Eco
Nuestro análisis oportuno sobre los datos y eventos económicos más recientes, explicados de forma sencilla. Su objetivo es ayudarte a entender, en pocos minutos, qué ocurrió y por qué es relevante para el entorno económico.
Nuestro análisis oportuno sobre los datos y eventos económicos más recientes, explicados de forma sencilla. Su objetivo es ayudarte a entender, en pocos minutos, qué ocurrió y por qué es relevante para el entorno económico.
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junio 21, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Consideramos que es altamente probable que los mercados operen con cierta cautela a la espera del primer día de la comparecencia del Presidente de la Fed, J. Powell, ante el Congreso (ver calendario), pero también por las nuevas tensiones entre China y EE. UU. (el Presidente J. Biden llamó ‘dictador’ a su homólogo chino, a los que funcionarios del país asiático calificaron como una provocación, todo esto a unos días de la visita del Secretario de Estado de EE. UU., A. Blinken, a China). Esta mañana el rendimiento del treasury a 10 años se ubica en 3.75%, al tiempo que el dólar se mantiene…
junio 20, 2023
ECO B×+: Ventas minoristas abril: Inician 2T23 con fuerza…
Noticia: Esta mañana, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas correspondiente a abril, el cual creció 3.8% a/a con cifras originales, y 1.5% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El Inegi informó la actualización de la serie. Mensualmente, el indicador rebotó a 1.5%, su mayor expansión desde marzo de 2022, con 15 de 23 rubros creciendo, siete más que el mes anterior. A tasa anual con cifras originales se aceleró desde la lectura anterior.
Implicación: El consumo seguirá exhibiendo cierta debilidad, particularmente en la segunda mitad del año, debido que la inflación y los costos…
junio 14, 2023
Perspectivas B×+: Actualizamos pronóstico USDMXN
Premio” a inversionistas
La Reserva Federal (Fed) decidió hoy (ver: Eco Fed) dejar el rango objetivo para los fondos federales en 5-5.25%, con lo que el diferencial Banxico-Fed quedó en 600 pb. Este diferencial de tasas, la estabilidad fiscal y la posición externa del país hacen atractiva la inversión en pesos.
Sólida posición externa de México
El déficit de la cuenta corriente en 2022 bajó a 0.9% del PIB, menor al promedio 2015-2019 (1.9%), pues parte del déficit por el comercio de bienes fue financiado por la fuerte captación de divisas por remesas y turismo. Además, las reservas internacionales del Banxico (203 mmdd)…
junio 14, 2023
ECO B×+: Fed: Pausa, no final de ciclo de alza en tasas…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal mantuvo el rango del objetivo de los fondos federales entre 5.00- 5.25%, en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: El Comité elevó su previsión del PIB para este año. La decisión de mantener la tasa sin cambios fue unánime; sin embargo, los miembros del Comité proyectan dos alzas más en el referencial antes de que termine el año.
Implicación: Sujeto a que la actividad, el empleo y la inflación subyacente sigan mostrando más resiliencia a lo esperado, estimamos altamente probable que la Fed decida elevar la tasa objetivo en la reunión de julio.
Mercados:…
junio 9, 2023
ECO B×+: Producción industrial con pequeñas mejoras en abril…
Noticia: El INEGI publicó esta mañana el Índice de Actividad Industrial para abril, el cual creció 0.7% a/a, por debajo del 1.3% previsto por GFB×+ y el consenso. A tasa mensual y con cifras ajustadas, avanzó 0.4%.
Relevante: La industria recuperó parte de la caída de marzo y se colocó 0.3% arriba de niveles prepandémicos. Al interior, solamente la minería y la manufactura se expandieron respecto al mes inmediato anterior.
Implicación: Aunque la mayor resiliencia a la esperada en el consumo en MX y los EE. UU. darán soporte a la producción industrial en el corto plazo, se anticipa que la demanda se debilite en los…
junio 8, 2023
ECO B×+: Inflación mayo: Enfriamiento generalizado, pero a distintos ritmos…
Noticia: La inflación al consumidor durante mayo de 2023 creció 5.84% a tasa anual, debajo del 5.90% esperado por GFB×+ (consenso: 5.88%). El índice subyacente* se ubicó en 7.39%, prácticamente en línea con nuestra proyección de 7.40%.
Relevante: La inflación anual fue la menor desde agosto de 2021, pero sigue lejos de la meta del Banxico. El índice subyacente se desaceleró por cuarta lectura consecutiva, donde el componente de mercancías continúa desacelerándose con más claridad que el de los servicios.
Implicación: El dato conocido hoy –algo debajo de lo esperado- confirma nuestra expectativa de que el Banxico…
junio 5, 2023
ECO B×+: Consumo privado tuvo un sólido 1T23; bajará ritmo después…
Noticia: Esta mañana el INEGI publicó el dato del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno para marzo de 2023, que creció 3.4% a/a con cifras originales, y 0.3% m/m con cifras desestacionalizadas.
Relevante: Tras su retroceso anterior, el indicador rebotó mensualmente, en mayor medida gracias al desempeño del consumo de bienes de importación, por su parte, el de servicios creció marginalmente y el de bienes de origen nacional se estancó. A tasa anual, la variable se desaceleró marginalmente.
Implicación: La variable exhibirá un menor ritmo de crecimiento en los próximos meses, afectada por la desaceleración…
junio 5, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. En un entorno de escasa información económica de relevancia, es probable que siga asimilándose la probabilidad de un escenario donde la Fed realice una pausa monetaria en junio, seguida de un incremento en las tasas en julio. También destacan los reportes que aseguran que reguladores estadounidenses buscan elevar en 20% los requerimientos de capital para grandes bancos. El rendimiento del treasury a 10 años alcanza 3.74% (+5.2 pb.) y el índice dólar se aprecia 0.4%. El USDMXN se mantiene sin cambios, en $17.56. El precio del petróleo WTI sube a 73.7 dpb (+2.7%), después de que A. Saudita anunciara el…
junio 1, 2023
ECO B×+: Minutas Banxico: Restricción monetaria el tiempo que sea necesario…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó las minutas de la reunión de la Junta de Gobierno llevada a cabo el 17 de mayo y donde se decidió, por unanimidad, mantener la tasa objetivo en 11.25%.
Relevante: La inflación continuó moderándose, aunque los participantes de la Junta consideran que los riesgos continúan al alza. Coincidieron en que: i) la postura monetaria actual y la reciente evolución de la inflación justificaron mantener la tasa sin cambios; y, ii) se deberá mantener la restricción monetaria el tiempo que sea necesario.
Implicación: Si la Fed también decide terminar su ciclo de alzas en las tasas de…
mayo 31, 2023
ECO B×+: Reporte Banxico 1T23: Pausa monetaria por tiempo prolongado…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó el Reporte Trimestral de Inflación al 1T23. Documento que plasma la perspectiva de la economía, con énfasis en la variable objetivo del Instituto: la inflación.
Relevante: El Instituto Central elevó su previsión del PIB para 2023; la previsión para la inflación fue la misma que la presentada en el último anuncio de política monetaria. Se reiteró que sería necesario mantener la tasa objetivo en su nivel actual por un “periodo prolongado”, dado un entorno todavía complicado.
Implicación: Si la Fed también decide terminar su ciclo de alzas en las tasas de interés, el tipo de…
mayo 24, 2023
ECO B×+: Minutas Fed: No hay acuerdo sobre futuras acciones…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal publicó la minuta de la reunión del 2 al 3 de mayo, cuando se decidió elevar el rango del objetivo de los fondos federales a 5-5.25% (+25 pb.). El próximo anuncio será el 14 de junio.
Relevante: Unos participantes consideran que se necesitaría elevar más las tasas de interés, dado que esperan que la inflación tarde en volver a la meta; varios, estiman que no se necesitaría hacer más ajustes, si la economía y los precios evolucionan como ellos esperan.
Implicación: Salvo que las próximas lecturas de inflación y empleo sorprendan al alza, la Reserva Federal podría dejar sin…
mayo 24, 2023
ECO B×+: Inflación 1Q mayo: Una nueva sorpresa a la baja…
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de mayo creció 6.00% a/a, debajo del 6.18% proyectado por GFB×+ y del 6.13% del consenso. El índice subyacente* se expandió 7.45%, ligeramente abajo de nuestro estimado de 7.49%.
Relevante: La inflación anual fue la menor desde septiembre de 2021. La desaceleración volvió a ser liderada por el índice no subyacente (energía, agropecuarios). El subyacente se moderó en menor magnitud; tanto mercancías como servicios mostraron menor presión en la presente lectura.
Implicación: El dato debajo de lo esperado confirma la expectativa de que el Banxico mantenga una pausa monetaria…
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