Reportes Trimestrales
Resumen claro del desempeño reciente de cada compañía. Destacamos los principales cambios en sus resultados, así como los factores que explican su evolución, para ayudarte a entender de forma sencilla cómo se está comportando cada emisora y qué podría implicar para tus decisiones de inversión.
Resumen claro del desempeño reciente de cada compañía. Destacamos los principales cambios en sus resultados, así como los factores que explican su evolución, para ayudarte a entender de forma sencilla cómo se está comportando cada emisora y qué podría implicar para tus decisiones de inversión.
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abril 29, 2022
Trimestral – Bachoco 1T22
Resultados 1T22
Supera Expectativas – Bachoco superó ampliamente nuestras expectativas y las del mercado, con el desempeño en ingresos impulsado por una mejor mezcla de ventas, crecimiento en volumen y el efecto de la integración de RYC.
Fuerte crecimiento – Los ingresos en México crecieron 23.7% a/a, como resultado del mejor desempeño en precios, volumen y dos meses de la integración de la empresa de carnes RYC, basada en puebla. En EEUU los ingresos crecieron 36.2% a/a impulsados por un mejor volumen de ventas y precios. Las ventas de avicultura crecieron 22.9%% a/a y otros negocios 47.1% a/a.
Presión Operativa – Como resultado de…
abril 29, 2022
Trimestral – Arca Continental 1T22
Resultados 1T22
Reporte Positivo – Arca Continental está reportando cifras positivas por arriba de nuestras expectativas y las del mercado. Los ingresos crecieron 13.8% a/a, el EBITDA 13.3% a/a y la utilidad neta 19.7% a/a.
Apoyan precios todas las regiones – Los ingresos en México crecieron 10.4% a/a, impulsado por mayores precios y un alza de 2.7% a/a en volumen. En Sudamérica los ingresos crecieron 18.3% a/a, con un avance en volumen de 13.9% a/a. En EEUU los ingresos crecieron 15.0% a/a por precios y avance en volumen de 0.9% a/a.
Rentabilidad – El margen bruto se contrajo 80 pb por aumento en materias primas, específicamente PET.…
abril 29, 2022
Trimestral – Fibra Macquarie 1T22
Resultados 1T22
Reporte en línea en ingresos, arriba en flujo – Los ingresos de Macquarie registraron un incremento de 6.0% a/a, cifra en línea con lo esperado. Asimismo, la distribución estuvo de acuerdo con nuestra expectativa y con la guía de la compañía. A nivel de flujo (AFFO) la cifra superó nuestra expectativa.
Distribución – La distribución trimestral por CBFI será de P$0.50, lo que representa un dividend yield de 2.2%. La guía de Macquarie para todo el año contempla cuatro distribuciones por el mismo monto.
Ocupación industrial alta – La ocupación total se ubicó en 96.1%, lo cual sigue siendo un nivel alto. Por…
abril 28, 2022
Trimestral – Coca-Cola Femsa 1T22
Resultados 1T22
Mixto – Kof presentó resultados mixtos superando nuestras expectativas y las del mercado a nivel de ingresos y operativo, no así a nivel neto donde fue menor a lo previsto.
Fuerte avance en volumen – Los ingresos consolidados crecieron 14.5% a/a, favorecidos de un avance en volumen de 10.1% a/a, iniciativas de precios y variaciones de tipo de cambio. Por mercado, los ingresos en México y CA crecieron 11.4% a/a, con un avance en volumen de 4.8% a/a, mientras que Sudamérica aumentaron 19.0% a/a con un alza en volumen de 17.7% a/a.
Cae Rentabilidad – El margen bruto se contrajo 50 pb por el efecto de alza en…
abril 28, 2022
Trimestral – Terrafina 1T22
Resultados 1T2
Ingresos línea – Los ingresos trimestrales se ubicaron en línea con nuestra expectativa, registrando un crecimiento de 3.5% a/a. Por el otro lado, el AAFO superó nuestras expectativas y reportó un crecimiento del 2.3% a/a.
Distribución – La distribución correspondiente al 1T22 será de P$0.51 por CBFI, una disminución 14.7% a/a debido al menor payout, que pasó a 70% desde 85%. Al último precio, la distribución representa un rendimiento de 1.9%.
Sin cambios en guía – A pesar de que Terrafina inició el año con crecimiento en flujo, la compañía decidió mantener sin cambios su guía 2022, en donde espera una distribución…
abril 28, 2022
Trimestral – Industrias CH 1T22
Resultados 1T22
Reporte Positivo – La empresa reportó un incremento en ventas de 15.2% a/a por un incremento en ventas tanto nacionales como extranjeras, los precios de venta también impulsaron los resultados al incrementar en un 24% a/a. Las ventas nacionales pasaron de P$7,699 mn a P$9,487 mn y las ventas al extranjero de P$6,771 mn a P$7,264 mn.
Incremento en EBITDA – Derivado de un mejor resultado operativo con un incremento de 27.6% a/a, el EBITDA durante el 1T22 aumentó 24.1% a/a, apoyado por el menor crecimiento en costos y gastos en comparación a los ingresos.
Utilidad Neta – El crecimiento en el costo financiero como…
abril 28, 2022
FLASH B×+: Conferencia de Resultados – CEMEX 1T22
Participamos en la llamada de resultados de Cemex luego de su reporte del 1T22, en el cual reportó variaciones en ingresos de +11.7% a/a y en EBITDA Comparable de +3.0% a/a., vs el EBITDA reportado de -46.3% a/a. Resultados – Durante el 1T21 la compañía registró un avance en ventas por la estrategia en precios implementada para contrarrestar los impactos ocasionados por la inflación, incrementos en costos de energía e importaciones. Sin embargo, el EBITDA y margen EBITDA se vieron mermados, pero la compañía confía en regresar al objetivo en margen establecido en “Operación Resiliencia” de 20%. Energía – La compañía mencionó que hoy en día 33% del total de fuentes de combustible son alternos y que el 50% de la estructura de precios de electricidad para el 2022 sería fijo, por lo que…
abril 28, 2022
Trimestral – CEMEX 1T22
Resultados 1T22
Resultados Mixtos – La compañía reportó mejor a nuestro estimado en término de ventas, pero por debajo en los demás rubros. Las ventas se vieron impulsadas por un incremento en precios de doble dígito en 3 regiones. Los resultados se vieron impactados por el incremento en costo de energéticos, fletes e importaciones.
Márgenes – El margen operativo presentó un decremento de 1,841 pb, con un incremento en el costo de ventas de 67.6% a 69.2% sobre ventas, en términos de margen EBITDA la disminución fue de 1,917 pb. También afectados por una venta no recurrente en el 1T21.
Utilidad Neta – La compañía presentó una utilidad…
abril 27, 2022
Trimestral – Grupo Comercial Chedraui 1T22
Resultados 1T22
Adquisiciones y Crecimiento Orgánico – Chedraui presentó un fuerte trimestre impulsado por la adquisición de Smart & Final en EEUU y por el positivo desempeño orgánico reportado tanto en México como sus formatos Fiesta y El Super.
Líder del Sector – Las ventas en México crecieron 14.7% a/a, favorecido de un crecimiento en VMT de 13.1% a/a, siendo líder en crecimiento de las empresas en el sector autoservicio de ANTAD. Por su parte, en EEUU, las ventas avanzaron 160.1% a/a, por la integración Smart & Final, así como el avance que reportó El Super y Fiesta. Inmobiliario creció 34.9% a/a.
Rentabilidad – El margen…
abril 27, 2022
Trimestral – GENTERA 1T22
Resultados 1T22
Continúa recuperación de utilidades – Gentera registró una utilidad neta trimestral de P1,005 millones, cifra en línea con nuestra expectativa, pero superior a lo esperado por consenso, por lo que vemos una implicación positiva.
Crecimiento alto en cartera – La cartera de crédito registró un crecimiento de 23.6% a/a. En Banco Compartamos la cartera creció 32.7%, en Financiera Compartamos (Perú) el crecimiento fue de 15.7% y en ConCrédito de 35.4%.
Buena capitalización al cierre 1T22- El ICAP de Banco Compartamos cerró en 37.1%, mientras que en Perú el indicador de solvencia fue de 18.6%
Atentos a posible revisión en…
abril 27, 2022
Trimestral – Alsea 1T22
Resultados 1T22
Arriba de Consenso – La recuperación para Alsea continúa con resultados positivos arriba de las estimaciones del mercado, pero menor a nuestras expectativas a nivel operativo y neto. Destaca que los resultados fueron arriba de los reportados en 2019.
Impulsa mayor movilidad – Las ventas consolidadas crecieron 49.1% a/a y 11.2% vs 2019, impulsadas la recuperación del consumo y una mayor movilidad, a lo que se sumaron campañas de publicidad, precios y ventas por aplicaciones. Por regiones, las ventas en México crecieron 47.4% a/a; Europa 48.5% a/a y Sudamérica 55.2% a/a.
Mayor Rentabilidad – El EBITDA presentó un…
abril 27, 2022
Trimestral – Banco del Bajío 1T22
Resultados 1T22
Buen crecimiento en utilidad – La utilidad neta se ubicó en P$1,526 millones, un alza de 61.5% a/a. La cifra se estuvo arriba de lo esperado por nosotros y por el consenso.
Revisión de guía 2022, menor crecimiento en cartera, mayor utilidad – Para 2022, Bajío revisó a la baja su estimado de crecimiento en cartera a un rango de entre 4-6% desde 6-8% previo, mientras que la expectativa de generación de utilidad se revisó al alza a P$6,500-6,700 millones, lo cual en el punto medio del rango implica una revisión al alza de 7.8%.
Asamblea aprueba dividendo – La Asamblea de Bajío aprobó el pago de un dividendo de P$3.9 por…
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