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Nuestro análisis oportuno sobre los datos y eventos económicos más recientes, explicados de forma sencilla. Su objetivo es ayudarte a entender, en pocos minutos, qué ocurrió y por qué es relevante para el entorno económico.
Nuestro análisis oportuno sobre los datos y eventos económicos más recientes, explicados de forma sencilla. Su objetivo es ayudarte a entender, en pocos minutos, qué ocurrió y por qué es relevante para el entorno económico.
noviembre 11, 2021
ECO B×+: Industria septiembre: Corto circuito por falta de insumos…
Noticia: El INEGI reveló hoy el Índice de Actividad Industrial para septiembre, el cual creció 1.6% a/a, por debajo de nuestro pronóstico (4.1%) y el del consenso (3.9%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, cayó 1.4%.
Relevante: Peor variación mensual en 17 lecturas y cae a niveles similares a los de 2011. Solamente la minería logró avanzar, mientras que la manufactura agudizó sus caídas, reflejando el colapso en cadenas de proveeduría y distribución.
Implicación: Aunque la expectativa de una sólida demanda, especialmente externa, da soporte al panorama para la industria mexicana, le seguirán limitando los cuellos de…
noviembre 9, 2021
ECO B×+: Inflación octubre: Precios espantan más que “Halloween”…
Noticia: La inflación al consumidor para octubre de 2021 creció 6.24% a tasa anual, por arriba de lo esperado por GFB×+ (6.12%) y el consenso (6.19%). El índice subyacente* se ubicó en 5.19%, superando nuestra proyección (5.15%).
Relevante: La inflación mensual fue la máxima en 23 años, destacando alzas en precios de energéticos, como gas LP y la electricidad. La variación interanual se aceleró por segundo mes, con presiones en la subyacente, que tocó máximos desde mediados de 2009, y la no subyacente.
Implicación: Prevemos que la inflación cierre el año en 6.7% a/a y que vuelva al margen de tolerancia del Banxico hasta…
noviembre 8, 2021
ECO B×+: “Delta” arrastró al consumo privado en agosto…
Noticia: Hace unos momentos, el INEGI dio a conocer el Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno para agosto, el cual creció 10.1% a/a, con cifras originales, pero se contrajo 0.6% m/m, con cifras desestacionalizadas.
Relevante: El indicador se volvió a contraer mes a mes, cayendo a niveles 3.6% debajo de lo visto en enero 2020 y similares a los de fines de 2016. El alza en contagios a nivel local debilitó la demanda por servicios; el rebrote en el mundo acentuó la interrupción en cadenas globales de suministro, afectando el desempeño de bienes importados.
Implicación: El consumo privado mejoraría parcialmente…
noviembre 3, 2021
ECO B×+: Fed: Inicia reducción de compra de activos…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal mantuvo la tasa de interés en un rango de 0.00% y 0.25%, en línea con lo esperado por GFB×+ y el consenso de analistas, y anunció ajustes en el programa de compra de activos.
Relevante: El Comité considera que se logró suficiente progreso para iniciar la reducción en las compras de activos a partir de este mes. El ajuste será por 15 mmdd: 10 mmdd en bonos del tesoro y 5 mmdd en MBS*.
Implicación: Prevemos que el programa de compra de activos termine en el 2T22 y que las tasas de interés comiencen a subir en el 4T22, si la inflación se desacelera el próximo año. En MX,…
octubre 29, 2021
ECO B×+: PIB MX: Producto cae en 3T; rebotará al cierre de año…
Noticia: La cifra oportuna del PIB de México al 3T21 exhibió un crecimiento de 4.6% a/a, por debajo de lo proyectado por GFB×+ (6.4%) y el consenso (6.0%). Con cifras desestacionalizadas, la actividad se contrajo 0.2% t/t. El dato final se conocerá el 25 de noviembre.
Relevante: La actividad exhibió su primera caída trimestral en cinco lecturas y se ubicó 2.4% debajo de niveles pre-pandémicos. La debilidad en el sector servicios (3ª ola contagios, distorsiones por ley de subcontratación) eclipsó los avances en el agropecuario y el industrial.
Implicación: Estimamos un mejor dinamismo en la actividad durante el 4T, por…
octubre 25, 2021
ECO B×+: Igae agosto: Delta regresa actividad a nivel de 2016…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para agosto creció 4.3% a/a, por debajo del 5.1% esperado por GFB×+ y del 6.4% por el consenso; mes a mes y con cifras ajustadas, cayó 1.6%.
Relevante: La actividad vio su peor caída mensual en 15 lecturas, volviendo a niveles similares a los del 2T16 y 4.5% debajo de lo visto previo a la pandemia. El desempeño obedeció, entre otros elementos, a la última ola de contagios, que afectó principalmente a algunos componentes del sector servicios.
Implicación: Las próximas lecturas reflejarán la disminución en los contagios, aunque las disrupciones…
octubre 22, 2021
ECO B×+: Inflación 1QOct: Come frutas y verduras…
Noticia: La inflación al consumidor para la 1QOct 2021 creció 6.12% a/a, en línea con nuestra proyección y arriba de lo esperado por el consenso (6.10%). El índice subyacente* se ubicó en 5.12% (4.99% esperado GFB×+).
Relevante: La inflación interanual se moderó en el margen, por un menor dinamismo en el índice no subyacente, específicamente en bienes agropecuarios. Ello compensó avances en el rubro de energía y en todos los componentes del índice subyacente, cuya variación fue la mayor desde 2009, al tiempo que se agudizaron diversos choques de oferta.
Implicación: Revisamos nuestro pronóstico de inflación para cierre…
octubre 14, 2021
ECO B×+: Minutas Banxico: (Casi) todos sugieren accionar preventivo…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó las minutas de la última decisión de política monetaria, publicada el 30 de septiembre y donde se decidió, de forma no unánime, elevar la tasa objetivo a 4.75%.
Relevante: Los participantes notaron mejoras en la actividad, aunque se moderó, y esperan que se extienda la recuperación a 2022. Algunos opinan que el aumento en la inflación puede estar incidido por elementos menos transitorios. La gran mayoría recomienda adoptar una postura monetaria prudente.
Implicación: Prevemos que la inflación cierre el año en 6.20% a/a y que baje del 4.00% hasta mediados de 2022, aunque…
octubre 13, 2021
ECO B×+: Minutas Fed: Delinean fin de compra de activos…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal publicó la minuta de la reunión del 21 al 22 de septiembre, donde se mantuvo la tasa de interés entre 0.00-0.25%. La siguiente junta tendrá lugar del 2 al 3 de noviembre.
Relevante: El rebrote del virus orilló a los miembros a revisar negativamente su pronóstico del PIB 2021. Ven inflación elevada en los meses próximos y con riesgos al alza. Estiman que pronto se anuncie la reducción en la compra de activos, y que termine a mediados de 2022.
Implicación: Prevemos que en noviembre se anuncie la reducción en la compra de activos y que la tasa objetivo no se ajuste antes del…
octubre 12, 2021
ECO B×+: Industria agosto: Se sobrepone a Delta e incidentes…
Noticia: El INEGI reveló hoy el Índice de Actividad Industrial para agosto, el cual creció 5.5% a/a, por arriba de nuestro pronóstico (4.0%) y el del consenso (4.1%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, avanzó 0.4%.
Relevante: Crece de nuevo, aunque con menor fuerza que en julio. La minería se debilitó ante los incidentes de Pemex, mientras que la construcción y la manufactura se expandieron, esta última, pese a los efectos de la variante Delta del virus.
Implicación: Aunque la expectativa de una sólida demanda, especialmente externa, favorece a la industria mexicana, es preocupante que se extiendan las disrupciones…
octubre 7, 2021
ECO B×+: Inflación septiembre: Crecen riesgos para los precios…
Noticia: La inflación al consumidor para septiembre de 2021 creció 6.00% a tasa anual, marginalmente arriba de lo esperado por GFB×+ (5.98%) y en línea con el consenso (6.00%). El índice subyacente* se ubicó en 4.92%, apenas debajo de nuestra proyección (4.94%).
Relevante: La inflación interanual rebotó y registró su mayor variación desde abril pasado. Gran parte de la presión se originó en el componente no subyacente, mientras que el subyacente hiló 10 lecturas al alza, al tiempo que se agudizaron algunos choques de oferta, ante el último rebrote del virus a nivel global.
Implicación: Prevemos que la inflación cierre el…
octubre 6, 2021
ECO B×+: Consumo privado: Rebote marginal en julio…
Noticia: El INEGI publicó el dato del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno correspondiente a julio, el cual creció 11.9% a/a con cifras originales, mientras que con cifras desestacionalizadas se expandió 0.1% m/m.
Relevante: Luego de ver su mayor retroceso mensual en 13 meses, el indicador rebotó en el margen, mas sigue debajo de sus niveles pre-crisis. El repunte en contagios explicó la caída en servicios y, posiblemente, en bienes de origen importado (disrupción en cadenas globales de proveeduría), lo que opacó el alza en bienes de origen nacional.
Implicación: La 3ª ola de contagios seguirá pesando en…
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