Eco
Nuestro análisis oportuno sobre los datos y eventos económicos más recientes, explicados de forma sencilla. Su objetivo es ayudarte a entender, en pocos minutos, qué ocurrió y por qué es relevante para el entorno económico.
Nuestro análisis oportuno sobre los datos y eventos económicos más recientes, explicados de forma sencilla. Su objetivo es ayudarte a entender, en pocos minutos, qué ocurrió y por qué es relevante para el entorno económico.
abril 5, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos altamente probable que los mercados operen con cierta cautela a lo largo de la sesión debido a los decepcionantes datos de la nómina privada de EE. UU., lo que podría sugerir una desaceleración económica, pero también por los comentarios restrictivos de un miembro de la Fed. Esta mañana, el rendimiento del treasury a 10 años se ubica en 3.32%, su mínimo de dos semanas, al tiempo que el dólar se deprecia 0.1% frente a la canasta de las principales divisas; pese a ello, el USDMXN escala 5 cts y abre en $18.17. El precio del petróleo (WTI) se corrige ligeramente (-0.3%) tras las fuertes alzas…
marzo 24, 2023
ECO B×+: Igae enero: Marca nuevo máximo histórico…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para enero creció 4.4% a/a, por arriba del 3.0% esperado por GFB×+ y el consenso de analistas; mes a mes y con cifras ajustadas, creció 0.6%.
Relevante: Hiló su segundo avance mensual consecutivo, se aceleró respecto al mes previo, registró su mayor expansión mensual en cuatro lecturas. Con ello, ya se encuentra arriba de sus niveles prepandémicos. AL interior, los servicios lideraron fueron la única actividad que logró crecer mensualmente.
Implicación: Un aparente sólido inicio de 2023 mejor a lo esperado y las inversiones asociadas al…
marzo 23, 2023
ECO B×+: Ventas minoristas: Muestran músculo al inicio de año…
Noticia: Esta mañana, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas para enero, el cual creció 5.3% a/a con cifras originales, y 1.6% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: La variable hiló su segunda expansión mensual consecutiva, se aceleró respecto al dato anterior, e incluso anotó su mayor avance desde marzo de 2021. Así, se ubicó 4.2% arriba de sus niveles prepandémicos. Por categorías, 18 de 22 lograron crecer, siete más que en diciembre, con algunos rubros discrecionales a la cabeza.
Implicación: A pesar de la de resiliencia que exhibió a inicios de año, la variable comenzaría a…
marzo 23, 2023
ECO B×+: Inflación 1Q marzo: La menor desde inicios de 2022…
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de marzo creció 7.12% a/a, por debajo del 7.24% proyectado por GFB×+ y el consenso. El índice subyacente* se expandió 8.15%, en línea con nuestra estimación.
Relevante: La inflación anual fue la menor desde inicios de 2022. Gran parte de la desaceleración se debió a la caída en energéticos. El subyacente se moderó en menor magnitud y, al interior, el rubro de los servicios sigue exhibiendo una tendencia alcista.
Implicación: Dado que la cifra publicada hoy vino algo debajo de lo previsto, considerando que la postura monetaria actual ya está en terreno restrictivo, y ante…
marzo 22, 2023
ECO B×+: Fed: Sube tasa, pero relaja guía tras eventos de bancos…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal elevó el rango de la tasa de interés en 25 pb., a un rango de 4.75- 5.00%, en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: La decisión fue unánime; la guía futura indicó que algún apretamiento adicional podría ser necesario. Los miembros recortaron su pronóstico 2023 del PIB y tasa de desempleo, elevaron la previsión para la inflación, y dejaron sin cambios los estimados para el nivel adecuado de los fondos federales.
Implicación: La dinámica observada y los nuevos pronósticos de inflación, junto con la solidez del empleo, justificarían otra alza en las tasas…
marzo 22, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos que el mayor catalizador de la jornada sea el anuncio de la Fed, para el cual se espera un incremento de 25 pbs en la tasa de referencia, aunque también será relevante la actualización de su marco macroeconómico, y los comentarios que puedan verter sobre los recientes acontecimientos en el sector bancario. Por otro lado, los mercados también reaccionan a los últimos comentarios de la Presidente del BCE y a los datos de inflación en el R. U. Esta mañana, el euro y la libra esterlina se aprecian 0.1 y 0.4%, respectivamente; el dólar retrocede 0.1% de forma generalizada. A la espera de la…
marzo 13, 2023
ECO B×+: Industria enero: Se estanca, pero detalles son más brillantes…
Noticia: El INEGI publicó esta mañana el Índice de Actividad Industrial para enero, el cual creció 2.8% a/a, más a lo previsto por GFB×+ (3.3%) y menos a lo esperado por el consenso (2.4%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, se estancó.
Relevante: La industria se estancó al inicio de 2023 y se mantuvo 0.6% arriba de niveles pre-covid, después de los sólidos avances vistos en el 4T22. La construcción fue la única rama que retrocedió mes a mes; el resto logró expandirse.
Implicación: Aunque la demanda externa y local parece mostrar más resiliencia a la esperada, se anticipa que más adelante resienta el efecto de la…
marzo 9, 2023
ECO B×+: Inflación febrero: La menor en 11 meses…
Noticia: La inflación al consumidor durante febrero 2023 creció 7.62% a tasa anual, algo menos al 7.67% esperado por GFB×+ (consenso: 7.68%). El índice subyacente* se ubicó en 8.29%, también debajo de nuestra proyección de 8.38%.
Relevante: La inflación anual fue la menor en 11 lecturas, pero sigue lejos de la meta del Banxico. El índice subyacente se desaceleró, ayudada por menores variaciones en las mercancías, que reflejan la mitigación de algunos choques de oferta; el rubro de servicios volvió a presionarse.
Implicación: Aunque prevemos que la inflación se modere más hacia adelante, reconocemos que existe un…
marzo 1, 2023
ECO B×+: Reporte Banxico 4T22: Cuidado con inflación subyacente…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó el Reporte Trimestral de Inflación al 4T22. Documento que plasma la perspectiva de la economía, con énfasis en la variable objetivo del Instituto: la inflación.
Relevante: El Instituto Central redujo su pronóstico del PIB 2023 y 2024, ante un menor crecimiento global esperado. La proyección para la inflación es mayor a la del Reporte previo, pero similar a la del anuncio de política monetaria de febrero. Reiteró la posibilidad de moderar el ritmo de alzas en la tasa objetivo para la junta de marzo.
Implicación: Prevemos que la inflación se desacelere más, pero que no se acerque…
febrero 24, 2023
ECO B×+: Igae diciembre: Despidió 2022 con más firmeza…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para diciembre 2022 creció 2.6% a/a, arriba de lo esperado por GFB×+ (2.3%) y menos a lo previsto por el consenso (2.8%); mes a mes y con cifras ajustadas, avanzó 0.3%. El PIB al 4T22 se revisó a 3.6% a/a (3.5% preliminar) y creció 3.1% en todo 2022.
Relevante: Rebotó en el último mes del año a tasa mensual y se ubicó apenas 0.2% debajo de los niveles de enero 2020 (previo a la pandemia). Las tres ramas de la actividad se expandieron respecto a noviembre, lideradas por el sector industrial.
Implicación: Un mejor cierre a lo esperado de 2022 y…
febrero 23, 2023
ECO B×+: Minutas Banxico: Acción unánime, divergen sobre guía futura…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó las minutas de la reunión de la Junta de Gobierno llevada a cabo el 8 de febrero y donde se decidió, por unanimidad, elevar la tasa objetivo a 11.00% (+50 pb.).
Relevante: Los miembros consideraron inapropiado reducir el ritmo de alzas en la tasa objetivo dada la evolución desfavorable de la inflación subyacente. La Subgobernadora Espinosa disintió del comunicado, al sugerir que este debería de ser más cauteloso.
Implicación: La inflación se desacelerará más, pero seguirá arriba de la meta del Banxico, al menos, hasta fines de 2024. La Fed seguirá endureciendo su postura…
febrero 23, 2023
ECO B×+: Inflación 1Q feb.: Cede subyacente, pero no convence…
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de febrero creció 7.76% a/a, trivialmente menos al 7.80% proyectado por GFB×+ y al 7.81% del consenso. El índice subyacente* se expandió 8.38%, también ligeramente debajo de nuestra estimación de 8.42%.
Relevante: La inflación anual general se desaceleró por segunda quincena consecutiva. También el subyacente se moderó, gracias al apartado de mercancías, ante menores choques de oferta; el rubro de los servicios volvió a presionarse.
Implicación: Prevemos que la inflación se modere más hacia adelante, pero manteniéndose fuera del rango de tolerancia del Banxico por un…
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