Clima de apertura
Panorama previo a la apertura de los mercados. Resume los principales eventos, referencias internacionales y expectativas para la jornada.
Panorama previo a la apertura de los mercados. Resume los principales eventos, referencias internacionales y expectativas para la jornada.
noviembre 10, 2020
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Atención en pandemia, vacuna y post-elección. No descartamos que, tras asimilar las noticias del desarrollo de la vacuna de ayer, la incertidumbre política en los EE.UU. (disputa de resultados de la elección por parte de D. Trump) y el ritmo de nuevos contagios por coronavirus en los EE.UU. (nuevo récord ayer) y otras regiones, pudieran tener implicaciones en el ánimo de los inversionistas. Los precios de materias primas exhiben un desempeño mixto, con alzas en el caso del petróleo (+0.8%, WTI) y oro (+0.8%), y bajas en el cobre (-1.7%); el dólar se fortalece contra divisas emergentes, incluyendo al peso…
noviembre 9, 2020
CLIMA DE APERTURA: Brillante…
Económico 
Vacuna de optimismo. Resultados preliminares de la vacuna contra COVID-19 de Pfizer y BioNTech apuntan una eficacia del 90%, abriendo paso para que pudiera estar disponible a fines de año. Prevemos que se extienda el apetito por riesgo ante la evolución favorable de la vacuna, incluso pese a la incertidumbre política en EE.UU. (D. Trump no reconoce resultado de la elección) y en materia del Brexit (hoy se retoman negociaciones); también serían relevantes hoy los comentarios de los Presidentes de la Fed de Cleveland y Dallas. Monedas duras se debilitan contra el dólar (yen japonés -1.5%, franco suizo -0.9%) y los…
noviembre 6, 2020
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Elección todavía sin definición. El candidato demócrata se mantiene a la ventaja con 264 votos electorales, por 214 de su contraparte republicana; el conteo sigue en estados divididos (Georgia, Pensylvania y Nevada); D. Trump volvió a acusar de fraude electoral. También en EE.UU., se registró un nuevo récord de contagios por COViD-19. Ante la incertidumbre política en EE.UU. y la evolución desfavorable de la pandemia en varias regiones, y pese a datos mejores a lo esperado de empleo en EE.UU., no descartamos que algunos activos de riesgo vean un regreso, tras las alzas de días previos. Monedas duras se fortalecen…
noviembre 5, 2020
CLIMA DE APERTURA: Brillante…
Económico 
Elección EE.UU. todavía sin definición. Consideramos que uno de los mayores catalizadores para la sesión siga siendo la evolución del conteo de votos. Esta mañana, J. Biden suma 264 votos electorales, por 214 de D. Trump (270 necesarios para ganar); en el Senado, los Republicanos se perfilan para defender su mayoría. Ante la expectativa de menor estímulo fiscal, pero menor riesgo de una futura alza en los impuestos corporativos, si J. Biden es elegido y el Congreso se mantiene dividido, esperamos que se mantenga cierto apetito por riesgo; además, derivado de que ello implicaría menor inflación esperada, el dólar…
noviembre 4, 2020
CLIMA DE APERTURA: Brillante…
Económico 
Elección EE.UU.: a la espera de resultados. De acuerdo a medios, J. Biden suma 238 votos electorales contra 213 de D. Trump (270 necesarios para ganar); en el Senado, Demócratas y Republicanos estarían asegurando 47 asientos, cada uno (51 para mayoría). La evolución de los resultados electorales y la posibilidad de un entorno político tenso en los siguientes días (comentarios de D. Trump implicarían desconocer votación), sería el mayor catalizador durante la sesión. Tras subir durante la noche de ayer, el índice dólar exhibe un regreso de 0.1%, mientras que el rendimiento del treasury a 10 años retrocede 11.3 pb.…
noviembre 3, 2020
CLIMA DE APERTURA: Brillante…
Económico 
Hoy elección en EE.UU. El candidato demócrata llega con una ventaja cercana a 7 pp. sobre el actual Presidente; las casillas estarán abiertas desde las 7 am y empezarán a cerrar a partir de las 7 pm (ET). Ante la menor posibilidad de que la elección sea demasiado cerrada y que, por lo tanto, los resultados se vean impugnados, se observa un apetito por riesgo generalizado. El índice dólar retrocede 0.6% y el rendimiento del treasury a 10 años sube 3.2 pb.
Nuevo confinamiento en Reino Unido. El PM anunció las medidas ayer, junto con programas de pruebas para detectar portadores asintomáticos de COVID-19. Esta mañana,…
octubre 30, 2020
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
EE.UU.: se acelera gasto personal. Sorprende en octubre, al expandirse 1.4% m/m vs. +1.0% esp. y previo, soportado por un rebote, también mayor a lo anticipado, en los ingresos (0.9% vs. -2.5% ant. y +0.4% esp.); el índice de precios general se mantuvo sin cambios (1.4% a/a) y el subyacente (1.5%) sigue por debajo de la meta de la Fed. Ante datos económicos mejores a lo esperado a nivel mundial, el índice dólar presenta un regreso de 0.2% esta mañana; el rendimiento del treasury a 10 años no presenta mayores cambios (-0.2 pb.).
PIB EZ 3T20 +12.7% t/t. El rebote en la actividad superó la expectativa de 9.6%; a…
octubre 29, 2020
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Sorprenden datos económicos. No descartamos que se siga asimilando negativamente el anuncio de un nuevo confinamiento en Alemania y Francia, al tiempo que persiste un contexto de incertidumbre política previo a la elección en los EE.UU.; sin embargo, es probable que lo anterior pueda ser compensado por las cifras superiores a lo proyectado del PIB al 3T20 y de reclamos por seguro de desempleo (ver calendario), en los EE.UU. El rendimiento del treasury a 10 años sube en el margen (+0.2 pb.), aunque el índice dólar se mantiene al alza (+0.4%); materias primas siguen presionadas, el precio del petróleo cae 4.9…
octubre 28, 2020
CLIMA DE APERTURA: TORMENTA…
Económico 
Aversión al riesgo por pandemia. En un contexto de escasa información económica, adicionalmente a los resultados corporativos y la incertidumbre política en los EE.UU. (no acuerdo en estímulos fiscales, posible elección presidencial cerrada), anticipamos que la evolución desfavorable en la propagación del coronavirus y el temor de que la reactivación de medidas sanitarias interrumpa la recuperación económica mundial al cierre del año, sea el mayor catalizador durante la sesión. Alemania cerraría bares y restaurantes; en Francia, se especula con un nuevo confinamiento, similar al de la primavera de este año. En…
octubre 27, 2020
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Rebota apetito por riesgo. No descartamos un rebote en algunos activos de riesgo, tras los retrocesos del día de ayer, aunque podría verse afectado por la baja posibilidad de que se logre aprobar una nueva ronda de estímulos fiscales en los EE.UU. antes de la elección y la aceleración en el número de contagios por coronavirus a nivel mundial; además, en un entorno de escasa información económica, la asimilación de resultados corporativos sería un catalizador relevante. Suben los precios de materias primas, como el petróleo (+0.2%, WTI y Brent), el cobre (+0.2%) y el oro (+0.2%), mientras que divisas relacionadas…
octubre 26, 2020
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Se recrudece aversión al riesgo. En materia de estímulos fiscales en los EE.UU. (~2.0 bdd), se agota el tiempo para que sean aprobados antes de la elección; la propagación del coronavirus ha llevado a naciones, como España e Italia, a endurecer las medidas sanitarias, y la OMS advirtió que países en el hemisferio norte enfrentan un “momento peligroso”, mientras que la vacuna en desarrollo de Astra-Oxford presentó resultados favorables de inmunidad en adultos mayores; finalmente, aumentan las tensiones sinoamericanas, pues China anunció sanciones contra Boeing en respuesta a la venta de armas a Taiwán por parte de…
octubre 23, 2020
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Optimismo por datos económicos. Tras el último debate presidencial entre D. Trump y J. Biden, la noche de ayer, consideramos que datos mejores a lo esperado de actividad manufacturera en Europa, junto con la aprobación de un tratamiento contra el coronavirus, podrían incidir positivamente en el apetito por riesgo; sin embargo, seguirían siendo relevantes la falta de un acuerdo para aprobar apoyos fiscales en los EE.UU. y el mayor ritmo en la propagación del coronavirus en ese país y en Europa. En este contexto, activos de refugio exhiben una menor demanda, lo que explica la baja de 0.2% del índice dólar y el…
Spanish