Clima de apertura
Panorama previo a la apertura de los mercados. Resume los principales eventos, referencias internacionales y expectativas para la jornada.
Panorama previo a la apertura de los mercados. Resume los principales eventos, referencias internacionales y expectativas para la jornada.
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octubre 5, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado
Económico 
Perspectiva. Anticipamos que, tras recuperarse en días previos el apetito por riesgo, en la sesión de hoy predomine un entorno de mayor cautela. Esto, en línea con la sólida lectura del dato de empleo privado en los EE. UU. -el viernes se publicarán las nóminas no agrícolas-, que apuntaría a la necesidad de un mayor apretamiento monetario. Además, el Gobernador de la Fed, P. Jefferson, comentó ayer que él y sus colegas están comprometidos con tomar los pasos siguientes para controlar a la inflación. El rendimiento del treasury a 10 años repunta a 3.71% (+7.6 pb.), tras caer en los últimos dos días. Al tiempo que el…
octubre 4, 2022
CLIMA DE APERTURA: Brillante
Económico 
Perspectiva. Estimamos que las expectativas de que se requiera un menor ajuste monetario a lo descontado anteriormente puedan seguir restando presión al mercado de dinero y soportar el apetito por riesgo. Esto, después de que el RBA subiera las tasas en menor magnitud a lo previsto (+25 pb.) y tras los datos más débiles a lo esperado para el ISM manufacturero en los EE. UU. (ayer). Sin embargo, reconocemos que ello puede ser limitado por tensiones geopolíticas, después de que ayer se disparara un misil norcoreano hacia territorio japonés, así como por el tono restrictivo de los discursos de miembros de la Fed,…
octubre 3, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado
Económico 
Perspectiva. Expectativas de un posible ajuste monetario menos agresivo a lo previsto anteriormente -pese a que la Vicepresidente de la Fed advirtió el viernes que se deberá seguir elevando la tasa de interés y evitar un relajamiento prematuro para controlar a la inflación- y la reversión de parte del agresivo plan fiscal del RU anunciado hace 10 días, podrían contribuir a una mayor calma inicial de forma general. El rendimiento del treasury a 10 años desciende a 3.70% (-13.0 pb.), borrando casi todas las alzas de la semana pasada; su símil en el RU cae a 3.88% (-19.9 pb.) después de que se diera marcha atrás para…
septiembre 30, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Aunque inicialmente pudiera haber una relativa calma en mercados, no descartamos que parte de ello sea contrapesado por cifras de inflación por arriba de lo esperado en la EZ y los EE. UU., y siguiendo el tono restrictivo de los discursos de banqueros centrales. El rendimiento a 10 años del treasury borra las alzas de ayer y se ubica en 3.70% (-8.5 pb.); su símil alemán y británico bajan a 2.08% (-9.2 pb.) y 4.04% (-9.2 pb.), respectivamente. Pese a que el índice dólar se fortalece 0.2%, pero en línea con el fortalecimiento de algunas monedas emergentes (won surcoreano +0.6%, rand sudafricano…
septiembre 29, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que predomine la asimilación de un fuerte endurecimiento monetario a nivel global, con diversos miembros de la Fed manifestando un discurso restrictivo y cifras de inflación por arriba de lo esperado en ALE. Adicionalmente, continúa la incertidumbre económica en el RU, así como las tensiones con RUS, ante el posible sabotaje de ductos y después de que la Comisión Europea anunciara el 8º paquete de sanciones (incluye precio tope a exportaciones de crudo ruso). En el ámbito local, el principal catalizador será el anuncio del Banxico. Tras bajar 21.4 pb. el día de ayer, el rendimiento del treasury…
septiembre 28, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos altamente probable que persista la volatilidad. Por un lado, funcionarios de la Fed y del BCE reiteraron que seguirán ajustando fuertemente la política monetaria, la crisis en UKR sigue escalando (RUS anexó diversas regiones ucranianas, amenazó con cortar suministro de gas a EUR, ALE investiga posible sabotaje a oleoductos) y reportes aseguran que Apple cancelaría los planes para aumentar la producción de iPhones. Por el otro lado, parte de a aversión al riesgo podría moderarse ante el compromiso del BoE de comprar bonos de larga duración para evitar disrupciones adicionales en mercados…
septiembre 27, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Inicialmente, es posible que tenga lugar un parcial regreso en el apetito por riesgo y se realicen algunas compras de oportunidad, tras los fuertes ajustes en mercados de los días pasados. Sin embargo, consideramos que lo anterior sería relativamente limitado por el tono restrictivo de los comentarios de diversos banqueros centrales. El rendimiento del treasury a 10 años desciende a 3.86% (-6.3 pb.), mientras que el de su símil del RU sigue presionándose al alza, llegando a 4.29% (+5.7 pb.). No obstante que el índice dólar se debilita 0.4%, el USDMXN se cotiza en $20.36, sin cambios respecto al…
septiembre 26, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que se prolongue un entorno de aversión al riesgo, a la espera de los discursos de diversos banqueros centrales esta semana, incluyendo a los titulares de la Fed y el BCE. Además, seguiría asimilándose el agresivo plan fiscal del RU; crece la incertidumbre política en ITA con la elección de una nueva PM, con un perfil de extrema derecha; y, por último, resalta la revisión a la baja del crecimiento global por parte de la OECD. A nivel local, esta semana destaca el anuncio del Banxico. El rendimiento a 10 años del treeasury alcanza 3.75% (+6.4 pb.), niveles no vistos desde 2010; su símil…
septiembre 23, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que se extienda una ola de aversión al riesgo en la medida en la que se terminan de asimilar: el último anuncio de la Fed; la lectura negativa de las cifras de actividad económica en la EZ; y, un paquete de cambios regulatorios y recortes de impuestos en el RU, con un costo estimado de 161 mmdl, el cual se teme que pudiera inducir más presiones inflacionarias, un mayor ajuste monetario por parte del BoE y desbalances fiscales. El rendimiento del treasury a 10 años asciende a 3.74% (+2.6 pb.), niveles no vistos en más de 10 años, y el índice dólar se fortalece 0.8%. La tasa del bono a 10…
septiembre 22, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Los mercados seguirán asimilando la decisión de la Fed y de otros bancos centrales. En cuanto al BoJ, si bien mantuvo sin cambios su tasa de interés, anunció una intervención directa en el mercado cambiario para combatir la depreciación del yen. Esta mañana el rendimiento del treasury a 10 años se ubica en 3.58%, mientras que el dólar continúa apreciándose frente a la canasta de las principales divisas (+0.2%). Pese a ello, el USDMXN logra disminuir 11 cts y cotiza en $19.88. Tras los anuncios de sus respectivos bancos centrales, la libra esterlina se aprecia 0.4% y el yen japonés 2.0%). El precio…
septiembre 21, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Si bien los mercados apuntan a una apertura positiva, no descartamos que tornen a un tono de mayor cautela más adelante en la sesión a medida que se acerca la decisión de la Fed (ver calendario), donde el escenario base es que incrementen en 75 pbs su tasa de interés, aunque también será relevante la actualización de su marco macroeconómico y el discurso de J. Powell tras el anuncio. Otro factor que podría incidir negativamente en los mercados es la escalada en las tensiones geopolíticas luego del anuncio del Presidente ruso V. Putin de convocar a 300 mil soldados de reserva y sus insinuaciones…
septiembre 20, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos un contexto de aversión al riesgo previo al anuncio de mañana de la Fed, donde se estima un alza de 75 pb. en la tasa objetivo y además se actualizarán las previsiones macroeconómicas de los miembros del Comité. Ante ello, el rendimiento del treasury a 10 años sube 8.0 pb., a 3.60%, y el índice dólar se fortalece 0.4%. El tipo de cambio alcanza $20.04 (+12 cts.), prácticamente borrando las bajas de ayer. En materias primas, el precio del petróleo WTI se cotiza en 85.9 dpb (+0.2%), mientras que el oro cae 0.5%.
EE. UU: Sector vivienda agosto. Los inicios de casas rebotaron 12.2% m/m,…
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