Reportes Trimestrales
Resumen claro del desempeño reciente de cada compañía. Destacamos los principales cambios en sus resultados, así como los factores que explican su evolución, para ayudarte a entender de forma sencilla cómo se está comportando cada emisora y qué podría implicar para tus decisiones de inversión.
Resumen claro del desempeño reciente de cada compañía. Destacamos los principales cambios en sus resultados, así como los factores que explican su evolución, para ayudarte a entender de forma sencilla cómo se está comportando cada emisora y qué podría implicar para tus decisiones de inversión.
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febrero 3, 2022
Previo – Bimbo 4T21
Estimados 4T21
Reporte con presión en rentabilidad – Estimamos un reporte positivo en ingresos, pero con presiones en márgenes por mayores costos. Derivado de lo anterior nuestros estimados consideran un avance en ingresos de 5.5% a/a, un retroceso de 2.2% en EBITDA y un avance de 7.0% a/a a nivel neto.
Base de Comparación – Para las operaciones de Estados Unidos estimamos avance de 2.5% a/a en ingresos, impulsado por mayores precios, compensando la debilidad en volumen que sería afectado por una base de comparación elevada. Estimamos una recuperación en tiendas de conveniencia y canales institucionales. A nivel operativo estimamos una…
febrero 3, 2022
Previo – Fibra UNO 4T21
Estimados 4T21
Recuperación en ingresos – Para 4T21 estimamos un crecimiento en ingresos de 6.5% a/a, gracias a la reducción en apoyos a arrendatarios y al buen desempeño del segmento industrial, lo que compensaría la debilidad en oficinas.
Segmento comercial, con señales de recuperación – En el segmento comercial se observarían los beneficios por menores apoyos a inquilinos. Creemos que la ocupación se ubicaría cerca de 90%, además de que seguiríamos viendo una recuperación en ingresos variables.
Industrial positivo – Para el segmento seguiríamos viendo altos niveles de ocupación, arriba de 95%, mientras que la renta por metro…
febrero 1, 2022
Trimestral – Grupo México 4T21
Resultados 4T21
Resultados Mixtos – La empresa reportó ventas en línea con nuestro estimado, pero por debajo de lo esperado para los demás rubros. Las ventas se vieron impulsadas por un mejor entorno de precios y recuperación del segmento Transportes. La división minera reportó un incremento de 17.8% a/a en ventas, derivado del incremento en el precio del Cobre, Molibdeno y Zinc. En transportes los ingresos aumentaron 16.5% a/a y en Infraestructura de 8.7% a/a.
Utilidad de Operación y EBITDA – La compañía decreció marginalmente en la utilidad de operación por otros ingresos que no se presentaron este trimestre; sin embargo, en términos…
febrero 1, 2022
FLASH B×+: Cifras del Sistema Bancario – Diciembre 2021
Crecimiento nominal; retroceso en términos reales – De acuerdo con las cifras de la CNBV, la cartera de crédito de la banca múltiple en términos nominales, registró una variación de 4.6% a/a a diciembre de 2021. Por su parte, la morosidad fue de 2.05% vs el 2.56% de diciembre de 2020. Empresarial, ligero repunte a final de año – La cartera de crédito empresarial aumentó 2.6% a/a. En el año, la demanda de crédito por parte de empresas mostró un dinamismo lento. Ligero aumento en consumo – El crédito a consumo aumentó 2.5% a/a en cifras nominales. Por segmento, el mayor crecimiento anual se observó en Nóminas (+7.4%), seguido de Consumo duradero (+1.5%). Por su parte, Tarjeta de crédito (+0.5%) y Personales (-0.4) registraron ligeras variaciones Hipotecario mantiene tendencia – Incrementó…
febrero 1, 2022
Previo – Fibra Macquarie 4T21
Estimados 4T21
Ingresos – Para el trimestre esperamos ver un aumento en ingresos de 4.5% a/a. En trimestres previos, los ingresos en pesos reflejaban la apreciación del MXN vs USD, en el 4T21 el efecto cambiario será menos significativo, ya que la apreciación promedio del peso fue de 0.6% a/a.
Segmento industrial sólido – El segmento industrial, que representa 89% de los ingresos netos operativos (NOI) seguiría viendo niveles de ocupación altos cercanos a 95%, así como incrementos en rentas en USD, gracias a que la demanda de espacio industrial al norte del país ha mantenido un buen dinamismo.
Segmento comercial – Para este…
febrero 1, 2022
Previo – CEMEX 4T21
Estimados 4T21
Desaceleración en Recuperación – A pesar de que la demanda continua fuerte, derivado de una nueva ola de Covid-19, estimamos se presentó volatilidad y disrupciones en las cadenas de suministro, así mismo un incremento en inflación y en costos estarían provocando presión en los mercados principales. Por otro lado, estimamos que estas complicaciones y algunas no recurrentes, causen que la empresa no llegue a su guía de resultados 2021.
México – Este trimestre podríamos seguir viendo volúmenes fuertes de cemento; sin embargo, derivado del incremento en la inflación y mayores costos de distribución, estaríamos viendo…
febrero 1, 2022
Previo -Bolsa Mexicana de Valores 4T21
Estimados 4T21
Ligera variación en ingresos – Esperaos que los ingresos de Bolsa durante el 4T21 registren una variación de -0.84% a/a. Con lo anterior, en el año se observaría un retroceso en ingresos de 2.4%.
Desempeño mixto por segmento de negocio– La mayor volatilidad en tipo de cambio respecto al 3T21 favorecería los ingresos en el Depósito Central de Valores (custodia), aunque en la comparación a/a esperamos una disminución de 1.0% a/a. Por otro lado, la mayor actividad en capitales y deuda podría favorecer los ingresos en OTC en Chile. Por su parte, en emisoras esperamos seguir viendo una caída, ante los menores listados y las…
febrero 1, 2022
FLASH B×+: Adquisición OCTAL – Alpek
Alpek anunció el día de hoy que ha firmado un acuerdo para adquirir OCTAL Holding SAOC (“Octal”). Esta adquisición representaría una integración vertical para Alpek al segmento de negocio de alto valor de lámina de PET. La transacción está sujeta a condiciones usuales de cierre, incluyendo la aprobación por parte de las autoridades regulatorias correspondientes. OCTAL – La compañía es un productor importante de lámina de PET a nivel mundial y es el propietario de la tecnología directo-a-lámina (DPET*), proceso que ha eliminando varios pasos de conversión. Cuenta con una posición geográfica estratégica que le permite abastecer a clientes en América, Europa y Medio Oriente. La adquisición agrega más de 1 millón de toneladas en capacidad instalada a Alpek. Adquisición – Alpek va a adquirir…
febrero 1, 2022
Previo – Nemak 4T21
Estimados 4T21
Presión por Semiconductores – En el segundo semestre del 2020, se comenzaba a ver una recuperación en la industria automotriz, pero esperamos que en el 4T21 sigamos viendo presión en resultados derivado de la escasez de semiconductores, problemas en cadena de suministro e incremento en costos. Esto no podrá ser contrarrestado a pesar de que en Norte América la demanda sería estable y los inventarios continúan bajos. Estimamos que estos problemas continúen durante el primer semestre del 2022, para el 2S22 esperaríamos tener un poco más de certidumbre respecto al tema de semiconductores.
EEUU – A pesar de que…
enero 31, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, se encuentra:
GRUMA “B” con un DY de 0.50% (P$1.30)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
VLO (Estados Unidos) con DY de 1.21% (USD$0.98), BX (Estados Unidos) con DY de 1.13% USD$1.45 y FE (Estados Unidos) con DY de 0.98% (USD$0.39)
enero 28, 2022
Previo – El Puerto de Liverpool 4T21
Estimados 4T21
Mantiene crecimientos – Estimamos avances en cada uno de sus rubros como resultado de las bases comparativas y menores restricciones por la pandemia. Derivado de lo anterior, anticipamos un crecimiento en ingresos de 20.2% a/a, en EBITDA de 34.5% a/a y de 44.3% a/a a nivel neto.
Regreso a la normalidad – Los resultados estarán impulsados por el crecimiento en el tráfico a las tiendas, una vez que las medidas de restricción para controlar la pandemia fueron menores, así como el avance en el proceso de vacunación que dio una mayor confianza a la población para poder retomar sus actividades normales. Nuestras estimamos…
enero 28, 2022
Previo – Alpek 4T21
Estimados 4T21
Superior a Guía – Esperaríamos que la compañía supere la guía de resultados que compartieron para 2021. Estimamos que el volumen de Poliéster se mantendrá fuerte, mientras que en P&Q veríamos una ligera disminución en los volúmenes. Así mismo, estimamos un incremento en márgenes para ambos segmentos, en el caso del poliéster el margen presentó un impulso por recortes de energía en Asia, lo que derivo a una menor producción con los mismos niveles de demanda. El precio promedio del Brent incrementó 78.0% a/a y 9.1% t/t.
Poliéster – Esperaríamos seguir viendo volúmenes sólidos, incluso con una mejoría t/t, ya que…
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