano a 90%, cifra en línea con trimestres previos.
Industrial, ocupaciones elevadas – En 2T22 se observó una ocupación de 97.5%. Creemos que en 3T22 y hacia adelante seguiríamos viendo altas ocupaciones además de incrementos en rentas…
octubre 19, 2022
Previo – Fibra Macquarie 3T22
Estimados 3T22
Crecimiento en ingresos – Para el 3T22 esperamos ver un crecimiento en ingresos de 5.0% a/a. En el trimestre, el tipo de cambio promedio USDMXN permaneció prácticamente estable en la comparación a/a, por lo que los números no presentan un efecto cambiario significativo.
Segmento industrial permanece sólido – El segmento industrial, 89% los ingresos netos operativos (NOI) de Macquarie, seguiría registrando un buen desempeño, con un nivel de ocupación alto, lo que debe seguir favoreciendo los incrementos en rentas en renovaciones de contratos. En 2T22, la ocupación industrial cerró en 97.1%, mientras que para 3T22…
octubre 19, 2022
Previo – Grupo Traxión 3T22
Estimados 3T22
Adquisiciones – Estimamos un reporte positivo en ingresos, impulsado por el crecimiento de doble dígito en cada uno de sus negocios, así como la integración de las operaciones de Medistik, empresa de servicios 4PL.
Logística y Tecnología – Estimamos para este segmento un avance de 32% a/a, ante el desempeño favorable del uso de plataformas tecnológicas con las aplicaciones de Traxporta y 4PL, así como los servicios de última milla y de comercio electrónico. A nivel operativo estimamos que tenga un mejor desempeño en margen por el avance en ingresos.
Movilidad de Carga – Estimamos un avance en este negocio de 10%…
octubre 18, 2022
Trimestral – América Móvil 3T22
Resultados 3T22
Reporte Neutral – América Móvil presentó un reporte neutral, con incremento en ventas de 1.7% a/a, con avances en la Utilidad de Operación y EBITDA de 5.2% a/a y 2.3% a/a, respectivamente. Con esto la compañía presentó un avance en ambos márgenes.
Suscripciones – Se registraron adiciones netas móviles de 2.9 millones de los cuales 1.9 millones fueron de clientes de postpago incrementando la base a 307.8 millones de suscriptores, 9.6% por arriba que el año anterior.
Resultado Operativo – El EBITDA consolidado incrementó 2.3% a/a, y en términos de margen tanto el operativo como el EBITDA presentaron un incrementó de…
octubre 18, 2022
Trimestral -Bolsa Mexicana de Valores 3T22
Resultados 3T22
Resultados en línea con lo esperado – En 3T22, Bolsa registró un crecimiento en ingresos de 5.6% a/a, lo cual estuvo en línea con nuestros estimados y los del consenso. A nivel de utilidades los resultados también estuvieron prácticamente en línea, por lo que vemos una implicación neutral del reporte.
Crecimiento en ingresos – El crecimiento en ingresos del trimestre se vio impulsado principalmente por: Servicios de información +15.3% a/a; OTC (SIF ICAP) +9.3% a/a y Derivados +17.5% a/a. Lo anterior contrarrestó las disminuciones en ingresos en Emisoras -1.1% a/a y Capitales -0.2% a/a.
Control en gastos – Los…
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