GLOBALTBX+: Primera Revisión Mundial

RESULTADOS – CONCEPTO
Desde el inicio del portafolio (enero 6), el portafolio Global Teórico BX+(GLOBALTBX+) acumula un avance de 3.09% en dólares y 2.71% en pesos, cifras mejores al 1.62% y 1.24% del MSCI y a las bajas de -2.23% y -2.60% del IPyC. Los mercados seleccionados con mejor desempeño fueron Italia (20.4%), Turquía (10.9%) y Australia (9.7%), mientras que el más negativo fue Japón (-9.6%). Recordamos que nuestro “parámetro a vencer” (benchmark) es el índice global de mercados accionarios MSCI All Word, en el que mantenemos una representatividad cercana al 60.0%. El resto se pondera en no más de 6 países cuya perspectiva de rendimiento a fin del año es mejor al del propio “benchmark”. Las alternativas la constituyen una muestra de 39 índices de mercados accionarios listados de acceso a través del Sistema Internacional de Cotizaciones. Excepto México con el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC), las estimaciones de rendimiento en los distintos mercados accionarios no son nuestras, provienen de fuentes consideradas fidedignas (Bloomberg / Reuters) de revisión periódica por especialistas mundiales reconocidos. Las estimaciones incluyen efectos de variables económicas en general, pero principalmente el resultado de la estructura y condición sectorial y particular de las empresas que conforman los índices de cada país.

ESTRATEGIA: MAS EMERGENTES
El comportamiento bursátil en los primeros meses de este año, aunque débil en general, sigue siendo a favor de los mercados desarrollados.  No obstante,   muchos estrategas coinciden en el mayor  interés que comienzan a tener los emergentes cuyo castigo excesivo presenta valuaciones históricamente atractivas. A partir de las nuevas revisiones actualizadas (ver anexo), estamos incrementando nuestra exposición en Japón (14.0%), participando en Rusia (7.0%) y Reino Unido (7.0%). Tomamos utilidades (venta) en Turquía, Australia e Italia.

RIESGO-RENDIMIENTO
Con la estructura propuesta, la representatividad de Portafolio Global BX+ es ahora de 65.58%  vs. el MSCI All Word. Por lo que toca al rendimiento esperado en dólares el MSCI AW es de 3.73%, el Global BX+ de 6.39% y de 13.88% para el IPyC en dólares.  La revisión de este portafolio global es TRIMESTRAL los resultados comparativos se presentarán en tabla.

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