Clima de apertura
Panorama previo a la apertura de los mercados. Resume los principales eventos, referencias internacionales y expectativas para la jornada.
Panorama previo a la apertura de los mercados. Resume los principales eventos, referencias internacionales y expectativas para la jornada.
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marzo 23, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos que persista la volatilidad, pero no descartamos un entorno de menor aversión al riesgo, en la medida en la que se dejan atrás las declaraciones de J. Yellen (aseguró que no se ha discutido asegurar todos los depósitos bancarios) y conforme se incorpora el tono menos restrictivo del anuncio de ayer de la Fed. Tras el anuncio de la Fed y reflejando menor apetito por activos seguros, el rendimiento del treasury a 10 años rebota a 3.50% (+6.9 pb.). Al tiempo que el índice dólar no muestra mayores cambios (+0.1%), el USDMXN baja a $18.57 (-4 cts.). El petróleo WTI se debilita 0.4%; el oro no…
marzo 21, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos que el apetito por riesgo se vea favorecido por los últimos eventos relacionados con el sistema bancario global y la expectativa de que la Fed adopte un tono menos restrictivo en su anuncio de mañana. Reportes apuntan a que reguladores en los EE. UU. considerarían expandir la cobertura del seguro a los depósitos bancarios, mientras que el discurso de J. Yellen, Sria. del Tesoro, ante la Asociación de Banqueros resalta la disposición a reiterar “acciones decisivas para restaurar la confianza del público en el sistema bancario” y afirmar su compromiso con “la salud de bancos regionales”;…
marzo 17, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que prevalezca un entorno de cautela ante los eventos en el sector financiero mundial. Así mismo, el vencimiento de futuros y opciones (triple witching) generaría volatilidad adicional. Por un lado, los mayores bancos estadounidenses depositaron -y mantendrían al menos por 120 días- 30 mmdd en First Republic Bank, para soportar la liquidez de este último; por el otro, instituciones financieras dispusieron en la última semana de 164.8 mmdd de líneas de crédito de la Fed, resaltando la necesidad de fondeo. El rendimiento del treasury a 10 años cae a 3.46% (-12.0 pb.), reflejando el…
marzo 16, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que el apetito por riesgo siga limitado por la incertidumbre en torno al sector financiero. Si bien el Banco Nacional Suizo ofreció respaldo a CS y le otorgó una línea de crédito (50 mmdf), continúa la presión en algunos bancos regionales estadounidenses (S&P recortó la calificación de First Republic Bank debajo de grado de inversión). Por otro lado, se está a la expectativa de la decisión de política monetaria que tome el BCE, en medio de la vulnerabilidad presentada por algunas instituciones financieras. El rendimiento del treasury a 10 años desciende a 3.42% (-3.0 pb.) y el oro…
marzo 15, 2023
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que las noticias en el sector bancario mundial sigan limitando el apetito por riesgo: por un lado, reportes apuntan a que la Fed considera medidas más estrictas para bancos medianos (niveles de capitalización, liquidez); por otro, persisten señales de fragilidad en Credit Suisse, después de que accionistas mencionaran que no podrían inyectar más capital al banco. Reflejando una mayor demanda por activos seguros y la desaceleración en la inflación al productor en los EE. UU., el rendimiento del treasury a 10 años cae a 3.45% (-24.2 pb.); su símil alemán baja a 2.16% (-25.0 pb.) previo al…
marzo 14, 2023
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que tenga lugar un parcial regreso en el apetito por riesgo, tras asimilarse en días previos los eventos en el sector bancario estadounidense, así como tras ante cifras de inflación en los EE. UU. prácticamente en línea con lo previsto, pese a que algunos componentes de esta (servicios) volvieron a presentar una evolución desfavorable. El rendimiento del treasury a 10 años no muestra cambios significativos (3.56%, -0.9 pb.), tras las fuertes caídas de las últimas sesiones. El índice dólar rebota en el margen (+0.1%), siendo su primer avance en cuatro jornadas. El USDMXN ($18.76, -16…
marzo 13, 2023
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que permanezca un entorno de marcada aversión al riesgo tras el cierre de otro banco en los EE. UU. (Signature Bank, con operaciones en el área metropolitana de NY). El rendimiento del treasury cae a 3.44% (-26.1 pb.) ante una importante demanda por activos seguros e incorporando la posibilidad de que la Fed posponga algunos ajustes en las tasas de interés. El índice dólar se debilita 0.6%, resaltando la apreciación de monedas de refugio (yen japonés, franco suizo); el USDMXN sube a $19.02 (+51 cts.). El precio del petróleo WTI desciende a 73.0 dpb (-4.8%); el oro se aprecia 1.5%, ante una…
marzo 10, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Economía 
Perspectiva. No descartamos que la lectura mixta de las cifras de empleo en los EE. UU. (fuerte crecimiento en nóminas vs. desaceleración en salarios) contribuya a moderar marginalmente las expectativas sobre el ritmo del ajuste monetario. Por otro lado, es posible que el apetito por riesgo siga algo limitado ante la preocupación sobre el efecto del alza en tasas de interés sobre algunas instituciones del sector financiero, después de que Silicon Valley Bank -especializada en empresas tecnológicas, ciencias de la salud y venture capital- anunciara medidas para fortalecer su capitalización ante las minusvalías en…
marzo 9, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que predomine inicialmente cierto apetito por riesgo, conforme se dejan atrás las declaraciones del Presidente de la Fed durante sus comparecencias ante el Congreso, así como al tiempo que se asimilan las cifras arriba de lo esperado en las peticiones por seguro de desempleo. No obstante, ello podría ser limitado por reportes que aseguran que el Presidente Biden propondría subir los impuestos a personas de altos ingresos (impuesto mínimo de 25%, tasa de 39.6% a ganancias de capital), y mientras se está a la espera de las cifras de nóminas no agrícolas (mañana). El rendimiento del…
marzo 8, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que tenga lugar un modesto regreso en el apetito por riesgo el día de hoy, en la medida en la que termina de asimilarse el tono restrictivo de las declaraciones de ayer del Presidente de la Fed. El rendimiento del treasury a 10 años desciende a 3.94% (-2.5 pb.), borrando el incremento de ayer; el rendimiento a 2 años (5.02%, +0.7 pb.) se mantiene al alza. Aunque el índice dólar no muestra mayores cambios esta mañana, el USDMXN baja a $18.01 (-9 cts.), prácticamente devolviendo todo el ajuste de ayer (+10 cts.). El precio del petróleo WTI (76.9 dpb, -0.8%) hila dos días a la baja; el…
marzo 7, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que el catalizador más importante de la sesión sea el testimonio del Presidente de la Fed ante el Congreso (hoy ante el Senado, mañana ante la Casa de Representantes), donde se espera que brinde mayor detalle sobre las perspectivas de inflación, actividad, y PM. Por otro lado, las tenciones sinoamericanas vuelven a escalar por el tono de las declaraciones de funcionarios chinos de alto nivel (el nuevo Ministro de Relaciones Exteriores acusó directamente a EE. UU. de querer afectar a China, y advirtió que habrá consecuencias por cualquier agresión). Finalmente, el Presidente J. Biden, volvió…
marzo 6, 2023
ECO B×+: Consumo privado creció 6.6% en todo 2022…
Noticia: Esta mañana el INEGI publicó el dato del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno para diciembre de 2022, el cual creció 3.3% a/a con cifras originales y 1.0% m/m con cifras desestacionalizadas.
Relevante: El indicador se recuperó del retroceso previo y exhibió su mejor expansión mensual en 10 lecturas. Todos sus componentes se expandieron, liderados por el de los servicios. A tasa anual y con cifras originales, la variable se desaceleró por cuarta lectura consecutiva. En todo 2022, el crecimiento anual promedio fue de 6.6%.
Implicación: El consumo privado se desacelerará en 2023, ante el deterioro en…
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