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Nuestro análisis oportuno sobre los datos y eventos económicos más recientes, explicados de forma sencilla. Su objetivo es ayudarte a entender, en pocos minutos, qué ocurrió y por qué es relevante para el entorno económico.
Nuestro análisis oportuno sobre los datos y eventos económicos más recientes, explicados de forma sencilla. Su objetivo es ayudarte a entender, en pocos minutos, qué ocurrió y por qué es relevante para el entorno económico.
septiembre 25, 2025
Banxico: Guía “paloma” deja entrever más recortes
Noticia: Hace unos minutos, Banxico recortó el objetivo de la tasa de interés a 7.50% (-25 pb.), en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: La decisión de recortar la tasa de referencia volvió a ser mayoritaria, con el Subgobernador J. Heath votando por no hacer cambios. La guía prospectiva reiteró que se “valorarán ajustes adicionales”.
Implicación: La renuencia a bajar y los niveles actuales de la inflación subyacente, junto con un panorama inflacionario todavía incierto, sugieren prudencia en las próximas decisiones de Banxico. Sin embargo, la guía futura dejó la puerta abierta a más recortes en…
septiembre 24, 2025
ECO B×+: Inflación 1Q sep.: Mercancías mantienen presión
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de septiembre creció 3.74% a/a, algo más a lo previsto por nosotros (3.70%) y trivialmente debajo del pronóstico del consenso (3.75%). El índice subyacente* se expandió 4.26%, superando marginalmente nuestra estimación (4.24%) y la del consenso (4.25%).
Relevante: La variación interanual se aceleró por tercera lectura al hilo. El índice subyacente se presionó en el margen, gracias al componente de mercancías, y sumó ocho quincenas creciendo por encima del 4%.
Implicación: La inflación subyacente se mantiene renuente a bajar pese al lento dinamismo económico, y la postura…
septiembre 23, 2025
ECO B×+: IGAE julio: Peor desempeño desde 2021
Noticia: INEGI reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) para julio decreció 1.1% a/a, más a lo estimado por el consenso (-0.4%); mes a mes y con cifras ajustadas, se contrajo 0.9%.
Relevante: La actividad presentó su mayor caída año contra año desde inicios de 2021. A tasa mensual, mostró su peor contracción en 15 meses. Las tres ramas de la actividad perdieron vigor en el mes.
Implicación: Con el dato de hoy, confirmamos nuestra expectativa de que la actividad exhiba un lento dinamismo a lo largo del 2S, todavía afectada por un entorno de incertidumbre, así como por la desaceleración económica…
septiembre 17, 2025
ECO BX+:Anuncio Fed: Serie de recortes ante temor por empleo
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal recortó el rango objetivo para la tasa de los fondos federales a 4.00-4.25%, en línea con lo previsto por nosotros y el consenso.
Relevante: El comunicado mostró preocupación por el deterioro en el mercado laboral. Ante ello, el Comité decidió bajar 25 pb. las tasas de interés. Un miembro votó por un ajuste mayor.
Implicación: Ya que el Comité decidió poner más peso a su mandato de empleo sobre el de precios, y asumiendo que las tarifas no tienen un efecto inflacionario sostenido, se prevé otro recorte en tasas para octubre. Dado el tono laxo de la guía…
septiembre 9, 2025
ECO B×+: Paquete 2026: Metas fiscales menos ambiciosas
Noticia: Ayer, el Ejecutivo entregó al Congreso el Paquete Económico 2026, el cual incluye los Criterios Generales de Política Económica (CGPE), la Iniciativa de Ley de Ingresos (ILIF) y el Proyecto de Presupuesto de Egresos (PPEF).
Relevante: A grandes rasgos, la Secretaría de Hacienda prevé que el déficit continúe disminuyendo el próximo año, si bien menos a lo estipulado en los Pre Criterios. Ello bastará para que la métrica más amplia de endeudamiento, el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP), se mantenga constante.
Implicación: Uno de los principales riesgos para que Hacienda…
septiembre 9, 2025
ECO B×+: Inflación agosto: Subyacente no baja del 4%
Noticia: La inflación al consumidor durante agosto creció 3.57% a tasa anual, prácticamente en línea con el 3.56% previsto por nosotros y el consenso. El índice subyacente* se expandió 4.21%, trivialmente por arriba de nuestra predicción y la del consenso 4.20%.
Relevante: La inflación interanual se aceleró ligeramente por una baja base en agropecuarios. El subyacente se mantuvo prácticamente sin cambios e hiló cuatro lecturas encima del 4%.
Implicación: La inflación subyacente se mantiene renuente a bajar a pesar del lento dinamismo económico. Además, su panorama inflacionario no ha mejorado. Por su parte, la postura…
septiembre 4, 2025
ECO B×+: Consumo desafía incertidumbre y crece en junio
Noticia: EI INEGI publicó su Indicador Mensual del Consumo Privado correspondiente a junio, el cual mostró una recuperación de 1.6% anual con cifras originales. Por su parte, las cifras ajustadas por estacionalidad reflejaron una expansión mensual de 0.8%
Relevante: El indicador mostró una recuperación respecto al mes anterior, impulsada principalmente por el aumento en el consumo de bienes importados, que registraron un crecimiento mensual de 4.9%, explicado en buena medida por la apreciación del tipo de cambio. Este resultado es mejor al previsto por el Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE) que previa una…
agosto 29, 2025
ECO B×+: Reporte Banxico 2T: Elevó pronóstico del PIB
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó el Reporte Trimestral de Inflación al 2T25. Documento que plasma la perspectiva de la economía, con énfasis en la variable objetivo del Instituto: la inflación. Relevante: El Banco Central elevó el pronóstico de crecimiento económico para este y el próximo año. La previsión para la inflación no sufrió ajustes respecto a las presentadas en el anuncio de la decisión de política monetaria de este mes. La guía futura adelantó que la Junta “valorará” más ajustes a la tasa de interés objetivo. Implicación: El nivel actual y el panorama para la inflación subyacente, junto con una postura monetaria que ya se acerca a su nivel neutral, demandan más prudencia en las próximas decisiones de Banxico. Sin embargo, la guía prospectiva refrendada en el…
agosto 22, 2025
ECO B×+: Inflación 1Q ago.: Subyacente renuente
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de agosto creció 3.49% a/a, por debajo del 3.62% proyectado por nosotros y el 3.63% del consenso. El índice subyacente* se expandió 4.21%, ligeramente menos 4.24% previsto por nosotros (consenso: 4.26%).
Relevante: La variación interanual se aceleró en el margen, manteniéndose debajo del 4%. Por su parte, el índice subyacente tampoco exhibió mayores ajustes, permaneciendo por encima del 4% desde la segunda mitad de mayo. Una baja base comparativa explicó el aumento en la inflación no subyacente.
Implicación: Pese a la desaceleración en la inflación durante julio, el…
agosto 21, 2025
ECO B×+: Ventas minorista en junio ceden terreno
Noticia: El INEGI publicó el dato de ventas minoristas correspondiente a junio de 2025, el cual creció 2.3% a tasa anual con cifras ajustadas por estacionalidad, y vio un decremento de 0.4% mensual.
Relevante: Las ventas al por menor retrocedieron por segunda vez en el año, impulsado por una caída en los ingresos de tiendas departamentales las cuales fueron afectadas por una menor confianza al consumidor, un cambio en los hábitos de compra, y un menor trafico por temporada de lluvias.
Implicación: Se espera que las ventas minoristas enfrenten presiones en los próximos meses debido al débil crecimiento económico, los…
agosto 11, 2025
ECO B×+: Industria: Edificación y manufactura salvaron el 2T
Noticia: El INEGI publicó esta mañana el Índice de Actividad Industrial para junio, el cual decreció 0.4% a/a, cuando nosotros (0.5%) y el consenso (0.2%) anticipábamos un alza. A tasa mensual y con cifras ajustadas, bajó 0.1%.
Relevante: La actividad se contrajo mensualmente tras avanzar en abril y mayo. Durante todo el 2T, se observó un crecimiento de 0.6% contra el 1T, apoyado por la construcción y la manufactura.
Implicación: El panorama para el resto del año se ve amenazado por un entorno de incertidumbre, desaceleración en el consumo privado, recortes en el gasto de inversión pública y enfriamiento en las…
agosto 7, 2025
ECO B×+: Banxico: Moderó el ritmo, sin detener ciclo de bajas
Noticia: Hace unos minutos, Banxico recortó el objetivo de la tasa de interés a 7.75% (-25 pb.), en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: Después de cuatro recortes consecutivos de 50 pb., en esta ocasión la Junta optó por un ajuste de 25 pb. El Subgobernador J. Heath volvió a votar por mantener el referencial sin cambios.
Implicación: La renuencia a bajar y los niveles actuales de la inflación subyacente, junto con un panorama inflacionario todavía incierto sugieren una pausa en el ciclo de bajas en el objetivo de la tasa de interés. Sin embargo, la guía futura dejó la puerta abierta a más recortes en…
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