Reportes Trimestrales
Resumen claro del desempeño reciente de cada compañía. Destacamos los principales cambios en sus resultados, así como los factores que explican su evolución, para ayudarte a entender de forma sencilla cómo se está comportando cada emisora y qué podría implicar para tus decisiones de inversión.
Resumen claro del desempeño reciente de cada compañía. Destacamos los principales cambios en sus resultados, así como los factores que explican su evolución, para ayudarte a entender de forma sencilla cómo se está comportando cada emisora y qué podría implicar para tus decisiones de inversión.
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abril 19, 2022
Previo – La Comer 1T22
Estimados 1T22 Mixto – Estimamos un impulso por mejor desempeño en tráfico y precios, resultando un crecimiento en ventas del 10.5% a/a, en EBITDA de 6.6% a/a y de 23.2% a/a en utilidad neta. Sin embargo, vemos algo de presión en los márgenes. Crecen Ingresos – Los resultados a nivel de ingresos serían positivos con un avance de 10.5% a/a, lo anterior como resultado de un avance de 10% a/a en VMT, y ligeramente por arriba del 9.8% a/a de lo reportado por ANTAD en el mismo periodo. Las cifras presentan una base de comparación moderada tras haber presentado crecimientos de doble dígito. Crece Tráfico – Los resultados estarían reflejando el regreso de los consumidores a los autoservicios, lo que estimamos mejore el desplazamiento de los artículos gourmet, de panadería y los de mayor ticket.…
abril 19, 2022
Previo – Wal-Mart de México 1T22
Estimados 1T22
Positivo – Esperamos un reporte positivo ante un mayor desplazamiento del consumidor a las tiendas, con un avance de 10.5% a/a a nivel de ingresos, de 9.5% a/a en EBITDA. A nivel neto estimamos un avance de 11.7% a/a.
Apoya base de comparación – Como resultado de una base de comparación baja y el retorno a la normalidad, estimamos un mejor desempeño en el tráfico a las tiendas. Asimismo, esperamos un mejor desempeño en el ticket ante un mayor desplazamiento de productos. Por mercado estimamos que México presentaría un mejor desempeño que Centroamérica. Nuestras expectativas consideran un avance en México de 11% a/a en…
abril 19, 2022
Previo – Quálitas 1T22
Estimados 1T22
Lento inicio de año en ventas de autos – En el 1T22 la venta de automóviles nuevos en México disminuyó 2.9% a/a. Esperamos que lo anterior siga impactando la emisión de primas de Quálitas, por lo que esperamos que este rubro se mantenga prácticamente estable respecto al 1T21. El comportamiento de las subsidiarias en el extranjero ayudaría a contrarrestar parcialmente la debilidad de venta de autos nuevos en México.
Seguiría incrementando la siniestralidad – La siniestralidad seguiría registrando una tendencia de normalización debido a la mayor movilidad vehicular. Esperamos que el índice de siniestralidad se ubique en…
abril 19, 2022
Previo – Fibra Macquarie 1T22
Estimados 1T22
Crecimiento en ingresos – Para el 1T22 esperamos ver un crecimiento en ingresos (MXN) de 5.5% a/a. En el trimestre el tipo de cambio USDMXN promedio registró una variación de 1.01% a/a, por lo que no vemos un efecto cambiario significativo.
Segmento industrial seguiría con buen desempeño – El segmento industrial, que representa 89% los ingresos netos operativos (NOI), seguiría registrando ocupaciones arriba de 95% e incrementos de un digito bajo en renta promedio. Los mercados del norte del país siguen registrando una buena tendencia en la demanda de espacio.
Segmento comercial en recuperación – Para este segmento, que…
abril 19, 2022
Previo – Grupo Financiero Banorte 1T22
Estimados 1T22
Iniciarían año con crecimiento lento – Esperamos que inicie el año con un crecimiento en cartera de crédito de 3.0% a/a, en línea con lo observado a enero de 2022 de acuerdo lo reportado a CNBV. La guía de Banorte para el año es de un crecimiento de entre 7-9%, por lo que esperamos mayores crecimiento hacia adelante.
Cambios contables – Esperamos que los cambios contables que entraron en vigor en enero de 2022 generen varios impactos en la forma de reportar de GFNORTE, en renglones como reconocimientos de gastos, seguros y reservas, aunque a nivel de utilidad neta no esperaríamos un efecto significativo. Estaremos…
abril 19, 2022
Previo – GCC 1T22
Estimados 1T22
Inicio Positivo – Esperamos un trimestre en línea con la guía, con un aumento en Ventas de 4.7% a/a y de 19.7% a/a en EBITDA, incrementando el margen operativo 123 pb y el margen EBITDA 395 pb. Por estacionalidad el primer trimestre representa sólo el 20% aproximadamente de la producción total anual.
México – Esperaríamos incrementos moderados en volúmenes con un escenario de precios positivo, impulsados por incrementos de proyectos ricos en cemento en el norte del país, con aumentos de maquilas en la frontera.
EEUU – La industria continua produciendo a su capacidad máxima para satisfacer la demanda, por lo que…
abril 18, 2022
FLASH BX+: Calendario de Reportes 1T22 BMV
A continuación mostramos el calendario de reportes del 1T22 para las empresas de la BMV.
abril 18, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos confirmados, se encuentran:
GISSA “A” con un DY de 2.76% (P$0.71), KOF “UBL” con un DY de 2.46% (P$2.72) y FSHOP “13” con un DY de 1.67% (P$0.11)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
STLA (Holanda) con DY de 7.55% (EUR$1.04), EC (Colombia) con DY de 7.37% (USD$1.3790377) y AIR (Francia) con DY de 1.36% (EUR$1.5)
abril 18, 2022
Previo – Alsea 1T22
Positivo – Esperamos un reporte positivo impulsado por una mayor movilidad de la población por la reapertura. Estimamos un crecimiento en ingresos de 40.8% a/a en ingresos, de 79.9% a/a en EBITDA y de 247% a/a en utilidad neta.
Impulso por bases de comparación – Estimamos un avance en ingresos para México de 30% a/a, impulsado por bases de comparación bajas, luego de que el año anterior en enero se presentaron medidas de restricción en la CDMX y área metropolitana, en comparación al mejor trafico de este trimestre. Los formatos que estimamos siguieron avanzando fueron Starbucks y Domino´s, a niveles incluso arriba de…
abril 18, 2022
Previo – Gentera 1T22
Estimados 1T22
Buen inicio de año – Esperamos que Gentera siga mostrando una tendencia de recuperación, tanto en crecimiento de cartera como en generación de utilidades, impulsados principalmente por la operación de Banco Compartamos en México.
Crecimiento en cartera – Para Banco Compartamos en México, las cifras de cartera a enero registraban un crecimiento de 22.8% a/a mientras que la morosidad se ubicó en 2.37%, lo cual señala un buen inicio de año. A nivel consolidado, incluyendo Perú y ConCrédito, estimamos un crecimiento en cartera de 16.6% a/a. El crecimiento se daría gracias a nuevas originaciones así como por un mayor…
abril 13, 2022
Previo – CEMEX 1T22
Estimados 1T22
Desaceleración en Recuperación – Derivado de complicaciones por incrementos en costos, inflación, cadenas de suministro, así como los impactos que se pudieran presentar por el conflicto bélico, estimamos volatilidad en los mercados principales. A pesar de lo anterior, esperaríamos que la demanda sea relativamente estable y que el escenario de precios siga siendo favorecedor, por lo que las ventas podrían presentar un incremento del 5.5% a/a. Aunado a lo anterior, es importante mencionar que la disminución de la utilidad de operación también cuenta con un evento extraordinario relacionado a la venta de derechos de…
abril 13, 2022
Previo – Banco del Bajío 1T22
Estimados 1T22
Sin crecimiento en cartera – Esperamos que Bajío registre una disminución de 1.0% a/a en cartera de crédito, ante una reactivación lenta de la demanda además de algunos prepagos presentados; sin embargo, creemos que hacia la segunda parte del año empezaríamos a observar crecimientos de acuerdo con la guía de la compañía que es de entre 6-8%.
Efecto de mayores tasas – Durante 1T22, la TIIE 28 promedio fue de 6.0% mientras que en 1T22 fue de 4.4%. Dentro de los bancos que cotizan en bolsa, Bajío registra la mayor sensibilidad a tasas, por lo que esperamos ver un efecto positivo en margen. La sensibilidad estimada del…
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