BURSATRIS 3T15: TELEVISA: En Línea con Consenso

RESULTADOS
TLEVISA dio a conocer sus resultados al 3T15, donde mostró variaciones nominales en  Ingresos y EBITDA de 12.2% y 166.7% respectivamente. Estas cifras resultaron en linea con las expectativas de consenso, resaltando una Utilidad Neta 2 veces a la esperada. Recordamos que  TLEVISA NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de consenso para 2016 de P$ 103.1 implica un potencial de 16.9% vs 14.1% del IPyC para el mismo periodo.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS

El crecimiento en los Ingresos de se compone de las variaciones de sus distintos segmentos como se detalla a continuación:

El aumento en el EBITDA en mayor proporción al de los ingresos se debió principalmente por la disminución de 81.9% en el rubro de Otros Gastos Netos. Este último fue impactado negativamente durante el 3T14 por una pérdida (no representó flujo de efectivo) en la valuación de su negocio de telecomunicaciones Iusacell.

El sorprente incremento en la Utilidad Neta es resultado de la valuación a precio de mercado de las obligaciones convertibles emitidas por Univision Holdings, Inc. Este efecto se reflejó en un crecimiento de más de 1000% en sus Ingresos Financieros Netos.